"ЕЦБ должен стать
более открытым. Хотя рынки отмечают
очевидный успех Марио Драги в деле по
искоренению инакомыслия в ЕЦБ, в
действительности никто не знает, как
работает регулятор еврозоны и какие
внутри него складываются позиции. Чтобы
решить экономические проблемы еврозоны
и гарантировать долгосрочное выживание
экономики, Центробанк Европы должен
иметь чуть больше способов решения
проблем, чем ежемесячная пресс-конференция
одного бесконечно усталого человека.
Хорошими новостями можно считать уже то, что вчера на пресс-конференции господин Драги рассказал, что ЕЦБ намеревается выпустить отредактированные «минутки» вчерашней встречи руководства европейского регулятора — наподобие того, как это делает ФРС. По крайней мере, это может пролить немного света на дебаты, бушующие в недрах Центробанка. А там, поверьте, совсем не скучно. Чего стоит хотя бы война двух групп - «ястребиной», возглавляемой представителями Бундесбанка, и более многочисленной «голубиной».
Содержание
«минуток» будет очень хорошо
отцензурировано. Имена участников
публиковаться не будут (в соответствии
с практикой ФРС) — нам покажут только
общие направления дискуссий. Руководители
ЕЦБ не хотят вести открытых дебатов,
поэтому ревностно относятся к сохранению
таинственности.
Марио Драги отдувается за всех
В отличие от федеральных чиновников, которые постоянно говорят речи на публике, члены правления ЕЦБ, как правило, очень сдержанно высказываются о своих стратегических воззрениях. «Лицом» и «рупором» ЕЦБ служит Марио Драги, но в действительности, конечно же, в управляющем совете регулятора складывается широкий диапазон взглядов.
На этой неделе уже ходили слухи о том, что господина Драги жестко критиковали коллеги за «скрытный стиль управления». Есть информация о том, что критики принадлежат к лагерю Бундесбанка. Однако в действительности немецкий регулятор тоже получает профиты от закрытой политики.
Защитники тайны ЕЦБ говорят, что регулятор не может позволить себе быть таким же открытым, как ФРС, потому что в этом случае на решения участников управляющего совета обязательно будет накладываться влияние отдельных национальных политик стран еврозоны. Но с этим можно справиться.
ФРС сложно
назвать ведомством, прекрасным во всех
отношениях, но за последние два десятилетия
она существенно увеличила прозрачность
своей деятельности, тем самым
продемонстрировав свою надежность.
Если евро собирается и дальше конкурировать
с долларом, то центробанки стран еврозоны
во главе с ЕЦБ просто обязаны пройти
тест на общественное мнение. Разумеется,
это приведет к краткосрочному увеличению
волатильности единой валюты, однако
это необходимо: регулятор еврозоны
больше не должен быть цилиндром фокусника,
из которого раз в месяц достают кролика.
Да и кролики,
прямо скажем, хилые. Темпы роста
безработицы в еврозоне сейчас рекордно
высоки — 11,5%, а уровень инфляции составляет
всего 0,4% при целевом уровне в 2%. При
таких неутешительных вводных еврозона
отчаянно нуждается в эффективных
действиях ЕЦБ. Но пока мы видим только
анонс широкомасштабных покупок активов,
сделанный господином Драги несколько
месяцев назад. До сих пор так ничего и
не сделано: еврозону кормят «завтраками».
Это происходит главным образом из-за
того, что внутри правления ЕЦБ долго не
могли прийти к единому мнению, включать
ли в программу закупок суверенные
облигации. Вчера Марио Драги обнадежил
рынки, нарисовав картину полного согласия
в стане банкиров и пообещав в скором
времени начать широкую программу
стимулирования экономики. Однако ничего
не происходит: опять мы слышим только
слова и не знаем, о чем же в итоге
договаривались члены правления
европейского регулятора.
По всему видно: эти ребята отлично ладят между собой. Фото — CBC News (c)
Под угрозой очень многое. Аналитики говорят: «Если ЕЦБ не сможет достигнуть внутренних договоренностей по стимулированию экономики, если он не сможет восстановить рост экономики и поднять инфляцию до целевого уровня — не будет никакой еврозоны, это нужно понимать». Наглядная иллюстрация этого тезиса — растущая популярность изоляционистских партий в парламентах разных стран. Например, в Испании и Греции резко возросли рейтинги левых партий, ратующих за выход из Евросоюза.
Европейские
бюрократы относят эту проблему к разряду
политических вопросов. Но если подумать
глубже — руководство ЕЦБ несет гораздо
больше ответственности за недовольство
населения Европы, чем может показаться.
ЕЦБ — главный символ политической
власти еврозоны. И он не должен
восприниматься как закрытый мужской
клуб, иначе создастся очень плодородная
почва для развития сепаратистских идей
и сказок о банкирах, наслаждающихся
привилегиями за счет простых людей"
Перевод - Anomalia
