В то время как все только и говорят о росте доллара на фоне повышения ставки ФРС, нужно задуматься о том, что будет после и подбирать активы, которые вырастут следующими, так как рост доллара вряд ли будет темой всего будущего года. Предполагая, что еврозона копирует тренды экономики США с лагом 3-9 месяцев, думаю, что ниже паритета пара EUR/USD может оказаться привлекательной целью для покупок. Ориентировочная цель для этого – 0,90-0,95. Точка для входа – второй-третий квартал. К тому моменту уже должны быть отыграны дивергенция ЕЦБ и ФРС, а экономика еврозоны уже получит достаточный импульс для роста благодаря слабому евро. При этом инфляция наконец-то развернется в сторону роста. Если я прав в отношении инфляции, то также интерес может вернуться к нефти и золоту. К золоту в большей степени. Правда, перед этим оно рискует окунуться заметно ниже 1000 долларов за унцию. По-прежнему смотрю как на удачный уровень покупки золота по 900, а нефти – по 25.
Андрей Шенк, «Альфа-Капитал»: Спрос на US Treasuries и рублевые облигации
