Фундаментальный анализ рынка за 18.08.2025

Котировка EUR/USD начинает неделю около 1,1730, оставаясь выше психологически важного уровня 1,1700 и фиксируя рост после пятничной коррекции. По оценке портала Torforex, сохранение цен над диапазоном 1,1650–1,1670 подтверждает «бычий» сценарий и указывает на готовность рынка тестировать зоны 1,1760–1,1800.

С фундаментальной точки зрения доллар остаётся под давлением вследствие «нетипичного» отчёта по инфляции в США: июльский CPI вышел ниже ожиданий, что вновь оживило разговоры о возможном снижении ставки ФРС уже осенью. Параллельно доходность казначейских облигаций стабилизировалась, но сохраняется ниже пиков июля, ограничивая привлекательность доллара для держателей активов с фиксированной доходностью.

В еврозоне краткосрочную поддержку евро обеспечивает сохраняющийся профицит текущего счёта и умеренный рост деловой активности в секторе услуг. Мы также предполагаем, что недавнее 25-базисное снижение ключевой ставки ЕЦБ уже заложено в цены; дальнейшие шаги регулятора будут зависеть от динамики базовой инфляции (оценка аналитического отдела компании). В совокупности факторов ожидаем продолжения умеренного восходящего движения.

Торговая рекомендация: BUY 1.1725, SL 1.1705, TP 1.1825

К началу европейской сессии 18 августа котировки GBP/USD удерживаются в районе середины 1.35, что подтверждается лентами цен и сводками по рынку на дату, близкую к текущей.  В частных фундаментальных заметках по понедельнику встречается «медвежий» уклон в торговых идеях с настройкой на продажи от 1.35–1.36, что согласуется с ослаблением импульса роста и фиксацией прибыли по длинным позициям.

Фундаментально давление на фунт формируют недавние сигналы от Банка Англии и данные по реальному сектору. В ряде обзоров отмечается, что последнее решение BoE сопровождалось «ястребиной» коммуникацией, но при этом охлаждение экономической активности и слабость июльского ВВП (m/m в отрицательной зоне) ограничивают пространство для дальнейшего ужесточения и создают риски пересмотра траектории на осень. На этом фоне краткосрочный дифференциал ожиданий по ставкам начинает смещаться не в пользу GBP, а рост доходностей UST в преддверии американских релизов поддерживает доллар в умеренном «risk-off» режиме.

Балансовые факторы также не играют на стороне устойчивого роста фунта: расширение дефицита текущего счёта Великобритании во 2 квартале в отдельных оценках усугубляет чувствительность валюты к оттокам в периоды снижения аппетита к риску. Синхронно консенсус недельных прогнозов видит вероятность теста более низких уровней по мере развития коррекции от сопротивлений 1.36+, с инвалидацией сценария при закреплении выше недавних экстремумов. Суммарно на 18.08 предпочтение отдаём продажам от 1.3550 с близким риском.

Торговая рекомендация: SELL 1.3550, SL 1.3570, TP 1.3445

USD/JPY остается под давлением после снижения на слабых данных по занятости США в начале августа и неоднозначного восстановления вместе с доходностями UST, что поддерживает сценарий ограниченных подъемов и повышенных рисков снижения на текущей неделе.

В потоке новостей отмечалось падение пары ниже 147.50 на фоне слабого NFP, а затем отскок вслед за более «горячим» PPI и подтягиванием доходностей, однако базовый дисбаланс в пользу иены усиливается, когда рынок активнее переоценивает траекторию ставки ФРС и доходностей казначейских бумаг. К середине августа консенсусом становится идея, что любые всплески доллара к иене используются для продаж, пока доходности США не вернутся к устойчивому росту, а BOJ сохраняет готовность к словесным сигналам при нежелательных движениях курса.

Среднесрочно баланс факторов смещается в пользу мягкого ослабления USD против JPY: ожидания по более ранним/большим смягчениям со стороны ФРС периодически усиливаются на фоне данных (как это было после NFP), и любая пауза в росте доходностей США быстро отражается на USD/JPY. В то же время близость уровням 147–148 и повышенная чувствительность к макроданным по США сохраняют волатильность; в такой конфигурации оправдан подход «продавать на ростах» с умеренно близким риском.

Торговая рекомендация: SELL 147.30, SL 147.50, TP 146.10