НЕ ПРОПУСТИТЕ!!! ЧТО ЖЕ БУДЕТ СЕГОДНЯ?!!! КАКИЕ ДАННЫЕ ОПУБЛЕКУЕТ ФРС?!!! Nonfarm Payrolls!!!

I. Фокус рынка:

В начале сегодняшней сессии на рынках доминируют нейтральные настроения. Слабая статистика по японским индексам Tankan была сбалансированы лучшими, чем ожидалось, индексами деловой активности в экономике Китая. В фокусе находятся данные по рынку труда США, которые будут обнародованы сегодня в 12:30 GMT.

Так как в этом месяце правительственные данные по рынку труда США публикуются раньше, чем данные по индексам ISM, позволяющие лучше оценить ситуацию с занятостью, остается ориентироваться только на средние прогнозы, согласно которым ожидается сохранение уровня безработицы на отметке 4,9% и рост количества занятых на 205 тыс.

Не менее важными, чем статистика по уровню безработицы и количеству новых рабочих мест, будут данные по темпам роста средних заработков. Прирост количества занятых, наблюдаемый на протяжении последних лет, можно назвать удовлетворительным, чего нельзя сказать о темпах роста средней почасовой оплаты труда, которая на протяжении последних лет повышается очень медленно, демонстрируя в некоторые месяцы негативную динамику. Слабый рост почасовой оплаты труда сдерживает рост инфляционного давления, которое продолжает оставаться на низком уровне. Поэтому сейчас проблема низких темпов роста средних заработков является одной из основных на рынке труда США. Согласно средним прогнозам, в марте средняя оплата труда должна вырасти на 0,2% после сокращения на 0,1% месяцем ранее.

Сегодняшние данные по занятости позволят рынкам лучше оценить, насколько осторожно ФРС будет подходить к вопросу дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. Более сильные, чем подразумевают средние прогнозы, данные укрепят ожидания относительно повышения федрезервом ставок на следующем расширенном заседании (июнь), оказав тем самым поддержку доллару и давление на фондовые рынки и золото. Более слабые данные будут способствовать обострению спекуляций относительно дальнейшего сокращения ожидаемых темпов повышения федрезервом ставок. В этом случае стоит ожидать новой волны продаж доллара, роста фондового рынка и цен на золото.

 

II. О чем говорят на рынке:

Глава ФРБ Чикаго Чарльз Эванс ожидает два повышения процентных ставок в США в 2016 году. "Моя оценка надлежащей монетарной политики заключается в том, что с учетом экономики и того, за чем мы следим, в этом году может быть два повышения ставки, - сказал он. - Любое улучшение экономических перспектив может привести к более решительному повышению ключевой ставки". Говоря о сроках возможного увеличения стоимости кредитования в стране, Эванс заявил: "Я бы сказал, одно - в середине года, одно - в конце года". Эванс в этом году не является голосующим членом FOMC, очередное заседание которого пройдет 26-27 апреля.

 

Политика отрицательных процентных ставок, введенная Швейцарским национальным банком, помогла предотвратить дальнейшее укрепление франка, которое могло нанести ущерб экономике Швейцарии. Об этом заявила одна из руководителей центрального банка страны Андреа Махлер. "Отрицательные ставки по депозитам Швейцарского национального банка являются важным инструментом денежно-кредитной политики, без которого швейцарский франк продолжал укрепляться, нанося урон росту экономики и инфляции", - заявила она. Ставка по депозитам, объем которых превышает определенный уровень, составляет -0,75%. Другие центральные банки, в том числе Европейский центральный банк, Банк Японии и центральные банки Швеции и Дании, также придерживаются политики отрицательных процентных ставок по депозитам.

 

Добыча нефти в странах ОПЕК выросла в марте, согласно данным исследования Reuters, благодаря увеличению поставок из Ирана после снятия санкций, а также почти рекордному объёму экспорта из южного Ирака, что в совокупности покрыло снижение объёмов производства в более мелких экспортёрах. Исследование также выявило отсутствие заметных изменений объёмов добычи в Саудовской Аравии, что стало ещё одним подтверждением серьёзности намерений Эр-Рияда в вопросе заморозки объёмов добычи для поддержания цен. Цены на нефть пробили минимум 12 лет, оказавшись вблизи $27 за баррель в январе, однако с тех пор выросли до $40. Представители нефтедобывающих стран встретятся 17 апреля в Катаре для обсуждения плана заморозки. "Заморозка добычи задала нижнее значение цены",- сказал Карстен Фритч, аналитик Commerzbank. - Мы видим риск краткосрочного спада, если встреча принесёт разочарование". Поставки нефти из стран-членов ОПЕК выросли в марте до 32,47 миллиона баррелей в сутки с 32,37 миллиона в феврале, согласно результатам исследования, основанного на данных отгрузки и информации источников в нефтяных компаниях, ОПЕК и консультантов.

 

Результаты исследований Bloomberg показали: индекс потребительского доверия США резко уменьшился по итогам прошлой недели, достигнув трехмесячного минимума, так как мнение американцев относительно экономики и их финансовых перспектив ухудшилось. Согласно данным, за неделю, завершившуюся 25 марта, индекс потребительского комфорта снизился до 42,8 пункта против 43,6 пункта неделей ранее. Спад, который оказался наибольшим с конца ноября, позволил завершить 13-недельный период, во время которого изменение индекса было в пределах диапазона от 43,6 до 44,6. Что касается компонентов недельного индекса, снижение зафиксировал два из трех показателей. Датчик личных финансов опустился на 1 пункт, до 57,6 пункта. Датчик покупательского климата, который показывает, хорошее ли сейчас время, чтобы приобретать товары и услуги, остался на уровне 38,3 (минимум с середины декабря). Индекс, оценивающий мнение в отношении экономики в целом, снизился с 34,0 до 32,6 (самый низкий уровень с декабря).

 

Ассоциация Менеджеров в Чикаго сообщила: индекс PMI значительно улучшился в марте, поднявшись выше нейтральной отметки, что указывает на расширение активности. Согласно данным, индекс менеджеров по закупкам Чикаго вырос в марте до уровня 53,6 пункта против 47,6 пункта в феврале. Аналитики полагали, что показатель поднимется до 50,0 пункта. В компании сообщили, что четыре из пяти компонентов индекса улучшились в период с февраля по март. Снижение зафиксировал только суб-индекс поставок. Во главе роста оказались суб-индексы производства и занятости (показатель вырос выше отметки 50 и достиг максимума с апреля 2015 года). Показатель новых заказов также заметно увеличился, в то время как суб-индекс невыполненных заказов впервые с января зафиксировал расширение. Показатель товарно-материальных запасов в целом не изменился, и остался на территории сокращения (отмечается уже пятый месяц подряд). Опрос также показал, что респонденты настроены оптимистично относительно изменения заказов в течение ближайших трех месяцев - 44% заявили, что ждут роста заказов, а 13,5% прогнозируют их снижение.

 

Официальный производственный индекс менеджеров по закупкам Китая указал на улучшение активности впервые за восемь месяцев. В марте индекс повысился до 50.2 с 49.0 в предыдущем месяце, продемонстрировав укрепление импульса роста во второй по величине экономике в мире, хотя экономисты считают, что улучшения могут зависеть от сезонных факторов. Результаты отчета оказались лучше среднего прогноза экономистов, которые ожидали 49.3. Подындекс, измеряющий новые заказы, поднялся до 51.4 с 48.6, в то время как производственный подындекс также улучшился до 52.3 с 50.2. Индекс активности в непроизводственной сфере, также опубликованный в пятницу, поднялся до 53.8 с 52.7 в феврале.

 

Индекс менеджеров по снабжению (PMI) для производственной сферы Китая по версии Caixin в марте вырос до 49,7 с 48,0 в феврале. Об этом в пятницу сообщили Caixin Media Co. и Markit. Рост индекса указывает на то, что вторая крупнейшая в мире экономика показывает признаки улучшения в 2016 году при поддержке со стороны ряда мер, предпринятых Пекином для поддержания экономического роста. Все подындексы улучшились по сравнению с предыдущим месяцем, и это говорит о том, что меры стимулирования, осуществляемые правительством, “начинают оказывать эффект”, сказал Хе Фан, экономист Caixin. Возобновившийся рост общих новых заказов возглавил первый рост производства за год, но слабый внешний спрос по-прежнему сдерживает рост новых заказов, заметили в Caixin. Тем не менее, компании продолжили сокращать работников, и уровень безработицы снизился лишь немного с семилетнего рекордного максимума, достигнутого в феврале. Компании также просигнализировали о возобновлении инфляционного давления относительно закупочных и отпускных цен впервые с июля 2014 года.

 

Обзор Банка Японии показал резкое падение деловой уверенности в первом квартале, это свидетельствует о том, что политика роста премьер-министра Синдзо Абэ теряет импульс в условиях неопределенности и замедляющейся мировой экономики. В марте главный индекс ежеквартального издания Tankan, показывающий активность в секторе крупных производителей, составил плюс 6 по сравнению с плюс 12 в декабрьском опросе. Результат говорит о том, что в большинстве отраслей промышленности уверенность ухудшилась, несмотря на дальнейшее смягчение политики Центрального банка. Эксперты предполагали, что показатель составит +8. Индекс активности крупных предприятий из сферы услуг также упал до +22 с +25, показали результаты опроса Tankan. Экономисты ожидали +24.

 

III. Ситуация на рынках

Валютный рынок

Пара EUR/USD торгуется вблизи уровня открытия. Участники рынка продолжают оценивать недавние комментарии представителей ФРС, а также ожидают публикации данных по рынку труда США. Вчера президент ФРС-Нью-Йорк Уильям Дадли пополнил ряды руководителей центрального банка, высказывающихся за то, чтобы занять выжидательную позицию прежде чем снова повышать процентные ставки. Ввиду рисков для экономики США со стороны экономической и финансовой неопределенности, представители ФРС банка демонстрируют весьма невысокую склонность к повышению ставок на следующем заседании ЦБ 26-27 апреля. Что касается отчета по США, аналитики ожидают, что число занятых в несельскохозяйственном секторе выросло в марте на 205 тыс. против +242 тыс. в феврале. Уровень безработицы, как ожидается, останется на отметке 4,9 процента. Даже если данные порадуют, инвесторам может быть трудно убедить себя начать покупать доллар в больших объемах, поскольку они все еще ощущают эффект от комментариев председателя ФРС Йеллен, указавших на отсутствие у ФРС желания повышать ставки в апреле. Фьючерсы на процентные ставки ФРС указывают лишь на 6%-ную вероятность повышения ставок в апреле. Сильное сопротивление - $1.1495 (максимум 15 октября 2015 года). Поддержка - $1.1143 (минимум 24 марта).

 

Пара GBP/USD умеренно снизилась, достигнув вчерашнего минимума, что связано с коррекцией позиций перед выходными и ожиданиями выхода данных по США. Небольшую поддержку оказывает вчерашний отчет по ВВП Британии. Напомним, в 4-м квартале валовой внутренний продукт вырос на 0,6 процента вместо +0,5 процента, о которых сообщалось в прошлом месяце. В УНС отметили, что улучшение было связано с пересмотром показателем по сектору услуг, промышленному производству и строительства. Кроме того, внимание переключается на важные данные по числу рабочих мест вне сельского хозяйства США, которые выйдут сегодня. Они могут удержать от активных действий тех, кто ставит на снижение доллара, продемонстрировав сильный скачок занятости в марте. Спорным остается вопрос, сможет ли это изменить точку зрения Йеллен относительно сохранения процентных ставок на низких уровнях. Важное сопротивление - $1.4513 (максимум 18 марта). Важная поддержка - $1.4051 (минимум 16 марта).

 

Пара AUD/USD резко выросла в начале сессии, но затем утратила все позиции. На ход торгов влияет изменение тяги к риску, а также данные по Китаю. Как стало известно, официальный производственный индекс менеджеров по закупкам Китая указал на улучшение активности впервые за восемь месяцев. В марте индекс повысился до 50.2 с 49.0 в предыдущем месяце, продемонстрировав укрепление импульса роста во второй по величине экономике в мире, хотя экономисты считают, что улучшения могут зависеть от сезонных факторов. Результаты отчета оказались лучше среднего прогноза экономистов, которые ожидали 49.3. Тем временем, индекс менеджеров по снабжению (PMI) для производственной сферы Китая по версии Caixin в марте вырос до 49,7 с 48,0 в феврале. Рост индекса указывает на то, что вторая крупнейшая в мире экономика показывает признаки улучшения в 2016 году при поддержке со стороны ряда мер, предпринятых Пекином для поддержания экономического роста. Постепенно внимание переключается на заседание РБА, которое задаст общий тон и может обусловить снижение пары. Напомним, заседание запланировано на вторник. Сильное сопротивление - AUD0.7738 (максимум 1 июля 2015 года). Важная поддержка - AUD0.7474 (минимум 24 марта).

 

Пара USD/JPY заметно снизилась, обновив минимум вчерашней сессии, несмотря на более слабый, чем ожидалось, отчет Банка Японии Tankan. Согласно данным, индекс настроений крупных производителей Tankan в первом квартале составил 6 против предыдущего значения 12. Аналитики ожидали снижение показателя до 8. По результатам опроса Банка Японии, в котором приняло участие более 10 000 компаний различного масштаба, наблюдается резкое падение доверия в деловых кругах в первом квартале. Это является еще одним признаком того, что усилия премьер-министра Японии Синдзо Абэ по стимулированию роста экономики ослабевают в условиях неопределенности и замедления мировой экономики. Доверие снизилось в большинстве секторов промышленности, несмотря на дальнейшее смягчение политики центральным банком путем введения отрицательных процентных ставок. Индекс настроений крупных непроизводственных компаний также упал, до 22 с 25. Это первое падение за шесть кварталов. Экономисты ожидали, что этот индекс составит 23. Кроме того, инвесторы ждут публикации данных по США – сегодня выйдет индекс PMI для производственной сферы от ISM и отчет по числу новых рабочих мест вне сельского хозяйства США за март. Ближайшее сопротивление – Y113.80 (максимум 29 марта). Важная поддержка - Y110.66 (минимум 17 марта).

 

Фондовый рынок

Индекс	Значение	Изменение
S&P	2,059.74	-0.20%
NASDAQ	4,869.85	+0.01%
Dow	17,685.09	-0.18%
Nikkei	16,198.17	-3.34%
Hang Seng	20,538.08	-1.15%
S&P/ASX	4,999.4	-1.64%
Shanghai	2,972.9	-1.03%

 

Основные фондовые индексы США завершили вчерашние торги смешано, но выросли за квартал, чему способствовал рост цен на нефть, мягкая денежно-кредитная политика и более позитивные, чем ожидалось, данные США. Инвесторы готовятся к новому витку волатильности с приближением сезона отчетности за 1-й квартал, при том что рост мировой экономики остается неуверенным. Хотя американский рынок труда в этом году демонстрирует улучшения, перспективы роста остаются сдержанными, а активность в мировом производственном секторе продолжает снижаться. Опубликованные в четверг данные подчеркивают неоднозначность ситуации. Число заявок на пособие по безработице в США за прошлую неделю выросло, но остается на исторически низких уровнях. За неделю, завершившуюся 26 марта, число первичных заявок на пособие по безработице возросло на 11 000, до 276 000 с коррекцией на сезонные колебания. Инвесторы ждут отчета по числу рабочих мест вне сельского хозяйства США, который выйдет в пятницу, чтобы узнать новости о здоровье американского рынка труда. Ожидается, что число занятых выросло в марте на 205 тыс. против +242 тыс. в феврале. Уровень безработицы, как ожидается, останется без изменений - на отметке 4,9 процента.

Азиатские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Падением котировок открылись сегодня торги на крупнейшей в Азии Токийской фондовой бирже на фоне негативных статистических данных рейтинга "Танкан", опубликованных центральным Банком Японии, отвечающего за настроения в национальном бизнесе, Также сегодня были опубликованы данные по индексу деловой активности в производственном секторе экономики Японии, который является важным индикатором деловых условий и общих экономических условий в Японии. Значение показателя осталось на прежнем уровне 49.1 пункта. На динамику торгов также влияет укрепление курса иены, что невыгодно местным крупным корпорациям, ориентирующимся на внешние рынки.

Начало торгов на основных фондовых площадках Европы ожидается негативным.

 

Рынок инструментов фиксированной доходности

На текущий момент доходность 10-и летних облигаций США находится на уровне 1,80% (+3 б.п.).

Доходность 10-и летних немецких бондов в данный момент находится на уровне 0,16% (-1 б.п.).

Доходность 10-и летних гособлигаций Великобритании удерживается в области 1,42% (-2 б.п.).

 

Товарные рынки

Фьючерсы на нефть сорта WTI демонстрируют негативную динамику. На текущий момент майские фьючерсы котируются по $37.95 за баррель (-1.02%). Цены на нефть снижаются на фоне данных о росте производства этого сырья в мире и увеличении запасов топлива на рынке США. Страны ОПЕК в марте увеличили производство на 64 тыс. баррелей до 33,09 млн баррелей в день, свидетельствуют данные агентства. Запасы нефти в США на прошлой неделе, по данным Минэнерго США, выросли на 2,3 миллиона баррелей – до 534,8 миллиона баррелей. Таким образом, запасы в США седьмую неделю подряд бьют исторические рекорды. Опрошенные агентством Reuetrs аналитики впервые за 10 месяцев повысили прогноз по средним ценам на нефть в 2016 году. При этом они предупреждают трейдеров, что ралли может прекратиться в ближайшей перспективе. Вероятно, торги продолжатся в узком диапазоне около $40 за баррель до тех пор, пока в следующем месяце в Дохе не пройдет встреча крупнейших мировых производителей нефти.

 

На текущий момент цены на золото котируются по $1232.10 (-0.04%). Цены на драгметалл немного снизились, поскольку инвесторы продолжают отыгрывать комментарии представителей ФРС  по монетарной политике страны, Ожидания относительно сохранения низких процентных ставок благоприятны для золота, которое не приносит процентного дохода и дивидендов и едва ли может конкурировать с высокодоходными инвестициями, когда стоимость заимствований растет. Аналитики отмечают, что есть риск того, что в конце недели стоимость золота опустится, так как внимание рынка переключается на статистические данные по рынку труда в США. Слабый показатель укрепит ожидания, что ФРС оставит ставки без изменения в первой половине этого года. По сравнению с тем же периодом предыдущего года цены на золото выросли примерно на 17%.