ЧТО СКАЗАЛ ИВ МЕРШ ЧЛЕН УПРАВЛЯЮЩЕГО СОВЕТА ЕЦБ!!! ЛУЧШИЙ ОБЗОР РЫНКА ФОРЕКС НА 04.10.2016г.

I. Фокус рынка:

Ожидаемое решение Резервного банка Австралии (РБА) сохранить параметры денежно-кредитной политики без изменений не стало большим событием для рынков в начале сессии вторника. Австралийский регулятор оставил учетную ставку на уровне 1,50%. Это было первое заседание нового главы РБА Филиппа Лоу, что, впрочем, никак не отразилось на тоне сопроводительного заявления, которое во многом схоже с предыдущим. После августовского смягчения денежно-кредитной политики австралийский центробанк продолжает занимать выжидательную позицию и пока никаких дополнительных действий от него не ожидается.

Новая сессия на валютном рынке началась ростом курса USD/JPY, что отчасти было вызвано сильными позициями доллара после вышедших накануне лучших, чем ожидалось, данных по индексу ISM, а частично было обусловлено спекуляциями относительно возможности покупок Банком Японии иностранных облигаций, которые держали иену под давлением. Последнее, впрочем, на данный момент выглядит крайне маловероятным.

На рынках внимание смещается к данным по рынку труда США, которые будут опубликованы в пятницу. В свете ожиданий американской статистики по рынку труда и небольшого количества данных и событий, запланированных на вторник, сегодняшняя сессия обещает быть достаточно спокойной.

 

II. О чем говорят на рынке:

Президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер не исключила возможности повышения ставки в ноябре. Местер сказала, что "экономика США не перегревается, и я думаю, что мы не вышли за пределы кривой". "Я хотела бы видеть постепенное повышение ставки, - заявила она. – Мы хотим добиться устойчивого расширения, поэтому постепенное повышение ставки согласуется с этим". "На мой взгляд, существует убедительные аргументы для постепенного ужесточения, то есть еще для одного шага на этом пути", - сказала она, повторив, что каждая встреча FOMC является "живой", то есть возможно повышение процентной ставки. "Если данные будут соответствовать нашим требованиям, то да, я думаю, это было бы убедительным аргументом в пользу роста ставки в ноябре", - сказала она.

 

Член Управляющего совета ЕЦБ Ив Мерш предостерег против слишком агрессивного снижения процентных ставок. Он сказал, что это может повредить банковскому сектору Европы. Мерш заявил, что хотя уже нельзя сказать, что нулевой уровень является нижней границей для процентных ставок, существует предел, до которого можно снизить ставки. Многие считают, что мы достигли "фактической нижней границы", или что она, возможно, находится недалеко от текущий ставки по депозитам, составляющей -0,4%", сказал он. "Этот уровень я по-прежнему считаю "умеренно негативным", но я бы воздержался от продвижения ставок "вглубь негативной территории", добавил он. "Дальнейшее снижение процентных ставок повлекло бы за собой повышение рисков, так как реакция на такое снижение может быть не всегда линейной. Это необходимо принимать во внимание при проведении анализа", - считает Мерш.

 

Развивающиеся рынки, вероятно, увидят большее количество понижений суверенных рейтингов, чем повышений, в ближайшие один-два года, предупредило международное рейтинговое агентство Standard and Poor's. Как сообщил глава отдела суверенных рейтингов S&P Мориц Кремер, рекордные 9 из 20 развивающихся экономик имеют рейтинги с негативным прогнозом, что, по сути дела, означает возможность их снижения. "Это самое сильное отрицательное смещение рейтинговых прогнозов для развивающихся рынков, что у нас когда-либо было. И поэтому мы ожидаем, что количество понижений превысит количество повышений в ближайшие год или два", - сообщил Кремер. Краткосрочные риски включают в себя не только перспективу постепенного увеличения процентных ставок в США, которое может вернуть интерес инвесторов к развитым рынкам, замедление роста экономики Китая и спад в мировой торговле, но также и усиление популизма в политике и вероятность геополитических конфликтов.

 

Окончательные данные, представленные Markit Economics, показали: с учетом сезонных колебаний производственный индекс PMI снизился в сентябре до 51,5 пункта по сравнению с 52,0 пункта в августе. Последнее значение оказалось выше предварительной оценки (51,4 пункта) и прогнозов экспертов (51,4 пункта). Однако, темп расширения оказался самым слабым с июня. В отчете сообщалось, основной причиной снижения индекса были более медленные темпы роста производства и новых заказов, что полностью компенсировало вклад от компонента приема на работу. Данные подчеркнули, что рост производства снизился до трехмесячного минимума, движимый более слабым повышением новых заказов и активизацией усилий по упорядочению запасов готовой продукции. Последнее увеличение новых заказов было самым слабым с начала этого года. Кроме того, существовало дополнительное сопротивление от экспортных продаж - показатель новых экспортных заказов вернулся на территорию сокращения после уверенного расширения в августе. Запасы готовой продукции снизились в четвертый месяц подряд, и самыми быстрыми темпами с конца 2015 года. Запасы сырья также уменьшились в сентябре, но лишь незначительно. Занятость увеличилась более быстрыми темпами, чем в августе. Тем не менее, темпы найма персонала оставались слабее, чем в среднем с начала 2010 года.

 

В сентябре индекс деловой активности в производственном секторе США от ISM повысился до 51,5 пункта с 49,4 пункта месяцем ранее. Аналитики ожидали роста индекса до 50,3 пункта. Значение индекса выше 50 пунктов сигнализирует о расширении деловой активности в указанном сегменте экономики. Суб-инекс новых заказов в сентябре существенно вырос, что указывает на радужные перспективы американских компаний в перерабатывающем секторе, однако вместе с тем фирмы стараются сократить затраты за счет уменьшения штата и запасов продукции. Индекс, отслеживающий поступление новых заказов, подскочил до 55,1 пункта с 49,1 пункта в августе. Индикатор занятости повысился до 49,7 пункта с 48,3 пункта. Рост активности зафиксирован в 7-ми секторах из 18, причем рост заказов продемонстрировали компании из 9-ти секторов.

 

Резервный банк Австралии оставил ключевую процентную ставку без изменений, на рекордном минимуме 1,5%. ЦБ по-прежнему позитивно оценивает перспективы экономики, но сохраняет открытой возможность снижения ставки в случае сохранения слабой инфляции. "После смягчения денежно-кредитной политики на заседаниях в мае и августе правление посчитало, что сохранение текущей политики без изменений будет соответствовать устойчивому росту экономики и достижению инфляционной цели с течением времени", - заявил глава РБА Филип Лоуи. ЦБ снижал ставки в этом году дважды, после более слабых, чем ожидалось, данных по инфляции. Данные по инфляции за 3-й квартал будут опубликованы позже в этом месяце. Слабый отчет может открыть пространство для очередного снижения ставок. Данное заседание стало первым для нового главы РБА Лоуи, который сменил Стивенса. Лоуи подчеркнул необходимость гибкого похода к денежно-кредитной политике, и указал, что ЦБ не будет слишком настойчив в достижении целевого диапазона инфляции 2%-3%.

 

III. Ситуация на рынках

Валютный рынок

Пара EUR/USD умеренно снизилась, обновив минимум вчерашней сессии. Эксперты отмечают, что поддержку доллару оказывают вчерашние данные по США, указавшие на восстановление производственного сектора. Согласно отчету ISM, индекс PMI для производственной сферы в сентябре вырос до 51,5 против 49,4 в августе. Аналитики ожидали роста индекса до 50,3 пункта. Индекс, отслеживающий поступление новых заказов, подскочил до 55,1 пункта с 49,1 пункта в августе. Индикатор занятости повысился до 49,7 пункта с 48,3 пункта. Рост активности зафиксирован в 7-ми секторах из 18, причем рост заказов продемонстрировали компании из 9-ти секторов. Поскольку в сентябре ФРС сигнализировала о своем намерении повысить ставки, рынок будет внимательно следить за дальнейшими экономическими данными. Ожидания в отношении повышения ставок обычно оказывают поддержку доллару, так как это делает его более привлекательным для инвесторов, стремящихся к доходности. Фокус рынка постепенно смещается на данные по занятости, которые выйдут в пятницу, так как для многих наблюдателей они являются самым главным индикатором здоровья рынка труда. Согласно рынку фьючерсов, сейчас вероятность ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в декабре составляет 61,7%, как и днем ранее. Сильное сопротивление - $1.1284 (максимум 9 сентября). Важная поддержка - $1.1122 (минимум 21 сентября).

Пара GBP/USD торгуется почти без изменений, оставаясь при этом вблизи минимума 6 июля. Фунт продолжает оставаться под давлением на фоне комментариев британского премьер-министра Терезы Мэй. "Мы намерены активировать статью 50 Лиссабонского договора, предусматривающего право выхода страны из Евросоюза, до марта 2017 года", - отметила Мэй. При этом она подчеркнула, что Brexit представляет собой "крайне сложный" процесс и британским властям предстоит провести длительные переговоры с Брюсселем относительно деталей выхода страны из союза. Между тем, глава министерства по вопросам Brexit Дэвид Дэвис отметил, что власти Великобритании планируют продолжить активную торговую политику с государствами-членами ЕС после выхода страны из объединения. Позднее сегодня участники рынка сфокусируются на публикации индекса деловой активности в строительном секторе Великобритании за сентябрь. Ожидается, что индекс снизился до 49,0 пункта с 49,2 пункта в августе. Важное сопротивление - $1.3056 (максимум 29 сентября). Важная поддержка - $1.2795 (минимум 6 июля).

 

 

Пара AUD/USD умеренно снизилась, но затем восстановилась до уровня открытия. На динамику торгов повлияли итоги заседания Резервного банка Австралии. Напомним, РБА оставил ключевую процентную ставку без изменений, на рекордном минимуме 1,5%. ЦБ указал, что по-прежнему позитивно оценивает перспективы экономики, но сохраняет открытой возможность снижения ставки в случае сохранения слабой инфляции. Глава РБА Лоуи подчеркнул необходимость гибкого похода к денежно-кредитной политике, и указал, что ЦБ не будет слишком настойчив в достижении целевого диапазона инфляции 2%-3%. По мнению аналитиков, пара может продолжить дальнейший рост пары на фоне сильного укрепления цен на сырьевые товары. Кроме того, австралийскому доллару оказывают поддержку ожидания того, что РБА может продолжить снижение ставок. Выборы в США также играют роль, поскольку превосходство Клинтон на первых дебатах поддержало австралийскую валюту. Победа Клинтон считается более позитивной для внешней торговли. Сильное сопротивление - AUD0.7730 (максимум 8 сентября). Важная поддержка - AUD0.7588 (минимум 30 сентября).

 

Пара USD/JPY заметно выросла, приблизившись до 2-недельного максимума. Причиной повышения пары был оптимизм относительно ОПЕК и роста цен на нефть, а также повышение индекса производственной активности в США за сентябрь после падения в августе. Все эти факторы способствовали росту склонности инвесторов к риску, что негативно влияет на иену. Однако, учитывая некоторое сопротивление выше текущий значений, многие эксперты ожидают, что дальнейший рост пары будет затруднен. Также они отмечают, что паре все еще не хватает достаточного импульса, который бы указывал на разворот тренда. Определенное влияние на пару продолжают оказывать вчерашние заявления главы Банка Японии Куроды, который опроверг мнение о том, что возможности центрального банка по дальнейшему смягчению политики приближаются к пределу. "По нашему мнению, остается много пространства для смягчения", - сказал Курода. Важное сопротивление – Y102.81 (максимум 21 сентября). Сильная поддержка - Y100.07 (минимум 27 сентября).

Фондовый рынок

Индекс	Значение	Изменение
DJIA	18253.85	-0.30%
S&P	2161.20	-0.33%
NASDAQ	5300.88	-0.21%
Nikkei	16690.08	+0.55%
Hang Seng	23604.98	+0.09%
S&P/ASX	5484.00	+0.10%

 

Основные фондовые индексы США завершили вчерашние торги с небольшим снижением, пострадав от падения акций коммунального сектора, которые за стабильность дивидендных выплат считаются подобием облигаций. Однако, индексы несколько сократили потери после публикации данных Институтом управления поставками. Согласно отчету, индекс PMI для производственной сферы в сентябре вырос до 51,5 против 49,4 в августе. Аналитики ожидали роста индекса до 50,3 пункта. Индекс новых заказов, подскочил до 55,1 пункта с 49,1 пункта в августе. Индикатор занятости повысился до 49,7 пункта с 48,3 пункта. Рост активности зафиксирован в 7-ми секторах из 18, причем рост заказов продемонстрировали компании из 9-ти секторов. Эта статистика должна подбодрить представителей производственного сектора, который сталкивается с низкими расходами бизнес-партнеров и вялым экономическим ростом. Между тем, окончательные данные, представленные Markit Economics, показали: производственный индекс PMI снизился в сентябре до 51,5 пункта с 52,0 пункта в августе. Последнее значение оказалось выше предварительной оценки (51,4 пункта) и прогнозов (51,4 пункта). Однако, темп расширения оказался самым слабым с июня.

Азиатские фондовые индексы торгуются выше нулевой отметки. Рынки Китая будут закрыты в течении всей недели в связи с национальными праздниками в стране. Котировки на Токийской фондовой бирже растут на фоне снижения курса иены, что выгодно крупным местным компаниям, ориентированным на внешние рынки. Иена ослабла по отношению к доллару после публикации в США данных по индексу деловой активности в промышленном секторе за сентябрь, которые оказались выше прогнозов. Котировки на фондовом рынке Австралии находятся в зеленой зоне на фоне результатов заседания РБА. Напомним, РБА оставил ключевую процентную ставку без изменений, на рекордном минимуме 1,5%. ЦБ также указал, что по-прежнему позитивно оценивает перспективы экономики, но сохраняет открытой возможность снижения ставки в случае сохранения слабой инфляции.

Начало торгов на основных фондовых площадках Европы ожидается позитивным.

 

Рынок инструментов фиксированной доходности

На текущий момент доходность 10-и летних облигаций США находится на уровне 1,63% (0 б.п.).

Доходность 10-и летних немецких бондов в данный момент находится на уровне -0,09% (0 б.п.).

Доходность 10-и летних гособлигаций Великобритании удерживается в области 0,73% (0 б.п.).

 

Товарные рынки

Фьючерсы на нефть сорта WTI демонстрируют негативную динамику. На текущий момент ноябрьские фьючерсы котируются по $48.53 за баррель (-0.57%). Цены на нефть снижаются после того, как накануне достигли трехмесячного максимума на фоне возобновившегося оптимизма в отношении соглашения ОПЕК относительно сокращения нефтедобычи. При этом эксперты сомневаются, что, с учетом баланса спроса и предложения на рынке, цены могут подняться в ближайшее время выше $55 даже при отсутствии явных негативных сигналов. «В настоящее время на рынке ощущается оптимизм и волнение, поскольку участники рынка ожидают какого-либо подтверждения соглашения или дополнительного участия от не входящих в ОПЕК государств», - указали аналитики Morgan Stanley. Сейчас инвесторы ожидают публикации еженедельных данных об уровне запасов нефтепродуктов в США. Позднее во вторник Американский институт нефти (API) опубликует свой отчет по показателю, а в среду - Минэнерго США.

 

 

На текущий момент цены на золото котируются по $1313.50 (+0.06%). Драгметалл торгуется почти без изменений, так как инвесторы оценивают вероятность повышения процентной ставки Федеральной резервной системой США в декабре. Следующий сигнал поступит в пятницу, когда выйдут данные о числе рабочих мест вне сельского хозяйства США за сентябрь. Число рабочих мест является одним из основных экономических показателей и может повлиять на вероятность и сроки повышения процентной ставки. Согласно рынку фьючерсов, вероятность ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в декабре составляет 61,7%. Напомним, более высокие процентные ставки обычно оказывают понижательное давлением на золото, которое не приносит процентного дохода и становится менее востребованным по сравнению с активами, такой доход приносящими, при увеличении стоимости заимствований.