Добыча нефти в России с начала года выросла на 400 тыс. баррелей в сутки и достигла 11,13 млн. Однако способность дальнейшего роста ограничена. По оптимистичному прогнозу Министерства энергетики РФ производство сырья останется на этом же уровне вплоть до 2035 года.
Это косвенно подтверждают и данные об инвестициях и добыче, опубликованные крупнейшими нефтяными компаниями страны в своих финансовых отчетах. В этом году среднесуточная добыча нефти у российских гигантов даже упала по сравнению с прошлым. У Роснефти на 2 тыс. баррелей в сутки, а у Лукойла на 123 тыс.
Среднесуточная добыча нефти (млн. бар.)*
| Добыча нефти | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 |
|---|---|---|---|---|
| Роснефть | 4,187,000 | 4,162,000 | 4,119,000 | 4,117,000 |
| Лукойл | 1,860,000 | 1,944,000 | 2,044,000 | 1,921,000 |
| Газпромнефть | 1,240,000 | 1,310,000 | 1,600,000 | 1,720,000 |
| Добыча 5-ти компаний | 8,120,700 | 8,283,116 | 8,677,445 | 8,727,233 |
Источник: Роснефть, Лукойл, Газпромнефть, Башнефть, Татнефть
Текущий уровень производства, скорее всего, останется на этом же уровне в ближайшие годы, так как компании не спешат увеличивать свои инвестиции в разведку и разработку новых месторождений. Хотя инвестиции в рублевом эквиваленте увеличиваются, но в долларовом они все еще меньше 2012 года. В среднем по отрасли капитальные затраты упали на 25%. Только у Башнефти они увеличились на 85%, у Татнефти они практически не изменились.
Капитальные затраты компаний на разведку и добычу (дол.)
| Капитальные затраты | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 |
|---|---|---|---|---|
| Роснефть | 7,621,758,381 | 7,092,398,983 | 5,330,634,278 | 6,186,924,090 |
| Лукойл | 5,693,074,004 | 6,973,721,390 | 4,092,560,729 | 3,044,376,188 |
| Газпромнефть | 3,085,673,624 | 3,572,873,693 | 2,862,280,702 | 2,568,260,933 |
| Татнефть | 418,216,318.8 | 224,159,367.1 | 276,450,742.2 | 409,887,377.5 |
| Башнефть | 378,779,253.6 | 676,688,330 | 569,922,402.2 | 700,234,020.8 |
| Капзатраты 5-ти компаний | 17,197,501,581 | 18,539,841,763 | 13,131,848,853 | 12,909,682,609 |
Источник: Роснефть, Лукойл, Газпромнефть, Башнефть, Татнефть
Дальнейший рост бизнеса крупнейших компаний ограничен. Вот уже 4 года подряд как рентабельность активов Роснефти и Лукойла падают. Получается, что прирост новых активов, в том числе и месторождений, не приводит к соответствующему увеличению доходов корпораций. Поэтому наши гиганты ищут другие организации для поглощения, так как эффективное развитие бизнеса внутри сложившейся структуры уже практически невозможно.
Рентабельность активов нефтяных компаний (%, 2016 г. — оценка)
| ОАО "Роснефть" | ОАО "Лукойл" | ОАО "Газпромнефть" | ОАО "Татнефть" | ОАО "Башнефть" | ОАО "Башнефть" | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2,012 | 0.092 | 0.111 | 0.139 | 0.124 | 0.123 | 0.123 |
| 2,013 | 0.075 | 0.072 | 0.119 | 0.116 | 0.104 | 0.104 |
| 2,014 | 0.04 | 0.083 | 0.06 | 0.143 | 0.082 | 0.082 |
| 2,015 | 0.038 | 0.058 | 0.047 | 0.132 | 0.115 | 0.115 |
| 2,016 | 0.022 | 0.042 | 0.074 | 0.121 | 0.102 | 0.102 |
Резюме
Таким образом, участникам рынка стоит надеяться только на рост нефтяных цен, так как по-другому компании вряд ли смогут увеличить свою прибыльность. Стратегическим инвесторам могут быть интересны акции Татнефти и Башнефти. Но стоит быть осторожным ввиду смены руководства в Башкирской организации, так как эффективный бизнес был выстроен предыдущим менеджментом. Сможет ли новый сохранить марку пока под большим вопросом.ы
