НЕ ПРОПУСТИ КАКАЯ РЕАКЦИЯ РЫНКА БУДЕТ НА СЕГОДНЯШНИЕ НОВОСТИ ПО США!!! ЛУЧШАЯ АНАЛИТИКА НА СЕГОДНЯ 08.07.2016Г.

I. Фокус рынка:

В фокусе рынков находятся данные по рынку труда США, которые будут опубликованы сегодня в 12:30 GMT. После неожиданно слабого отчета за май, выходящие сегодня данные имеют особое значение: они или укажут на то, что снижение в мае было временным и в целом ситуация с ростом занятости остается приемлемой, или подтвердят замедления темпов создания новых рабочих мест, спровоцировав тем самым рост опасений относительно силы экономики США со всеми вытекающими последствиями.

 Учитывая озвученные выше данные, ожидания восстановления темпов создания новых рабочих мест в экономике США кажутся вполне оправданными. Также не исключен и пересмотр в сторону повышения значений за май. При этом не стоит забывать, что оценки отчета payrolls, основанные на анализе других отчетов по занятости, очень часто не подтверждаются, поскольку значения разных показателей по занятости слабо коррелируют между собой на временном промежутке один месяц, при этом тенденции на более длительных промежутках у них совпадают.

Также стоит отметить, что ключевой темой на рынках в данный момент продолжают оставаться последствия «Брексита», поэтому реакция на сегодняшние данные может оказаться менее значительной, чем обычно.

 II. О чем говорят на рынке:

Вице-президент ЕЦБ Витор Констанцио сказал, что ЕЦБ ожидает нормализацию инфляции в еврозоне в течение следующих нескольких лет в результате политики стимулирования. Но, по его словам, он прекрасно понимает, что такие меры имеют сопутствующий эффект на экономику, и что определенные политические инструменты имеют пределы. «Мы надеемся, что мы сможем добиться нормализации уровня инфляции в ближайшие несколько лет», - заявил Констанцио. Также он добавил, что может появиться необходимость государственных валютных инъекций для некоторых банков еврозоны после решения Британии покинуть Европейский Союз. «Нынешняя ситуация, связанная с новым этапом снижения цен на акции после голосования за Брекзит, заслуживает глубокого размышления о необходимости компенсации некоторых потерь рынка при помощи небольшой государственной поддержки, чтобы заметно улучшить стабильность некоторых банковских секторов», - сказал Констанцио.

 Испания и Португалия не сумели достичь рекомендованных показателей дефицита бюджета в запланированные сроки, говорится в пресс-релизе Еврокомиссии. За превышение бюджетных дефицитов этим странам грозят штрафы. Дефицит бюджета Испании в 2015 году составил 5,1% ВВП, тогда как рекомендованный ЕК показатель равнялся 4,2%. У Португалии дефицит в размере 4,4% ВВП против запланированных 2,5%. Вместе с тем Еврокомиссия отмечает значительный прогресс, продемонстрированный обеими странами в сокращении бюджетных дефицитов. На пике кризиса в 2009 году дефицит бюджета Испании составлял 11% ВВП, тогда как в Португалии показатель достигал 11,2% ВВП в 2010 году. Еврокомиссия обязана в 20-дневный срок огласить сумму предполагаемых штрафных санкций в отношении этих двух стран. Между тем в сообщении ЕК подчеркивается, что она может порекомендовать ЕС снизить суммы штрафов или отменить их вовсе из-за сложных экономических условий или после просьбы затронутых стран.

 Международное рейтинговое агентство Standard & Poorʼs понизило прогнозы по рейтингам крупнейших банков Великобритании. Так, со «стабильного» до «негативного» были ухудшены прогнозы по рейтингам HSBC, Barclays, Lloyds и британских подразделений Santander. Прогноз по рейтингу RBS агентство опустило с «позитивного» до «стабильного». Ранее S&P понизило рейтинг Великобритании сразу на 2 пункта — до «AA» — после того, как британцы проголосовали за выход страны из Евросоюза, а также был понижен рейтинг ЕС на фоне Брекзита. «На наш взгляд, решение о выходе Великобритании из состава ЕС на референдуме в июне 2016 года повысило риски неблагоприятного развития экономики», — указали в S&P.

 В Международном валютном фонде считают, что, если ОПЕК поступится лишь небольшой рыночной долей, то цены на нефть к 2020 году могут вырасти до $58-75 за баррель. «ОПЕК занимает 42% рынка, против 35%, если бы он приспосабливался к новым реалиям рынка. Меньшим из зол для ОПЕК в будущем было бы стремление к достижению равновесия рынка», — говорится в рабочих документах фонда. В анализе фонда отмечается, что ставка ОПЕК на демпинг и вытеснение США не оправдалась — американский сланец оказался крайне жизнеспособным. При этом, согласно одной из моделей МВФ, если сохранится давление издержек из-за демпинга на производство сланцевой нефти в США, то рыночная стоимость достигнет $58 за баррель к 2020 году при доле ОПЕК 41%.

 Президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер заявила, что у центрального банка США есть время, чтобы взвесить последствия выхода Великобритании из ЕС, прежде чем принимать следующее решение о повышении ставок. "Не думаю, что ФРС запаздывает со своей денежно-кредитной политикой. У нас действительно есть время, чтобы оценить ситуацию и посмотреть, повлияет ли на американскую экономику неожиданное решение Великобритании о выходе из ЕС. "Моя оценка перспектив американской экономики была и остается одной из самых позитивных. Однако я осознаю возросшую неопределенность, способную изменить нынешнее мнение властей, согласно которому целевой уровень краткосрочных процентных ставок со временем  будет постепенно расти", - отметила Местер. По словам Местер, сейчас следует проявить терпение, хотя ФРС не сможет до бесконечности откладывать повышение ставок, если экономические данные будут хорошими. Последствия Брекзита проявятся лишь через некоторое время, отметила она.

 Потребительское доверие в Великобритании продемонстрировало самое значительное падение более чем за 20 лет, после того как в ходе референдума было принято решение о выходе из ЕС. Барометр потребительского доверия, рассчитываемый GfK U.K. Ltd., в начале июля упал на 8 пунктов, что представляет собой самое значительное месячное снижение с 1994 года. Согласно данным, индекс составил -9 против -1 в июне. Этот результат опроса 2002 человек, проведенного с 30 июня по 5 июля, является первым индикатором потребительских настроений, который вышел после референдума, состоявшегося 23 июня. Судя по всему, некоторые потребители были встревожены политической и рыночной нестабильностью, порожденною голосованием, и, возможно, будут ограничивать свои расходы.

 Минэнерго США сообщило, что на неделе 25 июня - 1 июля запасы нефти упали на 2,2 млн баррелей до 524,4 млн баррелей. Это близко к самой высокой отметке за более чем 80 лет. Эксперты в среднем ожидали сокращение на 2,5 млн баррелей. Запасы нефти в терминале Кушинга упали на 82 000 баррелей до 64,1 млн баррелей. Прогнозировалось снижение на 400 000 баррелей. Запасы бензина снизились на 122 000 баррелей до 238,9 млн баррелей. Аналитики ожидали, что запасы упадут на 300 000 баррелей. Запасы дистиллятов упали на 1,6 млн баррелей до 148,9 млн баррелей. Аналитики прогнозировали увеличение на 100 000 баррелей. Коэффициент использования нефтеперерабатывающих мощностей упал на 0,5% до 92,5%. Аналитики предполагали, что показатель вырастет на 0,4%. Тем временем, добыча нефти снизилась до 8,428 млн баррелей в день против 8,622 млн баррелей на предыдущей неделе, зафиксировав максимальные темпы с сентября 2013 года.

 Результаты исследований, представленные Ассоциацией менеджеров по закупкам Канады и Школой бизнеса Ричарда Айви, показали: индекс деловой активности менеджеров вырос по итогам июня, больше, чем оценки экспертов. Согласно отчету, июньский индекс деловой активности вырос до 51,7 по сравнению с 49,4 в предыдущем месяце. Аналитики ожидали, что показатель составит 51 пункт. Кроме того, более детальная информация показала: суб-индекс занятости в июне вырос до 52,5 с 49,3 с 49,9, суб-индекс запасов вырос до 55,1 с 49,6, суб-ндекс цен упал до 59,7 с 63,1, а суб-индекс сроков доставки упал до 47,3 с 53,3. Нескорректированный индекс деловой активности менеджеров по закупкам составил 54,7 пункта против 58,4 пункта в мае.

 Результаты исследований, опубликованные Bloomberg, показали: индекс потребительского доверия США ослаб во вторую неделю подряд, что было связано с ухудшением взглядов американцев в отношении экономики после оглашения итогов британского референдума. Согласно данным, за неделю, завершившуюся 3 июля, индекс потребительского комфорта ухудшился до 43,5 пункта против 43,9 пункта неделей ранее. Среднее значение показателя за второй квартал составило 43,0 пункта по сравнению с 43,9 пункта в первом квартале. Что касается компонентов индекса, спад зафиксировал один из трех показателей. Датчик личных финансов улучшился с 56,5 пункта до 56,9 пункта, что оказалось немного выше среднего показателя за 2016 год (56,4 пункта). Датчик покупательского климата, который показывает, хорошее ли сейчас время, чтобы приобретать товары и услуги, вырос с 39,9 пункта до 40,6 пункта (максимум с конца февраля). Среднее значение данного показателя с начала года составило 39,6 пункта. Тем временем, индекс, оценивающий мнение в отношении экономики в целом, упал на 2,2 пункта, до 33,1 пункта, записав максимальное снижение за восемь месяцев.

 Объединение торгово-промышленных палат Германии (DIHK) сообщило о понижении прогноза по объему немецкого экспорта в Британию после решения страны покинуть ЕС. В DIHK сказали, что теперь ожидают падение экспорта в Британию на 1 процент в 2016 году по сравнению с предыдущим прогнозом роста на 5 процентов. Что касается 2017 года, эксперты DIHK прогнозируют, что экспорт Германии в Великобританию снизится на 5 процентов. Опрос среди примерно 5600 фирм по заказу DIHK показал, что 26 процентов респондентов планируют сократить рабочие места в британских подразделениях. Экономисты предупреждают, что решение Великобритании выйти из блока, вероятно, сократит немецкий экспорт и уменьшит рост на половину процентного пункта в следующем году. Напомним, недавно МВФ предупредил, что может понизить прогноз по росту немецкой экономики в ближайшие недели в результате Брекзита.

 Министерство финансов Японии сообщило, что положительное сальдо текущего счета платежного баланса Японии сократилось в мае, причем это было первое сокращение почти за два года. Скорее всего, последнее укрепление иены начинает оказывать понижательное давление на внешнюю торговлю страны. Профицит текущего счета платежного баланса Японии в мае уменьшился на 2,4% годовых, составив 1,809 трлн иен. Об этом свидетельствуют данные, представленные в пятницу  Экономисты прогнозировали профицит на уровне 1,750 трлн иен. Положительное сальдо первичных доходов сократилось на 5,3% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, составив 1,898 трлн иен.

III. Ситуация на рынках

Валютный рынок

Пара EUR/USD демонстрирует небольшое повышение. Эксперты отмечают, что основную поддержку паре оказывает падение доллара, а также возвращение бегства от рисков на фоне снижения азиатских акций. Кроме того, инвесторы ждут публикации данных по числу рабочих мест вне сельского хозяйства в США, которые предоставят более ясную картину состояния рынка труда. Отчет по рынку труда вряд ли заставил ФРС отказаться от осторожных планов в отношении ставок, однако спрос на активы-убежища может оказать поддержку доллару США. Вероятность того, что данные по рынку труда США окажутся разочаровывающими, так же как в прошлом месяце, когда число рабочих мест выросло лишь на 38 000, вероятно, оказывает давление на доллар. Неблагоприятные данные укрепят мнение о том, что у ФРС есть мало причин для повышения процентных ставок в этом году. До недавних пор на рынке широко ожидалось, что ФРС США повысит процентные ставки на каком-то этапе этим летом. Тем не менее, учитывая Брекзит и данные США, инвесторы теперь сомневаются в том, что ФРС повысит ставки в этом году. Сильное сопротивление - $1.1186 (максимум 5 июля). Важная поддержка - $1.0911 (минимум 24 июня).

 Пара GBP/USD торгуется с повышением, постепенно отыгрывая утраченные вчера позиции. Однако, рост пары ограничен неопределенностью в отношении последствий Брекзита. Инвесторы полагают, что волатильность рынков будет сохраняться, пока Британия предпринимает попытки определить свои будущие отношения с ЕС. Британский фунт также остается уязвимым на фоне вероятного смягчения денежно-кредитной политики Банком Англии и потенциального сокращения потоков прямых иностранных инвестиций. Ожидается, что Банк Англии смягчит политику уже на следующей неделе. Также существует вероятность сокращения потоков прямых иностранных инвестиций на фоне неопределенности относительно сохранения торговых отношений ЕС. Инвесторы также проявляют осторожность в преддверии публикации данные по рынку труда США. Скорее всего, доллар окажется под понижательным давлением, несмотря на данные по числу созданных рабочих мест. Даже если число созданных рабочих мест вне сельского хозяйства США в июне превзойдет прогнозы, инвесторы все равно будут считать, что рынок труда не является достаточно сильным для того, чтобы оправдать повышение ставок ФРС в сентябре. Это может привести к продажам доллара. Если данные по рынку труда окажутся хуже, чем прогнозировалось, это тоже повлечет за собой продажи доллара. Важное сопротивление - $1.3533 (максимум 29 июня). Важная поддержка - $1.2700 (психологический уровень).

 Пара AUD/USD умеренно выросла в начале сессии, но затем вернулась до уровня открытия. Давление на пару оказывает изменение тяги к риску, а также новости о том, что агентство S&P Global Ratings ухудшило прогноз по кредитному рейтингу Австралии, который находится на отметке ААА, со «стабильного» на «негативный», поскольку сложные перспективы фискальной политики могут помешать правительству справиться с дефицитом бюджета. «Негативный прогноз по рейтингу Австралии отражает наше мнение о том, что без осуществления более решительных фискальных политических действий, дефицит государственного бюджета может сохраняться в течение нескольких лет, а улучшения будут небольшими», - говорится в заявлении S&P. - «Шанс на понижение рейтинга в течение ближайших двух лет составляет один к трем». Аналитики отмечают, что на августовском заседании РБА возможно понижение ключевой ставки, так как последнее заявление ЦБ явно сигнализировало о склонности к смягчению политику, пусть и умеренной. Скорее всего, низкая инфляция и высокая неопределенность побудят РБА снизить ставку до 1,5% в августе. Сильное сопротивление - AUD0.7645 (максимум 23 июня). Важная поддержка - AUD0.7371 (минимум 30 июня).

Пара USD/JPY умеренно снизилась, достигнув минимума 6 июля, чему способствует повышение спроса на активы-убежища. Однако, несмотря на непрекращающийся рост иены, аналитики сомневаются, что Банк Японии проведет интервенцию для ограничения укрепления иены против доллара США. Вероятно, ЦБ Японии будет занимать выжидательную позицию и будет координировать свои действия с ФРС, прежде чем принимать какие-то меры. Небольшое влияние на пару также оказала статистика по Японии. Министерство финансов Японии сообщило, что профицит текущего счета платежного баланса Японии в мае уменьшился на 2,4% годовых, составив 1,809 трлн иен. Об этом свидетельствуют данные, представленные в пятницу  Экономисты прогнозировали профицит на уровне 1,750 трлн иен. Другой отчет показал, что объем банковского кредитования в июне увеличился на 2,0% годовых после роста на 2,2% в мае. Также сегодня Министерство здоровья, труда и благосостояния Японии, сообщило, что уровень зарплат в мае снизился на 0,2% после роста на 0,3%. Аналитики ожидали повышение на 0,5%. Реальные денежные доходы в мае увеличились на 0,2% после роста на 0,4% в апреле. Апрельское значение было пересмотрено в сторону снижения с 0,6%. Напомним, рост заработной платы является одной из ключевых задач политики администрации премьер-министра Абэ. Важное сопротивление – Y103.40 (максимум 30 июня). Сильная поддержка - Y99.00 (психологический уровень).

Фондовый рынок

Индекс	Значение	Изменение
S&P	2,097.9	-0.09%
NASDAQ	4,876.81	+0.36%
Dow	17,895.88	-0.13%
Nikkei	15,136.53	-0.91%
Hang Seng	20,511.51	-0.94%
S&P/ASX	5,225.3	-0.05%
Shanghai	2,992.44	-0.81%

 

Основные фондовые индексы США завершили вчерашние торги без единой динамики, но лишь с небольшим изменением, что было связано с ожиданиями публикации данных по количеству рабочих мест в несельскохозяйственном секторе. После неожиданно слабого отчета за май, данные будут иметь особое значение: они или укажут на то, что снижение в мае было временным и в целом ситуация с ростом занятости остается приемлемой, или подтвердят замедления темпов создания новых рабочих мест, спровоцировав тем самым рост опасений относительно силы экономики США со всеми вытекающими последствиями. Между тем, вчера в Automatic Data Processing (ADP) сообщили, что темпы роста занятости в частном секторе США ускорились в июне, и оказались выше прогнозов экспертов. Согласно отчету, в июне количество занятых выросло на 172 тыс. человек по сравнению с пересмотренным в сторону понижения показателем за май на уровне 168 тыс. (первоначально сообщалось о росте на 173 тыс.). Аналитики ожидали, что число занятых увеличится на 159 тыс. Еще один отчет показал, что первичные обращения за пособием по безработице снизились на 16 000 и с учетом сезонных колебаний достигли 254 000 за неделю, завершившуюся 2 июля. Падение приблизило показатель к 43-летнему минимуму 248 000, достигнутому в середине апреля.

Азиатские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Торги на крупнейшей в Азии Токийской фондовой бирже открылись ростом, однако в ходе сессии индексы потеряли завоеванные позиции в условиях низкого объема торгов в преддверии выхода данных по рынку труда США. Некоторые участники рынка могут быть разочарованы отсутствием результатов заседания финансовых лидеров Японии ранее в пятницу. Эксперты также отмечают, что укрепление иены негативно отразится на прибыли японских компаний в преддверии начала сезона корпоративной отчетности. Вместе с тем, участники рынка ожидают принятия стимулирующих мер в сфере налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики в этом месяце. Одним из ключевых факторов, определяющих ход торгов, также остается динамика нефтяного рынка.

Начало торгов на основных фондовых площадках Европы ожидается негативным.

 

Рынок инструментов фиксированной доходности

На текущий момент доходность 10-и летних облигаций США находится на уровне 1,37% (-2 б.п.).

Доходность 10-и летних немецких бондов в данный момент находится на уровне -0,17% (-1 б.п.).

Доходность 10-и летних гособлигаций Великобритании удерживается в области 0,78% (+1 б.п.).

 

Товарные рынки

Фьючерсы на нефть сорта WTI демонстрируют позитивную динамику. На текущий момент августовские фьючерсы котируются по $45.50 за баррель (+0.80%). Цены на нефть снова растут, корректируясь после масштабного падения накануне, которое было вызвано публикацией данных по запасам нефтепродуктов в США. Минэнерго США сообщило, что на неделе 25 июня - 1 июля запасы нефти упали на 2,2 млн баррелей до 524,4 млн баррелей. Эксперты в среднем ожидали сокращение на 2,5 млн баррелей. Запасы нефти в терминале Кушинга упали на 82 000 баррелей до 64,1 млн баррелей. Прогнозировалось снижение на 400 000 баррелей. Запасы бензина снизились на 122 000 баррелей до 238,9 млн баррелей. Аналитики ожидали, что запасы упадут на 300 000 баррелей. Коэффициент использования нефтеперерабатывающих мощностей упал на 0,5% до 92,5%. Аналитики предполагали, что показатель вырастет на 0,4%. На ход торгов также влияют ожидания публикации данных нефтесервисной компании Baker Hughes по числу буровых установок в США. Напомним, общее число буровых установок в США по итогам завершившейся 1 июля рабочей недели выросло на 10 штук, или на 2,4%, до 431 единицу. В годовом выражении показатель снизился на 431 единицу, или 50%.

На текущий момент цены на золото котируются по $1359.10 (-0.22%). Драгметалл немного подешевел, поскольку инвесторы проявляют осторожность в преддверии публикации статистики по безработице в США. Участники рынка хотят узнать, есть ли на рынке какие-то улучшения после майского отчета, который показал самый слабый рост числа рабочих мест с сентября 2010 года в 38 тысяч. "Очень сильные показатели по рынку труда окажут негативное влияние на золото, однако тенденция к росту, скорее всего, будет доминировать в среднесрочной перспективе", - сказал трейдер MKS Group Джеймс Гардинер. При этом слабые данные будут индикатором того, что ФРС отложит повышение ставки на ближайшее время, что положительно повлияет на стоимость драгметалла. Глобальные инвесторы также все больше склоняются к тому, что Банку Японии, Европейскому ЦБ и ФРС, а также центробанкам других стран придется и дальше применять меры денежного стимулирования, чтобы смягчить последствия решения граждан Великобритании выйти из ЕС.