Сильный юань – плохой юань
Народный банк Китая не на шутку обеспокоен укреплением национальной валюты. С начала года курс юаня вырос на 6,9% по отношению к доллару США, и это уже отразилось на китайском экспорте. По данным таможенной службы КНР, в августе объем экспорта вырос на 5,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В июле этот показатель составил 7,2%, а в июне 11,3%. Замедление темпов роста экспорта налицо. Если так пойдет и дальше, китайскую экономику, которая поддерживается за счет внешнего спроса, ждут непростые времена.
Оценив риски, которые несет сильный юань для благополучия страны, китайские власти предпочли не обращать внимания на обвинения Трампа в намеренном манипулировании валютным курсом, и перешли к решительным действиям. Вчера Народный банк Китая сделал первые шаги для устранения условий, препятствующих ослаблению юаня.
Во-первых, регулятор отменил положение, согласно которому коммерческие банки должны были создавать резервные фонды для покрытия юаневых депозитов, которые они хранят в Гонконге и прочих офшорных зонах. Во-вторых, утратило силу правило, обязывающее банки размещать на счетах в НБК 20% от стоимости форвардных контрактов на продажу юаней. Благодаря этому игра на понижение становится более выгодной, следовательно, количество коротких позиций по юаню значительно возрастет.
Но и это еще не все! К концу сентября Китай собирается отменить меры, которые ограничивают возможности китайских компаний инвестировать в бизнес за пределами КНР. Судя по всему, Пекин решительно настроен ослабить национальную валюту. И пусть Трамп сотрясает воздух, угрожая развязать торговую войну, власти КНР будут придерживаться выбранного курса. Поэтому в среднесрочной перспективе рынкам стоит готовиться к снижению курса юаня.
