Рубль, суверенные бонды и акции российских предприятий снова привлекают инвесторов по всему миру благодаря своей высокой доходности. Инвесторы выпускают страну из изоляционного карцера.
Рубль
прибавил в течение 2015 года 17% к доллару
— и это после того, как потерял почти
половину своей стоимости в 2014 года. С
«черного вторника» 2014 года российская
валюта выросла на 46%. Фондовый индекс
России, номинированный в рублях, ММВБ,
прибавил за этот год уже 20% (в течение
2014 года он упал на 7,15%), по данным Barclays
PLC.
Российская экономика находится в рецессии, но другие негативные факторы в этом году практически сошли на нет. Цена на сырую нефть, один из главных экспортных товаров страны, отскочила от шестилетнего минимума. Договоренность о прекращении огня ослабла геополитическую напряженность в Украине.
Для
инвесторов, стремящимся к высокодоходным
инвестициям, Россия стала основным
пунктом назначения. Ключевая процентная
ставка ЦБ РФ составляет 14% - сравните с
нулевыми показателями в США, еврозоне
или Японии.
Восстановление российской экономики (с) online.wsj.com.
«Россия — очень высокодоходная история», — говорит Джеффри Паззанессе, старший портфельный менеджер Federated Investors. — «Рубль перепродан, а с прошлого года условия и внешняя обстановка сильно изменились. Лично я купил рубль в последние недели — через валютные форвардные контракты — и делаю ставку на то, что он вырастет к доллару».
С начала года глобальные инвесторы вложили $641 млн новых вливаний в ПИФы и биржевые фонды, работающие с фондовыми рынками России. $ 216 млн иностранные инвесторы вложили в суверенные долговые бумаги страны. Между тем, за весь 2014 год был зафиксирован чистый отток капитала: 675 млн долларов — из акций, 516 млн долларов — из суверенных бондов.
Доходность российских активов манит, и инвесторы в невыгодном свете сравнивают ее с американской. Глобальный инвестор убегал из рубля в прошлом году — ведь очень сильны были опасения о том, что российская экономика на грани из-за падения нефтяных цен и санкций Запада.
К 11.44 мск 1 доллар стоит 51,237 рубля. Сравните эту оценку с 60,543 рублями за доллар в конце 2014 года.
Яков Арнополин, старший портфельный менеджео в Goldman Sachs Asset Management (Нью-Йорк), сказал, что физлица и корпорации в России перешли в рублевые депозиты «после того, как в последнем квартале создали ажиотажный спрос на «безопасные валюты».
Некоторые инвесторы обеспокоены тем, что ралли рубля начинает останавливаться. Один из главных рисков — российские политики дали понять, что не хотят избыточно сильного рубля. Российский премьер, Дмитрий Медведев, заявил 21 апреля, что страна нуждается в предсказуемом рубле, без излишних движений ни в сторону падения, ни в сторону укрепления.
Бану Элизондо, старший портфельный менеджер отдела развивающихся рынков в Invecco LTD, говорит, что распорядилась купить рублевые облигации в начале 2015 года и получила прибыль. Но в апреле ее выручка снизилась, немного сдвигая позицию. «Российский Центробанк не хочет, чтобы рубль обвалился, но и не хочет слишком сильного ее укрепления», — говорит госпожа Элизондо. Она ожидает ослабления рубля к концу года до 56 — 57 за доллар.
Рост рубля происходит на фоне широкого замедления долларового ралли. ФРС пока так и не подняла ключевую процентную ставку — и поэтому приободрились многие валюты развивающихся рынков: тайваньский доллар, южнокорейская вона, китайский юань, филиппинский песо.
