Чего ожидать от Джанет Йеллен?

25 августа 2016, 12:00
Aleksandr Parshin
0
23

Долгожданный ежегодный симпозиум экономистов и представителей ЦБ мира, который Федеральный резервный банк Канзаса (ФРБ) организует в Джексон-Хоуле, начнется сегодня и продлится до субботы. Исходя из того, что скажет Джанет Йеллен и другие главы центральных банков, будут меняться ожидания инвесторов по ставкам на долгосрочном горизонте, и это будет влиять на рынок в ближайшие недели.

Выступление главы Федеральной резервной системы Джанет Йеллен запланировано на завтра. Финансовые рынки ждут от нее сигналов относительно ближайших перспектив политики ФРС.

Основной темой выступления председателя ФРС будут инструменты монетарной политики, «обсуждение которых малоэффективно без четкого обозначения направления монетарной политики и ее целей», – отмечает Андрей Шенк, аналитик УК «Альфа-Капитал».

Пока что принимаемые центральными банками стимулирующие меры не дают желаемого эффекта – инфляция в мире остается низкой, а экономический рост замедляется. Но и отказ от существующих мер и переход к более жесткой монетарной политике сейчас невозможен, так как это вызовет шок на рынках, что еще сильнее усугубит ситуацию, отмечает Андрей Шенк.

Многие аналитики, включая Майкла Эвери из Rabobank, полагают, что Федрезерву пора признать – ужесточения денежно-кредитной политики в этом году не будет.

«В условиях «новой нормальности», в которые переходит мировая экономика, ставки будут оставаться низкими, – пишет Андрей Шенк. – Наши долгосрочные идеи остаются прежними: это качественные облигации на развивающихся рынках, а также акции развивающихся рынков. В качестве идеи для диверсификации портфеля интересным нам кажется золото».

Если глава американского ЦБ не определит временные рамки для следующего повышения ставки, «ее комментарии вряд ли изменят рыночные ожидания: в данный момент шансы на повышение ставки на заседании FOMC в сентябре являются относительно низкими», – говорится в обзоре HSBC.

Если Йеллен даст «голубиный сигнал» относительно повышения ставки в 2016 году, развивающиеся рынки вновь выйдут в лидеры роста, прогнозируют аналитики Citi.

Впрочем, есть и другие мнения. «Мы считаем, что в Джексон-Хоуле будет дан сигнал о готовности к повышению ставки, и ждем, что председатель Йеллен будет излишне оптимистична в прогнозах», – заявил старший экономист UBS по США Дрю Мейтус.

«Я ожидаю, что она (Джанет Йеллен) захочет сохранит возможность повышения ставки в сентябре, не давая четкого сигнала о том, что ФРС готова это сделать», – говорит экономист Колумбийского университета Майкл Вудфорд.

Поделитесь с друзьями: