И это никого не удивляет, всё происходит по давно утверждённой «программе» - в сложившейся мировой экономической обстановке курс золота уверенно растет в последние недели и уже недалек от исторических максимумов.
Всё пока по давним сценариям, но возможны отклонения
Более того, золото сегодня - один из самых быстрорастущих активов: 9 июля его котировки поднимались до уровня $1820 за тройскую унцию - самого высокого уровня с 2011-го. На торгах 10 июля августовский фьючерс на золото стоил $1801. Исторический максимум для драгметалла был зафиксирован 6 сентября 2011-го - тогда за унцию давали $1923,7.
По данным Всемирного совета по золоту, в первую половину 2020-го приток средств в ETF на золото составил $39,5 млрд.
-----------------------------------------------------------------------------
Разница максимума и минимума:
• Золото: 9,13% - «минус» 1,61% 5 июня и «плюс» 7,52% 8 июля.
• Серебро: 27,35% - «минус» 1,18% 4 мая и «плюс» 26,17% 8 июля.
• Платина: 21,57% - «минус» 5,09% 6 мая и «плюс» 16,48% 20 мая;
• 13,69% - «плюс» 1,53% 24 июня и «плюс» 12,16% 8 июля.
-------------------------------------------------------------------------------
Главные выгодоприобретатели от роста котировок на драгметалл - золотодобывающие компании. На торгах 10 июля бумаги «Полюса» достигали 13729,5 руб. за акцию – это для них исторический максимум. В «зеленой» зоне находятся другие золотодобытчики России - «Петропавловск» (рост на 6,47%), «Лензолото» (на 6,2%), «Бурятзолото» (на 0,72%).
Факторы движения золота вверх
Среди факторов, двигающих золото вверх, основной – пандемия и угроза её 2-ой волны. Эксперты прогнозируют – если 2-ая волна будет, золото может установить новый рекорд цены.
Другим фактором признаётся сверх мягкая монетарная политика властей. Из-за масштабного стимулирования экономик и включения «печатных станков» сохраняется риск разгона инфляции. За последние месяцы только ФРС и ЕЦБ влили в мировую экономики около $5 трлн — и, скорее всего, будет ещё. Из-за сохранения ряда ограничений рынок ждет дальнейших стимулирующих мер от регуляторов - в таких условиях золото становится еще более востребованным.
Вице-президент Федрезерва Ричард Кларида говорит: «Мы значительно смягчили условия, но мы можем сделать больше, и мы это сделаем, если придется».
-------------------------------------------------------------------------------
Разница максимума и минимума:
• «Полюс-Золото»: 28,896% - «минус» 18,812% 8 июня и «плюс» 10,084% 9 июля.
• «Полиметалл»: 26,828% - «минус» 12,802% 5 июня и «плюс» 14,026% 10 июля; 30 июня скачок на 11,760%.
• «Лензолото»: 42,011% - «минус» 6,084% 5 июня и «плюс» 35,927% 10 июля; 9 июля скачок на 19,895%, 8 июля – на 4,945%, 7 июля – на 4,000%.
--------------------------------------------------------------------------------
Третий фактор - низкие процентные ставки. В марте ФРС снизил ключевую ставку, что вслед за ним сделали и регуляторы других стран. Это снизило привлекательность безрисковых инструментов и заставило консервативных инвесторов уйти в драгметаллы. Например, реальная доходность гособлигаций США с поправкой на инфляцию сейчас ниже 0% - получается, что инвесторам приходится доплачивать за владение облигациями.
Четвёртый фактор - геополитическая ситуация в мире. 2 июля Конгресс США одобрил санкции в отношении китайских чиновников, которые поддерживают закон о национальной безопасности Гонконга. Напряженность в отношениях между США и Китаем растет, что может поставить под угрозу перемирие в торговой войне.
И пусть в ближайшее время рынок золота останется вблизи текущих уровней в ожидании новых объявлений от ЦБ о стимулировании экономики. Но долгосрочно продолжается растущий тренд, который поддерживается сложной геополитической ситуацией, неопределенностью с выборами в США, низкими процентными ставками и возможным падением добычи золота по итогам 2020-го из-за новых карантинов.
Тренд на рост стоимости золота может смениться падением, но для этого темпы распространения пандемии должны замедлиться - тогда инвесторы могут снова обратить внимание на рисковые активы вместо защитных.
Базовый сценарий развития дальнейшей ситуации предполагает рост стоимости металла обычными темпами 1-го полугодия 2020-го. Здесь «играть» будет не пандемия, просто инвесторы продолжат вкладываться в золото и страховать вложения в другие инструменты.
Но есть и инфляционный сценарий: если инфляция сильно превысит целевые значения основных регуляторов (для ФРС, ЕЦБ - 2% в год), то золото усилит свои позиции в качестве основного антиинфляционного актива. В этом случае стоимость драгметалла может вырасти до $3000 за унцию, что, впрочем, признаётся маловероятным.
Аналитики Goldman Sachs высказываются так: «Мы по-прежнему придерживаемся конструктивных ожиданий в отношении золота. Масштабное монетарное смягчение в США, рекордный госдолг, который при Трампе продолжил рост, а из-за мер по борьбе с COVID раздуется в среднесрочной перспективе еще больше - все это поспособствует росту цен на золото в перспективе ближайшего года. Даже снижение спроса на драгметалл по направлениям ювелирной отрасли, слитков и монет не помешает этой тенденции».
В лидерах закупок - ETF
Основными покупателями драгметалла выступают золотые биржевые фонды (ETF), из которых 95% расположены в США и Европе. Руководитель направления перспективных исследований Julius Baer Карстен Менке указывает, что спрос на защитные активы был самым высоким в странах, наиболее сильно пострадавших от коронавируса (США и Великобритания), и был намного слабее в странах, которые успешно сняли карантинные меры (Германия и Швейцария).
Приток золота в ETF за 1-ое полугодие 2020-го составил 734 тонны - на $39,5 млрд. Это и в натуральном, и в стоимостном выражении больше, чем исторические годовые рекорды: 646 тонн за весь 2009-ый и $23 млрд за весь 2016-ый (WGC ранее сообщал, что за 5 месяцев 2020-го притоки золота в ETF побили эти годовые рекорды, но потом частично пересмотрел цифры).
В том числе в июне 2020-го приток золота в ETF составил 104,3 тонны на $5,6 млрд. По объемам закупок лидировали фонды США, они приобрели 83,1 тонны золота на $4,6 млрд. Европейские фонды закупили 17,8 тонны на $746 млн, азиатские – 400 кг на $37 млн, еще 3 тонны на $150 млн прибавили фонды в других регионах.
В результате на конец июня объем золота в мировых ETF достиг 3620,7 тонны на $205,8 млрд, в очередной раз побив рекорд предыдущего месяца. Объем золота в ETF уже несколько месяцев подряд устанавливает новые рекорды.
Положение в России
Суммарный объем торгов драгоценными металлами на «Московской бирже» в июне составил 3,66 млрд руб. По сравнению с июнем 2019-го показатель вырос на 74%, или в 1,7 раза.
Всего за 1-ое полугодие 2020-го объем торгов драгметаллами составил 14,32 млрд руб., что на 34% меньше, чем за 1-ые полгода 2019-го. В среднем это чуть более 2 млрд руб. в месяц.
Тем временем в январе-апреле производство золота в России составило 81,27 тонны. Данные за первые 4 месяца на 4% превышают показатель годичной давности. Производство добычного золота выросло на 7% - до 65,87 тонны. Выпуск вторичного золота упал на 9% - до 9,8 тонны, попутного - на 7%, до 5,6 тонны.
При этом, по подсчетам, в апреле суммарный прирост производства золота был незначительным - 1% год к году, до 20,45 тонны.
Производство серебра в России в январе-апреле упало на 6% - до 286,69 тонны.
Россия, по предварительным подсчетам, в мае 2020-го экспортировала 23,8 тонны золота на $1,3 млрд. Это почти в 2 раза меньше, чем в апреле (42,6 тонны на $2,3 млрд), но в 7 раз больше, чем в мае 2019-го в натуральном выражении и в 10 раз - в стоимостном.
Всего за 5 месяцев 2020-го экспорт золота из России составил 96,5 тонны на $5,1 млрд, по сравнению с тем же периодом 2019-го он вырос в 8 раз в натуральном выражении и в 10 раз - в стоимостном.
Highland Gold Mining начинает новый «старый» проект
Предприятия Highland Gold Mining (HGM) во 2-ом квартале произвели 61,357 тыс унций золотого эквивалента, это на 13% меньше чем в прошлом году. В общей сложности за 1-ое полугодие производство составило 125,347 тыс унций – меньше на 12% в годовом сопоставлении.
При этом Highland Gold подтверждает прогноз производства на год в 290-300 тыс унций. Средняя цена реализации Highland Gold во 2-ом квартале составила $1723 за унцию, за полугодие - $1655.
Объявлено, что HGM ожидает первое золото с проекта кучного выщелачивания на хвостах старой Балейской фабрики в Забайкалье в 2022-ом. Средний объем производства составит 15 тыс унций золота в год на протяжении 11 лет. Мощность предприятия запланирована на уровне 840 тыс тонн руды в год.
Как сообщает HGM, заключен договор с подрядной организацией на 1-ый этап строительства предприятия. Подрядчик завез технику и персонал, начал земляные работы, снят почвенно-растительный слой, завезены опоры для линии электропередач. Ведется поиск поставщиков технологического оборудования.
Highland Gold - компания, зарегистрированная в Великобритании и добывающая золото в России. Основные проекты расположены в Хабаровском крае и Забайкалье, на Чукотке, а также в Киргизии. 43% акции компании контролируют Роман Абрамович, Евгений Швидлер и дружественные им структуры.
Новости из Белоруссии
Нацбанк Белоруссии сообщает - к 1 июля золотовалютные резервы страны составили $8 млрд 795,7 млн против $9 млрд 393,5 млн на 1 января. Таким образом, за январь-июнь уменьшение на 6,4%, или на $597,8 млн. В июне резервы выросли на $916,4 млн, или на 11,6% после снижения в мае на 0,05%.
Отмечается, что основным фактором роста уровня золотовалютных резервов в июне стало поступление средств от размещения министерством финансов еврооблигаций на $1,25 млрд. Также увеличению резервов способствовал рост стоимости монетарного золота.
В июне 2020-го исполнение долговых обязательств Белоруссии в иностранной валюте составило $287 млн, за 1-ое полугодие - почти $2 млрд.
В 2019-ом золотовалютные резервы Белоруссии выросли на $2,2 млрд, или на 31,2%, до рекордных $9,4 млрд (2,7 месяца импорта) на фоне исполнения обязательств в инвалюте на $4,2 млрд.
В соответствии с прогнозом денежно-кредитной политики страны на 2020-ый к концу года золотовалютные резервы должны составить не менее $7,3 млрд с учетом планового исполнения обязательств на $4,3 млрд.
