Статья "Проект Meta COT - новые горизонты анализа отчетов CFTC в терминале MetaTrader 4" - страница 11
Вы упускаете торговые возможности:
- Бесплатные приложения для трейдинга
- 8 000+ сигналов для копирования
- Экономические новости для анализа финансовых рынков
Регистрация
Вход
Вы принимаете политику сайта и условия использования
Если у вас нет учетной записи, зарегистрируйтесь
Ё-маё! за всем за этим забыл написать о недостатке...
Но не автора, а издателя. МК. Наверное бы статьи такого размера постить страницами (частями).
Ща вот зашел снова поглядеть та почитать, просмотрел "мультик" загрузки, а потом и читать расхотелось.
Воть...
по использованию ОИ:
http://kroufr.ru/content/view/2004/
http://kroufr.ru/content/view/480/
http://kroufr.ru/content/view/761/
http://kroufr.ru/content/view/134/
А если просто, то ОИ пропорционален сумме денег которые вовлечены в торговлю данным инструментом. Приходят новые деньги на рынок, повышается ОИ.
Просто объем по сделкам этого не отображает т.к. конкретная сделка может открываться или закрываться на разные временные горизонты. Т.е. при том же кол-ве денег на рынке м.б. периоды с абсолютно различными объемами торгов.
А предсказательная сила в том, что эти деньги рано или поздно уйдут и в специфике их вложения и вывода. Когда приходят спекулятивные деньги на рынок - "горячие", то как правило они входят в инструмент по рынку и создают движение. Противоположную сторону занимают институционалы. Это кстати можно наблюдать из отчетов CFTС, которые как раз строятся на таком разделении торговцев. Ордера по рынку и формируют движение цены. Когда спекулятивные позы закрывают то естественно создают обратное движение. Но момент когда будут массово закрываться и выводить "горячие" деньги точно предсказать невозможно. Поэтому высокие уровни ОИ сами по себе не являются сигналом к обратному движению. Они только говорят что оно возможно и потенциал этого движения м.б. значительным т.к. таких денег в игру вовлечено много. Т.е. практически это можно использовать только как фильтр, а более точный момент входа определяется из других соображений. Например, с пом. паттернов. Подробно обсуждалось на пауке в ветке "Поговорим о паттернах". В данном контексте ОИ - индикатор сантимента. Поэтому как правило подобные индикаторы используются в контртендовых стратегиях. Можно сказать на сдутие спекулятивных пузырей и пузыриков :)
З.Ы. На валютном рынке фьючерсы торгуемые на cme это всего лишь несколько процентов от общемирового объема торговли валютой вообще. И торгуются они достаточно специфичным кругом участников (связана со спецификой использования валютных фьючерсов). Поэтому все данные полученные по отчетам COT по валютным фьючам не репрезентативны. В отличии от других чисто биржевых инструментов. имха
З.Ы. На валютном рынке фьючерсы торгуемые на cme это всего лишь несколько процентов от общемирового объема торговли валютой вообще. И торгуются они достаточно специфичным кругом участников (связана со спецификой использования валютных фьючерсов). Поэтому все данные полученные по отчетам COT по валютным фьючам не репрезентативны. В отличии от других чисто биржевых инструментов. имха
Хотел тоже самое написать, но думаю, что с этим и так все согласны.
А почему бы цене не быть на столько высокой, что большая часть кукурузы так и не смогла быть распроданной?
Совершенно верно. Мы не знаем почему большую часть кукурузы удержал производитель. В предудущем посте я указал только один из вариантов: потому что цена была настолько низкой, что производитель не захотел продавать ее всю хотя с легкостью мог бы это сделать. Возникает избыточный спрос (цена низкая - желающих купить дешево много). Таким образом и возникает конкуренция между продавцами.
Но есь и второй вариант этой задачи: производитель удержал большую часть товара у себя, потому что просто не смог продать весь свой товар на рынке (цена была настолько высока что просто столько желающих не нашлось). В этом случае возникает конкуренция между продавцами или конкуренция предложения.
И в первом и втором случае если мы заглянем на склад к этому производителю мы не с можем понять из-за чего на его складе так много товара, из-за слишком высоких цен (желающих купить все не нашлось) или из-за слишком низких цен (продавать по бросовым ценам он не захотел). Мы с нова в этом случае остаемся в ситуации неопредленности типа "цена либо слишком высока либо слишком низка". Но такую ситуация устраняет природа образования открытого интереса за динамикой которой мы можем наблюдать. Как открытй интерес связан с объемом товара я напишу в следущем посте.
З.Ы. Я рад за за Вас Vasya_Vasya что вы начали думать и задавать интересные вопросы.
Вопросы были тут:
https://forum.mql4.com/ru/26629/page3#222250
"Автор статьи попытался связать маленький открытый интерес с отдаленностью от точки равновесия. Но что именно это дает? Кого же именно не устраивает цена – продавцов или покупателей? А может быть просто меняется спрос или предложение. Возможно спекулянты вне законов спроса и предложения?"
https://forum.mql4.com/ru/26629/page3#222285
"Так вот что же по вашему, может означать изменение открытого интереса, помимо того, что изменилась активность участников на рынке?
Можно ли утверждать, что изменится тренд, волатильность или еще что?"
https://forum.mql4.com/ru/26629/page3#222296
"Вопрос все тот же, как же открытый интерес влияет на цену в будущем.
Опишите хотя бы одну ситуацию когда они взаимосвязаны."
https://forum.mql4.com/ru/26629/page4#222302
"Статья претендует на экономическую ценность опираясь на модели спроса и предложения, поэтому хочется услышать любые версии, которые имеют хоть какой то логически правильный смысл."
Ответ был один: "Вы все -- дураки".
Нет понятий "маленький открытый интерес" и "большой открытый интерес". Существует только один единственный открытый интерес. Однако его уровень подвержен изменению. ОИ растет когда на рынок приходят новые участники и падает когда с рынка участники уходят. Этот процесс хорошо объясняет Лофтон в своей книге "Биржевые секреты: фьючерсы":
Мистер А предполагает что цены на бонаны будут снижаться. Поэтому он продает один фьючерсный контракт на бонаны. Мистер Б придерживается противоположенного мнения - он ожидает что цены повысятся и покупает один фьючерсный контракт у мистера А.
Эти две позиции, одна короткая и одна длиная вместе состовляют одну единицу ОИ.
После этого банановый рынок начинает привлекать к себе внимание других трейдеров. Мистер С покупает контракт у мистера Д, ОИ возростает до двух единиц. Е покупает у Ф и ОИ равен уже 3.
Мистер Г также решает открыть длинную позицию по бананам, однако в это время происходит нечто другое. Вместо покупки контракта у другого нового игрока мистер Г выкупает фьючерсный контракт у мистера Б, который был в лонге, но решил что больше не желает оставться в рынке. Мистер Г заменяет мистера Б на его месте и количество контрактов таким образом не изменяется.
Следущией парой - продавцом и покупателем - становяться мистер С и мистер Д, которые уже держат позиции на рынке (мистер С - длинную, а Д - короткую). Они закрывают свои сделки меняя свои фьючерсные позиции на противоположенные: мистер С продает, а мистер Д покупает. В таком случае рынок теряет двух предудущих игроков и количество контрактов уменьшается на одну единицу.
стр. 104
Теперь мистера А заменим обычным фермером. Допустим рыночная цена на кукурузу по состоянии за март два доллара за бушель, себестоимость производства одного бушеля кукурузы 1,75 доллара. Фермер планирует получить 50 000 бушелей в сентябре. Следовательно его прибыль составит: (2-1,75)*50 000 = 12 500 долларов. Что он делает? Он едет на зерновую биржу в Миннеаполисе и заключает короткий фьючерсный контракт с поставкой в сентябре (т.е. он продает еще не выращенный урожай). Однако он продает урожай не полностью, а только его часть, скажем 5 000 бушелей или один контракт. Остальную часть урожая он решает продать позже, надеясь что цена к сентябрю еще вырастит. Конечно он мог бы вообще ничего не продавать по цене 2 доллара считая что его маржа в 25 центов за бушель слишком не справедливо оплачивает его труд. Но он этого не делает. Почему? Во-первых, он должен покрыть часть издержек до того как получит урожай, во-вторых цена на кукурузу может опуститься еще ниже 2 долларов, и тогда возможно себестоимость производства превысит рыночную стоимость. В данном случае наш фермер является хеджером, т.к. реально имеет товар который продает. Он не продает товар без покрытия как делает это спекулянт, он продает товар с поставкой. Его контракт кто-то покупает. Не важно кто это делает. Это может быть обычный спекулянт или производитель кукурузных хлопьев. Важно то, что его продажа прибавила к открытому интересу 1.
Спустя некоторое время, допустим в апреле, цена на кукурузу и в самом деле повысилась и составила теперь 2,75 доллара. Теперь если он продаст весь урожай сейчас (а у него я напомню к этому моменту 45 000 нереализованных бушелей) его моржа составит: (2-1,75)*5 000 + (2,75-1,75)*45 000 = 1 250 + 45 000 = 46 250 долларов! Фермер решает продать по этой цене еще 5 контрактов или половину своего урожая. После заключения сделки уровень открытого интереса возрастет до шести единиц (один короткий контракт он уже держит и пять он взял сейчас). Я рассматриваю упрощенную модель, где на рынке представлен только один фермер и один покупатель его продукции. Но количество участников ничего не меняет.
Цена на кукурузу продолжает расти и достигает к августу трех долларов. По этой цене наш фермер продает еще три котракта, что прибавляет к открытому интересу 3 единицы.
Оставшуюся часть не проданного урожая он реализует в сентябре по цене 3,25 доллара за бушель что прибавляет к открытому интересу еще 2 единицы. После чего расчитывается по своим контрактным обязательствам закрывая все десять контрактов поставкой товара.
Настало время подсчитать прибыль фермера: 1 контракт был продан с маржой 25 центов, 5 контрактов с маржой 1 доллар, еще 3 с 1,25 долларовой накруткой и наконец 2 контракта с 1,50 долларовой маржой. Т.е. 5000*0,25+25 000*1,0 + 15 000 *1,25 + 10 000*1,5=60 000 долларов. Думаю весьма не плохо и наш фермер счастлив. Но как это отразиться на уровне открытого интереса? Он будет расти, ведь фермер продает еще и еще. CFTC отобразит его продажи в своих отчетах. Это будет выглядеть очень глупо. Там будет указано что фермер продавал на всем подъеме рынка вверх. При этом он наращивал свои короткие позиции. Именно поэтому ОИ будет расти когда цена будет расти.
Но вопрос не в том что ОИ растет или падает - ну и что с того. Вопрос в том, как отреагирует рынок когда у фермера закончится кукуруза для продажи а производители купят ее достаточное количество? Что произойдет с рынком после этого момента? Сможет ли он вырасти еще дальше? Если сможет то за счет чего? Ведь производители все уже распродали а покупатели раскупили. Спрос и предложение полностью удовлетворены друг другом. И у той и другой стороны нет ни желания ни возможности (деньги и товар реализованы) продавать и покупать. О том что происходит после этого я напишу в следующем посте, а Вам я предлагаю подумать на этим пока самостоятельно.
Дико извиняюсь, но вы так сложно рассказываете о таких простых вещах :) Как и в статье. Издержки первого опыта, наверное так и должно быть. Боюсь мы (читаю темку тоже) увязнем в азах. Их можно преподнести по разному, но одно и тоже и так до бесконечности. Если можно, дайте ваши выводы. Передо мной график той же кукурузы. Как я его должна расшифровать? Что происходит с ценой в той или иной реальной ситуации? Пример: (вы возможно слышали или читали о пробных покупках и пробных продажах, а так же о выкупе контрактов) продавец делает пробную продажу в момент, когда цена кажется(он считает) ему подходящей. Покупатель (реальный игрок рынка) не хочет покупать по предложенной цене, но покупает часть товара, чтобы проверить интерес других игроков и реакцию на эту его покупку - готов ли рынок покупать? Допустим, реакция была вялой, цена немного дёрнулась вверх и вернулась на прежний уровень. Обычно реальный игрок делает несколько пробных покупок (семь раз отмерь...). Если после очередной пробы появился первый интерес, то игрок, упреждая серьёзный интерес делает пробные продажи, перекупает контракты мелких игроков удешевляя товар до тех пор, пока цена перестанет реагировать на продажи. Если же на его продажу следует устойчивое повышение цены на товар, значит появился первый серьёзный интерес со стороны крупного другого игрока и игрок делает уверенный переворот. Пример, в общем, классический, обычный. Вот вопрос по существу нашей деятельности: как помогает таблица ОИ определить момент уверенных покупок? момент пробных продаж? покупок? На мой взгляд никак. Может и не заметила чего, давно было.
В самом деле я излишне накручиваю в определениях простых понятий. Но я вынужден это делать. Например все понимают что такое открытый интерес, но в то же время все понимают это по-своему. Я вынужден прибегнуть к многословию что бы синхронизировать свой понятийный аппарат с вашим. Тогда мы все будем подразумевать совершенно одинаковое и конкретное явление под одним и тем же понятием. После того когда будут определены азы (термины и их понятия) мы обязательно перейдем к более сложным формациям. Позже мы обязательно разберем несколько графиков в т.ч. настоящей кукурузы и нефти, к тому времени все кто читает эту тему будут иметь общее понятие стандартных терминов. Кстати по некоторым вашим словам я могу заключить что и Вы понимаете ОИ несколько иначе чем я.
Бесспорно, что Василий предоставил нам с Вами возможность "подсесть" на внешнюю зависимость от фундамента. Но к фундаменту лично я отношуть скептически. Да, несомненно, есть множество корреляционных связей, начиная с процентных ставок и заканчивая ливнями над зданием биржи во время засухи. Но что тогда остается делать технику? Стоять насмерть в надежде на недельный индекс чистой позиции или открытого интереса, когда ТА орёт разворот? Ведь всем я надеюсь понятно, что рынок учитывает все новости и выход любого индекса не говорит нам о будущей цене, ибо цена не ожидает будущего, а сразу закладывает его в настоящее. А будущему достаётся всего лишь ничего: либо оправданные, либо неоправданные ожидания. Надеюсь с выделенным никто не поспорит? Это первое. Второе - понятно - это зависимость от "левых" данных. Это противоречит основам систематизации торговли.
И третье: хорошо, когда человек трудится. Пусть Василий работает. Получает эстетическое наслаждение от марафонских дистанций. Я, лишь могу его поблагодарить, за то что он делится своими результатами, ибо другие вообще работают лишь на приём. Не беда, что пока граальных результатов не наблюдается - поход к системе дело дерзкое. Ну чтож, каждый выбирает себе свой собственный путь. Кто-то рубит тернии, кто-то капусту пощипывает. Кто-то предрасположен к приему, кто-то к передаче.
Я не мало времени посвятил изучению различных методов ТА, поэтому на сей счет у меня сложилось определенное мнение. Многие ТА хороши в определении точек входа но почти все они (других если честно я и не знаю) падают зеркальные сигналы типа: если белая свеча - продаем, если черная - покупаем. Обычно дело обстоит так: есть простая система, она падает сигналы к продажи и покупке. Трейдер начинает ее исследовать. Выясняется например что многие сигналы к покупке привели к убыткам. Трейдер изучает убыточные сделки и приводит к выводу что их можно было бы избежать, если бы вести дополнительный фильтр, например если цена ниже SMA 13 то покупка запрещена. Проблема однако в том что этими действиями трейдер как бы бессознательно разговаривает с системой "Ты конечно и покупай тоже, но смотри, когда начинается обвал лучше не думай об этом". Т.е. в конечном счете проблема всех систем ТА это ответ на вопрос: "В каких ситуациях надо принимать от них сигналы только на продажу а в каких только на покупку". Есть и второй не менее важный вопрос который ТА решить не может: "Когда именно нужно применять их сигналы?". Это вопрос тайминга. Я заметил, что некоторые системы которые я разработал хороши по своей сути, но они не учитывают эти два фактора, поэтому в итоге являются убыточными или нейтральными. Тогда я утяжелял их дополнительными подсистемами ТА призванными ответить на эти два вопроса. Но системы получались только хуже. Информация CFTC иного толка, она указывает нам на "окно благоприятных возможностей" и на то что надо сейчас делать продавать или покупать - т.е она снимает два этих фундаментальных ограничения.
Я бы был осторожен говоря что "цена не ожидает будущего а сразу закладывает его в настоящее". Если это действительно так, то нам с Вами здесь нечего делать, ибо тогда не возможно предполагать даже будущую стоимость актива. И лучше всем нам в таком случае заняться математикой и не делать разницы между примитивным генератором случайных чисел и рынком.
...Кстати по некоторым вашим словам я могу заключить что и Вы понимаете ОИ несколько иначе чем я.
Не заметила, как вписала своё. Когда-то сводила данные в таблицу, вот и сюда вкрапала по привычке. Вы не систематизируете данные?
Именно поэтому ОИ будет расти когда цена будет расти.
Я думаю, это был хороший пример. Только есть несколько «но». Если бы цена пошла вниз, почему бы ему не зафиксировать растущий убыток, увеличивая тем самым открытый интерес? Тогда с падением цены, ОИ вырастет.
Допустим, что все произошло как вы и рассказываете и с ростом цены вырос ОИ, что, как мы выяснили, является следствием того, что хеджеры зафиксировали профит(захеджировали базовый актив по высокой цене). Но как это влияет на изменение цены в будущем? Насколько я понял, можно сделать вывод,что рынок теперь в руках спекулянтов, тогда что это означает для прогноза.
Но вопрос не в том что ОИ растет или падает - ну и что с того. Вопрос в том, как отреагирует рынок когда у фермера закончится кукуруза для продажи а производители купят ее достаточное количество? Что произойдет с рынком после этого момента? Сможет ли он вырасти еще дальше? Если сможет то за счет чего?
В голову приходит следующая мысль. Что если на большом ОИ рос рынок, то есть даже закрытие позиций хеджерами(базовый актив -фьючерс=0) не привело к падению, то спекулянты верят, что справедливая цена гораздо выше текущей раз они покупали на таких высоких уровнях. То есть существует какой то неизвестный для хеджеров, но очевидный для спекулянтов фактор, заставляющий их покупать фьючерсы. Странная ситуация. На аффективных рынках такого быть не может, потому что на таких рынках инсайдеров нет.
Моя версия. О росте ОИ.
Существуют множество участников рынка с разными стратегиями. Все стратегии основаны на прогнозах. Кто то считает, что цена пойдет в верх, кто то считает что она пойдет вниз, а кто то, что она останется на прежних уровнях.
И так о чем же говорит рост ОИ? Рост ОИ говорит нам о том, что часть спекулянтов/хеджеров посчитала, что сейчас прекрасный момент для реализации их стратегии. Возможно, кто то встает по тренду, а возможно и нет. Так за счет каких же идей произошел рост ОИ?
Вероятно, что сейчас на рынке слишком противоречивые настроения, одни верят в дальнейший рост, другие в падение или во флет, и никто не знает, кто победит. По большому счету это может быть переломным моментом. Но исход «битвы» все же не предрешен.
Свидетельствует ли это о том, что рост ОИ является предвестником будущего роста волатильности? – Нет. Стратегии могут быть не только трендовыми, но и флетовыми, поэтому если возникает рост ОИ за счет открытия позиций для флетовых стратегий, то волатильность как раз должна падать.
Свидетельствует ли это о том, что рост ОИ– является предвестником будущего разворота? – опять же совсем нет. Как я и сказал, рост ОИ может быть за счет роста флетовых стратегий, которые не способны создать противоположный тренд.