ПОЧЕМУ САУДОВСКАЯ АРАВИЯ ОТКАЗАЛАСЬ ПРИНИМАТЬ УЧАСТИЕ В ЗАСЕДАНИИ ОПЕК. ОБЗОР РЫНКА ФОРЕКС НА 28.11.2016Г.

I. Фокус рынка:

Новая неделя началась с коррекции доллара. После стремительного роста американской валюты, ставшего следствием победы Дональда Трампа на президентских выборах, началась ожидаемая фиксация прибыли, так как внимание рынков смещается с предвыборных обещаний новоизбранного президента на практическую сторону их реализации. На этом фоне возрастает значимость макроэкономических отчетов, ключевыми с которых на этой неделе будут данные по рынку труда США, выходящие в пятницу.

Утром также наблюдается рост спроса на относительно безопасные активы, такие как иена и золото, что также негативно отражается на курсе доллара. Причиной повышения спроса на данные активы являются опасения относительно способности стран ОПЕК достигнуть соглашения об ограничении добычи на заседании, которое состоится в среду. Подобные опасения усилились после того, как СМИ сообщили, что Саудовская Аравия отказалась участвовать в намеченной на сегодня встрече членов ОПЕК со странами, не входящими в организацию.

Сегодняшняя сессия не будет перенасыщенной макроэкономическими отчетами. Основным событием понедельника может стать выступление главы ЕЦБ Марио Драги перед Европарламентом, которое начнется в 14:00 GMT. Но в целом основной темой на рынках будет оставаться заседание ОПЕК, намеченное на 30 ноября. Ожидания, связанные с возможным исходом приближающейся встречи, будут способствовать существенному росту волатильности на нефтяном рынке.

 

II. О чем говорят на рынке:

"Германия будет настаивать на проведении структурных реформ крупнейшими экономиками мира для усиления их конкурентоспособности и защиты от будущих кризисов, когда возглавит G20", - отметил министр финансов Германии Вольфганг Шойбле, затмив при этом надежды на использование финансового стимулирования. "Мы будем решительно настаивать на структурных реформах, чтобы улучшить нашу устойчивость против событий, которые потенциально могут привести к кризису", - сказал Шойбле. - Нет недостатка долга в этом мире, не существует недостатка ликвидности центральных банков, но окончательно не хватает конкуренции, потому что многие страны упустили много реформ". Германия, которая отвергла призывы Европейской комиссии использовать дополнительное фискальное стимулирование с целью ускорения роста экономики еврозоны, возьмет на себя председательство G20 - группе ведущих развитых и развивающихся стран - в начале декабря этого года.

 

Министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалех призвал страны, не являющиеся членами ОПЕК, придерживаться курса на снижение объемов добычи нефти. "Государства, не входящие в ОПЕК, должны придерживаться снижения объемов добычи",- заявил он. По словам аль-Фалеха, в 2017 году ожидается улучшение спроса на саудовскую нефть. "Мы считаем, что ценовой баланс будет восстановлен, и ожидаем, что спрос улучшится в 2017 году. Тогда цены станут сбалансированными, и это произойдет без вмешательства ОПЕК", - указал аль-Фалех. В конце сентября ОПЕК на неформальной встрече в Алжире согласовала ограничение добычи в диапазоне 32,5-33 млн. баррелей нефти в сутки, но по конкретным лимитам для каждой из стран пока договоренностей нет. Ожидается, что решение будет принято на официальной встрече ОПЕК 30 ноября в Вене.

 

До восьми итальянских банков могут рухнуть в случае поражения премьер-министра Маттео Ренци на конституционном референдуме в следующие выходные —  если последующая турбулентность на рынке станет препятствием на пути их рекапитализации, сообщили СМИ, со ссылкой на чиновников и высокопоставленных банкиров. В случае, если проект Ренци будет отвергнут, представители банковской отрасли опасаются наступления длительного периода неопределенности. Отсутствие ясности в отношении политики нового министра финансов может надолго продлить период повышенных опасений в отношении устойчивости итальянских банков и помешать инвестициям в них. Находящиеся под угрозой банки — Monte dei Paschi, Popolare di Vicenza, Veneto Banca и Carige, а также менее крупные Banca Etruria, CariChieti, Banca delle Marche и CariFerrara, которые были спасены в прошлом году. Объем проблемных кредитов банков составляет €360 млрд, а их капитал — €225 млрд.

 

Предварительные данные, представленные Markit Economics, показали: активность в сфере услуг США немного снизилась в ноябре, но осталась вблизи самого высокого уровня с ноября 2015 года. Индекс PMI для сферы услуг в ноябре уменьшился до 54,8 пункта по сравнению с 54,8 пункта в предыдущем месяце. Экономисты ожидали, что показатель составит 54,8 пункта. Активность в секторе услуг была поддержана самым быстрым ростом входящих новых заказов за 12 месяцем, наряду с более активными усилиями по сокращению текущих заказов. Падение невыполненных заказов оказалось первым с июня, и частично отражало устойчивое повышение найма сотрудников. В то же время, закупочная инфляция незначительно снизилась в ноябре, а цены, взимаемые компании сектора услуг, выросли минимальными темпами за 7 месяцев. Кроме того, отчет показал, что композитный индекс PMI, который оценивает изменение активности в секторе производства и в сфере услуг, не изменился в ноябре, составив 54,9 пункта. Стоит подчеркнуть, данный индекс остается выше отметки 50 пунктов девятый месяц подряд. Кроме того, ноябрьское значение оказалось максимальным с ноября 2015 года.

 

Пекин намерен защищать свои права в соответствии с нормами ВТО, если избранный президент США Трамп примется за исполнение угроз предвыборной кампании, повысив тарифы на китайские товары, сказал заместитель представителя Министерства коммерции КНР Чжан Сянчэнь. Также он добавил, что научные, экономические и политические круги установили, что Китай не манипулирует курсом юаня для получения торговой выгоды, как утверждал Трамп.  "Думаю, после того как господин Трамп вступит в должность, ему напомнят, что США следует соблюдать свои обязательства как участнику Всемирной торговой организации",- сказал Чжан через переводчика. Трамп говорил, что Китай "убивает" американскую торговлю и обещал после вступления в должность 20 января предпринять шаги для сокращения огромного торгового дефицита США, в том числе через официальное причисление Пекина к валютным манипуляторам и повышение тарифов для китайских товаров до 45 процентов. Недавно Трамп объявил о предстоящем выходе из соглашения о Транстихоокеанском партнёрстве (ТТП), заключенном 12-ю странами в январе.

 

Народный банк Китая в понедельник укрепил юань к доллару на 0,18%, после того как китайская валюта в середине ноября обновила минимум с 2008 года, свидетельствуют данные регулятора. В понедельник ЦБ установил средний обменный курс юаня к доллару на отметке 6,9042, что на 126 пункта ниже фиксинга минувшей пятницы, когда курс составлял 6,9168. Со середины ноября курс юаня к доллару несколько раз обновлял исторические минимумы с 2008 года.

 

Премьер-министр Японии Синдзо Абэ пообещал продолжать убеждать США в необходимости соглашения о Транстихоокеанском партнерстве (ТТП) и призвал одобрить его в верхней палате японского парламента, несмотря на позиции других стран. "Одобрив в парламенте соглашение о ТТП, Япония продемонстрирует миру свою твердую волю, и наряду с этим я буду настойчиво говорить с США о значении ТТП", - отметил Абэ. Премьер подчеркнул, что "впредь правила ТТП должны стать образцом проведения торговых переговоров" в мире. В начале ноября Япония ратифицировала соглашение о ТТП в нижней Палате представителей японского парламента, теперь предстоит его рассмотрение в верхней палате. Избранный президент США Дональд Трамп ранее обещал инициировать выход его страны из ТТП после вступления в должность 20 января 2017 года. В этой связи Абэ отметил, что Япония не должна следовать влиянию других стран. Абэ ранее заявлял, что выступает за скорейшую ратификацию соглашения о ТТП.

 

III. Ситуация на рынках

Валютный рынок

Пара EUR/USD умеренно выросла, приблизившись до максимума 17 ноября, что связано с фиксацией прибыли по доллару США в ответ на усилившуюся неопределенность относительно сокращения нефтедобычи. Кроме того, на сегодня запланировано выступление главы ЕЦБ Драги в Европарламенте по вопросам экономики и потенциального влияния Брекзита. Ожидания ряда экономических данных США, которые будут представлены на этой неделе, также обусловили фиксацию прибыли после угасания ажиотажа по поводу экономической политики Трампа. Напомним, доллар демонстрировал сильный рост после победы Трампа, так как инвесторы ожидали, что новая администрация увеличит бюджетные расходы и снизит налоги с целью повышения инфляционного давления, что заставит ФРС повышать ставки чаще, чем изначально ожидалось. Внимание инвесторов на этой неделе также будет приковано к результатах опросов европейских потребителей и компаний, а также окончательным данных по ВВП Франции. Экономисты ожидают, что данные, которые выйдут во вторник, укажут, что настроения в деловых кругах еврозоны в ноябре будут более оптимистичными относительно октября, и потребительское доверие тоже возрастет. Окончательные данные по ВВП Франции, которые будут опубликованы во вторник, вероятно, подтвердят рост французской экономики на 0,2% в 3-м квартале после сокращения на 0,1% во 2-м квартале. Кроме того, инвесторов будут интересовать данные по безработице в Германии, которые выйдут в среду. Сильное сопротивление - $1.0818 (максимум 15 ноября). Важная поддержка - $1.0518 (минимум 24 ноября).

 

Пара GBP/USD умеренно выросла, обновив максимум 15 ноября. Поскольку Британия и США сегодня не публикуют статданные, в центре внимания останется цена на нефть в преддверии долгожданного заседания ОПЕК. Помимо нефти влияние на пару может оказать динамика кроссов, в частности EUR/GBP. Между тем, завтра Банк Англии опубликует октябрьские данные по ипотечному кредитованию, которые будут внимательно анализироваться в свете Брекзита. Число одобренных ипотечных кредитов в августе упало до двухлетнего минимума, но с тех пор рынок восстановился. Кроме того, инвесторы будут ждать выхода индекса потребительского доверия от Gfk, который будет опубликован в среду. После референдума индекс продемонстрировал самое резкое падение за последние два десятка лет. Тем не менее, доверие потребителей восстановилось, и, согласно ожиданиям, в ноябре индекс останется на том же уровне, что и в октябре. В четверг участники рынка будут следить за индексом PMI для производственного сектора в надежде на прояснение картины касаемо последствий Брекзита. Также в четверг Банк Англии опубликует отчет по финансовой стабильности и результаты стресс-тестов. Важное сопротивление - $1.2673 (максимум 11 ноября). Важная поддержка - $1.2300 (минимум 18 ноября).

 

 

Пара AUD/USD торгуется с повышением, вблизи максимума 17 ноября. Эксперты отмечают, что новая неопределенность относительно ожидаемой встречи ОПЕК привела к снижению доллара. На рынках наблюдались колебания после заявления представителей ОПЕК о том, что Саудовская Аравия не будет принимать участие в намеченной на понедельник встрече с Россией и другими странами в преддверии встречи ОПЕК в среду. Эти сообщения усилили опасения о том, что сделка по сокращению нефтедобычи может не состояться, и оказали давление на нефтяные цены. Они также обусловили фиксацию прибыли по доллару США после его сильного роста в течение нескольких недель на победе Трампа. Определенную поддержку паре оказали новости о том, что Народный банк Китая в понедельник укрепил юань к доллару на 0,18%, после того как китайская валюта в середине ноября обновила минимум с 2008 года. В понедельник ЦБ установил средний обменный курс юаня к доллару на отметке 6,9042, что на 126 пункта ниже фиксинга минувшей пятницы, когда курс составлял 6,9168. Со середины ноября курс юаня к доллару несколько раз обновлял исторические минимумы с 2008 года. Сильное сопротивление - AUD0.7579 (максимум 15 ноября). Важная поддержка - AUD0.7310 (минимум 21 ноября).

 

Пара USD/JPY заметно снизилась, приблизившись до минимума 23 ноября. Падение пары связано с усилением спроса на активы-убежища в ответ на опасения относительно способности стран ОПЕК достигнуть соглашения об ограничении добычи. Подобные опасения усилились после того, как СМИ сообщили, что Саудовская Аравия отказалась участвовать в намеченной на сегодня встрече членов ОПЕК со странами, не входящими в организацию. Кроме того, эксперты отмечают, что краткосрочные иностранные инвесторы на японском рынке закрывают недавно открытые позиции перед такими ключевыми рисковыми событиями, как заседание ОПЕК, выход данных по рынку труда США и референдум в Италии, говорит Сакаи. Японские экспортеры также продавали доллар и покупали иену. Впрочем, участники рынка по-прежнему уверены в том, что ФРС США повысит процентные ставки в ходе декабрьского заседания. Более высокая стоимость кредитования окажет поддержку доллару, сделав его более привлекательным для инвесторов. Согласно котировкам фьючерсов на ставку ФРС, инвесторы оценивали вероятность декабрьского ужесточения денежно-кредитной политики в 93,5%. Важное сопротивление – Y114.13 (максимум 15 марта). Сильная поддержка - Y108.52 (минимум 17 ноября).

 

 

Фондовый рынок

Индекс	Значение	Изменение
DJIA	19152.14	+0.36%
S&P 500	2213.35	+0.39%
NASDAQ	5398.92	+0.34%
Nikkei	18356.89	-0.13%
Hang Seng	22956.33	+1.02%
CSI 300	3543.67	+0.64%
S&P/ASX	5464.40	-0.79%

 

Основные фондовые индексы США завершили пятничные торги с повышением, установив новые исторические максимумы. Инвесторы сохраняют оптимизм относительно перспектив американской экономики после избрания президентом США республиканца Дональда Трампа. Он обещал повысить госрасходы, что, по мнению трейдеров, будет стимулировать экономический рост. Также добавим, что индексы завершили с приростом третью неделю подряд на фоне ожиданий снижения корпоративных налогов и ослабления регулирования, а также увеличения расходов на инфраструктуру в США. Учитывая повышение за прошедшие три недели, индекс DJIA по итогам года может набрать 9,9%, что станет его лучшей годовой динамикой с 2013 года. Определенное влияние на ход торгов также оказали данные по США. Предварительные данные, представленные Markit Economics, показали: активность в сфере услуг США немного снизилась в ноябре, но осталась вблизи самого высокого уровня с ноября 2015 года. Индекс PMI для сферы услуг в ноябре уменьшился до 54,8 пункта по сравнению с 54,8 пункта в предыдущем месяце. Экономисты ожидали, что показатель составит 54,8 пункта. Композитный индекс PMI, который оценивает изменение активности в секторе производства и в сфере услуг, не изменился в ноябре, составив 54,9 пункта.

Азиатские фондовые индексы торгуются разнонаправленно. Котировки на крупнейшей в Азии Токийской фондовой бирже упали на фоне снижения мировых цен на нефть и укрепления иены, что невыгодно японским производителям, ориентированным на экспорт. Котировки на торгах в Китае растут, так как на выходных стало известно, что прибыль промышленных предприятий Китая увеличилась в ноябре. Согласно данным Национального бюро статистики Китая, прибыль промышленных предприятий, в ноябре, в годовом исчислении, увеличилась на 9,8% по сравнению с ростом на 7,7% в октябре. За первые 10 месяцев текущего года, прибыль предприятий Китая выросла на 8,6% по сравнению с первыми 10 месяцами 2015 года.

Начало торгов на основных фондовых площадках Европы ожидается позитивным.

 

Рынок инструментов фиксированной доходности

На текущий момент доходность 10-и летних облигаций США находится на уровне 2,33% (-2 б.п.).

Доходность 10-и летних немецких бондов в данный момент находится на уровне 0,21% (-3 б.п.).

Доходность 10-и летних гособлигаций Великобритании удерживается в области 1,41% (-1 б.п.).

 

Товарные рынки

Фьючерсы на нефть сорта WTI демонстрируют негативную динамику. На текущий момент январские фьючерсы котируются по $45.95 за баррель (-0.24%). Цены на нефть слабо снижаются, так как рынки все больше сомневаются в том, что страны ОПЕК на встрече в Вене 30 ноября придут к окончательному соглашению об ограничении добычи. Напомним, в конце сентября картель на неформальной встрече в Алжире согласовал ограничение добычи в диапазоне 32,5-33 миллиона баррелей нефти в сутки, однако по конкретным лимитам для каждой из стран организации пока договоренностей нет. ОПЕК рассчитывает на присоединение к мерам по стабилизации рынка и ряда других нефтедобывающих стран - прежде всего, России. Тем не менее, СМИ сообщили, что встреча представителей ОПЕК с не входящими в картель странами, которая была запланирована на понедельник, не состоится из-за отказа участвовать в ней Саудовской Аравии. "Отмена встречи подчеркивает разногласия, которые остаются внутри ОПЕК", - указали в Morgan Stanley. В то же время, эксперты считают, что в том или ином виде соглашение все же будет достигнуто.

 

 

На текущий момент цены на золото котируются по $1192.50 (+0.77%). Драгметалл дорожает на фоне снижения курса американской валюты и усиления спроса на более безопасные активы, что связано c неопределенностью вокруг перспектив достижения ОПЕК окончательного соглашения по ограничению добычи нефти. Впрочем, рост цен сдерживают ожидания повышения ставки ФРС. В настоящее время, по данным CME Group, рынки оценивают вероятность повышения ставки по итогам заседания регулятора в декабре в 93,5%. Напомним, золото обычно дешевеет при росте процентных ставок, поскольку оно не приносит процентного дохода и становится в этом случае менее востребованным по сравнению с активами, такой доход приносящими.