I. Фокус рынка:
Основным событием на рынках утром является решение Банка Японии перейти к политике отрицательных ставок. Так, ставка по текущим счетам в центральном банке была снижена до уровня -0.1% с 0,1%. Данное решение оказалось полностью неожиданным и не было единогласным (его поддержали только 5 из 9 членов правления банка). Как и все предыдущие меры, данный шаг японского регулятора направлен на достижение целевого уровня инфляции, прогнозы по которой в очередной раз были понижены. Теперь ожидается, что она вырастет к 2% в первой половине 2017 финансового года.
Естественно, понижение ставок оказало негативное влияние на иену, курс которой резко упал против других валют. Поддержку получили фондовые индексы в Азии. Решение японского регулятора усилило ожидания участников рынков относительно того, что на протяжении 2016 года и другие центральные банки последуют примеру Банка Японии. Подобные ожидания будут способствовать росту котировок на фондовых площадках Европы и США в течение сегодняшних торгов.
Ключевыми событиями сессии пятницы будут предварительные данные по ВВП США за четвертый квартал (13:30 GMT), а также предварительная оценка индекса потребительских цен еврозоны за январь (10:00 GMT).
На фондовом рынке инвесторы продолжат следить за квартальными отчетами компаний. Сегодня в центре внимания участников рынков будут находиться акции отчитавшихся накануне Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT) и Visa (V), а также акции Chevron (CVX), Honeywell (HON) и MasterCard (MA), которые опубликуют свои отчеты до начала торгов. Cредние прогнозы:
CVX: EPS $0.53, выручка $32785.34 млн.
HON: EPS $1.59, выручка $9983.96 млн.
MA: EPS $0.69, выручка $2552.24 млн.
II. О чем говорят на рынке:
• Четыре представителя Организации стран-экспортеров нефти заявили, что пока не планируют проведение в феврале внеочередной встречи картеля. О том, что пока решение о созыве сессии ОПЕК не принималось, сообщает The Wall Street Journal со ссылкой на еще одного неназванного представителя одной из стран-членов. В пользу проведения внеочередной встречи для обсуждения ситуации на рынке ранее высказывались Венесуэла и Нигерия, наиболее сильно пострадавшие от снижения цен. О возможности проведения в феврале внеочередной конференции ОПЕК заявил глава Минэнерго Александр Новак. Саудовская Аравия на предыдущих встречах ОПЕК предлагала добывающим странам снизить добычу нефти на 5%, сообщил он журналистам. Однако, агентство Bloomberg со ссылкой на делегата ОПЕК, знакомого с политикой страны отметило, что Саудовская Аравия не предлагала добывающим странам сократить добыч нефти на 5%. В то же время, по его словам, Саудовская Аравия открыта для взаимодействия и кооперации со всеми для стабилизации ситуации на мировом рынке нефти.
• Представитель Управляющего совета ЕЦБ Йенс Вайдман заявил о том, что ЕЦБ не следует придавать большого значения "краткосрочному" снижению инфляции, связанному с падением цен на нефть. Базовая инфляция, не учитывающая цены на энергоносители и продукты питания, "находится далеко от зоны дефляционной опасности", полагает президент Бундесбанка. В то же время Вайдман признал, что понижательное давление на потребительские цены усилилось и ЕЦБ, вероятно, "существенно понизит" свой прогноз инфляции на 2016 год. Тем не менее, он предупреждает, что не следует переоценивать значимость текущих колебаний потребительских цен. По словам Вайдмана, не следует "говорить о том, что экономический рост в еврозоне хуже, чем он есть на самом деле". Кроме того, Вайдман отметил, что не наблюдает признаков резкого экономического спада в Китае.
• Результаты исследований Bloomberg показали: индекс потребительского доверия США умеренно вырос по итогам прошлой недели, достигнув более чем трехмесячного максимума, что в основном было связано с более оптимистичной оценкой финансовой ситуации и покупательского климата. Согласно данным, за неделю, завершившуюся 24 января, индекс потребительского комфорта увеличился до 44,6 пункта против 44,0 пункта неделей ранее. Показатель зафиксировал седьмое повышение за последние восемь недель и достиг самого высокого значения с начала октября. Что касается компонентов данного индекса, рост зафиксировал два из трех показателей. Датчик личных финансов увеличился на 1,3 пункта, до 56,3 (самое высокое значение с октября). Датчик покупательского климата, который показывает, хорошее ли сейчас время, чтобы приобретать товары и услуги, вырос с 39,2 до 40,2 (второй по величине показатель с мая). Тем временем, индекс, оценивающий мнение в отношении экономики в целом, снизился до 37,2 до 37,7.
• Национальная ассоциации риелторов (NAR) сообщила, что индекс подписанных договоров о продаже жилья США в декабре вырос на 0,1% и с учетом коррекции на сезонные колебания составил 106,8. Значение индекса на уровне 100 соответствует среднему уровню активности в 2001 году. Экономисты ожидали повышения показателя в декабре на 0,8%. Ноябрьский индекс был пересмотрен в сторону небольшого понижения, со 106,9 до 106,7. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года в декабре индекс вырос на 4,2%. В конце года активность несколько замедлилась везде, кроме Северо-Востока, где домохозяйства более охотно покупали дома ввиду мягкой зимней погоды и обширного предложения, отмечают в NAR "Устойчивое увеличение числа рабочих мест способствует росту активности, но во многих районах, где создаются рабочие места, покупателям сложно найти подходящий дом по приемлемой цене", - отмечает Лоуренс Юн, главный экономист NAR.
• Потребительские цены в Японии в декабре выросли, тогда как расходы домохозяйств продолжили снижаться. Это указывает на трудности, с которыми сталкивается центральный банк и правительство Японии в деле стимулирования инфляции и потребления в третьей крупнейшей в мире экономике. Базовый индекс потребительских цен, который не учитывает цены на свежие продукты питания, в декабре повысился на 0,1%, что совпало с прогнозом. Инфляция находится намного ниже целевого уровня Банка Японии, который составляет 2%. В ноябре потребительские цены также выросли на 0,1%. Расходы домохозяйств в декабре упали на 4,4% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, причем падение наблюдалось четвертый месяц подряд.
• Промышленное производство в Японии в декабре снизилось на 1,4% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало последним признаком слабости японской экономики на фоне замедления темпов мирового экономического роста. Экономисты прогнозировали снижение на 0,3%. В ноябре этот показатель упал на 0,9%. В 4-м квартале промпроизводство выросло на 0,6% по сравнению с предыдущим кварталом, показав первый рост за три квартала. Министерство оставило оценку промпроизводства без изменения, заявив, что оно подвержено колебаниям. Согласно опросу, проведенному министерством, прогнозируется рост промпроизводства в январе на 7,6% и падение на 4,1% в феврале.
• Банк Японии перешел к политике отрицательных процентных ставок, при этом сохранив цель по покупке активов/ Пятеро их девяти членов Банка Японии проголосовали за то, чтобы сократить процентную ставку по текущим счетам в центральном банке до -0.1%. Отрицательная ставка будет работать наряду с количественным и качественным смягчением. Система процентных ставок будет трёхуровневой. Планируемый срок достижения цели по инфляции в 2% Банка Японии – это первая половина 2017 финансового года. Банку Японии по-прежнему сложно добиться поставленной перед ним задачи – стабильного роста цен на 2 процента – из-за подавленного роста заработной платы и снижения цен на нефть. Прогноз Банка Японии по базовому индексу потребительских цен предполагает, что в 2015/16 финансовом году он составит 0,1% против 0,1%, о которых говорилось в предыдущем прогнозе (октябрь). В 2016/17 финансовом году показатель вырастет на 0,8% против 1,4% ранее, а в 2017/18 финансовом году будет 1,8% против 1,8% ранее. Прогноз роста цен от Банка Японии основан на мнении, что цены на нефть вырастут с текущих 35 долларов за баррель до 40 долларов или даже выше к концу прогнозного периода.
III. Ситуация на рынках
Валютный рынок
Пара EUR/USD заметно снизилась, снова вернувшись под отметку $1.0900. Эксперты отмечают, что пара оказалась под давлением на фоне ралли доллара по всему спектру рынка. Катализатором ралли стал рост USD/JPY после того, как стало известно, что Банк Японии представил новую программу QQE с отрицательной ставкой. Далее инвесторы будут следить за статистикой по еврозоне и США. Сегодня еврозона выпустит предварительный индекс потребительских цен за январь (прогнозируется рост на 0,4% против +0,2% в декабре), а в США в центре внимания будут данные по ВВП (ожидается, что экономика расширилась на 0,8% по сравнению с +2,0% во втором квартале). Если статистика по еврозоне не оправдает оценки, то снова усилятся ожидания принятия новых мер ЕЦБ. Напомним, ЕЦБ ранее в этом месяце намекнул, что в марте может снова смягчить политику. Результаты последнего опроса Reuters показали, что многие эксперты ждут от ЕЦБ еще одно понижение депозитной ставки в ходе мартовского заседания. Также они отметили, что есть 50-процентный шанс на увеличение программы QE. Сильное сопротивление - $1.0986 (максимум 15 января). Поддержка - $1.0770 (минимум 7 января).
Пара GBP/USD умеренно выросла, обновив при этом вчерашний максимум. Инвесторы продолжают анализировать вчерашний отчет по ВВП Британии, который показал, что экономика выросла несколько более быстрыми темпами в четвертом квартале. ВВП увеличился на 0,5 процента против расширения на 0,4 процента в третьем квартале. Темпы роста соответствуют консенсус-прогнозу экономистов. Сектор услуг зафиксировал рост на 0,7 процента, в то время как производство и строительство сократились на 0,2 процента и 0,1 процента соответственно. Однако, в целом, фунт сохраняет медвежий уклон после того, как ФРС повысила ставку, а в отношении Банка Англии поползли слухи о том, что в скором времени регулятор не решится на этот шаг. Результаты последнего опроса Reuters показали, что ожидания первого повышения ставки сместились с третьего квартала на четвертый квартал 2016 года. Важное сопротивление - $1.4476 (максимум 13 января). Важная поддержка - $1.4172 (минимум 26 января).
Пара AUD/USD демонстрирует умеренное повышение. Спрос на австралийский доллар и другие высокодоходные валюты усилился после того, как Банк Японии объявил о введении отрицательной ставки и пообещал продолжить ее снижать в случае необхо-димости. Рост цен на нефть также помогает австралийской валюте вырасти против доллара США. Далее в центре внимания будут данные ВВП США за 4 квартал. В сред-несрочной перспективе пара, скорее всего, будет находится по давлением из-за склон-ности Резервного банка Австралии к относительно мягкой денежно-кредитной политике наряду с ужесточением политики ФРС. Сильное сопротивление - AUD0.7169 (максимум 6 января). Важная поддержка - AUD0.6916 (минимум 26 января).
Пара USD/JPY выросла почти на 300 пунктов, достигнув максимума 21 декабря, что было связано с итогами заседания ЦБ Японии. Банк Японии перешел к политике отрицательных процентных ставок, при этом сохранив цель по покупке активов. Пятеро их девяти членов Банка Японии проголосовали за то, чтобы сократить процентную ставку по текущим счетам в центральном банке до -0.1%. Отрицательная ставка будет работать наряду с количественным и качественным смягчением. Система процентных ставок будет трёхуровневой. Планируемый срок достижения цели по инфляции в 2% Банка Японии – это первая половина 2017 финансового года. Прогноз Банка Японии по базовому индексу потребительских цен предполагает, что в 2015/16 финансовом году он составит 0,1% против 0,1%, о которых говорилось в предыдущем прогнозе (октябрь). После оглашения итогов заседания глава ЦБ Курода заявил, что Банк Японии принял решении ввести отрицательную ставку, чтобы поддержать настрой в сфере бизнеса. Также он добавил, что отрицательная ставка должна повлиять на экономику в целом, снизить кривую доходности Ближайшее сопротивление – Y122.00 (психологический уровень). Важная поддержка - Y117.65 (минимум 26 января).
Фондовый рынок
|
Индекс |
Значение |
Изменение |
|
S&P |
1,893.36 |
+0.55% |
|
NASDAQ |
4,506.68 |
+0.86% |
|
Dow |
16,069.64 |
+0.79% |
|
Nikkei |
17,518.3 |
+2.80% |
|
Hang Seng |
19,597.15 |
+2.09% |
|
S&P/ASX |
5,005.52 |
+0.59% |
|
Shanghai |
2,743.23 |
+3.30% |
Основные фондовые индексы США завершили вчерашние торги в зеленой зоне, получив поддержку от подорожания нефти и позитивной отчетности некоторых компаний. Дальнейшее повышение сдерживалось негативной динамикой акций биотехнологического сектора. По оценкам аналитиков, прибыль компаний, акции которых входят в расчет индекса Standard & Poor's 500, в IV квартале опустилась на 6,3%. Неделю ранее они ожидали более значительного падения - на 7%. Среди уже отчитавшихся за минувший квартал компаний прибыль в 80% случаев оказалась лучше консенсуса, а для выручки этот показатель составляет около 51%. Кроме того, Министерство труда опубликовало доклад, который указал на большее, чем ожидалось, падение первичных обращений на неделе, завершившейся 23 января. Также стало известно о значительном снижении новых заказов на американские промышленные товары длительного пользования в декабре - на 5,1% после падения на 0,5% в ноябре. Экономисты ожидали, что заказы снизятся на 0,6%.
Азиатские фондовые индексы торгуются с повышением. Котировки на крупнейшей в Азии Токийской фондовой бирже выросли на фоне неожиданных итогов заседания ЦБ Японии. Банк Японии, продолжая политику стимулирования деловой активности в условиях возросших рисков в мировой экономике, в пятницу впервые ввел отрицательные процентные ставки по депозитным счетам, которые финансовые организации имеют в ЦБ. Решение японского ЦБ стало неожиданностью для аналитиков: всего шесть из 42 респондентов предполагали, что он может пойти на такой шаг на январском заседании. Поддержку также оказали данные по инфляции в Японии. Базовый индекс потребительских цен, который не учитывает цены на свежие продукты питания, в декабре повысился на 0,1%, что совпало с прогнозом. Общие потребительские цены выросли на 0,2% после увеличения на 0,3% в ноябре.
Начало торгов на основных фондовых площадках Европы ожидается позитивным.
Рынок инструментов фиксированной доходности
На текущий момент доходность 10-и летних облигаций США находится на уровне 1,95% (-3 б.п.).
Доходность 10-и летних немецких бондов в данный момент находится на уровне 0,38% (-3 б.п.).
Доходность 10-и летних гособлигаций Великобритании удерживается в области 1,67% (0 б.п.).
Товарные рынки
Фьючерсы на нефть сорта WTI демонстрируют позитивную динамику. На текущий момент мартовские фьючерсы котируются по $33.97 за баррель (+2.24%). Нефть дорожает на фоне надежд на то, что добывающие страны вскоре могут прийти к соглашению сократить добычу для поддержки нефтяного рынка. «Мы считаем, что вероятность соглашения между добывающими странами исключительно низкая. Если сокращения добычи не произойдет, то риск понижения цен будет присутствовать в краткосрочной перспективе», - заявили аналитики ANZ. Эксперты из банка Barclays, в свою очередь, сказали, что крайне скептично относятся к возможности значительного сокращения добычи по итогам подобной встречи. «Таким образом, все, что мы видим, так это попытку развернуть настроения рынка, и мы не ждем, что это приведет к изменению дисбаланса на физическом рынке», — отметили эксперты. Также на ход торгов влияют ожидания публикации статистики от компании Baker Hughes. Вчера компания сообщила, что число работающих буровых установок может упасть на 30% в 2016 году.
На текущий момент цены на золото котируются по $1115.90 (+0.03%). Драгметалл торгуется почти без изменений, так как инвесторы ждут публикации данных по ВВП США за четвертый квартал. Министерство торговли США, по прогнозам аналитиков, сообщит, что реальный рост ВВП США в четвертом квартале 2015 года составил 0,8% в годовом выражении после роста на 2% в предыдущем квартале. По мнению аналитиков, сохранение слабой динамики стоимости драгоценного металла связано также с продолжающейся коррекцией после роста цен на золото на протяжении нескольких торговых сессий. Инвесторы также продолжают анализировать заявления ФРС США, которое расценили как признак того, что опасения за мировую экономику несколько уменьшили шансы на повышение ставки в марте.
