НЕ ПРОПУСТИ ЧТО ПРЕДВЕЩАЮТ ДАННЫЕ ПО РЫНКУ ТРУДА США!!! ЛУЧШИЙ ОБЗОР РЫНКА НА СЕГОДНЯ 05.08.2016Г.

I. Фокус рынка:

В центре внимания участников рынков находятся данные по рынку труда США, которые будут опубликованы сегодня в 12:30 GMT. На текущий момент ситуация с занятостью в США является относительно удовлетворительной и публикуемы сегодня отчет, скорее всего, подтвердит это. В преддверии публикации статистики по занятости сложилась следующая картина:

- средний прогноз по отчету payrolls – 180 тыс. против майского значения 287 тыс. (значение показателя за июнь будет еще дважды пересматриваться (сегодня и в следующем месяце));

- среднее значение показателя за последние 12 месяцев 204 тыс., за последние шесть месяцев 172 тыс., за последние три месяца 147 тыс.;

 ожидается снижение уровня безработицы до 4,8% с 4,9%;

- данные от ADP указали на рост занятости в частном секторе американской экономики по итогам июня на 179 тыс. против среднего прогноза 170 тыс. и пересмотренного значения за июнь на уровне 176 тыс. (было пересмотрено с 172 тыс.);

- компоненты занятости в индексах ISM: производственный 49,4 в июле против 50,4 в июне, сервисный 51,4 в июле против42,7 в июне;

- последний отчет JOLTs указал на сокращение количества открытых вакансий в мае до уровня 5,5 млн. против 5,788 млн.месяцем ранее (стоит обратить внимание, что сокращение вакансий в мае совпало с сильным снижением количества новых рабочих мест, созданных за этот же период в несельскохозяйственном секторе американской экономики -  в мае пересмотренные данные зафиксировали прирост занятости всего на 11 тыс.; к сожалению, данные по отчету JOLTs выходят с месячной задержкой  по отношению в данным отчета payrolls, поэтому они не очень подходят для прогнозирования выходящих сегодня данных);

- среднее значение количества обращений за пособиями по безработице за четыре недели на текущий момент равняется 260 тыс., удерживаясь в области минимальных значений с начала 70-х годов прошлого столетия;

- в Conference Board отметили, что в последнем отчетном месяце количество респондентов, заявивших, что вакансий на рынке достаточно снизилось до 23,0% с 23,2%, в то же время снизилось и количество заявивших о трудностях с поиском работы – до22,3% с 23.7%.

Падение компонентов занятости в индексах ISM несколько настораживает, но в целом средние прогнозы по сегодняшним данных кажутся вполне оправданными. При этом не стоит забывать, что оценки отчета payrolls, основанные на анализе других отчетов по занятости, очень часто не подтверждаются, поскольку значения разных показателей по занятости слабо коррелируют между собой на временном промежутке один месяц, при этом тенденции на более длительных промежутках у них совпадают.

II. О чем говорят на рынке:

Президент Бундесбанка Йенс Вайдман заявил, что ЕЦБ столкнется с рисом размывания границы между денежно-кредитной и фискальной политикой, если он создаст специальные условия для какой-либо одной страны или сфокусирует свою программу покупки облигаций на странах с высоким уровнем задолженности. «Есть возможности адаптировать программу покупки облигаций. Но мы должны быть осторожными», - сказал Вайдман, который является членом управляющего совета ЕЦБ. Вайдман отметил, что эффективность ультрамягкой денежно-кредитной политики будет уменьшаться с течением времени, в то время как риски и побочные эффекты будут расти.

 

Ассоциация британских банкиров (BBA) сообщила, что снижение процентной ставки и дополнительные меры стимулированию сигнализируют о того, что Банк Англии готов сделать все, что нужно, чтобы придать импульс экономике страны, пострадавшей от итогов референдума. В заявлении, опубликованном вскоре после того, как ЦБ Британии во главе с Марком Карни снизил ставку на 25 базисных пунктов до рекордно низкого уровня 0,25 процента, лоббистская группа заявила, что решение сократить ставку послало "четкий сигнал", что политики были готовы использовать все доступные инструменты для поддержки физических и юридических лиц. "Решение снизить ставки и увеличить объем количественного смягчения говорит о том, что ЦБ любой ценой будет добываться стабилизации экономики", - сказала Ребекка Хардинг, экономист BBA. - Данные, охватывающие период после референдума, создают ощущение того, что экономика замедлится и решение о снижении ставок было сделано на основе восприятия риска".

 

Министерство торговли США заявило, что производственные заказы в июне упали на 1,5% после снижения на 1,2% в мае. Падение заказов оказалось самым значительным с февраля текущего года, при этом экономисты ожидали, что показатель снизится на 1,8%. Новые заказы без учета транспортного сектора в июне выросли на 0,4%, а заказы без учета оборонных упали на 1,4%. В первой половине года снижение новых заказов составило 2,6% по сравнению с аналогичным периодом 2015 года, в то время как поставки за этот период показали снижение на 2,8%. Суб-индекс поставок без учета транспортного сектора упал на 3,8%. Даже при стабилизации цен на энергоносители промсектор не смог набрать обороты на фоне замедленной мировой экономики, усиления доллара США и общей неопределенности перспектив экономического роста.

 

Глобальный экономический рост улучшился в начале третьего квартала, но не смог вырваться из диапазона, который прослеживается с февраля. Были обнадеживающие признаки, однако, более быстрый рост на развивающихся рынках и в обрабатывающей промышленности был в значительной степени ограничен признаками шока от Брекзита. Согласно данным, глобальный композитный индекс PMI, рассчитанный JPMorgan и IHS Markit, вырос в июле до трехмесячного максимума и составил 51,4 пункта против 51,2 пункта в июне (пересмотрено с 51,1 пункта). В то время как индекс PMI продолжил сигнализировать о скромных ежегодных темпах роста мирового ВВП (примерно на 1,5%), опрос, по крайней мере, указал на незначительное улучшение темпов роста в течение двух последовательных месяцев. Подъем в июле был в основном обусловлен улучшением в сфере обрабатывающей промышленности, где показатель условий для ведения бизнеса достиг 8-месячного максимум. Хотя темпы роста в секторе услуг оставались стабильными, они оказались одними из самых слабых за последние три с половиной года.

 

Результаты исследований, опубликованные Bloomberg, показали: индекс потребительского доверия США незначительно вырос на прошлой неделе, чему способствовало улучшение настроений американцев относительно экономики. Согласно данным, за неделю, завершившуюся 31 июля, индекс потребительского комфорта составил 43,0 пункта по сравнению с 42,9 пункта неделей ранее (по 24 июля). Что касается компонентов индекса, снижение зафиксировали два из трех показателей. Датчик личных финансов опустился до 56,5 пункта с 57,7 пункта неделей ранее. Датчик покупательского климата, который показывает, хорошее ли сейчас время, чтобы приобретать товары и услуги, снизился с 38,2 пункта до 37,5 пункта, что является самым низким показателем с середины декабря 2015 года. Тем временем, индекс, оценивающий мнение в отношении экономики в целом, вырос до пятинедельного максимума, и составил 35,0 пункта против 32,7 неделей ранее.

 

РБА опубликовал новый прогноз, в соответствии с которым инфляция останется ниже целевого диапазона 2% -3% в течение большей части прогнозируемого периода. РБА предполагает, что базовая инфляция будет составлять от 1,5% до 2,5% в конце 2018 года. В ближайшие годы инфляцию будут подавлять такие факторы как вялый рост заработной платы, слабость на рынке труда, снижение арендной платы, а также давление на розничные цены, говорится в заявлении. Резервный банк Австралии также прогнозирует рост экономики страны в диапазоне от 2,5% до 3,5% в 2016 году, после чего он ускорится примерно до 3%-4% в 2018 году. В то время как валюта, по прогнозам, останется на нынешнем уровне, она представляет собой значительный источник неопределенности, учитывая потенциал реагировать на перспективы роста, цены на сырьевые товары и политические решения в стране и за рубежом, отмечает РБА.

 

III. Ситуация на рынках

Валютный рынок

Пара EUR/USD торгуется вблизи уровня открытия, так как участники рынка проявляют осторожность в преддверии выхода ключевых данных по рынку труда США, которые учитываются ФРС при принятии решения относительно процентных ставок. Опубликованные в среду сильные показатели по занятости в частном секторе повысили ожидания относительно отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе и зарплатам. Согласно прогнозам, по итогам июля занятость выросла на 180 тыс. после увеличения на 287 тыс. в июне. Некоторые инвесторы считают, что сегодняшние данные по занятости окажутся весьма благоприятными, что позволит ФРС в ближайшие несколько месяцев произвести повышение процентных ставок. Сейчас фьючерсы на процентные ставки ФРС указывают на то, что на рынке учитывается 9%-ная вероятность повышения ставок в сентябре и 32%-ная вероятность увеличения ставок в декабре. Аналитики отмечают, что пара EUR/USD может понизиться до $1,10, если позитивные данные по занятости в США обусловят покупки доллара. Сильное сопротивление - $1.1233 (максимум 2 августа). Важная поддержка - $1.0951 (минимум 25 июля).

 

Пара GBP/USD демонстрирует небольшое повышение, корректируясь после значительного падения накануне. Инвесторы продолжают анализировать итоги заседания Банка Англии, которое состоялось вчера. Напомним, ЦБ понизил ключевую процентную ставку до рекордно низкого уровня и увеличил объем покупки облигаций, чтобы смягчить негативное воздействие Брекзита на экономику страны. Вместе с тем, последний пакет стимулирования подвергся критике за его чрезмерно большой масштаб и поспешность, в том числе со стороны руководителей ЦБ. Некоторые члены Комитета по денежно-кредитной политике выступили против отельных мер. Это отражает обеспокоенность, разделяемую некоторыми поддерживающими Брекзит депутатами, которые считают, что статданные пока не стали основанием для столь агрессивных действий. Все члена Комитета по денежно-кредитной политике проголосовали за понижение ставки и про-грамму кредитования банков, но трое из них выступили против программы покупки гособлигаций, сказав, что такое сильное стимулирование преждевременно. Напомним, все, кроме 3 из 49 экономистов, опрошенных Reuters, ожидали, что ЦБ сократит ставку, по крайней мере, на 25 базисных пунктов. Вместе с тем, 17 из 36 экспертов прогнозировали, что программа количественного смягчения, приостановленная в 2012 году, также будет перезапущена на августовском заседании. Важное сопротивление - $1.3370 (максимум 3 августа). Важная поддержка - $1.3056 (минимум 26 июля).

Пара AUD/USD заметно выросла, приблизившись до трехнедельного максимума. На ход торгов повлияли сигналы РБА о вероятности дальнейших понижений процентной ставки. РБА также заявил, что инфляция может оставаться ниже целевого уровня до конца 2018 года. По оценкам РБА, базовая инфляция будет составлять от 1,5% до 2,5% в конце 2018 года. В ближайшие годы инфляцию будут подавлять такие факторы как вялый рост заработной платы, слабость на рынке труда, снижение арендной платы, а также давление на розничные цены, говорится в заявлении. Резервный банк Австралии также прогнозирует рост экономики страны в диапазоне от 2,5% до 3,5% в 2016 году, после чего он ускорится примерно до 3%-4% в 2018 году. Напомним, во вторник РБА понизил ключевую процентную ставку на 0,25%, до рекордно низкого уровня 1,50%, заявив, что низкая инфляция и признаки слабости рынка труда дают пространство для такого шага. Ключевая процентная ставка РБА была снижена впервые с мая, и теперь финансовые рынки учитывают вероятность дальнейшего ее снижения до конца года. Некоторые аналитики считают, что РБА вновь снизит ставку в ноябре, ограничив рост австралийского доллара. Сейчас на рынке учитывают 50%-ную вероятность понижения ставки в ноябре. Сильное сопротивление - AUD0.7717 (максимум 3 мая). Важная поддержка - AUD0.7567 (минимум 3 августа).

 

Пара USD/JPY консолидируется вблизи уровня открытия. Настроения на рынке не столь плохие, и это оказывает поддержку паре, но у нее нет поддержки с точки зрения разницы между процентными ставками, так как считается, что Банк Японии исчерпал возможные инструменты денежно-кредитной политики. Эксперты отмечают, что иена стабилизировалась после того, как на прошлой неделе Банк Японии смягчил денежно-кредитную политику, а правительство приняло пакет стимулирующих налогово-бюджетных мер. Следующий потенциальный катализатор для пары – отчет по числу рабочих мест вне сельского хозяйства в США за июль, Если общий показатель превысит прогноз, предполагающий рост на 180 000, доллар может вырасти. Также сильный отчет, вероятно, увеличит вероятность повышения ставок в США в сентябре. Важное сопротивление – Y102.83 (максимум 2 августа). Сильная поддержка - Y99.98 (минимум 8 июля).

 

Фондовый рынок

Индекс	Значение	Изменение
DJIA	18352.05	-0.02%
S&P	2164.25	+0.02%
NASDAQ	5166.25	+0.13%
Nikkei	16262.43	+0.05%
Hang Seng	22159.12	+1.50%
CSI 300	3211.70	+0.33%
S&P/ASX	5499.90	+0.44%

 

Основные фондовые индексы США завершили вчерашние торги почти без изменений, так как инвесторы предпочитали не рисковать перед публикацией отчета по числу рабочих мест. .Решающие ежемесячные данные по рынку труда помогут инвесторам оценить здоровье экономики и дадут подсказки о том, когда ФРС может продолжить повышать процентные ставки. Небольшую поддержку индексам оказало восстановление цен на нефть. Кроме того, вчера стало известно, число американцев, подавших заявки на пособие по безработице, неожиданно выросло на прошлой неделе, но тенденция по-прежнему указывает на здоровый рынок труда. Первичные обращения за пособием по безработице увеличились на 3000 и с учетом сезонных колебаний достигли 269 000 за неделю, завершившуюся 30 июля. Данные за предыдущую неделю не пересматривались. Экономисты прогнозировали, что первичные обращения за пособием по безработице сократятся до 265 000 за последнюю неделю. Вместе с тем, Министерство торговли США заявило, что производственные заказы в июне упали на 1,5% после снижения на 1,2% в мае. Падение заказов оказалось самым значительным с февраля текущего года, при этом экономисты ожидали, что показатель снизится на 1,8%.

Азиатские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне. Котировки на Токийской фондовой бирже растут, так как Банк Англии впервые с 2009 года снизил ключевую ставку до 0,25% с 0,50%, и заявил, что в сентябре начнет покупать государственные и корпоративные облигации в рамках широкомасштабной программы мер, направленных на стимулирование экономики. Сейчас для всего мира характерна тенденция смягчения денежной политики, что позитивно отражается на японском фондовом рынке. Однако,на рынке сохраняется обеспокоенность вокруг новых мер стимулирования экономики Японии. Во вторник правительство страны приняло пакет экономических мер на сумму 28 трлн. иен (около $276 млрд.). Общий объем является одним из наиболее значительных для Японии после мирового финансового кризиса, но три четверти от заявленной суммы составляют целевые займы с низкой ставкой от правительства и госкомпаний. Многих участников рынка это разочаровало, так как они ожидали более решительных мер.

Начало торгов на основных фондовых площадках Европы ожидается позитивным.

 

Рынок инструментов фиксированной доходности

На текущий момент доходность 10-и летних облигаций США находится на уровне 1,49% (-1 б.п.).

Доходность 10-и летних немецких бондов в данный момент находится на уровне -0,095% (0 б.п.).

Доходность 10-и летних гособлигаций Великобритании удерживается в области 0,64% (-1 б.п.).

 

Товарные рынки

Фьючерсы на нефть сорта WTI демонстрируют негативную динамику. На текущий момент сентябрьские фьючерсы котируются по $41.53 за баррель (-0.95%). Цены на нефть снова снижаются после резкого скачка накануне. За предыдущие две сессии стоимость WTI подскочила на 6,1% на фоне данных Минэнерго США о резком сокращении запасов бензина в стране. Эти данные несколько ослабили опасения в отношении избыточного предложения нефти. Сегодня в центре внимания участников рынка будет публикация данных нефтесервисной компании Baker Hughes по числу буровых установок в США. Напомним, рост числа буровых установок отмечался по итогам пяти предыдущих недель. По итогам завершившейся 29 июля рабочей недели число буровых установок в США увеличилось на 1 единицу, или на 0,2%, до 463 единиц. Количество нефтяных буровых установок выросло на 3 единицы, или на 0,8%, - до 374 штук. Число газодобывающих установок сократилось на 2 единицы, или 2,3%, и составило 86 единиц.

 

На текущий момент цены на золото котируются по $1370.50 (+0.22%). Драгметалл дорожает, чему способствует слабость американской валюты и ожидания публикации данных по числу рабочих мест вне сельского хозяйства в США. Некоторые эксперты считают, что данные по занятости окажутся сильными, благодаря чему Федеральная резервная система в ближайшие несколько месяцев сможет произвести повышение процентных ставок. Драгоценный металл чувствителен к повышению процентной ставки в США, но постепенное повышение ставки несет меньшую угрозу ценам на золото, чем серия резких подъемов.