Cómo convertir un backtest en una expectativa mensual, y por qué no publicamos una

Los compradores nos piden un porcentaje mensual más que cualquier otra cifra, y no lo publicamos. No porque sea difícil de calcular (es una división), sino porque, por sí solo, es el número más engañoso que puede producir un backtest. Aquí explicamos cómo calcularlo usted mismo a partir de cualquier informe, y qué poner a su lado para que deje de mentir.

Tome el beneficio neto de todo el periodo probado y divídalo por el número de meses. Una prueba de 36 meses que termina un 108% arriba da una media del 3% mensual. Ese es el número que a los vendedores les gusta citar y, como media, no es incorrecto. El problema es lo que oculta. Una media no dice nada sobre cómo estaban ordenados los meses, y ese orden es lo único que usted va a vivir de verdad.

Abra el desglose mensual del mismo informe y cuente tres cosas: cuántos meses fueron negativos, cuál fue el peor mes y cuántos meses produjeron la mayor parte del beneficio. En un sistema seguidor de tendencia típico, un tercio o más de los meses son perdedores, y la media la sostienen unos pocos meses fuertes. Siguiendo el ejemplo: 14 de 36 meses negativos, el peor con un −9%, y cinco meses aportando la mayor parte del total. Ese sistema realmente promedia un +3% mensual, y también realmente atravesó seis meses seguidos planos o negativos. Las dos afirmaciones son ciertas sobre el mismo informe. Solo una se publica.

Si el EA dimensiona las posiciones como porcentaje del saldo, los resultados se capitalizan, y lo que gana en un mes concreto depende del saldo con el que entró en él. Quien empezó antes del tramo fuerte se llevó la mayor parte de la ganancia; quien empezó justo después pasó el siguiente medio año bajo el agua con los mismos ajustes. La media es igual para ambos; el resultado no. Una prueba a lote fijo escala de otra manera: la ganancia de cada mes es una cantidad fija en divisa, así que el porcentaje se reduce cuando la cuenta crece y aumenta cuando se reduce. Comparar un informe a riesgo porcentual con uno a lote fijo por su porcentaje mensual es comparar dos objetos distintos.

Cuando un vendedor cita un porcentaje mensual y no dice cuántos meses perdieron, está citando la media de una distribución sesgada y dejando que usted la imagine como el mes típico. El mes típico de la mayoría de los sistemas de tendencia está cerca de cero. La media la empuja hacia arriba la cola. No es fraude, ni siquiera es raro: así es simplemente la media de una serie irregular. Pero por eso mismo el número aislado vale poco.

Mes medio: beneficio neto entre meses. Proporción de meses perdedores: meses perdedores entre meses totales. Peor mes: el resultado mensual más bajo. Todo informe del probador de estrategias contiene los datos para los tres, y un vendedor que tenga el informe puede producirlos en cinco minutos. Si no quiere, eso también le dice algo. Escritos uno junto a otro (+3%, 39% de meses negativos, peor −9%), el mismo backtest se lee de forma muy distinta a «+3% mensual», y se parece más a lo que hará su cuenta.

Nadie deja de usar un EA durante su mes medio. La gente lo deja durante el cuarto o quinto mes perdedor, normalmente justo antes del tramo que sostenía la media. Así que la pregunta que debe responder un backtest no es «cuánto gana de media», sino «cómo es su mal semestre típico, y seguiría yo ejecutándolo al final de ese semestre». Si la respuesta es no, la media es irrelevante, porque usted nunca estará ahí para cobrarla.

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