Финансовые рынки после наших праздников

Финансовые рынки после наших праздников

10 мая 2016, 10:25
Ivan Zezekalo
0
62

 

Панорама рынка. 10 мая 2016 года


I. Фокус рынка:

Не смотря на слабые данные по рынку труда США и крайне низкую вероятность дальнейшего повышения федрезервом ставок в ближайшее время, доллар продолжает восстанавливаться. Однако данный рост больше похож на закрытие коротких позиций после длительного снижения, нежели на начало восходящего тренда. Для последнего предпосылок пока все еще нет, не смотря на недавние комментарии представителей ФРС, которые были достаточно оптимистичными в своих оценках состояния американской экономики. Для возобновления широкомасштабного повышения американской валюты необходим как минимум рост ожиданий относительно продолжения процесса ужесточения денежно-кредитной политики, что возможно, в лучшем случае, только на следующим за июньским расширенном заседании FOMC, то есть в сентябре (от повышения ставки на заседании в июне ФРС, скорее всего, удержит неопределенность, связанная с исходом британского референдума, который пройдет уже после заседания FOMC).

Сегодняшняя сессия началась ослабление иены. Давление на японскую валюту оказали заявления министра финансов Японии Таро Асо, заявившего, что центробанк готов провести интервенцию в случае резкого роста волатильности национальной валюты. Ранее считалось, что Токио не решится на интервенцию, учитывая позицию США, но слова Асо заставили участников рынка усомниться в этом.

Основным запланированным событием вторника будет публикация полугодового отчета по финансовой стабильности Резервного банка Новой Зеландии (РБНЗ) в 21:00 GMT и последующая пресс-конференция главы регулятора.  


II. О чем говорят на рынке:

Президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс дал оптимистичный прогноз экономике США, хотя и поддержал текущую позицию ФРС, которая заключается в корректировании политики в зависимости от экономической статистики. Эванс заявил, что, несмотря на слабый рост экономики США в первом квартале, он видит позитивные фундаментальные экономические показатели и ожидает, что экономический рост восстановится до 2,5% в остальной части года. Тем не менее, он также отметил, что хотел бы иметь больше уверенности в перспективах инфляции, и заявил, что он обеспокоен тем, что инфляционные ожидания снизились в долгосрочной перспективе. Эванс также отметил, что ЦБ США разочарован текущим низким уровнем инвестиций в бизнес.


Билл Гросс, бывший менеджер крупнейшего фонда облигаций, сказал, что политики ФРС могут продолжить ужесточать денежно-кредитную политику на своем следующем заседании в июне. Тем временем, Мохамед Эль-Эриан, главный экономический советник в Allianz SE, заявил, что ФРС может повысить ставки два раза в этом году. Гросс и его коллеги предупреждают, что инвесторам не стоит сбрасывать со счетов повышение ставки ФРС после того, как в пятницу вышли слабые данные по рынку труда США. "Я не уверен, что июнь - возможная дата повышения ставки. Однако, учитывая темпы повышения зарплат, ФРС может рассмотреть такую возможность", сказал Гросс. Что касается Мохамеда Эль-Эриан, он отметил, что на фоне стабилизации ситуации на финансовых рынкам и ослабления доллара США политикам ФРС будет проще действовать. "Я думаю, что ФРС может повысить ставку, по крайней мере, один раз. Но если ситуация позволит, можно будет увидеть два повышения ставки в этом году".


Количество британских компаний, которые выступают за сохранение их страны в составе Европейского союза, несколько выросло, но чуть более половины по-прежнему полагают, что Британия, в конечном счете, будет "процветать" сама по себе. Такие результаты опроса были представлены сегодня Институтом директоров (IoD). 63 процента руководителей, принимавших участие в исследовании, выступили за сохранение Британии в ЕС по сравнению с 60 процентов в предыдущем опросе в феврале. 29 процентов заявили, что хотят выхода Британии из блока по сравнению с 31 процентов в феврале. В то же время 8 процентов ответили, что еще не определились. Генеральный директор IoD Саймон Уокер сказал, что важность единого рынка ЕС и возможность нанять квалифицированных рабочих со всех концов блока заставляют бизнес-лидеров все больше поддерживать пребывание в ЕС.


Рынок нефти находится на пороге новой волны падения цен, прогнозирует Bank of America Merryll Lynch. По мнению аналитика BofA Пола Чианы, фьючерсы на WTI можно продавать уже сейчас, поскольку следующее движение опустит их цену до $38,5 и, возможно, $35,25 за баррель. Три последние попытки рынка подняться выше показанного 29 апреля максимума - $46,78 за баррель - заканчивались распродажами, так как крупные игроки не решаются покупать контракты на нефть, подорожавшие на 75% за три месяца, по текущим ценам - об этом говорит падение оборота торгов на последней волне ралли. По мнению BofA, новая фигура во главе саудовского миннефти, председатель правления Saudi Aramco Халед аль-Фалих, может легко стать "черным человеком" рынка - он ставленник наследного принца Мохаммеда бин Салмана. "Для Бин Салмана приоритетом является доля Саудовской Аравии на рынке, а не высокие цены", - отметили в BofA.


Данные, представленные ФРБ Нью-Йорка, показали, что инфляционные ожидания несколько выросли. В апреле потребители ожидали инфляции через один год на уровне 2,6%, в то время как в марте показатель составил 2,5%. Уровень ожидаемой через три года инфляции в апреле составил 2,8% после 2,5% в марте. Однако, несмотря на увеличение показателей, они уже длительные время колебались вблизи текущих уровней, и в ФРС-Нью-Йорк заявили, что ожидания остаются "относительно низкими". В апреле прошлого года инфляция через один год ожидалась на уровне 2,7%, а инфляция через три года прогнозировалась на уровне 3%. В ФРС-Нью-Йорк также отметили, что неопределенность в отношении перспектив инфляции возросла. Ожидания потребителей относительно роста цен на бензин стали несколько более умеренными, однако остались на высоком уровне. Ожидания относительно рынка труда были несколько более пессимистичными, в то время как прогнозы по поводу доходов изменились несущественно.


Национальное бюро статистики Китая сообщило, что по итогам апреля индекс потребительских цен вырос на 2,3% годовых, как и в марте. Эксперты прогнозировали повышение на 2,4%. Значение индекса все еще ниже целевого уровня инфляции 3% в этом году, и у центрального банка есть дальнейшее пространство для смягчения денежно-кредитной политики на фоне продолжающегося замедления экономического роста. По сравнению с предыдущим месяцем индекс потребительских цен в апреле снизился на 0,2% после падения в марте на 0,4%. Кроме того, стало известно, что индекс цен производителей в апреле упал на 3,4% по сравнению с апрелем 2015 года после падения на 4,3% в марте. Падение этого индекса наблюдается более четырех лет. Экономисты прогнозировали снижение индекса на 3,8%. В месячном выражении показатель вырос на 0,7% после повышения на 0,5% в марте.


Министр финансов Японии Таро Асо отметил, что интервенция на валютном рынке представляется вполне естественным шагом в случае дальнейшего одностороннего роста японской иены. "С нашей стороны будет вполне естественно провести интервенцию, если подобная односторонняя ситуация будет сохраняться", - заявил он, комментируя резкий рост иены, наблюдавшийся в течение последних недель. Асо считает, что недавнее стремительное падение пары USD/JPY со 120 до 105 является "довольно резким" и "односторонним".



III. Ситуация на рынках

Валютный рынок

Пара EUR/USD незначительно снизилась, обновив минимум вчерашней сессии, так как инвесторы продолжают закрывать короткие позиции по американской валюте. Эксперты отмечают, что расхождение в курсе политики ФРС и других центральных банков в мире является основополагающей причиной того, почему доллар может продолжить расти. Сегодня в центре внимания по-прежнему будет настрой сырьевых и фондовых рынков, а также выступления представителей ФРС и американские показатели (в 14:00 GMT выйдут отчеты по товарным запасам на складах оптовой торговли и по уровню вакансий и текучести рабочей силы за март). Позднее на этой неделе внимание рынков будет приковано к данным по промышленному производству еврозоны за март, а также к отчету по ВВП еврозоны за 1-й квартал. Аналитики ожидают снижения промпроизводства в марте и роста ВВП еврозоны, Германии и Италии. Сильное сопротивление - $1.1482 (максимум 6 мая). Важная поддержка - $1.1217 (минимум 22 апреля).

Пара GBP/USD торгуется вблизи уровня открытия сессии в ожидании публикации мартовских данных по внешней торговле Британии. Экономисты ожидают, что в марте вновь будет зафиксирован большой дефицит торговли товарами. Сегодня влияние на фунт также будет оказывать изменение тяги к риску, а также новости, связанные с "Брекзитом". Согласно результатам исследования, проведенного агентством Ipsos-MORI, почти половина опрошенных (48%) в восьми крупных государствах Евросоюза считают, что если Великобритания покинет Евросоюз, другие страны могут пойти на те же меры. При этом не менее 49% опрошенных считают, что жители Великобритании выступят за выход из Евросоюза, что по мнению 51% участников опроса повредит экономике ЕС, а по мнению 36% — экономике Британии. Позднее на этой неделе в фокусе окажется заседание ЦБ Англии. Экономисты будут внимательно следить за тем, сохранится единство мнений среди руководства ЦБ после увеличения понижательных рисков для роста ВВП. Также на этой неделе ожидается публикация отчетов по промпроизводству и по производству в обрабатывающей промышленности, причем они, вероятно, подтвердят слабость ВВП в 1-м квартале. Важное сопротивление - $1.4546 (максимум 6 мая). Важная поддержка - $1.4296 (минимум 21 апреля).

Пара AUD/USD немного снизилась в начале сессии, но затем восстановила все позиции. Небольшое влияние оказал отчет по Китаю. Как стало известно, по итогам апреля индекс потребительских цен вырос на 2,3% годовых, как и в марте. Эксперты прогнозировали повышение на 2,4%. Значение индекса все еще ниже целевого уровня инфляции 3% в этом году, и у ЦБ есть дальнейшее пространство для смягчения денежно-кредитной политики на фоне продолжающегося замедления роста. По сравнению с предыдущим месяцем индекс потребительских цен в апреле снизился на 0,2% после падения в марте на 0,4%. Кроме того, данные показали, что индекс цен производителей в апреле упал на 3,4% по сравнению с апрелем 2015 года после падения на 4,3% в марте. Экономисты прогнозировали снижение индекса на 3,8%. В месячном выражении показатель вырос на 0,7% после повышения на 0,5% в марте. На ход торгов продолжает влиять квартальный отчет от РБА, который указал на понижение прогнозов по инфляции. Эксперты отмечают, что исходя из взглядов ЦБ на инфляцию, риски, связанные со слабым ростом заработных плат, можно говорить о большой вероятности нового снижения процентных ставок в будущем, скорее всего, в августе, после выхода очередных данных по инфляции. Сильное сопротивление - AUD0.7516 (максимум 4 мая). Важная поддержка - AUD0.7200 (психологический уровень).

Пара USD/JPY продолжила вчерашнее повышение, обновив при этом максимум мая. Поддержку паре оказали сегодняшние заявления министра финансов Японии Таро Асо. Он вновь отметил, что интервенция на валютном рынке представляется вполне естественным шагом в случае дальнейшего одностороннего роста японской иены. "С нашей стороны будет вполне естественно провести интервенцию, если подобная односторонняя ситуация будет сохраняться", - заявил он, комментируя резкий рост иены, наблюдавшийся в течение последних недель. Асо считает, что недавнее стремительное падение пары USD/JPY со 120 до 105 является "довольно резким" и "односторонним". Аналитики отмечают, что учитывая начало покупок со стороны японских корпоративных инвесторов ранее на этой неделе, пара сейчас формирует новый диапазон Y105-Y110, однако ввиду ожидаемых продаж доллара со стороны японских экспортеров около Y110, рост пары может быть затруднен. Важное сопротивление – Y109.69 (МА(200) для Н4). Сильная поддержка - Y105.54 (минимум 3 мая).


Фондовый рынок

Индекс

Значение

Изменение

S&P

2,058.69

+0.08%

NASDAQ

4,750.21

+0.30%

Dow

17,705.91

-0.20%

Nikkei

16,553.54

+2.08%

Hang Seng

20,110.43

-0.23%

S&P/ASX

5,339.8

+0.36%

Shanghai

2,830.52

-0.06%


Основные фондовые индексы США завершили вчерашние торги разнонаправленно, так как рост акций компаний из сектора здравоохранения был нивелирован падением цен на сырье, которое привело к снижению акций нефтегазовых и сырьевых компаний. Стоимость нефти значительно упала на фоне сообщений об ослаблении лесных пожаров в Канаде, а также данных, указавших на рост запасов нефти в терминале Кушинга. Давление на котировки также оказывает тот факт, что число длинных спекулятивных позиций по нефти WTI остается на самом высоком уровней с лета прошлого года, а количество аналогичных позиций по нефти Brent достигло почти рекордного уровня. Участники рынка также продолжали следить за корпоративной отчетностью. Более 85% компаний из S&P500 уже отчитались по итогам последнего квартала. Из них примерно три четверти показали превысившие действовавшие прогнозы аналитиков результаты по прибыли и свыше половины зафиксировали превзошедшие ожидания аналитиков данные по продажам. Аналитики снизили свои прогнозы сокращения прибыли по итогам отчетного квартала до 7.4% с 9. 5% прогнозируемых в начале апреля. На текущей неделе ожидается публикация отчета Walt Disney (DIS), а на следующей - Home Depot (HD), Cisco Systems (CSCO), Wal-Mart (WMT), HP (HPQ) и Deere (DE).

Азиатские фондовые индексы торгуются смешано. Акции на крупнейшей в Азии Токийской фондовой бирже заметно подорожали, так как курс иены упал, что выгодно японским производителям, ориентированным на экспорт. Министр финансов Японии Таро Асо вновь отметил сегодня, что интервенция на валютном рынке представляется вполне естественным шагом в случае дальнейшего одностороннего роста японской иены. Индекс Шанхайской фондовой биржи Shanghai Composite незначительно снизился. В фокусе оказались данные по Китаю, которые показали, что в апреле индекс потребительских цен вырос на 2,3% годовых, как и в марте. Эксперты прогнозировали повышение на 2,4%. По сравнению с предыдущим месяцем индекс потребительских цен снизился на 0,2% после падения в марте на 0,4%. Кроме того, стало известно, что индекс цен производителей в апреле упал на 3,4% по сравнению с апрелем 2015 года после падения на 4,3% в марте. Падение этого индекса наблюдается более четырех лет. Экономисты прогнозировали снижение на 3,8%. В месячном выражении показатель вырос на 0,7% после повышения на 0,5% в марте.

Начало торгов на основных фондовых площадках Европы ожидается позитивным.


Рынок инструментов фиксированной доходности

На текущий момент доходность 10-и летних облигаций США находится на уровне 1,76% (+2 б.п.).

Доходность 10-и летних немецких бондов в данный момент находится на уровне 0,13% (-2 б.п.).

Доходность 10-и летних гособлигаций Великобритании удерживается в области 1,42% (-1 б.п.).


Товарные рынки

Фьючерсы на нефть сорта WTI демонстрируют негативную динамику. На текущий момент июньские фьючерсы котируются по $43.38 за баррель (-0.14%). Цены на нефть незначительно снижаются, так как инвесторы оценивают последствия лесных пожаров в Канаде и ждут выхода данных по запасам нефтепродуктов в США. Сегодня Американский институт нефти опубликует оценки запасов сырой нефти и нефтепродуктов в США на прошлой неделе, а в среду появятся аналогичные данные от Минэнергетики США, за которыми инвесторы следят с большим вниманием. Вчера частная компания Genscape сообщила о росте запасов на терминале Кушинг, штат Оклахома, на 1,4 млн баррелей на прошлой неделе. Если эти сведения подтвердятся, когда Минэнерго США опубликует свои данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США, это усугубит проблему избыточного предложения на рынке нефти.

На текущий момент цены на золото котируются по $1265.60 (+0.17%). Драгметалл немного дорожает, корректируясь после вчерашнего падения более чем на $20 на фоне укрепления доллара США и фиксации прибыли. Недавние разговоры о возможном повышении процентных ставок ФРС уже в июне также обеспокоили некоторых инвесторов. Напомним, повышение ставок, как правило, негативно сказывается на ценах на золото, поскольку драгоценный металл не может конкурировать с активами, приносящими доход, когда стоимость заимствований растет.

Поделитесь с друзьями: