Большой спор инвесторов: в пузыре мы сейчас или нет?

Большой спор инвесторов: в пузыре мы сейчас или нет?

26 марта 2015, 11:51
Anton Esin
0
546

В последнее время аналитики многих стран часто говорят о «вздутии» и росте пузырей на мировых рынках — на фондовом рынке США и рынке недвижимости, например. Но у многих возникает вопрос - есть он или нет, этот загадочный технологический пузырь?

Недавно появившиеся стартапы получили миллионы долларов от венчурных фондов всего за несколько месяцев до запуска. Компании, которые еще даже не приносят доход, уже имеют миллиарды долларов на счетах. И это всего лишь одна из многих проблем, которые тревожат Силиконовую долину в последнее время.

Вот что инвесторы говорят о будущем технологических стартапов.

Известный венчурный капиталист Марк Андреессен говорит, что он уверен - рынок развернется. Когда это произойдет, это станет проблемой для высокотехнологичных фирм с высокой "скоростью горения" — воображаемая величина, которая показывает, как быстро компания тратит капитал. "Когда рынок развернется, а он сделает это, мы узнаем, кто у нас плавал без трусов", - говорит Андреессен. Он не стесняется в выражениях, когда говорит, что стартапы сейчас сильно "беспокоятся" — он предупреждает, что выживших фирм будет мало, и они будут далеко друг от друга". Однако он по-прежнему поет дифирамбы венчурному финансированию для тех предпринимателей, которые понимают свой исход, но не могут справиться с проблемами самостоятельно. "Такое финансирование подойдет не каждой компании. Но для компаний, которые хотят сделать что-то большое, это лучший способ выровнять свой капитал", - считает Андреессен.


Билл Герли, венчурный капиталист из Benchmark Capital говорит, что мы находимся в "риске пузыря". Компаний сейчас миллионы, но они далеки от зрелости. "Ограничения и рентабельность помогают нам лучше принимать решения", - сказал Герли. "Если всем помогать, это плохо закончится. Заявки сейчас стали выше, чем когда-либо. В Силиконовой долине больше людей, работающих в убыточных компаниях, чем когда-либо было раньше". Герли - чья фирма инвестирует в высокотехнологичные фирмы типа Uber — сказал, что Силиконовая долина не знает страха, но это не лучшее ее качество. "Я думаю, вы увидите много мертвых единорогов в этом году", - говорит он, обращаясь к стартаперам, которые просят более $1 млрд.


Инвестор-миллиардер Марк Кубан думает, что сегодня всё хуже, чем в 2000 году. "В технологическом пузыре были Broadcast.com, AOL, Netscape и другие. Сегодня это Uber, Twitter, Facebook и т. д." - написал он в своем блоге. Во время последнего пузыря инвесторы делали ставку на публичные компании, а сегодня они вкладывают деньги в частные предприятия. Это опасное предложение, если верить Кубану, потому что у этих инвестиций нет ликвидности. "Я нисколько не сомневаюсь в том, что большинство из этих индивидуальных «ангелов» и краудфандеров уже сейчас находятся под водой из-за своих инвестиций", - говорит он. "Единственное, что может быть хуже, чем рынок с разрушающейся ценностью, это рынок без каких-либо оценок и ликвидности".


Президент венчурного фонда Y Combinator Сэм Альтман просит перестать говорить о пузыре, раз и навсегда. "Я устал слышать заявления инвесторов и журналистов, которые говорят, что в технологической сфере надувается пузырь", - написал Альтман в своем блоге. Он признает, что были некоторые необоснованные оценки раньше, но это незначительно по сравнению с более широким рынком сейчас. Он осмелился сделать несколько предсказаний на будущие пять лет, чтобы опровергнуть теорию "пузыря". В основе прогнозов были шесть "единорогов" - Uber, Palantir, Airbnb, Dropbox, Pinterest и SpaceX. По его словам, их общая стоимость будет выше $200 млрд к 1 января 2020 года, а это вдвое больше, чем они стоят сегодня.

И, наконец, самое неожиданное - он бросил вызов венчурным капиталистам, которые не согласны с ним. Тот, кто ошибётся, должен будет отдать $100.000 на благотворительность.

Пожалуй, разговоры об этом "пузыре" перестают быть такими тихими и спокойными...

Поделитесь с друзьями: