Rabobank о том, как воскресные выборы в Японии повлияют на иену
21 октября 2017, 15:48
0
112
Джейн Фоли (Jane Foley), старший аналитик в Rabobank, отмечает, что последние опросы общественного мнения из Японии указывают на то, что премьер-министр Синдзо Абэ настроен на громкую победу на выборах в эти выходные, но вряд ли их итог окажет существенное влияние на направление JPY. «Опрос Nikkei Inc., проведенный во вторник и четверг на этой неделе, говорит о том, что правящая партия Абэ, ЛДП, вместе со своей мелкой коалиционной партией Комейто может получить 63.9% мест в нижней палате по сравнению с 68.2% на момент объявления выборов. Хотя это было бы немного меньше, чем значительные две трети голосов, такой результат все равно решительно поддержал бы авторитет Абэ и создал бы все предпосылки к тому, чтобы сделать его самым долговременным премьер-министром Японии после окончания войны.
Для инвесторов сохранение такого статус-кво устранит повышенную неопределенность в отношении целого ряда направлений, таких как будущее атомной энергетики, реформа Банка Японии и перспективы ожидаемого повышения налога с продаж в 2019 году. Вскоре после того, как Абэ объявил о назначении выборов, создание партии надежды популярного мэра Токио Койка породило разговоры о популистском шоке в национальной политике. Несмотря на то, что оппозиционная демократическая партия объединилась с партией надежды, Койке не удалось привлечь избирателей, как во время выборов на пост мэра Токио.
Часть успеха Абэ в завоевании популярности после резкого падения его рейтингов была обязана тому, что Японии нужен сильный и опытный лидер, чтобы справиться с кризисом, связанным с ядерной программой Северной Кореи. По разным сообщениям, Абэ позиционировал себя как государственный деятель, имеющий тесные связи с президентом Трампом.
Еще одним фактором, поддерживающим Абэ, был экономический успех. ВВП Японии растет на протяжении шести кварталов подряд. Недавняя публикация ежеквартального отчета банка «Банк Японии» отразила максимальное значение индекса диффузии производства за десятилетие. Более высокая производительность экономики привлекла больше внимания к фискальной политике Японии и специфике ее большой задолженности. Абэ подтвердил еще одно повышение налога с продаж на 2019 год, «если не произойдет чего-то в масштабах шока после краха Lehman», хотя его оппоненты говорят, что повышение налога снова окажет значительное негативное влияние на потребление.
Несмотря на хорошие экономические показатели, экономика по-прежнему страдает от слабой инфляции заработной платы и уязвимого потребителя. Несмотря на уровень безработицы всего в 2.8% и соотношения рабочих мест к соискателям на невероятных 1.52, реальный денежный доход вырос всего на 0.1% г/г в августе. Нежелание компаний делиться прибылью с рабочими было связано с опасением, что сокращение населения приведет к истощению спроса. Несмотря на то, что этому аргументу можно противопоставить логику того, что инфляция с низкой зарплатой сама по себе приведет к слабому спросу, представляется маловероятным, что условия в Японии будут достаточно сильно изменяться, чтобы допустить всплеск инфляции в ближайшей перспективе. Этот прогноз поддерживает продолжение простой политики со стороны Банка Японии.
Для инвесторов сохранение такого статус-кво устранит повышенную неопределенность в отношении целого ряда направлений, таких как будущее атомной энергетики, реформа Банка Японии и перспективы ожидаемого повышения налога с продаж в 2019 году. Вскоре после того, как Абэ объявил о назначении выборов, создание партии надежды популярного мэра Токио Койка породило разговоры о популистском шоке в национальной политике. Несмотря на то, что оппозиционная демократическая партия объединилась с партией надежды, Койке не удалось привлечь избирателей, как во время выборов на пост мэра Токио.
Часть успеха Абэ в завоевании популярности после резкого падения его рейтингов была обязана тому, что Японии нужен сильный и опытный лидер, чтобы справиться с кризисом, связанным с ядерной программой Северной Кореи. По разным сообщениям, Абэ позиционировал себя как государственный деятель, имеющий тесные связи с президентом Трампом.
Еще одним фактором, поддерживающим Абэ, был экономический успех. ВВП Японии растет на протяжении шести кварталов подряд. Недавняя публикация ежеквартального отчета банка «Банк Японии» отразила максимальное значение индекса диффузии производства за десятилетие. Более высокая производительность экономики привлекла больше внимания к фискальной политике Японии и специфике ее большой задолженности. Абэ подтвердил еще одно повышение налога с продаж на 2019 год, «если не произойдет чего-то в масштабах шока после краха Lehman», хотя его оппоненты говорят, что повышение налога снова окажет значительное негативное влияние на потребление.
Несмотря на хорошие экономические показатели, экономика по-прежнему страдает от слабой инфляции заработной платы и уязвимого потребителя. Несмотря на уровень безработицы всего в 2.8% и соотношения рабочих мест к соискателям на невероятных 1.52, реальный денежный доход вырос всего на 0.1% г/г в августе. Нежелание компаний делиться прибылью с рабочими было связано с опасением, что сокращение населения приведет к истощению спроса. Несмотря на то, что этому аргументу можно противопоставить логику того, что инфляция с низкой зарплатой сама по себе приведет к слабому спросу, представляется маловероятным, что условия в Японии будут достаточно сильно изменяться, чтобы допустить всплеск инфляции в ближайшей перспективе. Этот прогноз поддерживает продолжение простой политики со стороны Банка Японии.
