Доллар прижал евро и фунт: валютные пары обновляют минимумы

Американский доллар завершает неделю заметным укреплением, но наиболее показательно это выглядит именно на основных валютных парах. 25 сентября EURUSD торгуется около 1,1370 — минимума за два месяца, а GBPUSD удерживается в районе 1,3220 — почти трёхмесячного минимума. Для евро это уже третья неделя снижения подряд, а британский фунт показывает худшую неделю примерно за четыре месяца.

Главный импульс приходит из США. После сентябрьского повышения ставки ФРС инвесторы всё активнее допускают дальнейшее ужесточение политики, а распродажа американских государственных облигаций подняла долгосрочные доходности к максимумам более чем за 20 лет. Индекс доллара на этом фоне прибавил за неделю более 1%, однако для трейдеров гораздо интереснее то, как это движение отражается на EURUSD и GBPUSD.

Почему EURUSD продолжает снижаться:

• Американские ставки снова выглядят привлекательнее. ФРС уже повысила ставку до 3,75–4,00% и продолжает говорить о возможности дальнейшего ужесточения. Чем выше доходность долларовых активов, тем сложнее EURUSD восстановиться.
• ЕЦБ действует осторожнее. Европейский регулятор также поднял ставку до 2,50%, однако его представители стараются сдерживать ожидания слишком быстрого дальнейшего повышения. Кристин Лагард подчёркивала, что одного роста цен на энергоносители недостаточно для автоматического ужесточения политики.
• Даже хорошие европейские данные пока не помогают евро. Деловая активность еврозоны в сентябре оказалась лучше ожиданий, однако EURUSD всё равно продолжил снижение. Это показывает, что сейчас разница в ожиданиях по ставкам и рост американских доходностей оказываются для рынка важнее отдельных сильных показателей Европы.

В результате EURUSD приблизился к 1,1370. Если давление сохранится, внимание рынка может переключиться на область 1,1300, тогда как возвращение выше 1,1450 стало бы первым признаком ослабления нынешнего движения.

Почему GBPUSD падает ещё быстрее:

• Преимущество фунта по ставкам сократилось. Банк Англии оставил ставку на уровне 3,75%, тогда как ФРС подняла верхнюю границу своей ставки до 4,00%. Разница в доходности всё меньше работает в пользу британской валюты.
• Экономика Великобритании остаётся слабой. Деловая активность в сентябре замедлилась, а спрос на работников остаётся под давлением. Это ограничивает возможности Банка Англии слишком быстро повышать ставку.
• Высокие цены на энергию создают двойную проблему. Они усиливают инфляцию, но одновременно снижают реальные доходы населения и могут дополнительно тормозить экономический рост.
• Рынок уже ждёт дальнейшего ужесточения. Несколько будущих повышений ставки Банка Англии частично заложены в котировки, поэтому для устойчивого роста фунту нужны новые сильные аргументы.

В результате GBPUSD опустился примерно к 1,3220 и теряет около 1,25% с начала недели. Уход ниже 1,3200 может усилить давление на пару, тогда как возвращение выше 1,3300–1,3350 станет первым признаком восстановления.

По мнению аналитиков FreshForex, пока американские доходности остаются около многолетних максимумов, преимущество сохраняется за долларом, а давление на EURUSD и GBPUSD может продолжиться.