Фундаментальный анализ рынка за 20.10.2025 (EURUSD, GBPUSD, USDJPY)

EURUSD:

Евро торгуется устойчиво благодаря ослаблению доллара США на фоне снижения доходностей казначейских облигаций США и того, что фьючерсы на ставку федеральных фондов уже отражают высокую вероятность снижения ставки ФРС в октябре. Это уменьшает премию за владение долларом и поддерживает единую валюту. Дополнительно помогает улучшение глобального аппетита к риску на фоне статистики из Китая, вышедшей выше консенсуса.

Риторика представителей ЕЦБ в последние дни указывает на комфорт с текущим уровнем ставок и снижающуюся вероятность новых снижений в ближайшие месяцы. Сохранение устойчивости экономики еврозоны при инфляции, приближающейся к цели, уменьшает потребность в дополнительной стимуляции. Для евро это означает, что дифференциал ожиданий по ставкам в краткосрочном горизонте не расширяется в пользу доллара.

Суммарно по фундаментальным драйверам баланс рисков по паре смещен в пользу плавного укрепления EUR против USD при условии отсутствия резкого ухудшения внешнего фона. В центре внимания — дальнейшие комментарии ФРС и ЕЦБ относительно траектории ставок и оценка влияния торговой напряженности США–Китай на инфляционные перспективы.

Торговая рекомендация: BUY 1.1665, SL 1.1645, TP 1.1720

GBPUSD:

Фунт получает поддержку прежде всего со стороны более слабого доллара США, поскольку снижение доходностей в США и высокие ожидания смягчения ФРС уменьшают премию за владение долларом. На утро понедельника пара удерживается возле 1.34, отражая восстановление спроса на рисковые активы.

Британский макрофон остается неоднозначным: недавние данные рынка труда указывали на охлаждение найма и рост безработицы, что поддерживает осторожность Банка Англии. Тем не менее, в краткосрочном горизонте динамика GBP определяется именно долларовым фактором и глобальным настроением, а не локальными показателями — ослабление USD и лучший сентимент на рынках капитала переводят баланс рисков вверх.

Дополнительным драйвером для фунта является ожидание комментариев со стороны Банка Англии о перспективах политики по мере нормализации инфляции. Отсутствие сигналов о срочном дополнительном смягчении, при одновременной переоценке траектории ставок ФРС вниз, благоприятствует сохранению повышенного интереса к GBP против USD.

Торговая рекомендация: BUY 1.3435, SL 1.3415, TP 1.3495

USDJPY:

Доллар к иене стабилизировался около 150.7, однако фундаментальный фон склоняет пару к коррекции вниз. Снижение доходностей казначейских облигаций в США и сохраняющиеся ожидания смягчения политики ФРС уменьшают дифференциал ставок, который ранее поддерживал USD/JPY. На этом фоне интерес к иене как защитному активу усиливается при каждом намеке на ослабление доллара.

Внутренняя повестка Японии формирует смешанные сигналы: политические перестановки и обсуждение экономических мер создают краткосрочную поддержку фондовому рынку, но для валютного курса важнее траектория американских доходностей казначейских облигаций и риск возможной осторожности инвесторов близко к уровням, которые ранее привлекали внимание финансовых властей.

С учетом последних комментариев по ставкам в США и снижения глобальной доходности базовый сценарий — постепенное снижение USD/JPY в сторону 149.50 при отсутствии новых факторов, резко улучшающих долларовый фон. Риски для сценария — неожиданные жесткие сигналы из США или рост доходностей.

Торговая рекомендация: SELL 150.70, SL 150.90, TP 149.95

Больше аналитической информации Вы можете найти на нашем сайте