США должны уже $40 трлн: центробанки всё чаще выбирают золото
Государственный долг США впервые превысил $40 трлн, вновь усилив опасения инвесторов относительно устойчивости американских государственных финансов. Одновременно доходность долгосрочных государственных облигаций США недавно поднималась к максимумам почти за 20 лет, а Министерству финансов пришлось увеличить объём операций по их обратному выкупу, чтобы поддержать ликвидность рынка.
На этом фоне золото (XAUUSD) получило новый импульс. 19 августа XAUUSD вырос более чем на 4%, а 20 августа котировки поднимались до $4 527 за унцию — максимального уровня с начала июня.
Почему золото снова привлекает крупный капитал:
- Иностранный спрос на госдолг США снижается. В июне объём американских государственных облигаций в руках иностранных инвесторов сократился с $9,371 трлн до $9,299 трлн. Китай уменьшил свои вложения сразу на 4% — до $633,4 млрд, минимального уровня с сентября 2008 года. Сокращали позиции также Япония и Великобритания.
- Частные инвесторы тоже становятся осторожнее. Чистые покупки американских государственных облигаций иностранным частным сектором за последние 12 месяцев снизились более чем на 40%. Это не означает массового отказа от доллара, но показывает, что привлекать деньги для финансирования растущего американского долга становится сложнее.
- Китай ускоряет накопление золота. В июле Народный банк Китая увеличил резервы сразу на 20 тонн — максимальный месячный объём почти за три года. В результате официальные запасы страны достигли рекордных 2 377,5 тонны.
- Покупает не только Китай. Во втором квартале мировые центробанки приобрели около 289 тонн золота — рекордный показатель для второго квартала. В первой половине года среди крупнейших покупателей были Польша, Узбекистан, Китай и Казахстан.
Причина такой диверсификации становится всё более очевидной. Государственные облигации и валютные резервы зависят от финансовой системы страны-эмитента и в условиях геополитического конфликта могут становиться инструментом санкционного или экономического давления. Физическое золото не является долговым обязательством другого государства, поэтому для центробанков оно остаётся способом снизить валютные, кредитные и политические риски.
Тенденция, вероятно, сохранится. Согласно опросу World Gold Council, 89% центробанков ожидают дальнейшего увеличения мировых золотых резервов, а рекордные 45% планируют увеличить собственные запасы. При этом 74% респондентов считают, что доля доллара в международных резервах в ближайшие пять лет будет снижаться.
По мнению аналитиков FreshForex, ключевое значение для XAUUSD сейчас имеет не столько краткосрочная динамика цены, сколько изменение структуры мировых резервов. Сокращение вложений отдельных крупных держателей в американский госдолг и устойчивые покупки золота со стороны центробанков показывают, что металл всё чаще рассматривается как инструмент долгосрочной диверсификации.
