После опубликования результатов референдума в Великобритании в минувшую пятницу НБШ провел валютную интервенцию, не позволив ему значительно укрепиться против евро и доллара.
По мнению НБШ франк остается значительно переоцененным, а многие экономисты считают, что рост ВВП Швейцарии в течение следующих трех-пяти лет будет составлять не более 1%-1,5%.
Чтобы стабилизировать франк и удерживать его и далее от чрезмерного укрепления, возможно, помимо валютной интервенции НБШ придется опустить ставку по депозитам с текущего уровня (-0,75%).
Всю прошедшую неделю по Швейцарии выходили противоречивые данные. Если вышедший в среду индикатор уровня потребления UBS в Швейцарии, который начиная с июня прошлого года неуклонно снижается, за май вышел лучше предыдущего показателя (1,35 против 1,24 в апреле), то другой индикатор инфляции и потребительского доверия - реальный объем розничной торговли - вышел сегодня со снижением (-1,6% в июне в годовом выражении против -1,9% в мае).
Другой важный индикатор состояния экономики Швейцарии, индекс деловой активности SVME, оценивающий деловые условия в производственном секторе Швейцарии, вышел сегодня со снижением (51,6 в июне против прогноза 55.4 и 55.8 в мае).
В целом экономика Швейцарии находится в хорошем состоянии, безработица является одной из самых низких в Европе и мире (вблизи 3%), а франк по праву считается стабильной валютой, хотя и утратил в основном статус валюты-убежища из-за действий НБ Швейцарии на валютном рынке с неожиданными продажами франка. Причем, НБ Швейцарии почти никогда не уведомляет о вмешательстве в торги на валютном рынке ни до, ни после такого вмешательства, что сдерживает участников рынка от активных покупок франка и его чрезмерного укрепления.
МВФ прогнозирует ухудшение перспектив роста мировой экономики, а вероятность рецессии в мировой экономике в следующем году, по мнению некоторых экономистов, повысилась с 30% до 40%. Несмотря на то, что МВФ призывает правительства и крупнейшие мировые центральные банки к отказу от манипуляций с валютными курсами и неоправданных снижений процентных ставок, борьба за смягчение монетарных политик внутри стран с крупнейшими экономиками продолжается. Со стороны ФРС все чаще доносятся сигналы о приверженности к более мягкой кредитно-денежной политике. Ближайшее же заседание НБШ по данному вопросу состоится 15 сентября.
