Лучшая стратегия здесь и сейчас? По мнению ветерана долгового рынка Билла Гросса, она заключается в том, чтобы шортить кредитные спреды.
Управляющий фонда Janus Global Unconstrained Bond с активами на $2 миллиарда прогнозирует, что ставшие слишком узкими спреды по высокодоходным бондам могут только увеличиваться после сокращения до минимума почти трех лет в марте. Так называемое ралли Трампа, которое пошло на пользу рисковым активам, будет постепенно сходить на нет из-за переоцененности рынков, потому что инвесторы слишком оптимистично оценивают способность президента разогнать рост экономики США до 3 процентов.
Эта стратегия является "самой резонной в мире", сказал в среду Гросс в интервью Блумберг ТВ на полях конференции, организованной Институтом Милкена в Беверли-Хиллз, штат Калифорния. "Угроза дальнейшего сужения очень мала, если только не наступит та трехпроцентная нирвана, которую, кажется, ждут рынки, - сказал он. - Я этого не жду".
В своей стратегии управляющий использует индексы корпоративных кредитно-дефолтных свопов, такие как Markit CDX North American High Yield. Этот индикатор CDS, который используется для хеджирования убытков или для игры на предположениях о кредитоспособности компаний, в четверг поднялся примерно до 329 базисных пунктов, а в начале марта опускался до минимума почти трех лет, свидетельствуют данные в терминале Блумберг.
