PCR двух серий по евро: почему у одного рынка два разных значения
14 октября 2026, 12:37
0
11
PCR (put/call ratio) показывает, во сколько раз открытый интерес по путам больше, чем по коллам. Но у опционов на один актив несколько серий с разными датами экспирации, поэтому и PCR у них разный. Разберём на фьючерсе на евро (данные CME на 12 октября 2026 года): что значат два разных значения и как не делать из них поспешных выводов.
Исходная точка. Фьючерс на евро закрылся на 1,1186.
Серия 6 ноября (25 дней):
— PCR 1,51: путов открыто больше, чем коллов;
— крупные страйки: коллы 1,125 (2 936 контрактов) и путы 1,11 (5 407);
— Max Pain 1,15, ATM IV 6,7%.
Серия 4 декабря (53 дня):
— PCR 0,81: коллов больше, чем путов;
— крупные страйки: коллы 1,18 (10 896) и путы 1,105 (3 165);
— Max Pain 1,16, ATM IV 6,4%.
Почему они разные.
— Состав страйков. В декабрьской серии один далёкий колл 1,18 с 10 896 контрактами сильно «тянет» PCR вниз, хотя находится в 5,5% от рынка.
— Назначение позиций. Один и тот же пут может быть защитой портфеля, частью спреда или самостоятельной позицией: открытый интерес этого не показывает.
— Срок. В ближней серии позиции обычно ближе к рынку, в дальней разбросаны по более широким страйкам.
Практический вывод. Сравнивайте PCR вместе с расстоянием до страйков и размером ожидаемого хода. По ATM IV ближней серии обычный пятидневный ход около ±0,9% (примерно 100 пунктов от 1,1186). Ближние стены ноябрьской серии (1,125 и 1,11) лежат внутри этого размаха, декабрьские колл 1,18 и пут 1,105 — по разные стороны от него.
Информация, не торговая рекомендация.
