El 30 de noviembre, un evento muy importante para el EUR/CHF. Análisis

El 30 de noviembre, un evento muy importante para el EUR/CHF. Análisis

18 noviembre 2014, 09:46
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El Banco de Suiza decidió fijar, defender y proteger el cambio del euro frente al franco suizo con una barrera en 1,20, impidiendo que bajase de ese nivel. Así, atentos al euro frente al franco suizo, porque El 30 de noviembre hay un referéndum que podría cambiar totalmente el escenario dependiendo de si gana el Sí o el No. Toda la atención va al euro y franco suizo. Ismael De La Cruz analiza la situación.

El euro/franco estuvo a punto de llegar a la paridad (se colocó en 1,0064) en agosto del 2011. Este hecho hizo reaccionar al Banco de Suiza en el mes de septiembre del mismo año, adoptando una política de compra agresiva de euros. Desde septiembre del 2011 hasta hoy nunca ha perdido la barrera de 1,20 (salvo un día, el 5 de abril de 2012 y sólo perdió 8 pipos). Sin embargo, hay un motivo que está haciendo que el cambio euro/franco suizo se esté acercando bastante a 1,20 y que, incluso, corra el riesgo de perderse.

Podríamos decir que las medidas que están en juego serían: prohibir la venta de las reservas de oro al Banco Central de Suiza, recuperar todo el oro suizo que se guarda en el extranjero y elevar las reservas de oro hasta un mínimo del 20% de los activos del Banco suizo.

¿Y por qué es tan relevante este referéndum para el franco suizo y por qué podría perderse la zona de 1,20 en el euro frente al franco (eur/chf)?

Pues porque un Sí en el referéndum limitaría la capacidad del Banco de Suiza para depreciar su moneda (que es lo que viene haciendo desde el 2011 frente al euro) porque tendría que comprar mucho oro para alcanzar el 20% de sus activos.

Hasta la fecha, la entidad tan solo debía de imprimir la mayor cantidad posible de su moneda y comprar euros, de esta manera defendían el 1,20, pero si también han de comprar oro el tema se le complicaría en exceso. Además, un Sí implicaría un efecto cadena en otros países que seguramente procederían a recuperar sus reservas de oro y fortalecer los balances monetarios con esta commoditie.

Esta situación ha incrementado la volatilidad del franco suizo. El presidente del SNB, Thomas Jordan, no es partidario de un Sí. Los sondeos reflejan que un 47% estaban en contra, el 38% estaban a favor y un 15% estaban indecisos.

Aunque seguramente gane el No, el nerviosismo está ya surgiendo entre los inversores. Hay que tener, por tanto, en cuenta, que si gana el Sí el Eur/Chf perdería la zona de 1,20. En caso contrario seguiría vigente. yo soy de los que piensa que tendremos un "no" finalmente.

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