Фундаментальный анализ рынка за 21.11.2025 (EURUSD, GBPUSD, USDJPY)

Событие, на которое следует обратить внимание сегодня:

11:00 EET. EUR  - Композитный индекс PMI

11:30 EET. GBP  - Композитный индекс PMI

16:45 EET. USD  - Композитный индекс PMI

EURUSD:

Доллар остаётся устойчивым после свежей статистики США: сильные данные по занятости при умеренном росте безработицы поддержали индекс доллара выше отметки 100. Рынок пересмотрел вероятности декабрьского решения ФРС сокращая ожидания быстрого смягчения, что давит на евро. Инвесторы ждут новых сигналов по инфляции и бюджету США, поэтому спрос на защитную валюту сохраняется, а EUR/USD торгуется близко к минимумам недели. Доходности трежерис стабильны, разница с бундами поддерживает приток в доллар.

В еврозоне инфляция замедляется, деловая активность держится у нейтрали, что снижает готовность ЕЦБ к резким шагам. Официальный курс ЕЦБ накануне фиксировал ослабление евро к доллару ниже максимумов месяца. Слабая валюта поддерживает экспорт, но вялый внутренний спрос и осторожные бюджеты ограничивают восстановление. Разница доходностей остаётся в пользу США и сдерживает спрос на евро у глобальных инвесторов. Бюджетные споры усиливают осторожность а потоки смещаются США из-за высокой доходности.

Сочетание стойких показателей США, обсуждения бюджетных решений и медленного восстановления в еврозоне формирует перекос спроса в пользу доллара. Пока рынок снижает ожидания скорого смягчения политики ФРС, евро остаётся под давлением. Сценарий — продажи при подходах к 1,1550 с риском. Поворот возможен лишь при значимом ослаблении американских данных или новой коммуникации ФРС о приоритетах роста над инфляцией. Деловые индексы в ЕС усилят давление на евро.

Торговая рекомендация: SELL 1.1550, SL 1.1600, TP 1.1500

GBPUSD:

Фунт остаётся под давлением после публикации слабой инфляции в Великобритании: общий индекс снизился до 3,6% г/г, базовый — до 3,4%, что усилило ожидания снижения ставки Банком Англии уже в декабре. На этом фоне доллар сохраняет преимущество, а индекс доллара США удерживается около 100. Сочетание мягкой ценовой динамики и осторожности регулятора сдвигает баланс рисков против GBP, сдерживая интерес инвесторов к фунту. Видны признаки охлаждения рынка труда: безработица 5%, рост зарплат 4,2% г/г. 

Фискальная повестка остаётся ключевым фактором: рынки ждут Осеннее бюджетное заявление 26 ноября, оценивая пространство для стимулов и потенциальные планы заимствований. Более ранние данные Минфина указывали на умеренные объёмы заимствований, но слабая динамика роста ограничивает манёвры. При этом в США картина спроса и занятости остаётся стойкой, что поддерживает доллар и удерживает GBP/USD у нижней части недавнего диапазона. Рынок ждёт ясности от Казначейства и Банка Англии по курсу и срокам.

Базовый взгляд: при ослаблении инфляции и охлаждении занятости Банку Англии проще начать цикл снижения ставки, чем ужесточать условия. Это сужает привлекательность фунта относительно доллара, поддерживаемого более высокой доходностью и крепкими данными США. Сценарий — продажи от 1,3100 с риском. Перелом возможен в случае неожиданно сильных данных по Великобритании либо бюджета с мерами поддержки спроса и продуктивности. Дополнительное внимание — к комментариям Банка Англии.

Торговая рекомендация: SELL 1.3100, SL 1.3150, TP 1.3000

USDJPY:

Иена слабеет из-за сохраняющейся мягкой позиции Банка Японии и ожиданий поддержки экономики через фискальные меры. Официальные лица подтверждают потребность в продолжении стимулирующих условий, а обсуждение пакета поддержки подпитывает спрос на риск и давление на иену. Пока японские доходности удерживаются низко, разница ставок с США сохраняется, делая финансирование в иене дешёвым и поддерживая покупки USD/JPY. Рынок учитывает риск интервенций, однако без поворота политики их эффект ограничен.

В США последние отчёты по занятости показали сочетание сильного набора рабочих мест и более умеренной безработицы, что удерживает экономику на устойчивой траектории. Индекс доллара закрепился выше 100, подтверждая интерес к валюте как к защитному активу. Доходности трежерис остаются на повышенных уровнях, а разница ставок с Японией стимулирует перенос капитала в долларовые активы, поддерживая восходящую динамику USD/JPY. Нерешённые вопросы бюджета поддерживают осторожность и спрос на доллар.

При сочетании мягкой политики Банка Японии и устойчивых данных США базовый сценарий остаётся в пользу дальнейшего роста пары. Мы предполагаем покупки от 157,25 с контролем риска. Потенциальные изменения хода возможны при признаках ускорения инфляции в Японии либо при явных сигналах о готовности регулятора допустить рост доходностей. В краткосрочной перспективе важны комментарии министров и оценки пакета поддержки; резкие вмешательства Минфина остаются ключевым риском..

Торговая рекомендация: BUY 157.25, SL 156.75, TP 158.25

Пополняйте свой счет и вы получите до 15% в баланс на первое пополнение. Дополнительные средства будут использоваться для торговли, увеличивая объемы торгов и помогая выдержать просадку

Больше аналитической информации Вы можете найти на нашем сайте