В пятницу на мировых фондовых рынках продолжился рост котировок. От своего локального минимума 15 октября, S&P 500вырос на 8,4%, что стало максимальным повышением с декабря 2011 года. Как и ожидалось, американские макроэкономические данные в пятницу оказались неоднозначными. Персональные доходы и расходы сократились, а индексы деловой активности в Чикаго и уверенности потребителей от Мичиганского университета — выросли.
Мы полагаем, что общему росту котировок на биржах США могла способствовать хорошая квартальная отчётность крупных компаний Exxon Mobil (акции подорожали на 2,4%) и Chevron (+2,3%). Оборот торгов в пятницу оказался на 7% выше среднего за месяц и составил 8,3 млрд. акций. К настоящему времени отчитались уже порядка 70% американских корпораций. В целом, их прибыль превышает предварительные прогнозы. Благодаря этому на прошлой неделе индексы S&P 500 и Dow Jones industrial обновили исторические максимумы. Индекс доллара США также заметно вырос. Между тем, по нашему мнению, укрепление американской валюты может снизить финансовые показатели корпораций. Мы не исключаем, что доллар и американские фондовые индексы будут двигаться «в противофазе» и планируем создать PCI для практического использования таких предположений. Сегодня в США в 14-45 СЕТ выйдет индекс производственной активности PMI за октябрь, рассчитанный агентством Markit. А 15-00 СЕТ будет объявлен официальный индекс ISM Manufacturing также за октябрь и расходы на строительство в сентябре. Кроме этого состоятся выступления двух региональных представителей ФРС. В целом, по нашему мнению, предварительные прогнозы являются слегка негативными, да и сами эти индексы не столь важны, что бы участники рынка продолжили активную покупку акций на исторических максимумах.
На прошлой неделе общеевропейский фондовый индекс FTS Eurofirst 300 продемонстрировал максимальный рост с декабря 2013 года, прибавив 3%. Значимой макроэкономической информации пока не было, ЕЦБ тоже не сообщил ничего существенного. Повышение котировок происходило в русле общемировой тенденции. Отметим, что Банк Англии увеличил левередж для шотландских банков. Котировки банка Barclays выросли на 8% и Royal Bank of Scotland — на 7%. Сегодня европейские фондовые индексы слегка корректируются вниз. Отчёты корпораций выглядят слабее, чем в США. Отчитались 67% европейских компаний. Показатели 58% из них совпали или превысили предварительные прогнозы. В США таких компаний 75,8%. Сегодня в 12-00 и 14-00 СЕТ ожидаются выступления членов совета директоров ЕЦБ.
Японский индекс Nikkei сильно вырос в пятницу. Подробнее об этом мы написали в предыдущем обзоре. Сегодня большинство финансовых организаций в Японии не работает в связи с праздником — Днём культуры.
Котировки товарных фьючерсов отреагировали падением на умеренно негативную макроэкономическую информацию из Китая. Снижение индекса производственной активности в октябре превысило прогнозы (51,2) и в реальности он составил 50,8 пунктов. Отметим, что при его значении выше 50 пунктов сохраняется общая тенденция к росту экономики.
Котировки зерновых фьючерсов корректируются вниз после мощного роста в октябре. Так, повышение цен на кукурузу в прошлом месяце на 18% оказалось максимальным с июля 2012 года. Кроме замедления экономического роста в Китае, коррекции зерновых способствуют метеорологические прогнозы о потеплении в США, а также прогноз роста урожая от International Grains Council (IGC). На конец октября в США было убрано только 46% площадей под зерновые, что заметно меньше среднего уровня за пять лет 65%. IGC ожидает, что мировой урожай кукурузы в текущем году составит 979,7 млн. тонн, а пшеницы — 717,6 млн. тонн. По сравнению с предыдущим прогнозом, урожай кукурузы увеличен на 6 млн. тонн и пшеницы — на 1 млн. тонн. Впрочем, отметим, что несмотря на это, по данным CFTC за неделю, хедж фонды увеличили число позиций на покупку (net long) кукурузы и сократили объём чистых позиций на продажу (net short) пшеницы и сои. Также сократились чистые позиции (net long) на покупку какао и кофе.
