Какие итоги заседания Комитета по открытому рынку (Federal Open Market Committee, FOMC. Лучший обзор рынка форекс 28.07

I. Фокус рынка:

В фокусе участников рынков находятся итоги заседания Комитета по открытому рынку (Federal Open Market Committee, FOMC) ФРС, озвученные накануне. Не смотря на то, что решение федрезерва полностью совпало с ожиданиями (каких-либо изменений в параметры денежно-кредитной политики внесено не было и целевой диапазон ставки по федеральным фондам остался в пределах 0.25%-0.50%), рынки остались разочарованы отсутствием отчетливых сигналов относительно времени следующего повышения ставки, хотя шансы принятия подобного решения и выросли. В ФРС отметили уменьшение краткосрочных рисков для экономических прогнозов, под которыми подразумеваются опасения относительно последствий британского референдума. Также было отмечено улучшение ситуации с занятостью и расходами домохозяйств. Но вот инфляция продолжает оставаться ниже целевого уровня регулятора. Скорее всего, ужесточения денежно-кредитной политики ФРС можно будет ожидать только тогда, когда появятся хотя бы малейшие признаки возобновления роста инфляционного давления. Поэтому американские инфляционные показатели в ближайшие месяцы будут иметь особую важность.

Рынки ожидают завершения заседания Банка Японии, итоги которого будут озвучены завтра. Существует высокая вероятность расширения японским регулятором мер монетарного стимулирования. Согласно опросу агентства Bloomberg, обнародованному в начале текущей недели, увеличения стимулов ожидают 78% респондентов. Наиболее вероятно, что на грядущем заседании Банк Японии примет решение увеличить объем покупок ETF. Также не исключено дальнейшее сокращение ставок и увеличение покупок гособлигаций. Вероятность расширения стимулов Банком Японии повысили сообщения о том, что разрабатываемый правительством план стимулирования предусматривает дальнейшую кооперацию действий с центробанком.

Основными макроэкономическими отчетами четверга будут немецкие данные по рынку труда (07:55 GMT) и инфляции (12:00 GMT), а также японские индексы потребительских цен (23:30 GMT).

На фондовом рынке инвесторы продолжают отслеживать квартальные отчеты компаний. Сегодня  в центре внимания будут находится акции Barrick Gold (ABX), Facebook (FB), Ford Motor (F), Yandex N.V.(YNDX), Alphabet (GOOG) и Amazon (AMZN). Отчет Barrick Gold был опубликован после завершения вчерашней сессии и он оказался хуже ожиданий. Также после завершения вчерашней сессии отчиталась Facebook и ее квартальне результат существенно превзошли ожидания аналитиков. Остальные компании опубликуют свои квартальные отчеты сегодня.

Средние прогнозы:

F: EPS $0.60, выручка $36278.36 млн.

YNDX: EPS RUB9.08, выручка RUB17563.74 млн.

GOOG: EPS $8.06, выручка $20767.03 млн.

AMZN: EPS $1.12, выручка $29572.97 млн.

 

II. О чем говорят на рынке:

Федеральная резервная система США приняла решение оставить ключевую процентную ставку без изменений, на уровне 0,25%-0,5%, но более оптимистично оценила ситуацию на рынке труда и в других секторах экономики. Кроме того, руководители ЦБ оставили дверь открытой для повышения ставок позднее в этом году, возможно, уже в сентябре. Рынок труда "укрепился", сообщили в ФРС по итогам двухдневного заседания в среду. Шесть недель назад центральный банк сообщил, что темпы роста числа рабочих мест "замедлились". Более того, руководители ФРС сочли, что расходы домохозяйств "растут сильными темпами", а экономическая активность увеличивается "умеренными темпами". "Краткосрочные риски для перспектив экономики уменьшились", - заявили в ФРС, что может быть намеком на склонность к повышению процентных ставок в ближайшие месяцы. В целом заявление центрального банка позволяет предположить, что перспективы экономики вызывают у руководства меньше опасений по сравнению с июнем.

 

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings сократило прогноз экономического роста Великобритании на 2017 год до 0,9% по сравнению 1,1% в соответствии с предыдущим прогнозом. Прогноз роста ВВП еврозоны на 2017 год был снижен до 1,4% с 1,6%. «Политические дебаты в Великобритании по поводу Брекзита выделили проблемы, связанные с влиянием глобализации и иммиграции не только в Европе, но и в других крупных странах по всему миру», - говорит Брайан Колтон, главный экономист Fitch. – «Риск политических событий, разрушающих доверие рынка, увеличился. Угрозы для европейской интеграции могут привести к нарушениям перспектив роста еврозоны в среднесрочной перспективе». Вместе с тем, аналитики ожидают, что рост ВВП Китая составит 6,5% в 2016 году. Прогноз роста в США в 2017 и 2018 году был пересмотрен в сторону понижения на 0,1%. «Fitch ожидает, что ФРС повысит ставки только один раз в 2016 году и дважды в 2017 году», - говорится в заявлении. Прогноз роста экономики Японии на 2017 год был пересмотрен в сторону повышения на 0,1% из-за задержки повышения налога с продаж, но укрепление иены ограничило возможный пересмотр прогноза.

 

Европейская комиссия порекомендовала Европейскому совету не налагать штрафы на Испанию и Португалию в связи с тем, что они не предприняли достаточных мер для достижения рекомендованных показателей дефицита бюджета. Данная рекомендация не является обязательной, и Европейский совет может одобрить ее либо отклонить, что приведет к штрафу в отношении этих стран в размере 0,2% ВВП. Дефицит бюджета Испании в 2015 году составил 5,1% ВВП, тогда как рекомендованный ЕК показатель равнялся 4,2%. У Португалии зафиксирован дефицит в размере 4,4% ВВП против запланированных 2,5%. Еврокомиссия предложила установить крайний срок снижения дефицитов до менее 3% ВВП для Португалии на 2016 год, для Испании - на 2018 год. Обе страны ранее заявляли, что сумеют достичь таких показателей.

 

Результаты исследований, опубликованные Конфедерации рекрутинга и занятости (REC), показали, что референдума 45 процентов респондентов полагали, что экономические условия становятся лучшими против 21 процентов, которые полагали, что условия ухудшаются. Опрос 600 работодателей также выявил, что две трети из них предпочитали занимать выжидательную позицию в отношение приема на работу. Один из пяти респондентов (около 21 процента) заявил, что планирует нанимать сотрудников, но в три раза больше опрошенных (66 процентов) отметили, что намереваются сохранять их постоянную численность персонала в ближайшие три месяца. Восемь из десяти британских предприятий (79 процентов) сообщили, что не способны брать на себя больше работы, не создавая при этом дополнительные рабочие места. Работодатели также сообщили, что ожидают проблемы с поиском квалифицированных кандидатов на работу в сфере машиностроения, строительства, гостиничного сегмента, сектора здравоохранения и соцпомощи.

 

Национальная ассоциация риелторов (NAR) сообщила, что количество незавершенных сделок по продаже жилья немного увеличилось в прошлом месяце. Согласно данным, с учетом сезонных колебаний индекс незавершенных сделок по продаже повысился в июне на 0,2%, до 111,0 пункта. Последнее значение было вторым по величине за последние 12 месяцев, а также значительно выше среднего чтения за 2015 год (108,9 пункта). Аналитики ожидали, что показатель вырастет на 1,4% после падения на 3,7% в мае. По сравнению с июнем 2015 года индекс увеличился на 1,0%. Комментируя данные Лоуренс Юн, главный экономист NAR, сказал, что слабый прирост в июне отражал небольшое снижение активности на рынке после заметного повышения весной. Данные также показали, что больше всего число незавершенных сделок по продаже жилья выросло на северо-востоке (+3,2%). Немного меньшее повышение отмечалось на среднем западе. Тем временем, по сравнению с маем индекс упал на западе и юге. На ежегодной основе, незавершенные продажи были на 1,6%-1,8% выше во всех регионах, кроме Запада.

 

Минэнерго США заявило, что на неделе 16-22 июля запасы нефти выросли на 1,7 млн баррелей до 521,1 млн баррелей. Средний прогноз аналитиков предполагал снижение запасов на 2,45 млн баррелей. Запасы нефти в терминале Кушинга, штат Оклахома, выросли на 1,1 млн баррелей до 65,2 млн баррелей. Запасы бензина выросли на 452 000 баррелей до 241,5 млн баррелей. Аналитики ожидали, что запасы останутся без изменений. Запасы дистиллятов снизились на 780 000 баррелей до 152 млн баррелей. Аналитики ожидали, что запасы вырастут на 500 000 баррелей. Коэффициент использования нефтеперерабатывающих мощностей снизился на 0,8%, до 92,4%. Аналитики предполагали, что показатель останется без изменений. Тем временем, добыча нефти в США выросла до 8,515 млн баррелей в день против 8,494 млн баррелей в день на предыдущей неделе

 

III. Ситуация на рынках

Валютный рынок

Пара EUR/USD торгуется с незначительным повышением, вблизи максимума 19 июля. Эксперты отмечают, что давление на доллар США оказывают итоги заседания ФРС. Напомним, в сопроводительном заявлении было отмечено уменьшение краткосрочных рисков для американской экономики, но не было сигнала о повышении процентных ставок в сентябре. Многие инвесторы надеялись на более явные ориентиры относительно повышения ставок. В итоге, рынок фьючерсов сократил степень вероятности повышения ставок, сочтя заявление ФРС сигналом о продолжающейся неуверенности. Согласно данным CME Group, фьючерсы на процентные ставки ФРС указывают на 18%-ную вероятность повышения ставок к сентябрю против 27%-ной вероятности до заседания ЦБ. Сегодня в центре внимания окажутся данные по еврозоне, которые, вероятно, укажут на то, что экономика справляется с негативными последствиями Брекзита. Ожидается, что данные по потребительскому доверию и доверию в деловых кругах в июле укажут на небольшое снижение в результате Брекзита. Сильное сопротивление - $1.1164 (максимум 14 июля). Важная поддержка - $1.0951 (минимум 25 июля).

 

Пара GBP/USD умеренно снизилась, утратив часть заработанных вчера позиций, несмотря на отсутствие явных катализаторов. Вероятно, трейдеры рассматривают ралли пары выше отметки $1.32 как благоприятную возможность для продажи. Далее в центре внимания будет отчет по обращениям за пособием в США на фоне отсутствия британской статистики. Позднее на этой неделе участники рынка будут следить за результатами опросов компаний и потребителей Великобритании в надежде получить сигналы о том, насколько сильно Брекзит повлиял на экономику страны. Напомним, предварительные индексы PMI, опубликованные в пятницу, свидетельствовали о сокращении экономики Великобритании в июле наиболее стремительными темпами с 2009 года. На текущей неделе будут опубликованы данные по доверию потребителей и потребительскому кредитованию, которые могут подтвердить негативное воздействие Брекзита. Важное сопротивление - $1.3314 (максимум 18 июля). Важная поддержка - $1.3056 (минимум 26 июля).

 

Пара AUD/USD резко выросла, продолжив при этом вчерашнюю динамику. Повышению пары способствует повсеместное ослабление американской валюты на фоне итогов заседания ФРС. Небольшое влияние оказали данные по Австралии. Как стало известно, индекс экспортных цен во втором квартале увеличился на 1,4% после снижения на 4,7% в первом квартале. Индекс цен на импорт во втором квартале снизился на 1%. Снижение оказалось слабее, чем в первом квартале, когда индекс ослаб на 3%. Инвесторы также продолжают анализировать вчерашнюю инфляционную статистику, которая будет иметь важное значение для чиновников РБА. Напомним, РБА в июле открыто просигнализировал о склонности к смягчению денежно-кредитной политики в связи с данными по инфляции, рынку труда и жилищному сектору. Ставки уже находятся на рекордно низком уровне 1,75%. В последний раз центральный банк понижал ставки в мае. Учитывая последний инфляционный отчет, аналитики ожидают, что в ближайшее время ЦБ может воздержаться от снижения ставок. Напомним, в ноябре новым главой РБА станет Филип Лоуи, который по-новому взглянет на ситуацию. Теперь ожидается, что ставка будет понижена на 25 базисных пунктов в ноябре. Сильное сопротивление - AUD0.7605 (максимум 18 июля). Важная поддержка - AUD0.7406 (минимум 6 июля).

 

Пара USD/JPY немного снизилась, вернувшись до вчерашнего минимума. Инвесторы корректируют свои позиции после масштабных покупок в среду на фоне надежд на сильное налогово-бюджетное стимулирование в Японии в начале следующей недели. Напомним, вчера премьер-министр Японии Синдзо Абэ подтвердил, что размер пакета стимулирования экономики теперь составляет 28 трлн иен и добавил, что пакет будет готов на следующей неделе. Скорее всего, пара будет торговаться без определенного направления в преддверии завтрашнего оглашением решения Банка Японии по денежно-кредитной политике. На рынке растут ожидания, что Банк Японии примет дополнительные меры стимулирования. Бездействие центрального банка разочарует инвесторов и вызовет падение пары. Согласно опросу агентства Bloomberg, увеличения стимулов ожидают 78% респондентов. Наиболее вероятно, что на грядущем заседании Банк Японии примет решение увеличить объем покупок ETF. Также не исключено дальнейшее сокращение ставок и увеличение покупок гособлигаций. Важное сопротивление – Y107.48 (максимум 21 июля). Сильная поддержка - Y103.89 (минимум 13 июля).

 

Фондовый рынок

Индекс	Значение	Изменение
DJIA	18472.17	-0.01%
S&P	2166.58	-0.12%
NASDAQ	5139.81	+0.58%
Nikkei	16504.02	-0.96%
Hang Seng	22157.54	-0.28%
CSI 300	3218.52	+0.01%
S&P/ASX	5559.01	+0.35%

 

Основные фондовые индексы США завершили вчерашние торги разнонаправленно, так как рост в технологическом секторе был нивелирован падением акций энергетического сектора под давлением снижающихся цен на нефть. В центре внимания также оказались итоги заседания ФРС. Напомним, ФРС решила оставить процентные ставки на прежнем уровне. В целом реакция рынка была довольно сдержанной, так как инвесторы ожидали, что ФРС не станет менять ставки. В своем заявлении центральный банк также предоставил более позитивную оценку состояния экономики США, заявив, что краткосрочные риски для перспектив экономики снизились. Небольшое влияние также оказала статистика по США. Департамент торговли США сообщил, что новые заказы на товары длительного сократились на 4% по сравнению с маем. Это был самый большой спад с августа 2014 года. Экономисты ожидали снижение на 1.1%. Показатель за май был пересмотрен до -2.8% с -2.3%. За первую половину 2016 года заказы остались без изменений по сравнению с тем же периодом в 2015 году. Тем временем, в Национальной ассоциации риелторов (NAR) заявили, что индекс незавершенных сделок по продаже повысился в июне на 0.2%, до 111.0 пункта. Последнее значение было вторым по величине за последние 12 месяцев, а также значительно выше среднего чтения за 2015 год (108.9 пункта). Аналитики ожидали, что показатель вырастет на 1.4% после падения на 3.7%. По сравнению с июнем 2015 года индекс увеличился на 1.0%.

Азиатские фондовые индексы торгуются без единой динамики в преддверии заседания Банка Японии, которое начнется сегодня. На нем может быть принято решение о дальнейшем смягчении денежной политики и новых мерах для стимулирования экономики. На инвесторов также оказывает влияние вчерашнее решение ФРС. Котировки на токийской фондовой бирже торгуются в минусе на фоне укрепления курса иены, что невыгодно крупным местным компаниям, ориентированным на экспорт. На этом фоне снижаются в цене акции главных экспортеров Японии - автомобильных компаний Toyota Motor, Nissan Motor, и Mazda Motor.

Начало торгов на основных фондовых площадках Европы ожидается негативным.

 

Рынок инструментов фиксированной доходности

На текущий момент доходность 10-и летних облигаций США находится на уровне 1,51% (+1 б.п.).

Доходность 10-и летних немецких бондов в данный момент находится на уровне -0,080% (-5 б.п.).

Доходность 10-и летних гособлигаций Великобритании удерживается в области 0,74% (-8 б.п.).

 

Товарные рынки

Фьючерсы на нефть сорта WTI демонстрируют позитивную динамику. На текущий момент сентябрьские фьючерсы котируются по $42.02 за баррель (+0.24%). Цены на нефть незначительно растут, корректируясь после вчерашнего падения более чем на 2% на фоне данных Минэнерго США. Отчет показал, что на неделе 16-22 июля запасы нефти выросли на 1,7 млн баррелей до 521,1 млн баррелей. Средний прогноз аналитиков предполагал снижение запасов на 2,45 млн баррелей. Запасы бензина выросли на 452 000 баррелей до 241,5 млн баррелей. Аналитики ожидали, что запасы останутся без изменений. Запасы дистиллятов снизились на 780 000 баррелей до 152 млн баррелей. Аналитики ожидали рост на 500 000 баррелей. Коэффициент использования нефтеперерабатывающих мощностей снизился на 0,8%, до 92,4%. Аналитики предполагали, что показатель останется без изменений. Тем временем, добыча нефти в США выросла до 8,515 млн баррелей в день против 8,494 млн баррелей в день на предыдущей неделе. В целом, участники рынка с пессимизмом смотрят на возможность дальнейшего роста цен в условиях сохраняющегося избытка предложения.

 

На текущий момент цены на золото котируются по $1346.80 (+0.92%). Драгметалл уверенно дорожает на фоне вчерашнего решения ФРС США и снижения курса доллара к мировым валютам. Сохранение процентной ставки ФРС на прежнем уровне двигает стоимость золота вверх. Это происходит в силу того, что альтернативные издержки владения золотом, которое не приносит процентного дохода, являются низкими, что стимулирует спрос на драгметалл. Кроме того, низкая ставка ФРС способствует удешевлению доллара. Это также увеличивает спрос на золото, в силу того, что оно торгуется в долларах, и при низком курсе американской валюты к мировым становится дешевле для инвесторов, владеющих другими валютами.