Непредсказуемость исхода референдума толкает многих инвесторов на вывод финансовых средств в безопасные активы-убежища, такие как иена, золото и франк, несмотря на то, что франк несколько утратил свою роль в качестве валюты-убежища.
Основным фундаментальным драйвером на финансовом рынке остается все-таки референдум.
Однако, значительное укрепление франка не может не беспокоить руководителей НБ Швейцарии, которые, уже почти традиционно, считают франк переоцененным.
С открытия сегодняшнего торгового дня франк продолжает укрепляться, в том числе и в паре USD/CHF.
В случае исхода референдума в пользу выхода страны из ЕС на финансовых рынках последует мощное перераспределение финансовых средств, в первую очередь в активы-убежища, такие как золото, иену, франк.
При существенном притоке капиталов в Швейцарию центральному банку страны, чтобы стабилизировать франк и удержать его от чрезмерного укрепления, возможно, помимо валютной интервенции придется опустить ставку по депозитам с текущего уровня -0,75%.
В то время, как все внимание участников рынка сосредоточено на референдуме в Великобритании, выходящие макроэкономические показатели по другим странам остаются малозамеченными.
Так, согласно вышедшим ранее на неделе данным, торговый баланс Швейцарии в мае значительно улучшился, несмотря на укрепление франка.
Так, экспорт из Швейцарии в мае составил 17,252 млрд франков, что составило рост +1,4% в годовом выражении. Положительное сальдо внешней торговли Швейцарии в мае 3,786 млрд франков (против прогноза 2,880 млрд и 2,508 млрд в апреле).
Индекс экономических ожиданий в Швейцарии ZEW, согласно представленным вчера данным, в июне вырос на 1,9 пункта до 19,4. В то же время многие экономисты считают, что рост ВВП Швейцарии в течение следующих трех-пяти лет будет составлять не более 1%-1,5%.
Пара USD/CHF продолжает снижаться, даже несмотря на то, что в ходе своего двухдневного выступления на этой неделе глава ФРС Джанет Йеллен фактически подтвердила курс на повышение процентной ставки в США.
Как заявила Д.Йеллен, реальная инфляция в США растет, несмотря на ожидания ее снижения, экономика США находится в хорошем состоянии и продолжит расти.
После того, как станут известны итоги референдума в Великобритании, и финансовые рынки стабилизируются, внимание инвесторов вновь переключится на возможность повышения процентной ставки в США, о чем заявила недавно Д.Йеллен, а это усилит позиции доллара на валютном рынке.
