ЗАМОРОЗЯТ ЛИ ДОБЫЧУ НЕФТИ? ЧТО СКАЗАЛ ПУТИН ПО ЭТОМУ ПОВОДУ. ОБЗОР РЫНКА ФОРЕКС НА 21.11.2016Г.

I. Фокус рынка:

В начале новой недели в центре внимания рынков находятся спекуляции относительно возможной заморозки добычи нефти. Росту ожиданий на этот счет способствовали заявления президента России Владимира Путина, заявившего, что РФ готова поддержать решение ОПЕК об ограничении добычи. При этом Путин добавил, что острых вопросов в плане достижения договоренности об ограничении не осталось и для России заморозить уровень добычи не составит труда. В то же время президент РФ отметил, что он не может на 100% быть уверенным в том, что подобная договоренность будет достигнута, но все же вероятность этого является высокой.

Решение о заморозке добычи будет рассматриваться на официальной встрече ОПЕК в Вене, которая пройдет 30 ноября. В конце сентября страны картеля на неформальной встрече в Алжире предварительно согласовали ограничение добычи на уровне 32,5-33 млн. баррелей нефти в сутки, однако конкретные лимиты для каждой из стран пока отсутствуют.

Сессия понедельника обещает быть относительно спокойной ввиду небольшого количества запланированных данных и событий, основным с которых может стать выступление главы ЕЦБ Марио Драги, который представит годовой отчет регулятора перед Европарламентом в Страсбурге. Выступление Драги начнется в 16:00 GMT.

 

II. О чем говорят на рынке:

Премьер-министр Великобритании Тереза Мэй пообещала применить статью 50 Лиссабонского договора, которая формально запустит процедуру выхода из Евросоюза, до конца марта 2017 года. Об этом она заявила перед началом переговоров в двустороннем формате с канцлером ФРГ Ангелой Меркель. «Мы действительно готовы запустить статью 50 до конца марта, 2017-го, следующего года», - сказала она. По ее словам, она проинформировала Меркель о том, как идет работа по подготовке к выходу из ЕС и пояснила, что хочет, чтобы этот процесс «прошел гладко, упорядоченно», ищет решения в интересах самой Великобритании и также партнеров. Мэй заверила, что несмотря на то, что ее страна покидает ЕС, она будет продолжать с ним работать, в том числе через различные региональные группы и платформы. В частности, Лондон поддерживает различные инициативы ЕС, включая укрепление европейской безопасности.

 

Президент ФРБ Далласа Роберт Каплан заявил о том, что некоторые экономические меры, предложенные Трампом, могут иметь "положительный" эффект, а некоторые "могут оказаться негативными" для экономики США. Каплан отметил, что, по его мнению, одна лишь денежно-кредитная политика не сможет поддержать экономический рост, а налогово-бюджетная политика, позволяющая увеличить расходы на инфраструктуру или структурные реформы, может помочь ускорить экономический рост. Также он высказался в пользу более открытого подхода к отдельным мерам и призвал принимать их в расчет при дальнейшем планировании денежно-кредитной политики. Вместе с тем, по мнению Каплана, властям США не следует игнорировать высокие уровни внешнего долга США, которые могут увеличиться еще больше на фоне затрат на проведение дорогостоящих налогово-бюджетных политик.

 

Президент ФРБ Канзас-Сити Эстер Джордж заявила, что ожидает продолжения "умеренного экономического роста". Кроме того, ей бы хотелось скорее увидеть повышение процентных ставок ФРС. "Я ожидаю продолжения умеренного экономического роста, - сказала она. – Потребители в целом по-прежнему чувствуют себя уверенно, и, по моему мнению, в перспективе число рабочих мест будет расти, а заработные платы повышаться, оказывая поддержку потребительским расходам". Отметив увеличение доли экономически активного населения, рост занятости и признаки повышения зарплат, Джордж подчеркнула необходимость проведения политики, способной поддержать "существенный прогресс", достигнутый в последние годы. "Лучше повысить ставки раньше, чем позже, поскольку эффект от изменений в денежно-кредитной политике проявляется с длительной задержкой, что позволяет снизить волатильность", - сказала она.

 

Глобальный банковский сектор должен быть хорошо отрегулирован, и меры, которые уже приняты, не следует отменять, заявил глава ЕЦБ Марио Драги на фоне усилившихся опасений того, что новая администрация США может смягчить правила для банковского сектора. Банковское регулирование должно войти в период стабильности, и необходимости пересматривать правила нет, сказал Драги, аргументируя это тем, что чрезмерное дерегулирование стало основной причиной мирового финансового кризиса. Победа Дональда Трампа на президентских выборах в США усилила надежды одних и опасения других, что многие из правил для банковского сектора, внедренных за последнее десятилетие, будут отменены, что даст банкам больше простора для маневра, но потенциально увеличит системные риски. "Основное внимание следует уделять осуществлению правил, а не новой разработке, - сказал Драги. - Меры регулирования должны осуществляться сбалансированным образом, чтобы обеспечить равные условия для всех игроков. И хотя незначительные корректировки возможны, не следует отменять то, что уже было решено".

 

Индекс ведущих экономических индикаторов от Conference Board (LEI) для США увеличился на 0,1 процента в октябре, до 124,5 (2010 = 100) после роста на 0,2 процента в сентябре, а также снижения на 0,2 процента в августе. Последнее изменение совпало с прогнозами экспертов. "Ведущий индикатор вырос во второй месяц подряд в октябре. Хотя 6-месячные темпы роста замедлились, индекс по-прежнему сигнализирует, что экономика будет продолжать расширяться в начале 2017 года. Повышение суб-индекса процентной ставки и суб-индекса средней продолжительности рабочей недели были основными факторами улучшения общего показателя в октябре, что позволило компенсировать некоторое ухудшение суб-индекса первичных обращений за пособием по безработице и суб-индекса новых заказов", - сказал Атаман Озиилдирим, директор по бизнес-циклам в Conference Board. Индекс совпадающих индикаторов (CEI) увеличился на 0,1 процента в октябре, до 114,3 (2010 = 100), вслед за повышением на 0,1 процента в сентябре. Индекс запаздывающих индикаторов (LAG) вырос на 0,2 процента в октябре, составив 122,9 (2010 = 100). Такое изменение последовало за повышением на 0,2 процента в сентябре.

 

Данные от Министерства финансов Японии показали, что в октябре экспорт из Японии сократился на 10,3% годовых,  до 5,87 трлн. иен ($53,2 млрд). В сентябре падение составило 6,9%. Объем японского экспорта снизился в по итогам 13-го месяца подряд. Эксперты в среднем прогнозировали уменьшение экспорта всего на 9,4%. Ситуация в экспортной сфере в настоящее время является более благоприятной, чем весной этого года, когда негативное влияние на японский экспорт оказывали опасения резкого замедления экономического роста в Китае и других регионах мира, отмечают эксперты. Объем японского импорта в октябре снизился на 16,5% годовых, до 5,374 трлн иен. Сокращение импорта отмечено по итогам 22-го месяца подряд. Профицит торгового баланса в прошлом месяце составил 496,2 млрд иен. Эксперты в среднем прогнозировали профицит на уровне 615 ,4 млрд иен.

 

Курс китайского юаня к американскому доллару побил собственный антирекорд. 21 ноября главный финансовый регулятор страны установил официальный курс за 1 доллар США в размере 6,8985 юаня. Таким образом, нацвалюта КНР подешевела еще на 189 базисных пунктов. Напомним, в последний раз курс юаня был таким низким в разгар мирового экономического кризиса в 2008 году. Сейчас же ЦБ КНР девальвирует юань уже 12 дней подряд. В Пекине отмечают, что данный процесс вызван внешними факторами, в том числе международной валютной деятельностью, однако, по мнению экспертов, регулятор делает это намеренно, чтобы стимулировать рост экспорта, поддержав национальную экономику.

 

III. Ситуация на рынках

Валютный рынок

Пара EUR/USD консолидируется вблизи уровня открытия, ожидая новых катализаторов. Эксперты отмечают, что доллар США понемногу корректируется после недавнего масштабного роста. Скорее всего, сегодня пара будет ориентироваться на общую динамику доллара и настрой рынков в отношении рисков, учитывая отсутствие значимым событий. Позднее на этой неделе инвесторы обратят внимание на индексы PMI еврозоны, которые выйдут в среду. Активность в промсекторе еврозоны в октябре была самой высокой почти за три года, а компании повысили цены впервые за более чем 12 месяцев. Таким образом, скромные темпы экономического восстановления еврозоны могут ускориться в конце года. Экономисты ожидают, что производственная активность в еврозоне сохранит текущие темпы роста. В фокусе также окажутся окончательные данные по ВВП Германии за 3-й квартал, которые выйдут в четверг. Согласно предварительным данным, замедление немецкой экономики в 3-м квартале было более резким, чем ожидалось, ввиду по-прежнему слабых показателей капиталовложений. Кроме того, на этой неделе выйдет протокол заседания FOMC, который обеспечит углубленное понимание экономических и финансовых условий, которые повлияли на решения членов FOMC относительно денежно-кредитной политики. Итоги последнего опроса Reuters показали, что более 90 процентов респондентов ожидают, что ФРС США повысит процентные ставки на 0,25% на своем заседании 13-14 декабря. Еще два аналогичных повышения ставки, вероятно, состоятся во втором и четвертом квартале следующего года, что в итоге увеличит диапазон ставки по федеральным целевым фондам до 1.00-1.25 процента к декабрю 2017 года. Согласно рынку фьючерсов, вероятность ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в декабре составляет 95,4%, как и днем ранее. Сильное сопротивление - $1.0818 (максимум 15 ноября). Важная поддержка - $1.0521 (минимум 3 декабря 2015 года).

 

Пара GBP/USD торгуется с незначительным понижением. Определенное влияние на пару оказали заявления премьер-министра Великобритании Тереза Мэй, которая вновь пообещала применить статью 50 Лиссабонского договора, которая формально запустит процедуру выхода из Евросоюза, до конца марта 2017 года. Мэй заверила, что несмотря на то, что ее страна покидает ЕС, она будет продолжать с ним работать, в том числе через различные региональные группы и платформы. В частности, Лондон поддерживает различные инициативы ЕС, включая укрепление европейской безопасности. На ход торгов также влияют ожидания данных по финансам госсектора, которые выйдут во вторник, тогда как в среду министр финансов Филип Хаммонд представит свой план относительно налогов и расходов бюджета. Вместе с тем, инвесторы, которые отслеживают влияние Брекзита на экономику Великобритании, ожидают пересмотренные данные по ВВП за 3-й квартал, которые выйдут в пятницу. Согласно предварительным данным, британская экономика была в лучшем состоянии, чем считалось ранее, показав рост на 0,5% по сравнению со 2-м кварталом. Экономисты ожидают, что окончательные данные подтвердят предварительную оценку. Кроме того, Управление национальной статистики в пятницу опубликует предварительные данные по капиталовложениям компаний за три месяца после Брекзита. Важное сопротивление - $1.2673 (максимум 11 ноября). Важная поддержка - $1.2204 (минимум 1 ноября).

 

 

Пара AUD/USD незначительно снизилась, достигнув минимума 24 июня. Негативное влияние на пару оказывают новости о том, что курс китайского юаня к американскому доллару побил собственный антирекорд. 21 ноября главный финансовый регулятор страны установил официальный курс за 1 доллар США в размере 6,8985 юаня. Таким образом, нацвалюта КНР подешевела еще на 189 базисных пунктов. Напомним, в последний раз курс юаня был таким низким в разгар мирового экономического кризиса в 2008 году. Сейчас же ЦБ КНР девальвирует юань уже 12 дней подряд. В Пекине отмечают, что данный процесс вызван внешними факторами, в том числе международной валютной деятельностью, однако, по мнению экспертов, регулятор делает это намеренно, чтобы стимулировать рост экспорта, поддержав национальную экономику. Между тем, последние данные по занятости также заставили многих инвесторов усомниться в состоянии рынка труда Австралии. Ранее, руководство РБА высказывало опасение по поводу роста числа рабочих мест с неполной занятостью, что могло бы привести к общему снижению уровня заработной платы и соответственно к уменьшению розничных продаж и расходов домохозяйств. Большинство экономистов теперь опасаются замедления потребительских расходов, которое может повлиять на экономический рост в ближайшие месяцы. Сильное сопротивление - AUD0.7499 (максимум 17 ноября). Важная поддержка - AUD0.7284 (минимум 16 июня).

 

 

Пара USD/JPY незначительно выросла, впервые с 31 мая поднявшись выше психологической отметки Y111.00, чему способствуют ожидания повышения процентной ставки ФРС по итогам заседания 14 декабря. В пятницу глава ФРБ Нью-Йорка Дадли заявил, что оптимистично смотрит на достижение планки по инфляции, которую поставил ФРС. Кроме того, в четверг глава регулятора Джанет Йеллен сообщила, что ФРС намерен поднять базовую процентную ставку "относительно скоро". Эксперты отмечают, несмотря на то, что инвесторы обеспокоены резким повышением ставки ФРС и инфляционными ожиданиями, участники рынка почти полностью ожидают повышения ставки, поэтому вполне естественно, что это влияет на обменный курс. Пара также получила поддержку после выхода данных по торговому балансу Японии, отразивших неожиданное резкое падение показателей экспорта и импорта в октябре. Министерство финансов Японии сообщило, что в октябре экспорт сократился на 10,3% годовых,  до 5,87 трлн. иен ($53,2 млрд). В сентябре падение составило 6,9%. Эксперты в среднем прогнозировали уменьшение экспорта всего на 9,4%. Объем импорта в октябре снизился на 16,5% годовых, до 5,374 трлн иен. Профицит торгового баланса в прошлом месяце составил 496,2 млрд иен. Эксперты в среднем прогнозировали профицит на уровне 615 ,4 млрд иен. Важное сопротивление – Y111.44 (максимум 30 мая). Сильная поддержка - Y107.75 (минимум 15 ноября).

 

 

Фондовый рынок

Индекс	Значение	Изменение
DJIA	18867.93	-0.19%
S&P 500	2181.90	-0.24%
NASDAQ	5321.51	-0.23%
Nikkei	18106.02	+0.77%
Hang Seng	22355.25	+0.05%
CSI 300	3435.37	+0.52%
S&P/ASX	5351.34	-0.15%

 

Основные фондовые индексы США завершили пятничные торги в красной зоне, но выросли по итогам недели (DJIA +0,11%, S&P +0,81%, Nasdaq +1,61%). В пятницу индекс DJIA снизился на фоне охлаждения инвесторов к акциям промышленных компаний. Акции этих компаний способствовали повышению индекса "голубых фишек" после того, как победа Дональда Трампа дала повод для надежд на рост государственных расходов. Вместе с тем, акции крупных банков продолжили расти, получив поддержку от расчетов на повышение ставок и смягчение надзора после выборов. "Инвесторы анализируют текущее состояние: экономика на подъеме, процентные ставки в США, вероятно, будут повышены, а расходы на инфраструктуру в следующем году должны возрасти, что благоприятно для краткосрочной перспективы", – говорит Колин Грэм, инвестиционный директор BNP Paribas Investment Partners. На ход торгов также продолжали влиять оптимистичные комментарии главы ФРС Йеллен. Она отметила, что ФРС может повысить ставку «относительно скоро», если данные по-прежнему будут указывать на улучшение ситуации на рынке труда и ускорение инфляции. Таким образом, глава ФРС намекнула, что ставка может вырасти уже в декабре. Она добавила, что на ноябрьском заседании регуляторы пришли к выводу, что аргументы в пользу повышения ставки становятся все сильнее.

Азиатские фондовые индексы торгуются преимущественно в плюсе на фоне удорожания нефти. Торги на крупнейшей в Азии Токийской фондовой бирже проходят с повышением, чему способствует ослабление иены относительно доллара США. Дальнейший рост индексов сдерживают статданные, которые указали на продолжающееся падение японского экспорта, а также импорта. Тем не менее, эксперты отмечают, что ситуация в экспортной сфере в настоящее время является более благоприятной, чем весной этого года, когда негативное влияние на японский экспорт оказывали опасения резкого замедления экономического роста в Китае и других регионах мира. Ввиду высокой зависимости Японии от экспорта экономика страны сильно зависит от торгового профицита. Таким образом, любые изменения показателя оказывают влияние на внутреннюю экономику.

Начало торгов на основных фондовых площадках Европы ожидается позитивным.

 

Рынок инструментов фиксированной доходности

На текущий момент доходность 10-и летних облигаций США находится на уровне 2,34% (-2 б.п.).

Доходность 10-и летних немецких бондов в данный момент находится на уровне 0,28% (+1 б.п.).

Доходность 10-и летних гособлигаций Великобритании удерживается в области 1,47% (+1 б.п.).

 

Товарные рынки

Фьючерсы на нефть сорта WTI демонстрируют позитивную динамику. На текущий момент январские фьючерсы котируются по $46.91 за баррель (+1.19%). Цены на нефть растут на фоне ожидания инвесторов достижения странами ОПЕК соглашения о заморозке уровней ее добычи. В конце сентября ОПЕК на неформальной встрече в Алжире согласовала ограничение добычи в диапазоне 32,5-33 миллиона баррелей нефти в сутки, однако по конкретным лимитам для каждой из стран организации пока договоренностей нет. Организация рассчитывает на присоединение к мерам по стабилизации рынка и ряда других нефтедобывающих стран — прежде всего, России. В субботу министр нефти Ирана Бижан Зангане заявил, что существует большая вероятность заключения соглашения на встрече ОПЕК в Вене 30 ноября. Кроме того, президент России Владимир Путин в понедельник заявил, что считает высокой вероятность заморозки добычи нефти странами ОПЕК. Небольшое влияние на стоимость нефти также оказали данные нефтесервисной компании Baker Hughes, опубликованные в пятницу. Напомним, отчет показал увеличение числа активных нефтяных платформ в США до 471, вернув этот показатель на уровень конца января.

 

На текущий момент цены на золото котируются по $1213.90 (+0.51%). Драгметалл умеренно дорожает, что связано со снижением курса доллара США к мировым валютам. Доллар дешевеет к мировым валютам после достижения в минувшую пятницу максимальных отметок с 2003 года. Удешевление американской валюты сдерживают высокие ожидания повышения ФРС процентной ставки в декабре — в настоящий момент инвесторы оценивают вероятность такого шага в 95,4%. Напомним, золото обычно дешевеет при росте процентных ставок, поскольку оно не приносит процентного дохода и становится в этом случае менее востребованным по сравнению с активами, такой доход приносящими. Кроме того, цены на драгметалл поддерживает высокий спрос в Индии. Премия на золото на этом рынке достигла максимальных отметок за 2 года. Это связано с опасениями инвесторов, что государство может ограничить импорт после вывода из обращения крупных банкнот для борьбы с коррупцией.