По мнению аналитика из Goldman Sachs Маттео Леомброни, Драги недавно дал понять, что ЕЦБ готов действовать любыми методами, чтобы вернуть инфляцию к целевым уровням. "В своем выступлении во Франкфурте Драги поразил своим тоном, заявив, что «если мы сделаем вывод, что баланс рисков для среднесрочной стабильности цен ушел в сторону снижения, мы будем действовать, используя все инструменты, доступные нам». Глава ЕЦБ продолжил упоминать возможность использования банком программы покупки активов (Asset Purchase Program) и изменение ставок по депозитам, чтобы вернуться к целевой инфляции "как можно быстрее".
"Мы ожидаем, что ЕЦБ снизит ставку по депозитам на 10 б.п., а также расширит APP (на дополнительные 500 млрд евро по сравнению с программой, которая закончится в 3 квартале 2016 года) на заседании в декабре", - сказал аналитик.
По мнению многих опрошенных агентством Reuters аналитиков, Европейский центральный банк ослабит свою монетарную политику на следующей неделе - в той или иной степени с этим согласны все экономисты. Многие говорят, что банк не может отступить сейчас, после того как уже четко сигнализировал о своих намерениях.
Следующее заседание ЕЦБ будет 3 декабря, менее чем за две недели до встречи ФРС, от которой также ждут серьезных изменений в денежно-кредитной политике. Вполне возможно, что Федрезерв наконец поднимет ставки с нуля впервые почти за десять лет. Вероятный исход обеих встреч уже учтен в финансовых рынках, поэтому евро ослаб на шесть процентов по отношению к доллару после комментариев Драги в прошлом месяце.
Но есть у некоторых участников рынка подозрения, что в Goldman Sachs знают еще что-то, но не хотят делиться этой информацией. Пока евро продолжает падать к доллару, инвестбанк Goldman Sachs заявил, что очень сильно сокращает короткую позицию в паре EUR/USD.
Помнится, в прошлом году банк активно играл на понижение евро, и это была чуть ли не главная ставка банка, однако тогда евро не упал так быстро, как прогнозировали в Goldman Sachs, ну а сейчас, похоже, падение будет более быстрым. К слову, заявление банка появилось как раз в тот момент, когда пара EUR/USD приблизилась к семимесячному минимуму на уровне 1,05. Эксперты уверены, что будущие действия центробанков уже вложены в котировки. Но самое странное — это недавнее заявление представителя ЕЦБ Ардо Ханссона, который сказал буквально следующее: "Я не вижу никаких оснований для смягчения денежно-кредитной политики на декабрьском заседании". Вот тут-то рынок и задумался: а может, Драги блефует? В тот момент мы как раз и увидели небольшой отскок курса евро.
Но в то же время не нужно считать, что Goldman Sachs теперь ставит на рост евро. По мнению эксперта банка Робина Брукса, в первом квартале следующего года нас ждет падение EUR/USD до уровня 0,95, к концу 2017 года — вообще до уровня 0,80. Он также напомнил, что в октябре этого года советовал держать короткую позицию по евро до декабря с целью 1,05 и именно поэтому сейчас пора закрывать позиции. И ждать итогов заседания ЕЦБ.
В общем рынок
теперь ждет снижения депозитной ставки
на 0,1-0,15% и расширения QE, закладывая эти
действия в цены и котировки. Но вот если
Марио Драги решит вновь ограничиться
словесными интервенциями или сделает
только часть из обещанных действий,
рынок может отреагировать резким ростом
евро, но ненадолго. В конце концов, все
еще нет 100%-ной уверенности в том, что
ФРС решится на повышение ставки именно
в декабре.
После вчерашних отчетов модель онлайн-прогнозирования темпов роста ВВП от ФРБ Атланты (очень популярный и довольно точный индикатор для аналитиков) указывает на рост в четвертом квартале 2015 года всего на 1,8%, и по итогам года это будет означать рост на 2,1%, что заметно ниже прошлогодних 2,4%. Нужно ли вообще в таком случае поднимать ставки?..
