Робкое ускорение инфляции в мире разбередило надежды, что после нескольких лет вялого спроса цены могли наконец пойти в отрыв.
Всплеск рефляционных ожиданий был связан с разворотом цен производителей в Китае в прошлом году и улучшением перспектив глобального экономического роста. Но на этот раз мир может не вернуться к прежней динамике инфляции: гасителем роста цен выступают головокружительные темпы распространения инноваций в розничном секторе.
Рост онлайн-шопинга и сайты, позволяющие сравнивать цены в интернет-магазинах, подсадили потребителей на скидки. И даже если они отрываются от экранов и все же идут в магазины, обнаруживается, что тем удается поддерживать низкие цены за счет меньшего числа продавцов и более скромного интерьера.
Согласно исследованию Total Retail 2017, опубликованному PricewaterhouseCoopers LLP, среди 24 471 респондента, опрошенного в мире, 47 процентов анализируют цены с помощью сайта Amazon.com. Исследование показало, что Япония, Германия, Бразилия и США возглавляют список стран, где потребители стали реже ходить в обычные магазины из-за "Amazon-эффекта".
"Конкуренция жесткая как никогда", - отмечает Джон Максвелл, отвечающий в PwC за консалтинг в сфере глобальной розничной торговли и потребительских рынков.
Онлайн-эффект
Результаты видны во всем мире. В США индекс цен на одежду практически не меняется. Отчаянно пытаясь разогнать инфляцию, центробанк Японии в прошлом месяце предупредил, что дешевые мобильные телефоны и низкая стоимость сотовой связи оказывают давление на индекс потребительских цен. Регулятор объяснил это усилением конкуренции со стороны виртуальных сотовых операторов.
В США ставка вмененной инфляции по 10-летним бондам опустилась примерно до 1,9 процентного пункта с зафиксированного в январе пика 2017 года в 2,09 процентного пункта. В Германии этот показатель инфляционных ожиданий, представляющий собой спред доходности классических государственных облигаций и защищенных от инфляции бумаг, составляет 1,16 процентного пункта, а в Японии - 0,46 процентного пункта, при этом оба значения сейчас ниже, чем в начале года.
Важная роль потребления, на которое, по данным Всемирного банка, в 2015 году пришлось 58 процентов мирового ВВП, означает, что кардинальные изменения в поведении покупателей будут сдерживать инфляцию и могут повлиять на темпы повышения ставок центробанками мира в случае дальнейшего роста глобальной экономики.
"Мы прогнозируем общую тенденцию к повышению процентных ставок в мире в ближайшие пару лет", - сказал Ричард Йетсенга, главный экономист Australia & New Zealand Banking Group Ltd. в Сиднее. Однако, предупредил он, эффект ценовой конкуренции в ретейле ослабит этот тренд.
