Michael Sincere, профессиональный трейдер, говорит о том, почему сейчас инвесторы сильно рискуют, обманываясь гиперкомфортным климатом на рынке.
«Я знаю, что вы думаете. Вы думаете: а не собирается ли рынок подняться еще на 10%? Понятия не имею. Но этот сильный рынок может начисто вывернуть ваши карманы, если вы ошибетесь. Просто спросите себя: «Насколько я удачлив?»
Большинство инвесторов, кажется, вполне уверены в том, что этот рынок никогда не начнет понижаться. Но если вы хоть что-то знаете о «медвежьих» рынках, то вы определенно можете догадаться, чем закончится эта история. Не забывайте: человеческая натура никогда не изменится. Головокружение от успехов — это приятно, но рынок рано или поздно всегда преподает зарвавшимся инвесторам дорогостоящий урок. Прямо сейчас рынки растут, и инвесторы собирают урожай, но прибыль за целый год может испариться всего лишь за один «плохой» день.
Индикаторы чувствительности рынка говорят нам о том, что мы находимся на историческом медвежьем максимуме, а индикатор RSI Wilder явно сигнализирует нам, что рынок серьезно перекуплен. Да, он все еще имеет запас для того, чтобы вырасти, но время это очень ограничено. Не верите? Когда вы уже вскарабкались в гору Dow на высоту 17 000 пунктов — отсюда больше некуда идти, кроме как вниз.
Инфляции некуда повышаться? Бросьте.
Рынок еще имеет пространство для роста. Но и процентные ставки — тоже. Фактически, очень высоки шансы на то, что они поползут вверх, а это затронет и облигации, и акции.
В нашей уютной спаленке притаилась еще и 800-фунтовая горилла, которую зовут Инфляция. Рядовые покупатели уже знают, что она продолжает толстеть. Например, коробки с хлопьями становятся все меньше, а цены на них неуклонно растут. Апельсиновый сок дорожает, как будто его выжимают вручную. Я могу привести еще не меньше дюжины примерно. ФРС, кажется, собирается сознательно увеличить инфляцию. А я говорю: осторожнее со своими желаниями!
Игра шансов
Вот то, как видятся мне шансы развития рынка: он вырастет еще максимум на 5 — 10%, а вот вероятность падения уже гораздо глубже: 25 — 30%. Нет-нет, я не говорю, что акции уже завязали шнурки и собрались так резко сбежать вниз, но история говорит нам о том, что предыдущие рынки с тенденцией на понижение продемонстрировали именно такое поведение (правда, случалось это с разной скоростью - от нескольких месяцев до нескольких лет).
В то время как большинство инвесторов празднует небывалые максимумы, благоразумные догадываются заглянуть под капот. Например, число акций, которые дают новые максимумы, каждую неделю становится всё меньше. При этом акции, которые продолжают фантастически взлетать, - по большей части новички рынка. Это, граждане, - красный флаг.
Мы игнорируем опасность
Множество профессиональных инвестиционных менеджеров не имеют опыта катастроф рынка. Это означает, что во время наступления следующей тенденции на понижение они будут придерживаться метода, который впитали с молоком матери: «купи и держи». А если у них хватит совести — то они найдут еще и новых клиентов в тот момент, когда их бывшие клиенты будут питаться объедками.
А тем временем, к нам на всех парах движется рынок с тенденцией на понижение. Это происходит всегда, с периодичностью примерно раз в 3 — 4 года. Прямо сейчас миллионы инвесторов думают, что рынок — пуленепробиваемый. Ведь они уже целых пять лет ехали на фалдах «бычьего» рынка, поддерживаемого ФРС. Теперь каждый веселый инвестор чувствует себя гением, однако долго это не продлится.
Быть в проигрывающей команде — это совсем не прикольно
С помощью ФРС рынок взлетает, «быки» кричат «ура» и в воздух чепчики бросают. Единственное отличие от исторических циклов — только в том, что правительство чуть задержало неизбежность. Но это не продлится навсегда.
«Медведи» на повышающемся рынке — это некомпанейские люди, мальчики, которые поднимают ложную тревогу. Над ними посмеиваются, их не понимают. Но вспомните: «медведи» - это именно те, кто выживают после серьезной коррекции рынка или неожиданной катастрофы.
Вы чувствуете себя удачливым? Но нужно чуть больше, чем просто удача, чтобы пережить то, что следует за нами по пятам.»
Michael Sincere. Перевод - Odillia.
