НЕ ПРОПУСТИ КАКИЕ ДАННЫЕ ПО ТРУДУ ОПУБЛИКУЕТ СЕГОДНЯ США!!! ЛУЧШИЙ ОБЗОР РЫНКА ФОРЕКС НА СЕГОДНЯ 02.09.2016Г.

I. Фокус рынка:

В центре внимания участников рынков находятся данные по рынку труда США, которые будут опубликованы сегодня в 12:30 GMT. На текущий момент ситуация с занятостью в США является относительно удовлетворительной и публикуемы сегодня отчет, скорее всего, подтвердит это. В преддверии публикации статистики по занятости сложилась следующая картина:

- средний прогноз по отчету payrolls – 180 тыс. против июльского значения 255 тыс. (значение показателя за июль будет еще дважды пересматриваться (сегодня и в следующем месяце));

- среднее значение показателя за последние 12 месяцев 204 тыс., за последние шесть месяцев 189 тыс., за последние три месяца 190 тыс.;

- ожидается снижение уровня безработицы до 4,8% с 4,9%;

- данные от ADP указали на рост занятости в частном секторе американской экономики по итогам августа на 177 тыс. против среднего прогноза 175 тыс. и пересмотренного значения за июль на уровне 194 тыс. (было пересмотрено с 179 тыс.);

- компоненты занятости в индексах ISM: производственный 48,3 в августе против 49,4 в июле, сервисный индекс выйдет только на следующую неделю;

- последний отчет JOLTs указал на рост количества открытых вакансий в июне до уровня 5,62 млн. против 5,5 млн. месяцем ранее (к сожалению, данные по отчету JOLTs на момент публикации данных отчета payrolls имеются только двухмесячной давности, поэтому они не очень подходят для прогнозирования);

- среднее значение количества обращений за пособиями по безработице за четыре недели на текущий момент равняется 263 тыс., удерживаясь в области минимальных значений с начала 70-х годов прошлого столетия;

- в Conference Board отметили, что в последнем отчетном месяце количество респондентов, заявивших, что вакансий на рынке достаточно выросло до 26,0% с 23,0%, при этом также выросло количество заявивших о трудностях с поиском работы – до 23,4% с 22.1%.

Падение компонента занятости в промышленном индексе ISM несколько настораживает, но оно компенсируется значительным повышением доли респондентов в опросе Conference Board, считающих количество вакансий на рынку труда достаточным. К сожалению, на сегодня нет данных по сервисному индексу, поэтому картина получается не полной. В целом средние прогнозы по сегодняшним данных кажутся вполне оправданными. При этом не стоит забывать, что оценки отчета payrolls, основанные на анализе других отчетов по занятости, очень часто не подтверждаются, поскольку значения разных показателей по занятости слабо коррелируют между собой на временном промежутке один месяц, при этом тенденции на более длительных промежутках у них совпадают.

Также стоит отметить, что в свете последних комментариев представителей ФРС влияние данных по рынку труда за август, в первую очередь статистики по количеству новых рабочих мест, созданных в несельскохозяйственных отраслях американской экономики, и изменению средней почасовой оплаты труда, на рынки должно быть очень сильным. Сейчас, согласно динамике фьючерсов на федерельные фонды, шансы ужесточения денежно-кредитной политики ФРС на заседании в сентябре составляют всего 24%, в то время как шансы сохранения ставок на неизменном уровне оценивается в 76%. При выходе лучших, чем ожидается, данных по рынку труда шансы повышения ставки в следующем месяце существенно повысятся и это неминуемо повлечет за собой новую волну роста доллара.

 

II. О чем говорят на рынке:

Президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер заявила, что целесообразны “постепенные” повышения процентных ставок, но воздержалась от ответа на вопрос о сроках. “Постепенное повышение процентных ставок с очень низкого уровня кажется мне довольно аргументированным”, - сказала Местер. - Точные сроки зависят от поступающих данных”. Местер отметила, что рынок труда восстановился до полной мощи после рецессии. Она ожидает, что инфляция вырастет до целевого уровня ФРС, который составляет 2%, в следующие несколько лет. Инфляция остается ниже целевого уровня ФРС более четырех лет, но Местер сказала, что была воодушевлена ускорением роста цен за последний год. Что касается рынка труда, Местер сказала, что месячного роста рабочих мест на 75 000-150 000 было бы достаточно, чтобы сохранить уровень безработицы стабильным. Местер также подчеркнула, что очень низкие процентные ставки не могут решить долгосрочных структурных проблем с занятостью.

 

Министр иностранных дел Саудовской Аравии сказал, что для королевства будет разумным прийти к согласию с другими нефтепроизводителями об изменениях объема добычи. Адель аль-Джубейр сказал, что ОПЕК и не входящие в организацию производители делают всё больше шагов к совместным усилиям. "Думаю, что мы движемся к общей позиции, к совместным усилиям, - сказал он. - Если другие производители договорятся, разумно, чтобы Саудовская Аравия с этим согласилась". Представители ОПЕК соберутся за кулисами Международного энергетического форума, который пройдёт в столице Алжира 26-28 сентября, и, как ожидается, попытаются возродить соглашение о заморозке добычи. "Если нам нужен эффект, тогда всем нам придётся взять на себя ответственность, и я верю, что за последние пять-шесть месяцев, я верю, что возросло понимание того, что это коллективные усилия", - сказал министр.

 

В 2014 году на саммите G20 была поставлена цель по увеличению суммарного ВВП стран G20 на 2% к 2018 году. Однако спустя два года МВФ признал провалом начатую два года назад работу по увеличению мирового ВВП и призвал принять «решительные» меры, чтобы предотвратить попадание глобальной экономики в «ловушку медленного роста». По данным МВФ, проблемы мировой экономики все те же, что и два года назад: невысокие темпы восстановления, низкий рост ВВП в ряде стран G20 ввиду «недостатка структурных реформ и государственных инвестиций», замедление развития международной торговли. По словам главы МВФ Лагард, мировые лидеры должны принять решительные меры, чтобы повысить спрос, активизировать торговлю и глобализацию, а также борьбу с неравенством. В противном случае темпы роста мирового ВВП еще долго могут оставаться неудовлетворительными. По мнению Лагард, прогноз по росту мирового ВВП в 2016 году, скорее всего, будет ухудшен (в шестой раз за последние полтора года).

 

Окончательные данные, представленные Markit Economics, показали: с учетом сезонных колебаний производственный индекс PMI снизился в августе до 52,0 пункта против 52,9 пункта в июле. Последнее значение оказалось ниже предварительной оценки (52,1 пункта) и прогнозов экспертов (52,1 пункта). В отчете сообщалось, что рост производства не изменился в августе после достижения восьмимесячного максимума июле. Последний темп роста новых заказов был медленнее, чем девятимесячный максимум в июле, несмотря на тот факт, что новые экспортные продажи увеличились наибольшими темпами с сентября 2014 года. Вместе с тем, относительно приглушенный рост новых заказов привел к ослаблению найма персонала в производственном секторе (последнее увеличение было самым слабым с апреля). Объем невыполненных заказов продолжил расти в августе, но запасы готовой продукции снизились в в третий месяц подряд. Уровень закупочной инфляции был самым слабым с марта, несмотря на сообщения о растущих затратах на сырье. Тем временем, отпускные цены в целом были неизменными в августе.

 

Институт управления поставками (ISM) заявил, что активность в производственном секторе США сократилась в августе, указав при этом, что американские производители по-разному представляют будущее своих компаний из-за сильного доллара, замедления мирового экономического роста и неопределенности перспектив американской экономики. Согласно данным, индекс PMI для производственного сектора в августе упал до 49,4 с 52,6 в июле. Экономисты ожидали, что индекс в августе составит 52,0. Однако, в ISM посоветовали не придавать слишком большого значения данным за один месяц. "Полагаю, что подобные данные – это временное явление, - сказал Бредли Холкомб из ISM. – Они даже могут оказаться отклонением. Не следует особенно полагаться на эти данные". Согласно представленным данным, индекс новых заказов ISM в августе упал до 49,1 с 56,9 в июле, а индекс занятости снизился до 48,3 с 49,4.

 

"Юань остается относительно стабильным на фоне недавней волатильности на международных валютных рынках", - заявил заместитель губернатора Народного банка Китая И Ганг (Yi Gang). "В последнее время, несмотря на ожидания повышения процентной ставки Федеральной резервной системой США и влияние Брекзита, мы можем констатировать, что юань был относительно стабильным по сравнению с другими резервными и конвертируемыми валютами. Вместе с тем, по сравнению с валютами других стран с развивающейся экономикой, юань оказался еще более стабильным", - сказал И Ганг. "В то время как обменный курс оказывает влияние на реальную экономику, лучше держать юань на разумном, сбалансированном уровне", - отметил И Ганг, подтвердив давнюю официальную позицию китайского руководства касательно стоимости валюты. Заместитель губернатора ЦБ Китая также сообщил, что члены G20 достигли консенсуса, чтобы не участвовать в конкурентных девальвациях и иметь более тесные контакты и координацию в рамках политики обменного курса.

 

III. Ситуация на рынках

Валютный рынок

Пара EUR/USD консолидируется вблизи уровня открытия после резкого повышения накануне, которое было вызвано публикацией слабых производственных данных по США. Такие данные поступили в преддверии выхода ключевого отчета по занятости в США, который рисует наиболее ясную картину в отношении ситуации на рынке труда. США. Согласно прогнозам, число занятых в несельскохозяйственных отраслях экономики выросло в августе на 180 тыс. после повышения на 255 тыс. в июле. Уровень безработицы, вероятно, уменьшился до 4,8% с 4,9%. Тем временем, темпы роста средней почасовой оплаты, согласно оценкам, замедлились до 0,2% с 0,3%. По словам аналитиков, сильные данные могут усилить аргументы в пользу повышения процентных ставок в этом году и вызвать широкомасштабный рост доллара. Согласно рынку фьючерсов, вероятность ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в сентябре составляет 24%. Тем временем, вероятность увеличения ставки в рамках декабрьского заседания ЦБ оценивается в 53,6%. Сильное сопротивление - $1.1339 (максимум 26 августа). Важная поддержка - $1.1070 (минимум 9 августа).

 

Пара GBP/USD торгуется почти без изменений, но остается вблизи месячного максимума. Эксперты отмечают, в последнее время фунт укрепился, так как данные указывают, что ситуация в экономике Великобритании остается более благоприятной, чем ожидали наблюдатели после того, как британцы проголосовали за выход из ЕС. Напомним, индекс потребительского доверия Великобритании от GfK в августе вырос до -7 с -12 в июле. Однако доверие потребителей остается более слабым, нежели до референдума, когда индекс составлял -1. Сегодня в фокусе окажется публикация индекса PMI для строительного сектора Британии. Рынки надеются, что он прояснит, насколько сильно повлияли результаты референдума на настроения строителей. Экономисты ожидают, что PMI немного вырастет (до 46,1 пункта с 45,9 пункта), но останется на территории сокращения, то есть ниже 50 пунктов.. После выхода данных по PMI внимание инвесторов сместится на отчет по числу занятых в несельскохозяйственных отраслях экономики США за август. Важное сопротивление - $1.3370 (максимум 3 августа). Важная поддержка - $1.3056 (минимум 30 августа).

Пара AUD/USD немного выросла, обновив вчерашний максимум, что было вызвано общей слабостью американской валюты и изменением тяги к риску. Кроме того, участники рынка продолжали анализировать вчерашние позитивные данные по Австралии и Китаю. Данные показали, что капиталовложения компаний Австралии во 2-м квартале снизились, но перспективы капиталовложений на следующий год были более позитивными. Важным моментом является то, что капиталовложения в несвязанные с горнодобывающей промышленностью сектора начинают набирать обороты. Между тем, эксперты отмечают, что представленных данных будет недостаточно, чтобы изменить ожидания того, что следующим шагом Резервного банка Австралии станет снижение процентных ставок. Вероятно, денежно-кредитная политика РБА в среднесрочной перспективе будет больше зависеть от данных по инфляции, чем от ВВП. Напомним, следующее заседание РБА состоится уже на следующей неделе (6 сентября). Аналитики ожидают, что ставка останется на уровне 1,5%. Сильное сопротивление - AUD0.7689 (максимум 26 августа). Важная поддержка - AUD0.7419 (минимум 27 июля).

 

Пара USD/JPY демонстрирует незначительное повышение, но остается вблизи вчерашнего минимума. Эксперты предупреждают, что дальнейшее повышение пары затрудненно, поскольку инвесторы предпочитают сильно не рисковать до публикации ключевого отчета по рынку труда США, который может изменить вероятность повышения процентных ставок ФРС. В последние недели руководители ФРС говорили о том, что вскоре возможно повышение стоимости заимствований, но дали понять, что такое решение зависит от того, будут ли экономические данные США оставаться сильными. Очевидно, что доллар потеряет импульс, если данные по занятости разочаруют. Показатель роста числа рабочих мест в США в августе обычно падает под влиянием сезонных факторов, и уже в течение пяти лет подряд он не оправдывает ожидания (в среднем число новых рабочих мест оказывается на 49 000 ниже, чем прогнозируют аналитики). Важное сопротивление – Y104.00 (психологический уровень). Сильная поддержка - Y101.74 (минимум 30 августа).

 

Фондовый рынок

Индекс	Значение	Изменение
DJIA	18419.30	+0.10%
S&P	2170.86	-0.00%
NASDAQ	5227.21	+0.27%
Nikkei	16907.05	-0.12%
Hang Seng	23248.51	+0.37%
CSI 300	3299.26	-0.07%
S&P/ASX	5369.30	-0.85%

 

Основные фондовые индексы США завершили вчерашние торги преимущественно в зеленой зоне, несмотря на падение котировок акций энергетических и финансовых компаний. Динамику торгов диктовали данные по США, а также ситуация на рынке нефти. Кроме того, инвесторы ожидали публикации отчета по занятости в США. Вчера Бюро США статистики труда сообщило, что производительность рабочей силы в несельскохозяйственном секторе экономики снизилась на 0,6% годовых во втором квартале 2016 года. Кроме того, стало известно, что за неделю, завершившуюся 27 августа, число американцев, подавших заявки на пособие по безработице, увеличилось на 2000, до 263000 . Экономисты прогнозировали рост до 265 000. Вместе с тем, отчет, опубликованный Институтом управления поставками (ISM), показал, что в августе индекс PMI для производственной сферы США составил 49,4 пункта против 52,6 пункта в июле. Ожидалось, что данный показатель снизится до 52,0. Кроме того, Министерство торговли сообщило, что расходы на строительство не изменились в июле после роста на 0,9% в июне. Экономисты прогнозировали повышение на 0,5%.

Азиатские фондовые индексы торгуются разнонаправленно, так как инвесторы находятся в ожидании публикации данных о занятости в США. Внимание к ним усилили комментарии главы ФРС США Джанет Йеллен на прошлой неделе о том, что условия для очередного поднятия базовой процентной ставки в последние месяцы улучшились. Торги на крупнейшей в Азии Токийской фондовой бирже открылись небольшим снижением котировок на фоне коррекции после многодневного роста. Определенную поддержку рынку оказывает снижение курса иены против доллара, что выгодно крупным местным компаниям, ориентированным на внешние рынки.

Начало торгов на основных фондовых площадках Европы ожидается смешанным.

 

Рынок инструментов фиксированной доходности

На текущий момент доходность 10-и летних облигаций США находится на уровне 1,58% (+2 б.п.).

Доходность 10-и летних немецких бондов в данный момент находится на уровне -0,06% (0 б.п.).

Доходность 10-и летних гособлигаций Великобритании удерживается в области 0,57% (0 б.п.).

 

Товарные рынки

Фьючерсы на нефть сорта WTI демонстрируют позитивную динамику. На текущий момент октябрьские фьючерсы котируются по $43.42 за баррель (+0.60%). Цены на нефть слабо растут после сильного падения накануне. За последние четыре сессии WTI подешевела более чем на 9%, что стало самым существенным падением цены с февраля. Снижению цен способствовали данные о росте запасов в США, а также сокращение ожиданий относительно того, что нефтедобывающие страны договорятся об ограничении добычи нефти на предстоящей в конце сентября в Алжире неформальной встрече ОПЕК. "Инвесторы наконец осознали, что августовское ралли было вызвано спекулятивными, а не фундаментальными факторами, и поэтому сейчас можно наблюдать коррекцию рынка", – говорит аналитик Commerzbank Юджин Вайнберг. Сегодня в центре внимания рынка будет публикация данных нефтесервисной компании Baker Hughes.

 

На текущий момент цены на золото котируются по $1314.90 (-0.17%). Драгметалл немного дешевеет, что связано с ожиданиями публикации данных по рынку труда США, на которые будет ориентироваться при принятии решения американский ЦБ. В минувшую пятницу глава ФРС заявила, что условия для повышения ставок в последние месяцы улучшились, отметив, в частности, укрепление рынка труда. Конкретные сроки повышения ставки она не назвала, отметив, что решение будет зависеть от данных. Напомним, более высокие процентные ставки обычно оказывают понижательное давлением на золото, которое не приносит процентного дохода и становится менее востребованным по сравнению с активами, такой доход приносящими, при увеличении стоимости заимствований.