¿Por qué el euro cae a pesar de la buenas noticias griegas?
Al parecer, Grecia está próxima a llegar a un acuerdo con los acreedores. Las acciones y bonos griegos crecen, los inversionistas experimentan cierto alivio. ¿Pero, por qué el euro va en caída?
Muchos inversionistas creían que Grexit sería una catástrofe para la moneda única, por lo menos a corto plazo ya que aparecería el fantasma de una ruptura mayor en la zona euro.
Sin embargo el comportamiento de la divisa fue sorprendentemente estable. En las últimas semanas, cuando la crisis fue creciendo y las acciones de las compañías europeas caían, el euro tomaba fuerza. Ahora Atenas y sus acreedores sostienen que la transacción se acerca a pesar de que el euro caía el martes respecto al dólar en más de 1%.
En estrategias monetarias BNP Paribas se dice que este movimiento implica que cualquier decisión frente a Grecia puede afectar a la moneda única.
Algunos analistas dicen que la prolongada crisis en Grecia afectó de manera insignificantica a la tasa de cambio del euro, por lo menos directamente. Los inversionistas se sienten incomodos especulando con resultados impredecibles en discusiones políticas. Otros sostienen que Grecia ha afectado potente e indirectamente luego de haberle dado un papel preponderante en la tal llamada estrategia carry trade.
Los inversores de divisas con frecuencia toman préstamos en una moneda que tenga bajas tasas de interés para comprar otras monedas con altas tasas de interés. En el bolsillo queda la diferencia (carry). La eurozona tiene una de las tasas más bajas a nivel mundial, por esto el euro es una de las divisas favoritas para la financiación de semejantes transacciones al igual que el dólar.
Generalmente se utilizan euros prestados para la financiación de tasas en mercados de riesgo. Cuando en el mercado financiero se aumentan los riesgos (por ejemplo, cuando las negociaciones griegas entraron en un callejón sin salida), los inversionistas por lo general desisten de negociar. Esto ha acarreado que el euro crezca y el dinero prestado vuelva a casa. Por otra parte vimos como los riegos caían y el euro hacía lo mismo.
Los economistas de Sberbank dicen sobre la situación: "Creemos que esta curiosa reacción una vez más confirma la evolución del mercado global de divisas; ahora muchos van en favor del euro y no del dólar".
Algunos analistas de otras organizaciones también sostienen la teoría de que la caída del euro hoy está relacionada básicamente con el carry-trade. Y si llegase a ocurrir la toma de una decisión final acerca de Grecia entonces el euro teóricamente podría caer aún más.
