Фундаментальный анализ рынка за 18.07.2025 (EURUSD, GBPUSD, USDJPY)

EURUSD:

Доллар остаётся единственным бенефициаром серии сильных макро‑сюрпризов из США: июньские розничные продажи прибавили 0,6 % м/м, индекс потребительских цен ускорился до 3,6 % г/г, а количество первичных заявок на пособие по безработице опустилось к 3‑месячному минимуму. Эти данные усилили уверенность рынка, что ФРС сохранит текущий диапазон ставок 5,25 – 5,50 % до конца года, и подтолкнули доходность 10‑летних Treasuries к 4,50 %. На фоне роста премии за долларовую ликвидность евро откатился в область 1,16, и котировка 1.1630 выглядит уязвимой для дальнейшего снижения.

В еврозоне фундаментальный фон остаётся слабым. Инфляция в Германии в июне обнулилась, а последние опросы указывают на стагнацию производственной активности в Италии и Испании. Давление усиливает неопределённость вокруг возможных 30‑процентных тарифов США на ключевые товары ЕС, решение по которым может быть принято до конца июля. До прояснения ситуации и при текущем спрэде доходностей 2‑летних Bund–UST около –215 б.п. спрос на евро ограничен.

Ключевой уровень поддержки проходит в районе 1.1530 – именно здесь в феврале наблюдался повышенный импортный спрос европейских компаний. Прорыв отметки усилит медвежий импульс и откроет дорогу к минимумам марта.

Торговая рекомендация: SELL 1.1630, SL 1.1680, TP 1.1530

GBPUSD:

Свежие данные по рынку труда Великобритании задали тон для восстановления фунта: средняя заработная плата, включая бонусы, выросла на 6,1 % г/г, а безработица осталась у отметки 4 %. Банк Англии сообщил, что будет готов обсуждать смягчение политики только при «существенном охлаждении» занятости, тем самым временно отрезав путь для немедленных снижений ставки. Сигнал о более жёсткой, чем ожидалось, денежно‑кредитной траектории поддержал стерлинг около 1.3440.

Внешний фон благоприятствует дальнейшему укреплению: неопределённость вокруг американских тарифов повышает шансы Лондона договориться о технологическом и оборонном партнёрстве с Вашингтоном, что уменьшит давление на британский экспорт. Одновременно спред доходностей 10‑летних Gilt–UST сузился до –75 б.п., что всё ещё лучше январского минимума –95 б.п. и свидетельствует о росте относительной привлекательности британских бумаг.

При закреплении цены выше 1.3500 активизируется спрос со стороны хедж‑фондов, а слабый долларовый фон, отражённый в последних «минутках» FOMC, открывает потенциал хода к 1.3575. Риск‑менеджмент рекомендуется держать на 1.3380, что соответствует ключевой внутридневной поддержке прошлой недели.

Торговая рекомендация: BUY 1.3440, SL 1.3380, TP 1.3575

USDJPY:

Разрыв в ставках ФРС и Банка Японии вновь вышел на первый план: американский регулятор сигнализирует готовность оставить Fed Funds на пике до четвёртого квартала, тогда как BoJ продолжает удерживать доходность 10‑летних JGB около 1,2 %, проводя точечные покупки облигаций для сглаживания волатильности. Эти действия ограничивают рост доходностей в Японии, создавая стойкое давление на иену и удерживая пару выше 148.50.

Политические риски также работают против национальной валюты. Опросы перед выборами в верхнюю палату, которые пройдут 20 июля, показывают, что правящая коалиция может потерять контроль. На фоне возможной смены правительства локальные институционалы наращивают долю безрисковых активов, тем самым снижая внутренние ставки и подталкивая USDJPY к верхней границе канала.

Минфин Японии в своём план‑графике вмешательств на третий квартал не обозначил готовности к валютным интервенциям, назвав динамику курса «упорядоченной». При отсутствии официальных продаж доллара пара способна протестировать максимум марта 149.60. Стоп‑ордер целесообразно расположить у 148.10, ниже краткосрочного уровня спроса импортёров.

Торговая рекомендация: BUY 148.60, SL 148.10, TP 149.60

Наша компания предоставляет возможность получать доход не только с Вашей торговли. Привлекая клиентов в рамках партнерской программы, Вы можете получить до 30 долларов за лот!

Больше аналитической информации Вы можете найти на нашем сайте