Экономический ландшафт претерпел радикальные колебания

14 ноября 2019, 16:27
Rostislav Voitsehovsky
0
26
Привет всем,

За очень короткое время экономический ландшафт претерпел радикальные колебания от ожидаемой рецессии до довольно стабильного положения.

В своем вчерашнем выступлении председатель Федеральной резервной системы США, АКА, человек, который контролирует большую часть денег на планете, объяснил, как экономика сейчас находится на пути к устойчивому росту. Это радикальное изменение тона по сравнению с прошлым месяцем, когда ФРС снизила процентные ставки из-за неопределенности в будущем.
Если прогнозировать экономику - это все равно, что прогнозировать погоду, мы перешли от зимы к лету примерно за две недели. Это ошеломляет мозг, и я не покупаю это !!
Традиционные рынки
Следуя по пятам за Великобританией, Германия представила сегодня утром несколько обнадеживающие данные, демонстрирующие рост их экономики на 0,1%, что позволяет избежать официальной рецессии.
Однако празднование «возвращения к росту» не вызывает особой радости, поскольку экономика страны по-прежнему считается достаточно хрупкой. Более того, он все еще сталкивается с серьезным препятствием, так как торговая война президента Трампа все больше сосредоточена на европейском автомобильном экспорте.
Данные по ВВП, опубликованные сегодня утром, возможно, худшее, что могло бы произойти. Если бы цифры оказались отрицательными, как прогнозировали аналитики экономисты, было бы веское основание для того, чтобы правительство решительно выступило и приняло щедрые меры стимулирования.
Очевидно, что индекс DAX испытывает затруднения в связи с новостями, потому что они хорошо знакомы с дилеммой, которую представляет этот неожиданный рост. Но что более интересно, это ралли, которое мы наблюдали в последние несколько недель, которое привело к этому моменту, и этот индекс очень близок к его максимальному уровню за все время.
Если есть какой-либо вопрос, откуда исходит это волнение, не смотрите дальше, чем Европейский центральный банк, который только что заново запустил свою программу количественного смягчения. Начиная с ноября, они вкладывают в экономику 20 миллиардов евро в месяц. Пусть будет известно, что это никогда не было о росте.
Откуда вообще пошли эти шепоты рецессии?
Ну, большинство аналитиков, которые предсказывали гибель, основывали свои прогнозы на кривой доходности. Тот факт, что краткосрочные облигации платили больше, чем долгосрочные, явным признаком того, что институциональные трейдеры прогнозируют проблемы в будущем.
Теперь, когда кривая доходности снова положительная, значит ли это, что мы находимся в чистом виде?
Черт возьми нет!!
В течение прошлого столетия каждый раз, когда кривая доходности становилась отрицательной, за ней следовал спад. Проверьте красные слова, постоянно добавленные в эту таблицу.
Действительно, мы можем ясно видеть, что каждый раз, когда синяя линия опускалась ниже 0%, за ней следовала рецессия. Хотя не всегда сразу. Наиболее заметно, что кривая была перевернута с января 2006 года по июль 2007 года, и к моменту кризиса 2008 года она оказалась на положительной территории.
Это гарантия трудных времен впереди?
Точно нет. Центральные банки, похоже, считают, что сейчас у нас все хорошо, и фондовые рынки тестируют новые рекордные максимумы, поэтому некоторые трейдеры явно довольны этим неожиданным повествованием о восстановлении. В конце концов, только потому, что инверсия кривой доходности предшествовала семи из семи последних рецессий, не означает, что это случится снова.
Нет никаких сомнений в том, что мы находимся глубоко на новой территории и являемся свидетелями экономического положения, которого никогда не было раньше. Длительный стимул, искусственно подавленные процентные ставки, а теперь и значительное количество облигаций с отрицательной доходностью, этого просто никогда не случалось, поэтому трудно понять, чего ожидать.
Технический случай
Мы также находимся в интересной точке перегиба, что касается технологии. Эта история вызывает много шума и заставляет задуматься…
Конечно, какой родитель на этой планете не заплатил бы семь долларов в месяц за легкий доступ ко всему контенту Диснея? Только подумайте о названиях Pixar, Marvel, Star Wars, Simpsons, всех принцесс. : O
Более серьезный вопрос, на мой взгляд, - откуда эти 7 долларов с каждого человека?
Netflix не снизил цены, и вряд ли люди откажутся от них в ближайшее время. Кроме того, практически ни один из упомянутых выше денег на стимулирование не направляется в личные бюджеты домашних развлечений.
Деньги, поступающие в акции Диснея, легко объяснимы и могут быть легко получены из волшебной лампы ФРС, но деньги на подписку должны откуда-то приходить. Ах да, вот оно!
Не поймите меня неправильно, никто не будет более рад видеть, как экономика проходит через это и очищается. Мое личное портфолио будет работать намного лучше, если это произойдет.
Поделитесь с друзьями: