До конца квартала программа заимствований в ОФЗ может быть увеличена на 85 млрд руб

Рынок ОФЗ во вторник продолжил консолидироваться на достигнутых уровнях в ожидании анонса аукционов от Минфина. Ведомство решило предложить по 20 млрд. руб. в традиционных ОФЗ на 7 и 10 лет. Более того, в случае размещения обоих выпусков сегодня, план на 3К17 будет выполнен, и до конца квартала программа заимствований может быть увеличена на 85 млрд. руб.

Мы согласны с оценкой Минфина, что увеличение предложения не должно оказать сильного влияния на рынок, однако оно способно «притормозить» дальнейший рост цен, учитывая, что и возможное понижение ставки ЦБ на 50 б.п., и общий оптимизм в отношении ЕМ рынков в текущие цены, вероятно, уже заложен. Итоги аукционов будут показательными с точки зрения интереса инвесторов, в т.ч. нерезидентов.