ПЕРЕГРЕВ ЭКОНОМИКИ США!!! ЧЕМ ВЫЗВАН ЧИТАЙ ПЕРВЫМ!!! ЛУЧШИЙ ОБЗОР РЫНКА ФОРЕКС НА 17.10.2016Г.

I. Фокус рынка:

В начале новой недели доллар остается в области достигнутых ранее максимумов. Поддержку американской валюте продолжают оказывать ожидания ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, которые усилились после комментариев главы федрезерва Джанет Йеллен, которые были озвучены в пятницу. В своем выступлении Йеллен отметила, что «мягкая политика, проводимая в течение слишком долгого времени, может иметь побочные эффекты». В подобных заявлениях председателя ФРС многие усмотрели сигнал к повышению ставок на заседании в декабре.

Первая сессия новой недели будет достаточно сильно насыщена запланированными событиями. Сегодня участники рынков будут отслеживать комментарии глав двух центробанков – ЕЦБ в 17:35 GMT и РБА в 21:10 GMT. Также сегодня будет выступать вице-председатель ФРС Стэнли Фишер в 16:15 GMT. Основными макроэкономическими отчетами сегодняшнего дня будет статистика по промышленному производству США (13:15 GMT) и данные по инфляции в Новой Зеландии (21:45 GMT).

 

II. О чем говорят на рынке:

Председатель ФРС Джанет Йеллен привела аргументы в пользу того, чтобы допустить "небольшой перегрев" экономики в течение некоторого времени с целью избежать укоренения низких темпов экономического роста в США. Стимулирования  роста в краткосрочной перспективе может заставить компании наращивать капиталовложения, что, в свою очередь, будет иметь позитивный эффект на экономику и рост ВВП в дальнейшем. "Горячая" экономика также может заставить тех, кто отказался от поиска работы, возобновить свои усилия в этом направлении, что приведет к росту трудовых ресурсов и национального дохода, а также улучшит перспективы экономического роста. "Если предположить, что гистерезис в некоторой степени наблюдается в экономиках, вышедших из глубокой рецессии, то следует задаться вопросом – можно ли скомпенсировать слабость предложения за счет временного сохранения 'горячей экономики’ при высоком совокупном спросе и сильном рынке труда? - сказала Йеллен. -  В некоторых случаях такое развитие событий возможно".

 

ФРС, возможно, придется быть более агрессивной при повышении процентной ставки, чем ожидается, заявил президент ФРБ Бостона Эрик Розенгрен. «Лично я считаю, что если уровень безработицы будет снижаться в соответствии с моими ожиданиями, возможно, нам придется повышать ставки быстрее, чем предполагает краткий обзор экономических прогнозов», - сказал Розенгрен. Он уверен, что уровень безработицы снизится до 4,5% в следующем году. По его словам, последние исследования ставят под сомнение утверждение, что больше рабочих вернется в состав рабочей силы, что и предотвратит снижение уровня безработицы. На заседании ФРС в сентябре глава ФРБ Бостона оказался одним из трех членов, поддержавших повышение ставки на четверть процентного пункта.

 

Управляющий Банка Англии Марк Карни заявил, что ЦБ готов смириться с небольшим превышением целевого уровня инфляции, если это позволит предотвратить резкий рост безработицы в Великобритании. Карни сказал, что неопределенность по поводу будущих отношений Великобритании и ЕС оказывает давление на экономический рост. Недавние данные были лучше ожидаемых, однако в целом экономическая ситуация соответствует ожиданиям Банка Англии, добавил он. В августе центральный банк снизил свою ключевую ставку до 0,25%, чтобы смягчить последствия июньского референдума о членстве Великобритании в ЕС. "Мы решили, что нам лучше избежать появления 400 000 – 500 000 безработных, чем добиваться возвращения инфляции к целевому уровню в ближайшие два года", - сказал Карни.  Вместо этого, в ЦБ ожидают, что инфляция окажется несколько выше 2%, и лишь затем вернется к целевому уровню.

 

Правительству Маттео Ренци удалось добиться принятия нового бюджетного закона на 2017 год, который включает в себя снижение налога на прибыль предприятий и другие меры, призванные стимулировать приток инвестиций. «Снижение налога на прибыль предприятий очень важно для малых предприятий», - подчеркнул Ренци. Кабинет Ренци надеется таким образом обеспечить экономическую поддержку, чтобы победить на референдуме, назначенном на 4 декабря. Также премьер-министр отметил, что «деньги не пойдут к банкирам, они придут к малым и средним предприятиям». «Пока еще дела у Италии не идут хорошо, но через два с половиной года станет немного лучше, чем раньше», - сказал он, отвечая на вопросы об экономических перспективах Италии в случае победы на референдуме.

 

Президент Франции Франсуа Олланд заявил, что европейские страны не должны полагаться в своей экономической политике только лишь на Европейский центральный банк (ЕЦБ), если хотят обеспечить экономический рост, но также необходимо действовать самим. «Импульс не может исходить только от ЕЦБ. Он делает столько, сколько может, сколько ему приходится делать. Но если европейские государства не возьмут на себя ответственность, экономический рост не может быть реанимирован», — сказал он. Также французский президент добавил, что Европа нуждается в общем управлении и общем бюджете для Еврозоны.

 

Индикатор потребительских настроений в октябре упал до самого низкого уровня за год, указав на то, что американцев все больше беспокоит дальнейший курс экономики США. Согласно данным Мичиганского университета, в октябре предварительный индекс потребительских настроений упал до 87,9 пункта против 91,2 пункта в прошлом месяце. Прогнозировалось, что индекс составит 91,9 пункта. Предварительное октябрьское значение индекса стало самым низким с сентября 2015 года и вторым самым слабым за два года. Настроения потребителей ухудшились ввиду резкого падения ожиданий относительно состояния экономики  в следующие месяцы. Потребительская оценка текущих условий в экономике немного выросла. Представленные в отчете результаты исследований показали: индекс 5-летних инфляционных ожиданий в октябре составил +2,4%, индекс 12-мес инфляционных ожиданий составил +2,4%, предварительный индекс ожиданий достиг 76,6, а предварительный индекс текущих условий составил 105,5.

 

Отчет нефтесервисной компании Baker Hughes показал: с 8 по 14 октября количество активных буровых установок по добыче нефти в США увеличилось до 432 единиц с 428 единиц, что примерно на 73% меньше рекордного значения, зафиксированного в октябре 2014 года (1609 единиц). Стоит подчеркнуть, показатель повышался или оставался неизменным 18 недель подряд. Между тем, последнее значение оказалось самым высоким с начала февраля. Количество установок по добыче газа увеличилось до 105 единиц с 94 единицы. Тем временем, общее число буровых установок (газовых и нефтяных) выросло на 15 единиц, до 539 единиц. Напомним, по итогам завершившейся 7 октября рабочей недели число буровых установок в стране выросло на 2 единицы, или на 0,38%, до 524 единиц. Количество нефтяных буровых установок выросло на 3 единицы, или на 0,7%, до 428 штук. Число газодобывающих установок сократилось на 2 единицы, или на 2,08%, и составило 94 единицы.

 

III. Ситуация на рынках

Валютный рынок

Пара EUR/USD торгуется с небольшим повышением, корректируясь после существенного падения в пятницу. Эксперты прогнозируют, что доллар США продолжит укрепляться на фоне высокой вероятности повышения ставки ФРС в декабре. Согласно рынку фьючерсов, сейчас вероятность ужесточения денежно-кредитной политики ФРС на декабрьском заседании составляет 69,5% по сравнению с 65,1% днем ранее. Однако, хотя ожидания повышения ставок ФРС в декабре сейчас повышены, инвесторы, вероятно, пока будут осторожны в том, чтобы полностью учитывать их в котировках, пока время заседания не приблизится. Важным событием понедельника окажется публикация отчета по промышленному производству США, а также выступления главы ЕЦБ Драги и председателя ФРС Фишера. Позднее на этой неделе внимание рынков будет сосредоточено на заседании ЕЦБ, которое запланировано на четверг. Ранее в этом месяце финансовые рынки были застигнуты врасплох сообщением о том, что ЕЦБ, возможно, начнет сворачивать свою программу покупки облигаций. Однако руководители ЕЦБ опровергли эти сообщения, ослабив опасения рынка. Они подчеркнули, что ЦБ продолжит программу стимулирования. Большинство экономистов ожидает, что ЦБ продлит срок действия программы, который должен завершиться в марте 2017 года, но такое решения вряд ли будет принято раньше декабря. Между тем президент ЕЦБ Драги в четверг может объявить об изменениях в структуре программы, направленных на предотвращение возможного дефицита приобретаемых активов. Сильное сопротивление - $1.1061 (максимум 13 октября). Важная поддержка - $1.0911 (минимум 24 июня).

Пара GBP/USD консолидируется вблизи уровня открытия сессии, ожидая новые драйверы. Определенное влияние оказывают комментарии главы Банка Англии, сделанные в пятницу. "Курс фунта стерлингов, который резко снизился после референдума, беспокоит Банк Англии. Но наша работа — не поддерживать обменный курс, наша работа — таргетировать инфляцию. Но это не значит, что мы равнодушны к курсу фунта стерлингов. Это влияет на инфляцию», — указал Карни. Учитывая текущую ситуацию, у фунта есть потенциал роста на неожиданных позитивных новостях, однако вряд ли стоит ждать, что этот рост будет значительным. На этой неделе будет опубликовано довольно много данных, которые позволят лучше оценить состояние британской экономики. Данные по инфляции, которые выйдут в среду, прольют свет на то, каким образом ослабление британского фунта влияет на цены. Экономисты ожидают, что в ближайшие несколько месяцев инфляция ускорится, оказав давление на потребительские расходы. Экономисты также обратят внимание на сентябрьские данные по розничным продажам, которые выйдут в четверг и продемонстрируют изменения в поведении британских потребителей после Brexit. Некоторые аналитики предупреждают, что в ближайшие несколько месяцев замедленный рост заработных плат может заставить британцев более экономно подходить к тратам. Важное сопротивление - $1.2325 (максимум 12 октября). Важная поддержка - $1.2032 (минимум 7 октября).

 

 

Пара AUD/USD резко снизилась в начале сессии, но вскоре восстановила большую часть позиций. Причиной падения пары были новости о том, что Народный банк Китая ослабил курс юаня к доллару еще на 0,33% — до 6,7379 за единицу американской валюты. Такая ситуация отражает растущие ожидания повышения ставок ФРС. Напомним, китайская валюта достаточно долго держалась на стабильной отметке около 8,3 юаня за доллар, пока летом 2005 года не начала укрепляться. С осени 2008 года юань около года держался на уровне 6,8, а в сентябре 2009 года вновь начал расти. Пик пришелся на январь 2014 года, когда за 1 доллар давали около 6 юаней. В августе 2016 года ЦБ резко ослабил курс юаня к доллару (сразу на 3% — с 6,20 до 6,40), что потрясло мировые фондовые рынки. Позже китайский ЦБ направил усилия на стабилизацию юаня. После этого произошли еще три волны ослабления китайской валюты: зимой 2015/2016 (до 6,55), в июле 2016 года (до 6,67), третья началась в октябре. На динамику торгов также влияют ожидания публикации протокола последнего заседания РБА. Протокол содержит подробное описание ситуации в экономике, финансовой сфере, глобальной экономике, рассматривается ситуация с занятостью, кредитование и инфляцией, что обеспечивая углубленное понимание условий, которые повлияли на принятое РБА решение. Сильное сопротивление - AUD0.7689 (максимум 4 октября). Важная поддержка - AUD0.7505 (минимум 13 октября).

 

 

Пара USD/JPY торговалась смешано, но при этом оставалась в диапазоне. Небольшое влияние оказали заявления главы ЦБ Японии Куроды, который отметил, что при необходимости банк скорректирует политику, чтобы поддержать импульс инфляции. "Мы продолжим проводить необходимые корректировки политики, чтобы поддержать импульс, направленный в сторону достижения установленного нами целевого уровня ценовой стабильности в зависимости от экономических и ценовых условий", - сказал Курода. Ранее Курода говорил, что примет дополнительные меры смягчения политики, либо расширив программу покупки активов, либо понизив краткосрочные ставки еще ниже на негативной территории, если сочтет эти меры необходимыми для достижения инфляции 2%. Он часто подчеркивал свою готовность к смягчению политики, добавляя, что будет действовать "без колебаний". Итоги последнего опроса Reuters показали, что в начале следующего года ЦБ может опустить ставки еще ниже. 70% опрошенных экономистов ожидают от ЦБ новых мер стимулирования на январском заседании или позднее, а меньшинство полагает, что о дополнительном смягчении будет объявлено уже 1 ноября. В среднем респонденты ожидают снижение ставки на 0,1% до -0,2% в 3 квартале 2017 года. Важное сопротивление – Y105.00 (психологический уровень). Сильная поддержка - Y102.79 (минимум 10 октября).

 

 

Фондовый рынок

Индекс	Значение	Изменение
DJIA	18138.38	+0.22%
S&P	2132.98	+0.02%
NASDAQ	5214.16	+0.02%
Nikkei	16913.02	+0.34%
Hang Seng	23061.34	-0.74%
CSI 300	3302.23	-0.11%
S&P/ASX	5388.70	-0.83%

 

Основные фондовые индексы США завершили пятничные торги с повышением, чему способствовала публикации отчетности трех крупных банков, прибыль которых превзошла ожидания. Однако, по итогам торговой недели индекс DOW упал на 0.56%, S&P - на 0.96%, а Nasdaq - на 1.48%. Некоторые инвесторы отмечают, что отчеты ведущих банков внушили оптимизм насчет их состояния, хотя результаты были недостаточно благоприятными, чтобы компенсировать более общие опасения касательно замедления экономического роста или низких процентных ставок. Инвесторы надеются, что совокупные отчетные показатели компаний восстановятся, хотя аналитики прогнозируют их снижение шестой квартал подряд, согласно опросу FactSet. На динамику торгов также повлияли данные по США. Министерство торговли сообщило, что розничные продажи в сентябре восстановились после небольшого снижения в августе. Согласно данным розничные продажи выросли на 0,6% относительно августа и с учетом коррекции на сезонные колебания составили 459,82 млрд долларов. Розничные продажи в августе, согласно пересмотренным данным, сократились на 0,2%, а не на 0,3%, как сообщалось ранее. Показатель в августе совпал с прогнозами. Вместе с тем, как показали предварительные результаты исследований, представленные Thomson-Reuters и Мичиганским институтом, в октябре американские потребители чувствовали себя более пессимистично в отношении экономики, чем в прошлом месяце. Согласно данным, в октябре индекс потребительских настроений упал до 87,9 пункта против 91,2 пункта в прошлом месяце. Прогнозировалось, что индекс составит 91,9 пункта.

Азиатские фондовые индексы торгуются разнонаправленно. Котировки на Токийской фондовой бирже растут на фоне оптимизма инвесторов, связанного с ослаблением иены, Как известно, ослабление иены к американской национальной валюте, вызванное усилением ожиданий на рынках повышения базовой процентной ставки ФРС США до конца 2016 года, оказывает поддержку акциям компаний-экспортеров Японии. В то же время рост вероятности повышения ставки ФРС в ближайшие месяцы оказывает и сдерживающее воздействие на инвесторов региона. Кроме того, близятся выборы в США также являются фактором давления на торги в АТР. На этом фоне внимание игроков рынков на текущей неделе, помимо новых макроэкономических показателей из США, будет сосредоточено на третьих, финальных телевизионных дебатах кандидатов в президенты США. Негативное влияние на торги оказывает дешевеющая нефть, что связано с данными от компании Baker Hughes по числу буровых установок.

Начало торгов на основных фондовых площадках Европы ожидается негативным.

 

Рынок инструментов фиксированной доходности

На текущий момент доходность 10-и летних облигаций США находится на уровне 1,79% (0 б.п.).

Доходность 10-и летних немецких бондов в данный момент находится на уровне 0,07% (+1 б.п.).

Доходность 10-и летних гособлигаций Великобритании удерживается в области 1,09% (0 б.п.).

 

Товарные рынки

Фьючерсы на нефть сорта WTI демонстрируют негативную динамику. На текущий момент ноябрьские фьючерсы котируются по $50.22 за баррель (-0.26%). Цены на нефть снижаются на фоне отчета нефтегазовой сервисной компании Baker Hughes. Напомним, данные от Baker Hughes показали: с 8 по 14 октября количество активных буровых установок по добыче нефти в США увеличилось до 432 единиц с 428 единиц, что примерно на 73% меньше рекордного значения, зафиксированного в октябре 2014 года (1609 единиц). Стоит подчеркнуть, показатель повышался или оставался неизменным 18 недель подряд. Между тем, последнее значение оказалось самым высоким с начала февраля. Количество установок по добыче газа увеличилось до 105 единиц с 94 единицы. Тем временем, общее число буровых установок (газовых и нефтяных) выросло на 15 единиц, до 539 единиц. Подобные показатели усиливают ожидания возможного увеличения объемов производства со стороны США. Это, в свою очередь, затруднит процесс достижения баланса спроса и предложения на рынке и может оказать давление на стоимость нефти.

 

 

На текущий момент цены на золото котируются по $1255.40 (+0.36%). Драгметалл дорожает на фоне снижения курса доллара США и слабого спроса на безопасные активы. Индекс доллара США, показывающий отношение доллара США к корзине из шести основных валют, торгуется с понижением на 0,1%. Поскольку цены на золото привязаны к доллару, более слабый доллар делает драгметалл дешевле для держателей иностранных валют. Вместе с тем, дальнейший рост котировок золота затрудняют ожидания повышения ставки ФРС к концу этого года. Согласно фьючерсам на процентные ставки ФРС, вероятность повышения ставок в декабре оценивается в 69,5%. Как известно, более высокие процентные ставки обычно оказывают понижательное давлением на золото, которое не приносит процентного дохода и становится менее востребованным по сравнению с активами, такой доход приносящими, при увеличении стоимости заимствований.