Китай всегда отличался чрезмерной густонаселенностью, нехваткой земли и давней традицией авторитарных властей с гибким подходом к верховенству права, которое зависит от статуса и знакомств.
Но эта страна также характеризуется еще одним фактором давления: в отличие от большинства других крупных экономик, Поднебесная жестко контролирует движение наличности и активно управляет курсом юаня. Центробанк ежедневно устанавливает торговый диапазон для национальной валюты против доллара и энергично проводит интервенции на валютных рынках через государственные банки, когда юань демонстрирует слишком резкие колебания. Реформаторы страны и многие инвесторы надеются, что новый раунд крупных реформ ослабит это давление по аналогии с началом 2000-х гг., когда КНР вступила во Всемирную торговую организацию. Одним из масштабных изменений мог бы стать переход к плавающему валютному курсу после получения Си Цзиньпинем второго 5-летнего срока по итогам 19-го съезда Компартии, который стартует в эту среду.
Но вместо этого Си и его союзники сфокусировались на поддержке ослабленных и погрязших в долгах государственных компаний и банков, которые зависимы от потока дешевого капитала в крупных объемах. Пока ключевые сегменты государственного сектора не научатся существовать без дешевого финансирования, позволять капиталу бесконтрольно утекать из страны в поиске более высоких доходностей просто-напросто слишком рискованно. Таким образом, велика вероятность сохранения жесткого контроля курса юаня в той или иной форме.
