Портфельные управляющие ведущих инвестиционных фондов все с большей осторожностью смотрят на перспективы мировой экономики. Инвесторы считают, что введенные США пошлины на импорт стали и алюминия могут спровоцировать торговую войну с другими странами. Впрочем, инвесторы продолжают охотно покупать акции компаний развивающихся стран. Исключением из общей картины являются российские активы.
Международные инвесторы с осторожностью смотрят на перспективы мировой экономики, свидетельствует мартовский опрос BofA Merrill Lynch портфельных управляющих. В анкетировании принял участие 201 фонд с активами в размере $579 млрд. По данным опроса, число управляющих, уверенных в улучшении состояния мировой экономики в ближайшие 12 месяцев, лишь на 18% превысило число тех, кто продолжает ждать замедления мировой экономики. Это худший показатель с июня 2016 года, когда Великобритания проголосовала за выход из Евросоюза. Показатель уверенно снижается с начала этого года, а в прошлом году число оптимистов стабильно превышало в полтора раза число пессимистов.
Текущему ухудшению прогнозов инвесторов способствовало решение США ввести пошлины на импорт стали (25%) и алюминия (15%). В итоге на рынке выросли опасения начала торговой войны.По данным опроса, треть управляющих назвали именно этот риск ключевым с непредсказуемым последствием для мировой экономики. «Рост тарифных ограничений в крупнейшей экономике мира — США — и возможные ответные действия со стороны Китая приведут к замедлению мировой торговли и снижению темпов экономического роста, так как необходимо будет изменять налаженные торговые связи», — отмечает старший портфельный управляющий УК «Капиталъ» Вадим Бит-Аврагим.
Вместе с тем инвесторы продолжают держать в своих портфелях высокую долю рисковых активов. По данным опроса, число управляющих, которые увеличили вложения в акции, на 41% превысило число тех, кто их сокращал. Месяцем ранее покупателей было на 43% больше. «Несмотря на то что многие инвесторы и аналитики считают, что мировая экономика находится на поздней стадии цикла экономического роста, никаких серьезных признаков наступающей рецессии пока не видно. Поэтому сокращение доли акций пока видится нецелесообразным», — отмечает директор инвестиционного департамента UFG Wealth Management Алексей Потапов.
Результаты опроса показали высокий спрос инвесторов и к развивающимся рынкам. Так, число инвесторов, принявших решение нарастить подобные вложения, в этом месяце на 41% превысило число пессимистов, что на 7 процентных пунктов выше показателя декабря. По данным Emerging Portfolio Funds Research (EPFR), за последние три недели фонды категории EM привлекли почти $6,4 млрд. «Активы развивающихся стран на фоне низких ставок на развитых рынках показывают более высокую доходность, и пока нет оснований для разворота ситуации. К тому же ситуация в макроэкономике в ряде стран становится лучше, в частности в Мексике, Турции», — отмечает аналитик «Альфа-Капитала» Дарья Желаннова. Рублевые активы стали исключением из общей картины. По данным EPFR, иностранные инвесторы забрали за три недели из российских фондов почти $40 млн. Низкой популярности рублевых активов способствовал рост напряженности в отношениях России и Великобритании.
