ЧТО СКАЗАЛ ПРЕЗИДЕНТ БУНДЕСБАНКА? УЗНАЙ ПЕРВЫМ!!! ЛУЧШИЙ ОБЗОР РЫНКА ФОРЕКС НА СЕГОДНЯ 16.09.2016Г.

I. Фокус рынка:

Новая порция слабых макроэкономических данных укрепила уверенность участников рынков в том, что на следующей неделе ФРС не станет ужесточать денежно-кредитную политику. Фьючерсы на федеральные фонды на текущий момент оценивают в 12% вероятность повышения ставок в текущем месяце. Кроме того, поступившие в последнее время данные негативно отразились на ожидания относительно повышения ставок на следующем расширенном заседании федрезерва, которое состоится уже в декабре. Сейчас вероятность повышения целевого уровня ставки по федеральным фондам в декабре оценивается всего в 47,4% против 52,9% днем ранее и 70%, наблюдаемых несколько недель назад. Снижение вероятности ужесточения денежно-кредитной политики ФРС негативно отражается на долларе, который продолжает оставаться под давлением.

Сегодня внимание привлекут американские отчеты по индексу потребительских цен (12:30 GMT) и индексу потребительских настроений от Reuters/Michigan (14:00 GMT). Однако влияние данных отчетов на рыночную динамику, скорее всего, будет достаточно умеренным, так как в фокусе находится заседание ФРС, которое запланировано на следующий вторник и среду. В свете ожиданий заседания ФРС активность на рынках будет оставаться сниженной.

 

II. О чем говорят на рынке:

Результаты опроса Reuters показали, что Великобритания, скорее всего, увернется от умеренного экономического спада, который широко прогнозировался после того, как страна проголосовала за выход из ЕС. Тем не менее, правительству по-прежнему будет необходимо увеличивать налогово-бюджетное стимулирование для поддержки экономического роста. До референдума и вскоре после него экономисты были практически единодушны в высказываниях, что Брекзит направит страну в умеренную рецессию, основываясь на предположении о том, что правительство как можно скорее начнет процесс выхода страны из состава ЕС. Но так как вероятная дата такого шага будет перенесена на начала следующего года или более позднее время, около 70 аналитиков заявили, что изменили свои взгляды. В среднем они оценили вероятность рецессии в следующем году в 35 процентов по сравнению с 60 процентов в июле. Однако, рост экономики будет слабее, чем если бы британцы проголосовали за сохранение страны в блоке. По оценкам экспертов, экономика расширится на 1,7 процента в этом году и на 0,7 процента в следующем 2017 году. Напомним, в июне ожидался рост на 1,9 процента и 2,1 процента (на основании предположений, что страна будет голосовать, чтобы остаться в ЕС).

 

Государственный долг Испании во 2-м квартале составил 1,106 трлн евро, следует из отчета Банка Испании. Несколько снизившись по сравнению с мартом в процентном отношении (тогда госдолг составил 100,6%), в абсолютных цифрах он увеличился. «Долг достиг 1,106 трлн. евро, на 10,543 млрд. больше, чем в 1-м квартале, составив 100,5% ВВП страны», - отметили в ЦБ. При этом рост долга происходил во всех автономных сообществах, за исключением Балеарских островов, Канарских островов и Галисии. Самый большой должник - Валенсия. Госдолг Испании во второй раз в этом веке превысил психологическую отметку в 100% ВВП. Впервые это произошло в 1-м квартале текущего года. Однако Испания пока не побила собственный рекорд госдолга за все время ведения статистики - в июне 1909 года он составлял 102% ВВП.

 

Президент Бундесбанка Йенс Вайдман предупредил о рисках, связанных с мягкой денежно-кредитной политикой ЕЦБ, поскольку, по его мнению, она может снизить производительность и ограничить возможности коммерческих банков по выдаче кредитов. Тем не менее, Вайдман поддержал текущие стимулирующие меры ЕЦБ ввиду их полезности для создания новых рабочих мест и увеличение доходов от сбора налогов. "Низкие процентные ставки не обязательно приводят к негативным последствиям, - отметил Вайдман. – Граждане, как правило, выступают не только в роли вкладчиков банков, но также в качестве работников, держателей акций, налогоплательщиков и собственников". Он добавил, что ЕЦБ удавалось сохранять ценовую стабильность почти так же эффективно, как Бундесбанку.

 

Итальянская группа работодателей Confindustria пересмотрела в сторону понижения свои прогнозы по экономическому росту и заявила, что потребуется более 10 лет, чтобы вернуться к докризисному размеру экономики при нынешних темпах расширения. Третья по величине экономика еврозоны стагнировала во втором квартале, и правительство премьер-министра Ренци уже готовится пересмотреть на понижении свои официальные прогнозы по росту позже в этом месяце. В Confindustria теперь ожидают, что рост в этом году еще больше замедлится после расширения на 1 процента в прошлом году. Они понизили свой прогноз на 2016 год до +0,7 процента по сравнению с предыдущей оценкой +0,8 процента. Оценки по росту ВВП на 2017 год были ухудшены до 0,5 процента с 0,6 процента. "Мы не в состоянии избавиться от медленного роста, который мы фиксируем с начала 2000 года, - сказал Лука Раолацци, руководитель исследовательского подразделения Confindustria. - При нынешних темпах роста, точка, в которой Италия может восстановить докризисные экономические условия, находится в 2028 году".

 

Министерство торговли США заявило: объем товарно-материальных запасом остался неизменным в июле, поскольку объем продаж резко сократился. Последнее изменение указывает, что ожидаемое повышение экономического роста от инвестиций в запасы может быть скромным. Согласно данным, по итогам июля объем товарно-материальных запасов не изменился, вслед за повышением на 0,2 процента в июне. Экономисты прогнозировали рост на 0,1 процента. Розничные запасы упали на 0,3 процента в июле, вместо уменьшения на 0,4 процента, о котором сообщалось в докладе, опубликованном в прошлом месяце. Напомним, в июне запасы выросли на 0,4 процента. Розничные запасы за исключением автомобилей, которые идут в расчет ВВП, снизились на 0,3 процента после роста на 0,2 процента в июне. Кроме того, данные показали, что объем производственных продаж упал на 0,2 процента, записав самое большое снижение с февраля. В июне отмечался рост на 1,0 процента. Соотношение товарно-материальных запасов к объему продаж составило в июле 1,39 месяца, не изменившись относительно июня.

 

III. Ситуация на рынках

Валютный рынок

Пара EUR/USD торгуется вблизи уровня открытия сессии. Участники рынка продолжают оценивать вчерашние макроэкономические показатели по США, которые заставили их снова понизить ожидания касательно ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в ближайшей перспективе. Напомним, розничные продажи и промпроизводство сократились в августе, превысив прогнозы, в то время как число обращений за пособием по безработице едва выросло на прошлой неделе. Согласно рынку фьючерсов, вероятность ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в сентябре составляет 12% против 15% днем ранее. Тем временем, вероятность увеличения ставки в рамках декабрьского заседания оценивается в 47,4% по сравнению с 52,9% накануне. Сегодня в фокусе окажутся инфляционные данные по США. Ожидается, что ИПЦ вырос в августе на 0,1% после нулевого изменения в июле. Если оценки оправдаются или превысят прогнозы, это может несколько увеличить шансы на повышение ставки ФРС в ходе сентябрьского заседания, которое запланировано на 21 сентября. Сильное сопротивление - $1.1326 (максимум 8 сентября). Важная поддержка - $1.1122 (минимум 31 августа).

 

Пара GBP/USD демонстрирует незначительное снижение. Учитывая то, что экономический календарь по Британии сегодня пуст, инвесторы будут ориентироваться на изменение тяги к риску и статистику по США. Кроме того, возможна некоторая коррекция позиций перед выходными. Участники рынка также продолжат анализировать итоги вчерашнего заседания ЦБ Англии. Напомним, Банк Англии сохранил ставку и программу количественного смягчения без изменений - на уровне 0,25% и 425 млрд. фунтов соответственно. Все девять членов MPC единогласно проголосовали за сохранение ключевой ставки. Однако, заявление было неоднозначным, поскольку руководители ЦБ признали, что ряд краткосрочных экономических индикаторов в некоторой степени оказались сильнее, чем ожидалось. Также они указали, что ждут менее существенное замедление экономического роста во второй половине года. Вместе с тем, ЦБ просигнализировал о своей готовности вновь понизить ставку, если экономический рост продолжит замедляться в соответствии с ожиданиями. Важное сопротивление - $1.3346 (максимум 12 сентября). Важная поддержка - $1.3056 (минимум 30 августа).

 

Пара AUD/USD торгуется в узком диапазоне, вблизи уровня открытия. По мнению экспертов, в ближайшие дни пара продолжит свое повышение, так как резкий рост акций в США и падение доллара США подготовили почву для этого. Сегодня инвесторы продолжат оценивать данные по рынку труда Австралии, опубликованные накануне. Напомним, с учетом сезонных колебаний безработица в августе упала до 5,6% с 5,7% в июле. Экономисты прогнозировали безработицу на уровне 5,7%. Число занятых сократилось на 3900, тогда как экономисты ожидали роста на 15 000. Австралийская экономика продолжает процесс диверсификации, отходя от зависимости от горнодобывающего сектора, и сфера услуг создает значительное количество рабочих мест. Тем не менее, создание рабочих мест приходится в основном на рабочие места с частичной занятостью, так как работодатели стремятся сохранить гибкость. Следующим важным событием для пары станет заседание ФРС в среду. Сейчас участники рынка могут недооценивать шансы на повышение ставки в ближайшие месяцы. но на следующей неделе центральный банк может попытаться сохранить пространство для повышения ставок в декабре. Тем не менее, если рынки будут настроены скептически, доллар, вероятно, умеренно ослабнет. Сильное сопротивление - AUD0.7566 (максимум 13 сентября). Важная поддержка - AUD0.7419 (минимум 27 июля).

 

Пара USD/JPY умеренно снизилась в начале сессии, но затем вернулась до уровня открытия. Определенное влияние оказали заявления министра финансов Японии Таро Асо, который в очередной раз отметил, что важнейшей задачей для его министерства и Банка Японии является искоренение дефляции. Однако, министр отметил, что денежно-кредитную политику в стране определяет все же Центральный Банк и для победы над дефляционными процессами необходимы скоординированные налогово-бюджетные и монетарные действия двух институтов. Позднее сегодня на динамику торгов будут влиять отчеты США, а также продолжающиеся слухи о возможных действиях Банка Японии. Ранее на этой неделе финансовое издание Nikkei сообщило, что Банк Японии рассмотрит возможность дальнейшего снижения ставки по депозитам, которая сейчас составляет -0,1%, на фоне медленного экономического роста и инфляции. Анализируя свою политику на заседании, намеченном на 20-21 сентября, Банк Японии сделает отрицательную ставку центральным элементом будущего смягчения, говорится в статье Nikkei. Скорее всего, пара будет держаться в диапазоне Y100-Y105 в преддверии заседаний ФРС и ЦБ Японии, запланированных на следующую неделю. Важное сопротивление – Y103.35 (максимум 14 сентября). Сильная поддержка - Y101.19 (минимум 7 сентября).

 

Фондовый рынок

Индекс	Значение	Изменение
DJIA	18212.48	+0.99%
S&P	2147.26	+1.01%
NASDAQ	5249.69	+1.47%
Nikkei	16492.46	+0.53%
Hang Seng	23335.59	+0.63%
CSI 300	3238.73	-0.66%
S&P/ASX	5295.20	+1.06%

 

Основные фондовые индексы США завершили вчерашние с повышением, чему способствовал резкий рост акций компании Apple. В четверг акции Apple подорожали на 3,4%, а за последние четыре сессии прирост составил 12%. Вместе с тем, в фокусе оказались макроэкономические данные по США, которые уменьшили вероятность повышения процентных ставок ФРС в ближайшем будущем. Министерство торговли США сообщило, что розничные продажи снизились на 0,3 процента после роста на 0,1 процента в июле. Продажи выросли на 1,9 процента по сравнению с прошлым годом. Без учета автомобилей, бензина, строительных материалов и услуг питания, продажи снизились на 0,1 процента после падения на 0,1 процента в июле. Ожидалось, что общие продажи упадут на 0,1 процента, а основные продажи поднимутся на 0,3 процента. Между тем, Министерство труда заявило, что первичные обращения за пособием по безработице выросли на 1000 и с учетом сезонных колебаний достигли 260 000 за неделю, завершившуюся 10 сентября. Экономисты прогнозировали, что обращения вырастут до 265 000. Отдельный отчет, опубликованный ФРС, показал, что промпроизводство в августе упало на 0,4% относительно июля. Экономисты ожидали снижения на 0,3%.

Азиатские фондовые индексы торгуются разнонаправленно. Биржи Китая и Гонконга закрыты в связи с праздниками, поэтому объем торгов значительно снижен. Торги на крупнейшей в Азии Токийской фондовой бирже открылись сегодня ростом котировок на фоне подъема, зафиксированного ранее в Нью-Йорке. Поддержку также оказали заявления министра финансов Японии Таро Асо. Он отметил, что тесно координирует работу с Банком Японии, чтобы победить дефляцию. Как ожидается, на следующей неделе японский регулятор представит план поддержки национальной экономики, ключевым пунктом которой будет отрицательная процентная ставка. Инвесторы опасаются, что ФРС может повысить ставку, а Банк Японии — еще сильнее понизить ее, что негативно влияет на акции банков (сейчас ставка находится на уровне -0,1%). Решения японского и американского регулятора станут известны 21 сентября.

Начало торгов на основных фондовых площадках Европы ожидается позитивным.

 

Рынок инструментов фиксированной доходности

На текущий момент доходность 10-и летних облигаций США находится на уровне 1,69% (-1 б.п.).

Доходность 10-и летних немецких бондов в данный момент находится на уровне 0,03% (0 б.п.).

Доходность 10-и летних гособлигаций Великобритании удерживается в области 0,80% (0 б.п.).

 

Товарные рынки

Фьючерсы на нефть сорта WTI демонстрируют негативную динамику. На текущий момент октябрьские фьючерсы котируются по $43.67 за баррель (-0.55%). Цены на нефть снижаются в ожидании увеличения поставок нефти из США, Ливии, Нигерии, что может усугубить избыток предложения на рынке. На этой неделе государственная нефтяная корпорация Ливии сняла ограничения на поставки нефти из ряда портов, суммарной мощностью 300 тысяч баррелей в сутки. Тем временем, Exxon Mobil и Royal Dutch Shell заявили, что готовятся возобновить поставки нигерийского сорта Qua Iboe. Согласно оценкам, Ливия и Нигерия могут вернуть на рынок около 800 тысяч баррелей в сутки, что приведет к утроению глобального переизбытка сырья. Инвесторы также готовятся к публикации данных Baker Hughes по числу буровых установок в США. Напомним, по итогам завершившейся 9 сентября рабочей недели число буровых установок в США выросло на 11 единиц, или на 2,21%, до 508 единиц. Количество нефтяных буровых установок выросло на 7 единиц, до 414 штук. Число газодобывающих установок выросло на 4 единицы и составило 92 единицы.

 

На текущий момент цены на золото котируются по $1317.90 (-0.01%). Драгметалл торгуется почти без изменений ввиду неопределенности перспектив повышения ключевой процентной ставки Федеральной резервной системы США. Слабые экономические данных США, в том числе данные по розничным продажам, оказали некоторую поддержку ценам. Тем не менее, вероятность сентябрьского повышения ключевой ставки ФРС по-прежнему держит инвесторов в напряжении, заставляя некоторых из них закрывать длинные позиции по золоту. Согласно рынку фьючерсов, вероятность ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в сентябре составляет 12%. Более высокие процентные ставки обычно оказывают понижательное давлением на золото, которое не приносит процентного дохода и становится менее востребованным по сравнению с активами, такой доход приносящими, при увеличении стоимости заимствований.