Резюме по доллару

5 октября 2015, 21:32
DTFinancial
0
91

После выхода данных NFP (Nonfarm Payrolls), которые оказались значительно хуже прогнозов, вопросов о перспективах доллара становиться все больше. Инвесторы перестают верить в повышение ставки рефинансирования США до конца года. Ожидания монетарной рестрикции влияют на рынки все сильнее, особенно, когда эти ожидания не оправдываются.

 

Рынок труда и инфляция два ориентира, которые нам дала госпожа Йеллен для оценки возможных действий Федрезерва. В итоге рост числа занятых в сентябре на 118 тыс. против прогноза в 195 тыс. и резкое падение доллара ко всем валютам, индексам и некоторым сырьевым товарам. Но является ли это значение таким уж низким как нам кажется? 

 

График. Nonfarm Payrolls, тыс.

 Подготовленно Financial Daily Trends по данным Bureau of Labor Statistics

 

Как видно из графика, показатель достаточно волатилен. Среднее отклонение больше 50. Красной линией обозначена экспотенциальная линия тренда, которая все же указывает на общий рост показателя. Хотя, значение 118 тыс. самое низкое за весь год. Возможно сыграл сезонный фактор или же рынок труда просто не может расти высокими темпами равномерно. Не стоит забывать, что NPF не самый главный показатель. Большее значение имеет показатель безработицы, который находится на уровне 5,1%. В работах нобелевского лауреата по экономике Пола Кругмана приводится ключевая цифра по безработице в 6%. Это тот рубеж, после которого в американской экономике начинаются дефлиционные процессы. Следовательно безработица ниже 6%благотворно влияет на рост инфлиции, что непременно проявится, как только цены на энергоностели покажут признаки роста.

 

Но факт остается фактом - нарощенные длинные позиции по доллару сразу прикрываются как только появляется негативная информация. На рынках присутствует нервозность. Примером тому индекс волатильности VIX резко выросший в августе. Охладит рынки вероятнее всего долгожданное повышение процентной ставки ФРС США , поскольку уйдет главный фактор рефлексии, и участникам рынка понадобится время, чтобы найти новые ориентиры. Но пока этого не произошло рынки будет раскачивать из стороны в сторону. 

 

В итоге, сильное снижение одного показателя еще не повод для ФРС откладывать повышение ставки рефинансирования, поскольку американский рынок труда, как ни крути, в хорошем состоянии. С такой общей высокой занятостью в перспективе ожидается и рост инфляции. А котировки фьючерсов на уровень ставки ФРС, показывающие  вероятность повышения в декабре на уровне 32%, имеют мало общего с реальной политикой Федрезерва. Они просто отражают отношение инвесторов к текущей макроситуации.

 

 http://www.financialdailytrends.com/#!Резюме-по-доллару/c13nn/561291f40cf25fa7fe276589

Поделитесь с друзьями: