БУДУТ ЛИ ПОДНЯТЫ СТАВКИ ФРС, ЧИТАЙ ПЕРВЫМ!!! ЛУЧШИЙ ОБЗОР РЫНКА ФОРЕКС НА 13.10.2016Г.

I. Фокус рынка:

Неожиданно слабые данные по торговому балансу Китая оказали негативное влияние на рыночные настроения в начале сессии четверга. Хуже ожиданий оказалось как общее сальдо, так и данные по экспорту и импорту, при этом сокращение экспорта составило 10% против ожидавшихся 3%. Столь слабые данные по экспорту усилили опасения относительно ухудшения ситуации в глобальной экономики. На этом фоне могут несколько ослабнуть ожидания относительно ужесточения денежно-кредитной политики ФРС на заседании в декабре, что может временно приостановить наблюдаемое в последнее время укрепление американской валюты.

Также в центре внимания участников рынков находится опубликованный накануне протокол сентябрьского заседания FOMC. Хотя документ не был перенасыщен новой информацией, в нем было отмечено, что члены комитета в сентябре ожидали довольно скорого повышения ставок, при этом в целом тон обнародованного документа был достаточно нейтральным. На текущий момент фьючерсы на федеральные фонды оценивают вероятность повышения ставок на заседании в декабре в 69,5% (64,0% до диапазона 0,50%-0,75% и 5,5% до диапазона 0,75%-1,00%).

Сегодня рынки в первую очередь будут отслеживать данные по обращениям за пособиями по безработице в США, которые будут опубликованы в 12:30 GMT, а также статистику по запасам сырой нефти, выходящую в 15:00 GMT.

 

II. О чем говорят на рынке:

Протоколы последнего заседания ФРС показали, что на своем заседании 20 и 21 сентября, руководители ЦБ заложили основу для довольно скорого повышения процентных ставок. Однако мнения руководителей ФРС разделились в отношении сроков следующего повышения ставок. "Некоторые участники заседания посчитали, что было бы целесообразно повысить целевой диапазон ставок по федеральным фондам довольно скоро, если ситуация на рынке труда продолжит улучшаться, а экономическая активность усилится, тогда как другие захотели подождать более убедительных свидетельств того, что инфляция движется в сторону целевого уровня ФРС, составляющего 2%", - говорится в протоколах заседания ФРС. Напомним, ФРС воздержалась от повышения ставок на сентябрьском заседании, хотя заявила, что аргументы в пользу их повышения "усилились. Протоколы показывают, что решение ЦБ о сохранении ставок без изменения в сентябре было принято с небольшим перевесом голосов. "Можно было найти разумные аргументы как в пользу повышения ставок на этом заседании, так и в пользу ожидания дополнительной информации в отношении рынка труда и инфляции", - говорится в протоколах.

 

Президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли заявил о том, что вероятная динамика экономики позволит центральному банку повышать процентные ставки медленно и постепенно. "В настоящий момент экономика имеет большое пространство для роста, - сказал Дадли. - Инфляция находится лишь чуть ниже нашего целевого уровня, а не выше, поэтому, я считаю, что мы можем позволить себе действовать осторожно в отношении постепенного сворачивания мягкой денежно-кредитной политики", По словам Дадли, сильный рост числа рабочих мест, несмотря на относительно стабильный уровень безработицы предполагает, что разочарованные или нетрудоустроенные американцы возвращаются на рынок труда. Это означает, что ФРС может сохранять терпение в плане повышения процентных ставок, поскольку рынок труда не показывает признаков нежелательного роста инфляции, добавил он.

 

Ухудшение инвестиционного климата и ослабление экономического роста в Португалии заставляет власти ЕС опасаться нового долгового кризиса в стране, который потребует предоставления внешней финансовой помощи, как в 2011 году/ В настоящее время госдолг Португалии близок к 130% ВВП. В сентябре МВФ предупредил об усилении рисков, которые могут ухудшить возможности Португалии по погашению госдолга, хотя признал, что пока ситуация остается под контролем. Возобновление кризиса в Португалии станет тяжелым ударом для всего ЕС  в ситуации торможения экономики, прихода к власти во многих странах популистов и решения Великобритании выйти из ЕС. Такой сценарий лишь подчеркнет, что до ликвидации долговых проблем блока еще очень далеко. Германские политики опасаются, что смягчение налогово-бюджетной политики в Португалии на протяжении последнего года усилило риски нового кризиса. Последние данные говорят о том, что проблемы португальской экономики хуже, чем представлялось ранее. Недавно ЦБ Португалии опубликовал прогноз снижения валовых вложений в основные фонды на 1,8% в 2016 году. Рост ВВП в этом году пока составляет 0,9% годовых, что вдвое хуже ожиданий правительства.

 

"По-прежнему остаются серьезные опасения по поводу устойчивости государственного долга Греции. Вместе с тем, возвращение доверия к экономике проходит лишь постепенно ", - заявил член Исполнительного совета ЕЦБ Бенуа Кере. "Все заинтересованные стороны в программе греческой "перестройки" понимают, что существуют серьезные опасения по поводу устойчивости греческого государственного долга, - отметил Кере. - В настоящее время Еврогруппа продолжает обсуждение краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных мер, необходимых для обеспечения устойчивости греческого долга". Также политик сказал, что Греция должна сделать больше для обеспечения финансовой стабильности, устойчивого экономического восстановления и возращения доступа к международным рынкам капитала. "Сам по себе факт, что объем банковских вкладов составляет около трех четвертей их уровня конца 2014 года показывает, что возвращение уверенности по-прежнему проходит постепенно", - пояснил Кере..

 

Организация стран - экспортеров нефти (ОПЕК) пригласила Россию и другие нефтедобывающие страны на встречу 28-29 октября для выработки дорожной карты и основных механизмов взаимодействия, сообщил министр нефти Катара Мохаммед бин Салех аль-Сада. "На встречу 28-29 октября мы хотим пригласить как можно больше стран, не входящих в ОПЕК", - сказал он. На этой встрече, по словам катарского министра, могут быть проработаны технические детали и механизмы сотрудничества нефтедобывающих стран, входящих и не входящих в ОПЕК, а также разработана дорожная карта такого взаимодействия. "Это позволит лучше понимать позиции стран", - добавил он. Как отметил глава Минэнерго Новак, ОПЕК пригласила Россию, а также другие нефтедобывающие страны принять участие в этой встрече. По его словам, ОПЕК призывает страны, не входящие в картель, принять активное участие в дискуссии, которая состоится 29 октября.

 

Обзор вакансий и текучести рабочей силы (JOLTS), опубликованный Бюро статистики труда США, показал, что в августе число вакансий уменьшилось до 5,443 млн. Показатель за июль был пересмотрен до 5,831 млн. с 5,871 млн. Аналитики ожидали, что число вакансий снизится лишь до 5,72 млн. Уровень вакансий составил в августе 3,6 процента против 3,9 процента в июле. Количество вакансий уменьшилось в частном секторе (-348 000) и в правительственном сегменте (-39 000). Что касается отраслей, наибольшее изменение вакансий отмечалось в сфере профессиональных и деловых услуг (-223 000), производстве товаров длительного пользования (-29 000), а также в секторе искусства, развлечения, и отдыха (-28 000). Кроме того, стало известно, что найм составил 5,210 млн. против 5,258 млн. в июлн. Уровень найма остался в августе на уровне 3,6 процента. Найм почти не изменился в частном секторе и в правительственной сфере. Также найм мало изменился во всех отраслях промышленности. Что касается увольнений, их число составило 3,0 млн., почти не изменившись относительно июля. Уровень увольнений составил 2,1 процента, как и в июле. Количество увольнений мало изменилось в частном секторе и в правительственной сфере. В разрезе секторов, число увольнений снизилось в сегменте государственного и местного самоуправления, за исключением образования (-13 000).

 

Результаты исследований, опубликованные Conference Board, показали: по итогам августа ведущий экономический индекс (LEI) для Германии увеличился на 0,3 процента, до уровня 108,6 пункта (2010=100) после повышения на 0,1 процента в июле и падения на 0,1 процента в июне. В течение шести месяцев (с февраля по августу 2016 года) показатель вырос на 1,7 процента по сравнению с повышением на 1,1 процента за предыдущий шестимесячный период (с января по июль 2016 года). Между тем, совпадающий экономический индикатор (CEI) увеличился в августе на 0,4 процента, до уровня 98,4 пункта (2010 = 100) после падения на 0,3 процента в июле и повышения на 0,3 процента в июне. За шестимесячный период (по август) индекс вырос на 0,5 процента по сравнению с увеличением на 0,2 процента за предыдущие 6 месяцев (по июль).

 

Данные, опубликованные Главной таможенной администрацией Китая, показали, что экспорт Китая в сентябре упал на 10% годовых, импорт — на 1,9%, что оказалось хуже прогнозов аналитиков. Объем экспорта Китая в сентябре составил $184,5 млрд., а импорт $142,5 млрд. Аналитики прогнозировали падение экспорта Китая на 3% и рост импорта на 1%. В августе экспорт Китая упал на 2,8% годовых, а импорт вырос на 1,5% — впервые за 22 месяца. Положительное сальдо торгового баланса в сентябре составило $41,99 млрд. против ожиданий экспертов в $53 млрд. Объем внешней торговли в сентябре сократился на 6,6% по сравнению с 2015 годом, составив $327 млрд. Напомним, в  конце апреля Госсовет Китая объявил, что примет ряд мер для поддержания внешней торговли, в том числе расширение страхования экспортных кредитов и увеличение возврата налогов экспортерам.

 

III. Ситуация на рынках

Валютный рынок

Пара EUR/USD умеренно выросла в начале сессии, но затем вернулась до уровня открытия, что связано с сохраняющимся бегством от рисков после выхода разочаровывающей статистики по Китаю. Давление на евро также оказывают растущими опасениями относительно экономик еврозоны. По словам экспертов, инвесторам по-прежнему стоит следить за британским фунтом и политической ситуацией в еврозоне. Экономический календарь по еврозоне на сегодня довольно пуст, поэтому основными драйверами для пары будет оставаться тяга к риску и ожидания публикации данных по рынку труда США. Кроме того, участники рынка продолжат анализировать протокол последнего заседания ФРС, который показал, что на сентябрьском заседании руководители ЦБ подготовили почву для повышения процентные ставки "относительно скоро". Вместе с тем им было нелегко преодолеть внутренние разногласия по поводу сроков очередного повышения. "Некоторые из участников заседания сочли, что было бы уместно повысить целевой диапазон процентных ставок относительно скоро, если рынок труда продолжит укрепляться, а экономическая активность – расти. Другие участники предпочли бы подождать более убедительных свидетельств приближения инфляции к целевому уровню 2%", - сказано в протоколах заседания ФРС. Согласно рынку фьючерсов, сейчас вероятность ужесточения денежно-кредитной политики ФРС на декабрьском заседании составляет 69,5%, как и днем ранее. Сильное сопротивление - $1.1204 (максимум 7 октября). Важная поддержка - $1.0951 (минимум 25 июля).

 

Пара GBP/USD консолидируется вблизи уровня открытия, ожидая новые катализаторы.  Небольшое влияние оказали данные от RICS, указавшие, что индекс цен на жилье в Британии вырос в сентябре на 17% по отношению к этому же месяцу годом ранее. Помимо этого, августовское значение в +12% было пересмотрено в сторону повышения до +13%. Стоит отметить, что большинство аналитиков ожидало увидеть прирост показателя всего на +14%. В фокусе также остаются сообщения, что вчера правительство Великобритании отвергло обвинения в том, что не дает законодателям достаточно прав в формировании планов выхода из ЕС, заявив, что выступает за пристальное изучение, но должно защищать свою переговорную позицию. Сегодня в суде будет рассматриваться вопрос о том, кто – правительство или  парламент – имеет право инициировать процесс выхода из ЕС. В целом, фунт продолжает оставаться под давлением из-за опасений по поводу Брекзита. Недавно президент Франции Франсуа Олланда присоединился к негативно настроенным представителям ЕС, призвав вести жесткие переговоры с Британией по выходу из ЕС. Мнение со стороны Франции важно, потому что позиция ЕС в основном определяется Германией и Францией. Важное сопротивление - $1.2770 (максимум 5 октября). Важная поддержка - $1.2032 (минимум 7 октября).

Пара AUD/USD заметно снизилась, обновив минимум 20 сентября. Давление на пару оказало укрепление доллара и слабые торговые данные по Китаю. Главная таможенная администрация Китая сообщила, что экспорт Китая в сентябре упал на 10% годовых, импорт — на 1,9%, что оказалось хуже прогнозов аналитиков. Объем экспорта Китая в сентябре составил $184,5 млрд., а импорт $142,5 млрд. Аналитики прогнозировали падение экспорта Китая на 3% и рост импорта на 1%. В августе экспорт Китая упал на 2,8% годовых, а импорт вырос на 1,5% — впервые за 22 месяца. Положительное сальдо торгового баланса в сентябре составило $41,99 млрд. против ожиданий экспертов в $53 млрд. Объем внешней торговли в сентябре сократился на 6,6% по сравнению с 2015 годом, составив $327 млрд. Напомним, в  конце апреля Госсовет Китая объявил, что примет ряд мер для поддержания внешней торговли, в том числе расширение страхования экспортных кредитов и увеличение возврата налогов экспортерам. Сильное сопротивление - AUD0.7642 (максимум 5 октября). Важная поддержка - AUD0.7474 (минимум 16 сентября)

 

 

Пара USD/JPY немного выросла в начале торгов, но затем обвалилась до уровня открытия вчерашней сессии. Причиной такой динамики был разворот вниз фондового рыка Токио. Эксперты отмечают, что ослабление индекса Nikkei спровоцировало продажи пары, однако, японские инвесторы не заинтересованы в покупках, после того, как утром поняли, что наблюдавшийся накануне рост доллара вряд ли продолжится. Вместе с тем, они также осторожны в отношении фиксации прибыли, учитывая отсутствие сильных катализаторов, способных задать паре четкое направление. В фокусе также остаются вчерашние заявления главы Банка Японии Харухико Куроды, который сказал, что ЦБ, видимо, придется продолжить агрессивные покупки государственных облигаций, чтобы удерживать доходность на желаемом уровне. Он также сказал, что при необходимости банк еще больше понизит ставки на негативной территории, чтобы стимулировать экономику, но только если преимущества такого шага для экономики в целом превысят негативное воздействие. Итоги последнего опроса Reuters показали, что в начале следующего года Банк ЦБ может опустить ставки еще ниже. 70% опрошенных экономистов (31) ожидают от ЦБ новых мер стимулирования на январском заседании или позднее, а меньшинство полагает, что о дополнительном смягчении будет объявлено уже 1 ноября. В среднем респонденты ожидают снижение ставки Банка Японии на 0,1% до -0,2% в 3 квартале 2017 года. Важное сопротивление – Y105.00 (психологический уровень). Сильная поддержка - Y102.79 (минимум 10 октября).

 

Фондовый рынок

Индекс	Значение	Изменение
DJIA	18144.20	+0.09%
S&P	2139.18	+0.11%
NASDAQ	5239.02	-0.15
Nikkei	16785.39	-0.32%
Hang Seng	23106.40	-1.28%
CSI 300	3297.93	-0.06%
S&P/ASX	5435.50	-0.71%

 

Основные фондовые индексы США завершили вчерашние преимущественно в плюсе, но лишь с небольшим изменением, поскольку ФРС не предоставила инвесторам существенной новой информации о следующем повышении процентных ставок. Инвесторы в последнее время ожидали, что ФРС повысит краткосрочные процентные ставки на своем заседании в декабре, в пользу чего говорили недавние комментарии представителей центрального банка. Однако протоколы сентябрьского заседания ФРС показали, что хотя некоторые руководители ЦБ призывали к "сравнительно скорому" повышению ставок, между ними возникли разногласия по поводу конкретных сроков подобного шага. Определенное давление на индексы оказывало беспокойства инвесторов по поводу корпоративных прибылей на фоне разочаровывающего началла сезона отчетов. Согласно опросу аналитиков, проведенному FactSet, прибыль компаний из индекса S&P 500, как ожидается, в 3-м квартале снизилась шестой квартал подряд. В фокусе также оказался обзор вакансий и текучести рабочей силы (JOLTS), опубликованный Бюро статистики труда США. В нем сообщалось, что в августе число вакансий уменьшилось до 5,443 млн. Показатель за июль был пересмотрен до 5,831 млн. с 5,871 млн. Аналитики ожидали, что число вакансий снизится до 5,72 млн.

Азиатские фондовые индексы торгуются в красной зоне после того, как данные по торговле Китая указали на резкое снижение экспорта, усилив при этом опасения по поводу здоровья второй по величине экономики в мире. "Статистика из Китая усилила осторожные настроения на рынке, и мы должны увидеть рост спроса на иену и другие безопасные активы", - указал валютный трейдер Asian bank. Негативное влияние на торги также оказывает дешевеющая нефть. Торги на крупнейшей в Азии токийской фондовой бирже начались с роста котировок, однако за тем показатели начали снижаться на фоне резкого укрепления иены в ходе сегодняшней азиатской сессии, что невыгодно крупным местным компаниям, ориентированным на экспорт.

Начало торгов на основных фондовых площадках Европы ожидается негативным.

 

Рынок инструментов фиксированной доходности

На текущий момент доходность 10-и летних облигаций США находится на уровне 1,74% (-3 б.п.).

Доходность 10-и летних немецких бондов в данный момент находится на уровне 0,06% (-1 б.п.).

Доходность 10-и летних гособлигаций Великобритании удерживается в области 1,03% (-1 б.п.).

 

Товарные рынки

Фьючерсы на нефть сорта WTI демонстрируют негативную динамику. На текущий момент ноябрьские фьючерсы котируются по $49.82 за баррель (-0.72%). Цены на нефть снижаются на фоне сообщения Американского института нефти (API) о росте запасов нефти в США. В то же время растут сомнения относительно сделки стран ОПЕК по заморозке добычи. По данным API, запасы нефти за неделю увеличились на 2,7 миллиона баррелей, в то время как эксперты ожидали гораздо меньший рост показателя. Теперь инвесторы ждут официальную статистику о запасах от Минэнерго страны. По прогнозам аналитиков, за неделю, завершившуюся 7 октября, они выросли на 1,75 миллиона баррелей. Негативное влияние также продолжают оказывать доклад ОПЕК, который указал на рост добычи картеля в сентябре по сравнению с августом на 22 тысячи баррелей в день — до 33,39 миллиона баррелей в день. Таким образом, ОПЕК продолжила превышать собственную квоту на добычу, которая формально составляет 30 миллионов баррелей в день.

 

На текущий момент цены на золото котируются по $1260.00 (+0.38%). Драгметалл дорожает на фоне роста спроса на более безопасные активы после публикации слабой статистики из Китая. Данные по торговле Китая вызвали опасения трейдеров о состоянии одной из крупнейших мировых экономик и переключили их внимание на более безопасные активы, в том числе и драгметалл. Аналитики отмечают, что негативные факторы, с которыми сталкивается мировая экономика, будут способствовать росту спроса на золото, и драгметалл, вероятно, достигнет отметки 1300 долларов к концу года, несмотря на перспективы повышения ключевой ставки ФРС США. Согласно фьючерсам на процентные ставки ФРС, вероятность повышения ставок в декабре оценивается в 69,5%. Как известно, более высокие процентные ставки обычно оказывают понижательное давлением на золото, которое не приносит процентного дохода и становится менее востребованным по сравнению с активами, такой доход приносящими, при увеличении стоимости заимствований.