Не пропустите Non farm payrolls (NFP) и лучшую аналитику рынка форекс на сегодня все скандальные новости 04.03.2016Г

I. Фокус рынка:

В центре внимания рынков находятся два события – статистика по рынку труда США, которая будет обнародована сегодня в 13:30 GMT  и Всекитайское собрание народных представителей, начинающееся завтра.

От статистики по занятости во многом будут зависеть перспективы денежно-кредитной политики ФРС, поэтому ее публикация должна оказать очень сильное влияние на все рынки, а особенно на доллар. Лучшие, чем подразумевают средние прогнозы, данные вернут рынкам уверенность в том, что ФРС в марте продолжит повышать ставки. Более слабые данные будут способствовать обострению спекуляций относительно начала рецессии в экономике США, что исключит дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики федрезерва.

В преддверии публикации статистики по занятости сложилась следующая картина:

- средний прогноз по отчету payrolls – 190 тыс. против январского значения 151 тыс. (значение показателя за январь будет еще дважды пересматриваться (сегодня и в следующем месяце));

- среднее значение показателя за последние 12 месяцев 222 тыс., за последние шесть месяцев 215 тыс., за последние три месяца 231 тыс.;

Рис. 1 Количество созданных новых рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики США по месяцам (источник: The Bureau of Labor Statistics of the U.S. Department of Labor (BLS))

- ожидается сохранение уровня безработицы на отметке 4,9%;

- данные от ADP указали на рост занятости в частном секторе американской экономики по итогам февраля на 214 тыс. против среднего прогноза 190 тыс. и пересмотренного значения за январь на уровне 193 тыс. (было пересмотрено с 205 тыс.);

- компоненты занятости в индексах ISM: производственный 48,5 в феврале против 45,9 в январе, сервисный 49,7 в феврале против 52,1 в январе;

- последний отчет JOLTs указал на рост количества открытых вакансий в декабре до уровня 5,607 млн. против 5, 346 млн. месяцем ранее;

- среднее значение количества обращений за пособиями по безработице за четыре недели на текущий момент равняется 270 тыс.; начиная с конца января показатель демонстрирует умеренное снижение;

- в Conference Board отметили, что в последнем отчетном месяце количество респондентов, заявивших, что вакансий на рынке достаточно, сократилось с 23.0% до 22.1%, в то же время количество заявивших о трудностях с поиском работы выросло с 23.6% до 24.2%.

Слабые данные по количеству созданных новых рабочих мест в январе нарушили позитивную тенденцию данного показателя, наблюдаемую в конце 2015 года. Сокращение активности по найму, отмеченное в отчетах от ISM (на это указывают компоненты занятости, которые находятся ниже уровня в 50 пунктов) не позволяет ожидать сильных данных по найму в феврале и данные от Conference Board подтверждают это. Даже не смотря на позитивную тенденцию количества обращений за пособиями по безработице и данные отчета JOLTs, средние прогнозы по февральским данным кажутся слишком завышенными и более вероятным является выход значительно более слабых данных. Но не стоит забывать, что оценки отчета payrolls, основанные на анализе других отчетов по занятости, очень часто не подтверждаются, поскольку значения разных показателей по занятости слабо коррелируют между собой на временном промежутке один месяц, при этом тенденции на более длительных промежутках у них совпадают.

Всекитайское собрание народных представителей начнется завтра Пекине. Данное собрание – высший законодательный орган КНР. На грядущем съезде должны быть приняты законы, которые определят вектор развития китайской экономики на предстоящую пятилетку. Ожидается, что одним из итогов собрания в текущем году будет пересмотр плановых показателей роста экономики на текущий год. Обозреватели отмечают, что впервые за последние 20 лет руководство КНР обозначит не точный процент роста, а диапазон и на 2016 год он, скорее всего, составит 6,5-7%, что ниже планового показателя на 2015 года в 7%.

 

II. О чем говорят на рынке:

Президент ФРБ Далласа Роберт Стивен Кэплан заявил, что дальнейшее повышение процентных ставок должно осуществляться медленными темпами. Это даст центральному банку больше времени для оценки перспектив, которые остаются неопределенными. "ФРС необходимо проявить терпение, принимая решения о дальнейшем ужесточении денежно-кредитной политики", несмотря на то, что чрезвычайно низкие ставки могут дестабилизировать экономику, отметил он. "Это особенно важно, учитывая мировые тенденции, а также замедление роста глобальной экономики и ужесточение финансовых условий", - сказал Кэплан. Более жесткие финансовые условия, "вероятно, будут сдерживать экономику США, как это сделало бы, в определенной степени, повышение процентных ставок", считает он.

 

Министерство торговли США сообщило, что производственные заказы в январе в целом выросли на 1,6%, уступив ожиданиям прироста на 2,0%. Это был самый большой рост с июня 2015 года. В декабре заказы сократились на 2,9%. Заказы на товары длительного пользования в январе при этом выросли на 4,7%, что стало самым существенным приростом с марта прошлого года. Однако основным двигателем роста заказов на товары длительного пользования стал транспорт – волатильный сегмент, который включает автомобили и воздушные суда. Заказы на транспортное оборудование выросли на 11,4% в январе, то время как заказы на автомобили и запчасти выросли на 2,9%. Без учета транспортного сектора заказы на товары длительного пользования снизились третий месяц подряд - на 0,2%, после падения в декабре на 0,9%. Декабрьский показатель был пересмотрен в сторону понижения -0,8% падения. Производственные заказы в январе упали на 3,3% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.

 

Активность в секторе услуг США в феврале росла умеренными темпами, и это позволяет предположить, что активность потребителей сможет нивелировать негативное влияние со стороны проблем зарубежных экономик. Согласно данным Института управления поставками (ISM) США, индекс менеджеров по снабжению для непроизводственной сферы страны в феврале упал до 53,4 с 53,5 в январе. Экономисты ожидали снижения индекса до 53,2 в феврале. Показатели сектора услуг США были достаточно позитивны в течение большей части периода восстановления экономики, и активность в секторе росла в течение 73 месяцев подряд, сообщили в ISM. Тем не менее, показатель февраля находится ниже среднего значения за 12 месяцев 56,6, а также соответствует общему ослаблению активности в непроизводственном секторе, которая сохраняется с осени прошлого года. Подындекс деловой активности, индикатор производства в секторе услуг, в феврале вырос до 57,8 с 53,9 в январе. Индикатор новых заказов также повысился, но более медленными темпами, чем в январе. Подындекс занятости упал на негативную территорию в феврале, а темпы снижения цен ускорились.

 

Окончательные данные, представленные Markit Economics, показали: с учетом сезонных колебаний индекс деловой активности в сфере услуг США снизился до 49,7 пункта по сравнению с 53,2 пункта в январе. Аналитики ожидали, что индекс опустится до 49,8 пункта. Стоит подчеркнуть, показатель опустился ниже нейтральной отметки 50 пунктов впервые с октября 2013 года. Окончательный композитный индекс PMI, который охватывает сектор производства и сфере услуг, опустился в феврале до 50,0 пункта с 53,2 пункта в январе. Последнее значение было самым низким с октября 2013 года. Также в отчете сообщалось, что новые заказы выросли в феврале самыми медленными темпами с января 2015 года, а показатель, оценивающий перспективы деловой активности, достиг минимума за пять с половиной лет. Данные также указали на дальнейшее снижение незавершенных заказов, максимальными темпами почти за два года. Но, несмотря на снижение деловой активности и слабый рост новых заказов, темпы создания новых рабочих мест оставались стабильными и немного выше долгосрочного среднего уровня. Что касается закупочной инфляции, то она оставалась умеренной.

 

Золотой запас Канады к 3 марта 2016 года сократился до нуля, сообщил Минфин страны. Месяцем ранее у Канады было 1,7 тонны золота в резервах, на конец 2015 года, по данным Всемирного совета по золоту, - около 3 тонн. На этом уровне канадский золотой запас держался с 2013-го года, составляя всего 0,1% от общего объема резервов - минимум для развитых экономик. В результате продаж в начале 2016 года Канада стала первой страной в G-20, оставшейся без золотого запаса. «Решение продать золото не было привязано к динамике цен, продажи проходили в течение долгого времени в организованной манере», - заявил официальный представитель канадского Минфина. Судя по статистике Всемирного совета по золоту, Канада начала активную распродажу своего запаса в середине 1980-х. К тому моменту в ее резервах было чуть больше 600 тонн. К 1995-му году этот запас сократился в 6 раз (до 105 тонн), к 2000-му году - еще вдвое (до 46 тонн). Активные продажи в 2002-м и 2003-м году опустили объем запасов до 3,4 тонны, которые хранились в канадском ЦБ вплоть до начала 2016-го года.

 

Рост экономики Китая в текущем году, вероятно, может составить 6,7%, сообщил Ли Даокуй, бывший советник Народного банка Китая. Темпы роста второй по размеру экономики мира в прошлом году замедлились до 6,9%. Широко ожидается, что данное замедление усугубится в 2016 году. "Главная проблема в этом году заключается в том, как обеспечить эффективность применяемой политики и проводимых реформ", - сказал эксперт в кулуарах ежегодной конференции Народного политического консультативного совета, в рамках которой вырабатываются рекомендации для законодательной власти страны – Национального народного конгресса. Данный законодательный орган в субботу определит целевой показатель экономического роста на этот год. Ли Даокуй заявил, что правительство понимает, насколько важно будет обеспечить определенный уровень роста ВВП во второй половине текущей пятилетки, которая заканчивается в 2020 году.

 

III. Ситуация на рынках

Валютный рынок

Пара EUR/USD торгуется вблизи уровня открытия сессии. Участники рынка решили взять паузу после значительного роста накануне, который был вызван публикацией слабых данных по PMI и комментариями президента ФРС-Далласа о необходимости проявить “терпение”, прежде чем продолжить повышать ставки. Аналитики отмечают, что пара может развернутся в южном направлении на росте вероятности повышения процентных ставок на ближайшем заседании ФРС. Напомним, следующее заседание FOMC пройдет 15-16 марта. Рынок в среднем оценивает шансы на повышение ставки в марте в 2%. Сегодня выйдут данные по занятости вне сельского хозяйства США, и если они, как и ряд ранее вышедшие данные, будут сильными, то это может приблизить срок ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Однако, продажи доллара, вероятно, ускорятся, если февральский отчет укажет на замедление роста рабочих мест и заработка. До выхода данных по занятости, в отсутствие новых ориентиров, пара будет торговаться без определенного направления.  Сильное сопротивление - $1.1068 (максимум 26 февраля). Поддержка - $1.0778 (минимум 21 января).

 

Пара GBP/USD демонстрирует незначительное снижение. Фунт получает поддержку на фоне восстановления тяги к риску, но опасения касательно выхода Британии из ЕС продолжают оказывать давления на настроения инвесторов. Рынки также ждут публикации отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе США. Если статистика по рынку труда США окажется лучше ожиданий, доллар США укрепится, что окажет давление на пару. До выхода данных пара, вероятно, будет реагировать на общий настрой рынка в отношении доллара, поскольку календарь по Европе пустой. Инвесторы также продолжат анализировать вчерашний отчет по Британии. Напомним, в Markit и CIPS сообщили, что с учетом сезонных колебаний индекс PMI в секторе услуг Британии упал в феврале до 52,7 пункта против 55,6 пункта в январе. Аналитики ожидали снижение до 55,1 пункта. Темпы роста общей деловой активность и новых заказов были самыми слабыми с марта 2013 года, а занятость в секторе услуг увеличилась самыми медленными темпами за 2,5 года. Важное сопротивление - $1.4394 (максимум 18 февраля). Важная поддержка - $1.3835 (минимум 29 февраля).

 

Пара AUD/USD торгуется с умеренным повышением, вблизи вчерашнего максимума. Росту пары помогают выходившие в течение этой недели данные, неожиданно показавшие силу экономики Австралии в конце 2015 года и указавшие на то, что процентные ставки будут оставаться стабильными как минимум в первой половине текущего года. Сегодня стало известно, что розничные продажи в Австралии росли в январе, несмотря на слабость мировых фондовых рынков и цен на сырьевые товары в то время. Продажи в магазинах выросли на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как экономисты прогнозировали рост на 0,4%. Согласно опубликованным на этой неделе данным, негативное сальдо торгового баланса Австралии в январе сократилось, а в 4-м квартале прошлого года ВВП рос самым быстрым темпом почти за два года. По словам экономистов, эти данные во многом отменяют неопределенности относительно состояния экономики, возникшие в конце 2015 года, когда сильному росту сопутствовали признаки его замедления и предупреждения некоторых экспертов о возможности рецессии. Сейчас фьючерсные рынки предполагают, что ЦБ не будет менять процентную ставку до августа. Сильное сопротивление - AUD0.7382 (максимум 4 декабря). Важная поддержка - AUD0.7107 (минимум 29 февраля).

 

Пара USD/JPY резко снизилась в начале сессии, но затем поднялась выше уровня открытия. Первоначально давление на пару оказали заявления главы Банка Японии Харухико Курода. Он отметил, что центральный банк пока не рассматривает вопрос о дальнейшем понижении ставок. Согласно результатам последнего опроса Reuters, Банк Японии понизит ставки от текущего уровня -0,1% до -0,2% на июльском заседании по монетарной политике или еще до него. Восстановление пары было связано с усилением склонности к риску на умеренном росте фондовых рынков Азии и цен на нефть. Эти факторы обусловили продажи считающейся валютой-убежищем иены. Аналитики отмечают, что учитывая сильное техническое сопротивление в районе Y115, инвесторы, вероятно, будут ждать выхода сегодняшних данных по занятости в США, а не увеличивать объемы покупок. Также инвесторы постепенно переключат свое внимание на заседания по денежной кредитной политике ЕЦБ, Банка Японии и ФРС, которые состоятся в этом месяце. Ближайшее сопротивление – Y114.89 (максимум 16 февраля). Важная поддержка - Y112.15 (минимум 1 марта).

 

Фондовый рынок

Индекс	Значение	Изменение
S&P	1,993.4	+0.35%
NASDAQ	4,707.42	+0.09%
Dow	16,943.9	+0.26%
Nikkei	17,014.78	+0.32%
Hang Seng	20,067.04	+0.63%
S&P/ASX	5,090,03	+0.17%
Shanghai	2,870.19	+0.36%

 

Основные фондовые индексы США завершили вчерашние торги с повышением, чему способствовало подорожание нефти. Внутренние статистические данные оказались неоднозначными. Так, число первичных заявок на пособие по безработице в стране за неделю, завершившуюся 27 февраля, выросло на 6 тыс. по сравнению с показателем предыдущей недели и составило 278 тыс. При этом аналитики ожидали снижения показателя на 1 тыс.  Согласно данным американского Института управления поставками (ISM), индекс деловой активности в секторе услуг США в феврале снизился до 53,4 с январского показателя в 53,5. При этом индекс занятости в секторе в феврале уменьшился до 49,7% против 52,1% в январе. Производственные заказы в США увеличились в январе на 1,6%, тогда как аналитики ожидали роста на 2%. Инвесторы также ждут выхода в пятницу данных по рынку труда США. Согласно прогнозу, число рабочих мест вне сельского хозяйства в США в феврале выросло на 190 000. Федеральная резервная система США изучает эти данные при принятии решения относительно процентных ставок.

Азиатские фондовые индексы торгуются в плюсе. Инвесторы вернулись в более рискованные активы после ряда позитивных экономических данных из США и отскока цен на нефть и сырьевые товары. Минимальным снижением основных показателей открылись сегодня торги на Токийской фондовой бирже на фоне фиксации прибыли после двухдневного роста более чем на 5%. Позднее в ходе торгов индексы перешли в зеленую зону. Инвесторы сейчас также начинают активно следить за началом в КНР заседаний Всекитайского комитета Народного политического консультативного совета Китая, где можно услышать ответ на ряд вопросов, касающихся перспектив экономики.

Начало торгов на основных фондовых площадках Европы ожидается позитивным.

 

Рынок инструментов фиксированной доходности

На текущий момент доходность 10-и летних облигаций США находится на уровне 1,83% (-1 б.п.).

Доходность 10-и летних немецких бондов в данный момент находится на уровне 0,17% (0 б.п.).

Доходность 10-и летних гособлигаций Великобритании удерживается в области 1,43% (0 б.п.).

 

Товарные рынки

Фьючерсы на нефть сорта WTI демонстрируют позитивную динамику. На текущий момент апрельские фьючерсы котируются по $34.77 за баррель (+0.58%). Нефть дорожает на фоне оптимизма инвесторов, связанного с сокращением добычи нефти в США шестую неделю подряд. В среду Минэнерго США опубликовало данные, которые показали, что за неделю уровень добычи нефти сократился на 0,27%, или на 25 тысяч баррелей в сутки — до 9,077 миллиона баррелей в сутки. Это минимальный уровень с ноября 2014 года, который может свидетельствовать о том, что "бум" добычи нефти в США постепенно спадает.Внимание участников торгов теперь сосредоточено на ежемесячных данных по рынку труда в США, которые будут опубликованы позднее в пятницу. Показатели могут стать очередной подсказкой для инвесторов относительно состояния американской экономики и дальнейших действий ФРС США по уровню ставки. Позитивные данные увеличат вероятность поднятия ФРС ставок в текущем году, что может поддержать рост нефтяных цен.

 

На текущий момент цены на золото котируются по $1261.30 (-0.22%). Цены на драгметалл снижаются на фоне укрепления уверенности инвесторов. Рынки теперь ждут данные по уровню безработицы в стране за февраль. По прогнозам аналитиков, уровень безработицы в США в феврале остался на рекордно низкой январской отметке в 4,9%. Слабые данные по рынку труда могут снизить ожидания инвесторов на очередное повышение ставок ФРС США, что может ослабить доллар и сделать покупку золота дешевле для держателей иностранных валют. Ранее глава Федерального резервного банка Далласа призвал ФРС быть терпеливыми, когда речь идет о повышении процентных ставок, ссылаясь на эффект, который может оказать ужесточение финансовых условий на экономический рост США.