Не пропустите о чем говорят на рынке форекс. Лучшая аналитика на сегодня 22.03.2016г.

I. Фокус рынка:

Рынки продолжают корректироваться после движений прошлой недели. Ощущается нехватка драйверов для новых масштабных движений. Определенный отпечаток на динамику рынков продолжает оказывать тот факт, что текущая неделя является сокращенной - финансовые рынки большинства стран 25 марта работать не будут (католики всего мира отмечают Страстную пятницу).

Сегодняшняя сессия достаточно сильно насыщена макроэкономическими отчетами. Будут опубликованы данные по европейским и американскому индексам PMI, немецкие индексы от IFO и ZEW, а также статистика по инфляции в Великобритании. Каждый из данных отчетов потенциально может стать причиной существенного повышения волатильности торгов.

Отдельно стоит отметить британские инфляционные показатели. В последние месяцы ситуация с инфляцией в Великобритании остается достаточно неоднозначной: темпы роста базового значения индекса потребительских цен в годовом исчислении остаются стабильно выше 1%, но не демонстрируют какого-либо ускорения, в то время как темпы роста основного показателя в годовом исчислении в последние три месяца улучшилось от -0,1% до 0,3%. В текущих условиях улучшение инфляционных показателей навряд ли может стать причиной сильного длительного роста фунта, так как для стерлинга сейчас основным фактором влияния является приближающийся референдум по вопросу выхода Великобритании из состава ЕС, намеченный на 23 июня. Отслеживая британские инфляционные данные, также стоит учитывать, что одновременно публикуется очень много инфляционных показателей, поэтому первичная реакция фунта может быть не совсем однозначной.

 

II. О чем говорят на рынке:

Инфляция в США, вероятно, ускорится в ближайшие годы, и будет двигаться в направлении цели ФРС в 2 процента, сказал президент ФРБ Ричмонда Джеффри Лэкер. «Последние данные по инфляции говорят о том, что вероятность роста инфляции не значительно увеличилась, но, я думаю, заметно и существенно, - сказал Лэкер. - Мы должны принять это во внимание». Он добавил, что в этом году базовая инфляция будет стабильнее, чем в 2015 году, и достигнет около 2 процентов в 2017 году. «Несмотря на то, что недавнее снижение компонентов инфляции действительно дает мне некоторую паузу, я думаю, что данные свидетельствуют о том, что инфляционные ожидания остаются хорошо закреплены», - отметил Лэкер. Политик уверен, что инфляция в США должна значительно ускориться после того как цена на нефть достигнет нижнего предела.

 

Глава ФРБ Сан-Франциско Джон Уильямс сказал, что он будет поддерживать повышение процентной ставки на заседании в апреле или июне, если экономические данные останутся в рамках его ожиданий. Уильямс заявил, что экономика США чувствует себя «превосходно», и ФРС повышала бы ставки более быстрыми темпами, если бы не было глобальных факторов. «При прочих равных условиях, предполагая, что все факторы и поток данных останется неизменным в рамках моих ожиданий, и предполагаю, то апреле или в июне, несомненно, появится потенциальная возможность увеличить процентные ставки», - сказал он. Уильямс отметил, что поддержал решение ФРС не повышать ставку в марте, заявив, что центральному банку США необходима дополнительная информация об росте и инфляции.

 

Глава ФРБ Атланты Денис Локхарт отметил возможность повышения процентных ставок уже в апреле.  "Экономика, возможно, оправдает повышение ставок уже в этом году и, возможно, довольно скоро. Однако, запланированного курса или конкретных да для решений по процентным ставкам нет", - заявил политик. Также он добавил, что экономика в значительной мере поддерживается ростом потребительских расходов, а некоторые индикаторы указывают на то, что инфляция движется вперед более здоровыми темпами. Кроме того, он выразил уверенность, что рост экономики в 1-м квартале восстановится после сравнительно слабого 4-го квартала. Локхарт ожидает, что этом году темпы повышения ВВП составят 2%-2,5%. Локхарт не голосует в Комитете по открытым рынкам ФРС в этом году, но его мнение считается важным в центральном банке.

 

Европейский центральный банк по-прежнему обладает инструментами для ускорения инфляции и роста экономики еврозоны. Об этом сообщил член Управляющего совета ЕЦБ Эррки Лииканен. По словам Лииканена, процентные ставки ЕЦБ будут оставаться низкими продолжительный период, а недавно введенные центральным банком новые меры количественного смягчения будут способствовать ускорению инфляции и восстановлению экономики. “Учитывая текущие перспективы инфляции, ожидается, что процентные ставки продолжительный период будут оставаться на текущем уровне или ниже, и этот период также значительно превысит сроки программы выкупа активов. ЕЦБ по-прежнему способен ускорить инфляцию и рост экономики в случае ухудшения перспектив и условий финансирования”, - сказал он. “Меры денежно-кредитной политики и политика сообщения о намерениях ЦБ в совокупности являются всеобъемлющими действиями. Новые меры ускорят возвращение инфляции к уровням ниже 2%, но близких к данному значению, а также поддержат восстановление экономики”, - добавил политик.

 

Продажи на вторичном рынке жилья в США в феврале существенно упали, при этом снижение можно было наблюдать во всех четырех регионах, что произошло на фоне роста цен и низких запасов. Согласно данным Национальной ассоциации риелторов, продажи на вторичном рынке жилья США в феврали упали на 7,1% по сравнению с январем и с учетом коррекции на сезонные колебания составили 5,08 млн домов в год. Экономисты ожидали, что продажи снизятся до 5,31 млн домов в год. Главный экономист Национальной ассоциации риелторов Лоуренс Юн назвал данные февраля “серьезным замедлением”, но отметил, что среднее значение показателя за январь и февраль в размере 5,25 млн домов было сопоставимо с аналогичным индикатором годом ранее. Продажи на вторичном рынке в феврале при этом увеличились на 2,2% годовых. Запасы домов на вторичном рынке доступных для продажи выросли на 3,3% по сравнению январем, но упали на 1,1% годовых, до 1,88 млн домов. При текущих темпах продаж этого хватит на 4,4 месяца, что немного выше показателя января в размере 4,0 месяцев.

 

Предварительные данные, опубликованные Европейской комиссией, показали, что потребительское доверие в еврозоне ухудшилось в марте, вопреки прогнозам, которые предполагали небольшое повышение. В отчете сообщалось, что индекс потребительского доверия снизился в текущем месяце до -9,7 пункта по сравнению с -8.8 пункта в феврале. Экономисты ожидали, что данный показатель составит -8,5 пункта. Стоит подчеркнуть, последнее значение было самым низким с декабря 2014 года, когда индекс составлял -11,0 пункта. Индекс потребительского доверия для 28 стран Европейского союза уменьшился в марте на 0,7 пункта, достигнув уровня -7,3. Также стало известно, что в феврале индикатор экономических настроений еврозоны упал на 1,3 пункта, до 103,8 пункта, в то время как аналогичный показатель для стран ЕС опустился на 1,5 пункта, до 105,2 пункта, записав второе снижение подряд.

 

Глава ЦБ Австралии Гленн Стивенс заявил, что у Австралии есть возможность реагировать на любые экономические потрясения либо путем снижения процентных ставок, либо путем смягчения налогово-бюджетной политики. "Процентные ставки уже находятся на низких уровнях, а госдолг вырос. Тем не менее, Австралия располагает большими возможностями для смягчения денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики в случае серьезного замедления экономической активности, чем многие другие страны", - отметил он. РБА сохраняет процентные ставки на рекордно низком уровне 2,0% с мая прошлого года, тогда как ЦБ других стран снизили свои ставки, а некоторые даже перевели их на отрицательную территорию. Некоторые экономисты считают, что именно высокие по сравнению с другими странами процентные ставки вызвали недавнее укрепление австралийского доллара, который с января вырос на 11%. Они полагают, что это может негативно отразиться на экспорте и вызвать замедление национальной экономики.

 

III. Ситуация на рынках

Валютный рынок

Пара EUR/USD демонстрирует небольшое повышение. Эксперты отмечают, что на ход торгов влияют вчерашние заявления руководителей ФРС о возможности повышения процентных ставок в апреле. Президент ФРБ Атланты Деннис Локхарт сказал, что у экономики есть достаточный импульс, обосновывающий повышение ставок на одном из ближайших заседаний ФРС, возможно, уже на а заседании, запланированном на конец апреля. Тем временем, глава ФРБ Сан-Франциско Джон Уильямс отметил, сказал, что он будет поддерживать повышение процентной ставки на заседании в апреле или июне, если экономические данные останутся в рамках его ожиданий. Уильямс заявил, что экономика США чувствует себя «превосходно», и ФРС повышала бы ставки более быстрыми темпами, если бы не было глобальных факторов. Сегодня внимание рынка также будет приковано к индексу настроений в деловых кругах Германии Ifo, а также к индексам PMI для различных европейских стран. Аналитики сомневаются, что в Германии сохраняется импульс для развития экономики, поэтому они прогнозируют некоторое падение настроений в деловых кругах. Экономисты также полагают, что индекс PMI для производственной сферы еврозоны покажет, что регион по-прежнему испытывает давление из-за слабости мировой экономики и укрепления евро. Сильное сопротивление - $1.1377 (максимум 11 февраля). Поддержка - $1.1056 (минимум 16 марта).

 

Пара GBP/USD торгуется с повышением, вблизи уровня $1.4400. Участники рынка реагируют на изменение тяги к риску, а также ждут публикации важной статистики. Ключевыми данными станут данные по потребности госсектора в денежных средствах, которые выйдут во вторник. Всего неделю назад министр финансов Джордж Осборн представил бюджет на новый финансовый год.. Также сегодня ожидается публикация данных по инфляции, по ценам производителей и по розничным продажам. Эти данные важны, так как они указывают на существование повышательных рисков для инфляции. Предполагается, что в феврале инфляция несколько повысилась, хотя в целом она остается невысокой. Кроме того, индекс цен производителей может просигнализировать об усилении ценового давления, хотя в предыдущие три месяца индекс понижался. Однако, в текущих условиях улучшение инфляционных показателей навряд ли может стать причиной сильного длительного роста фунта, так как для валюты сейчас основным фактором влияния является приближающийся референдум по вопросу выхода из ЕС. Важное сопротивление - $1.4577 (максимум 10 февраля). Важная поддержка - $1.4220 (минимум 17 марта).

 

Пара AUD/USD умеренно выросла, приблизившись до вчерашнего максимума. Основную поддержку паре оказали заявления главы РБА Стивенс о готовности принять новые меры. Между тем, Стивенс не стал комментировать курс австралийского доллара, разочаровав продавцом валюты, которые ждали новой вербальной интервенции. Глава ЦБ заявил, что у Австралии есть возможность реагировать на любые экономические потрясения либо путем снижения процентных ставок, либо путем смягчения налогово-бюджетной политики. "Процентные ставки уже находятся на низких уровнях, а госдолг вырос. Тем не менее, Австралия располагает большими возможностями для смягчения денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики в случае серьезного замедления экономической активности, чем многие другие страны", - отметил он. РБА сохраняет процентные ставки на рекордно низком уровне 2,0% с мая прошлого года, тогда как ЦБ других стран снизили свои ставки, а некоторые даже перевели их на отрицательную территорию. Некоторые экономисты считают, что именно высокие по сравнению с другими странами процентные ставки вызвали недавнее укрепление австралийского доллара, который с января вырос на 11%. Сильное сопротивление - AUD0.7700 (психологический уровень). Важная поддержка - AUD0.7412 (минимум 16 марта).
 

Пара USD/JPY торгуется в узком диапазоне, вблизи уровня открытия. Сильная поддержка, которой в последнее время пользуется доллар, может побудить краткосрочных инвесторов, открывавших ранее короткие позиции по паре, закрыть эти позиции перед пасхальными праздниками, которые начнутся позднее на этой неделе. В краткосрочной перспективе это может поддержать пару. В то же время паре угрожает понижательное давление со стороны продаж японских экспортеров при восстановлении выше Y113. Инвесторы также ждут публикации инфляционных данных по Японии, которые выйдут в четверг. Согласно среднему прогнозу 22 аналитиков, которые был опрошены Reuters, базовый индекс потребительских цен, который включает в себя нефтепродукты, но исключает цены на свежие продукты питания, вырос на 0,1 процента годовых в феврале. Основные потребительские цены в Токио, которые доступны за месяц до общенациональных данных, как ожидается, сократились на 0,2 процента в марте по сравнению с прошлым годом. Ближайшее сопротивление – Y113.82 (максимум 16 марта). Важная поддержка - Y110.66 (минимум 17 марта).

 

Фондовый рынок

Индекс	Значение	Изменение
S&P	2,051.6	+0.10%
NASDAQ	4,808.87	+0.28%
Dow	17,623.87	+0.12%
Nikkei	17,048.55	+1.94%
Hang Seng	20,660.37	-0.11%
S&P/ASX	5,166.6	0.00%
Shanghai	3,008.59	-0.34%

 

Основные фондовые индексы США завершили вчерашние торги в зеленой зоне, так как падение акций энергетических компаний было компенсировано ростом котировок сектора здравоохранения и телекоммуникационного сектора. "Акции, вероятно, будут двигаться в боковике следующие несколько дней, пока рынок не получит больше свежих экономических показателей - с рынка труда, от компаний, поскольку сейчас новости не слишком значительные", - отмечает аналитик Deutsche Postbank AG Хайнц-Герд Зонненшайн. Инвесторы также обратили внимание на статистику по рынку жилья. По данным Национальной ассоциации риэлторов, количество сделок по продаже жилья на вторичном рынке США в феврале сократилось на 7,1% по сравнению с январем, до 5,08 млн. Аналитики ожидали сокращения числа сделок до 5,31 млн с январского показателя в 5,47 млн сделок. В годовом выражении объем продаж вторичного жилья в феврале вырос на 2,2%. Участники рынка теперь пытаются понять, может ли продолжиться недавнее восстановление на мировых рынках акций на фоне сохраняющихся опасений относительно замедления экономического роста, волатильности цен на нефть и сдержанных прогнозов по корпоративным прибылям.

Азиатские фондовые индексы торгуются без единой динамики. Рынок Японии демонстрируют повышение на ослаблении иены, а китайский рынок падает после повышения в течение предыдущих 7 сессий. «Основной фактор, определяющий динамику японского фондового рынка в данный момент — это динамика валютных курсов», — отмечает аналитик SMBC Friend Securities Co. в Токио Тосихико Матсуно. Китайский индекс Shanghai Composite опускался ниже ключевой отметки в 3000 пунктов на фоне снижения котировок акций финансовых и сырьевых компаний. «Мы видим техническую коррекцию на рынке после семидневного роста, трейдеры фиксируют прибыли после достижения индексом отметки в 3000 пунктов», — указал аналитик KGI Securities Co. Кэнь Чэнь.

Начало торгов на основных фондовых площадках Европы ожидается негативным.

 

Рынок инструментов фиксированной доходности

На текущий момент доходность 10-и летних облигаций США находится на уровне 1,91% (-1 б.п.).

Доходность 10-и летних немецких бондов в данный момент находится на уровне 0,24% (0 б.п.).

Доходность 10-и летних гособлигаций Великобритании удерживается в области 1,48% (0 б.п.).

 

Товарные рынки

Фьючерсы на нефть сорта WTI демонстрируют негативную динамику. На текущий момент майские фьючерсы котируются по $41.05 за баррель (-0.05%). Цены на нефть стабильны после повышения накануне. На ход торгов влияют ожидания, что страны-производители нефти смогут достичь соглашения об ограничении добычи. Рынок также получил поддержку от данных частной компании о том, что запасы нефти на терминале Кушинг, штат Оклахома, на прошлой неделе сократились. Официальные данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США будут представлены Министерством энергетики в среду. В пятницу Комиссия по срочной биржевой торговле сообщила, что спекулятивные инвесторы настроены оптимистично, сокращая короткие позиции и увеличивая длинные позиции. Чистый объем длинных позиций по нефти спекулятивных инвесторов достиг самого высокого уровня с июня 2015 года.

 

На текущий момент цены на золото котируются по $1250.10 (+0.52%). Цены на драгметалл растут на фоне ослабления доллара. Инвесторы также анализируют вчерашние заявлений представителей ФРС. Накануне глава ФРБ Атланты Дэннис Локхард заявил, что ФРС может повысить базовую процентную ставку уже в апреле. В свою очередь, глава ФРБ Сан-Франциско Джон Уильямс указалl, что намерен отстаивать очередное повышение ставки уже в апреле. Одновременно глава ФРБ Ричмонда Джеффри Лэкер не исключил, что инфляция в США, вероятно, ускорится в ближайшие годы, устремившись к целевому показателю ФРС в 2%. Золото не приносит дохода и ему труднее конкурировать с доходными активами, например, казначейскими облигациями, когда процентные ставки находятся около нуля. Если в перспективе процентные ставки останутся без изменений, то золото, цены на которое деноминированы в долларах, будет дорожать на фоне снижения американской валюты.