НЕ ПРОПУСТИ ЛУЧШУЮ АНАЛИТИКУ РЫНКА ФОРЕКС НА 18.02.2016г.

I. Фокус рынка:

К началу европейской сессии четверга поступило достаточно много важных данных и сообщений, но ни одно из них пока не стало драйвером сильных движений на валютном рынке. По большей части валюты проигнорировали публикацию протокола последнего заседания FOMC, данные по рынку труда Австралии, статистику по инфляции в Китае, а также комментарии представителей ФРС, РБА и Банка Японии, хотя каждое из данных событий несло в себе очень важную информацию. Так, протокол FOMC показал, что декабрьский прогноз федрезерва, подразумевающий  четыре повышения ставки в 2016 году, может не оправдаться. Данные по рынку труда Австралии оказались существенно слабее ожиданий, повысив шансы смягчения денежно-кредитной политики РБА. Статистика по инфляции в Китае зафиксировала дальнейшее ее замедление. Среди комментариев представителей центробанков стоит отметить в первую очередь слова Куроды, заявившего, что в случае необходимости Банк Японии продолжит смягчать денежно-кредитную политику.

Все эти события затмили рост цен на нефть, которые вернулись в область февральских максимумов. Как отмечалось вчера, Россия и Саудовская Аравия договорились о заключении соглашения относительно заморозки добычи «черного золота». Были большие сомнения в том, что данное заключение поддержат некоторые другие страны, в частности Иран. Но Иран неожиданно поддержал его, что и стало причиной роста цен на нефть. Однако не стоит преувеличивать значимость данной «поддержки», так как при ее выражении ничего не было сказано относительно заморозки своих собственных объемов добычи. Поэтому маловероятно, что достигнутое соглашение между Россией и Саудовской Аравией сможет существенно ограничить дальнейший рост предложения нефти на рынке, хотя его можно считать первым и очень важным шагом в этом направлении.

 

II. О чем говорят на рынке:

Протоколы заседания ФРС от 26-27 января показали, что руководители выражали обеспокоенность нестабильностью мировых рынков: ослаблением роста в Китае, низкими ценами на нефть и укреплением доллара. "Участники заседания сочли, что общие последствия этих событий для прогноза экономической активности в США были неясны, но согласились с тем, что неопределенность усилилась, - говорится в протоколе. - Если недавнее ужесточение финансовых условий в мире продолжится, оно может стать фактором, усиливающим понижательные риски, - отмечается в документе. Участники заседания в целом согласились, что имеющейся информации недостаточно, чтобы оценить баланс рисков для экономики". На этом фоне большинство из них согласились с мыслью о том, что лучшим решением будет дождаться дополнительной информации о состоянии экономики, прежде чем переходить к дальнейшему повышению процентных ставок в 2016 году. "Обсуждался пересмотр ранее выраженных мнений о целесообразной траектории изменения целевого диапазона ставки", - отмечается в документе. В декабре предполагалось, что в 2016 году ставки будут повышены четыре раза. Несмотря на это, участники заседания рассчитывают, что повышение ставок продолжится, некоторые из них рассматривали возможность такого шага уже в январе.

 

Президент Европейского совета Дональд Туск сказал, что не может гарантировать достижение окончательного соглашения с Великобританией на саммите на текущей неделе. Премьер-министр Великобритании Дэвид Кэмерон пытается добиться соглашения по новым условиям членства Великобритании в ЕС, что позволит ему ратовать за то, чтобы Великобритания осталась в составе союза. Итоги переговоров заложат основу для референдума о членстве Великобритании в ЕС, который, вероятно, состоится позднее в текущем году. "После недавних консультаций должен сказать прямо: не могу гарантировать достижение соглашения", - написал Туск. - Мы придерживаемся различных точек зрения по некоторым политическим вопросам, и я прекрасно понимаю, что разногласия будет сложно преодолеть. Поэтому я призываю всех придерживаться конструктивного русла беседы".

 

Рейтинговое агентство Standard & Poor 's сократило кредитные рейтинги Саудовской Аравии, Бразилии, Казахстана, Бахрейна и Омана. Это второе массовое сокращение рейтингов производителей нефти за год. В качестве обоснования S&P называет давление, которое создает падение цен на нефть. Рейтинг долговых обязательств Саудовской Аравии в иностранной валюте был понижен на две ступени: до A- с негативным прогнозом с А+ со стабильным прогнозом. «Снижение цен на нефть будет иметь выраженное и продолжительное воздействие на фискальные и экономические показатели Саудовской Аравии с учетом высокой зависимости страны от нефти», - говорится в заявлении рейтингового агентства. Бахрейн лишился рейтинга инвестиционного уровня: с BBB- до BB. Рейтинг Бразилии был снижен с BB+ до BB c негативным прогнозом.

 

Тегеран поддерживает принятое решение в Дохе об удержании потолка добычи нефти и полагает, что кроме этой меры должны быть предприняты другие шаги, сказал министр нефти Ирана Бижан Зангане "Решение, которое было принято членами ОПЕК и не входящими в ОПЕК странами, удерживать потолок добычи для стабилизации рынка и цен для выгоды производителей и потребителей, поддерживается нами", - сказал он. После встречи с участием министров нефти Ирака, Венесуэлы и Катара министр заявил, что поддерживает любые усилия, направленные на стабилизацию рынка нефти и цен на сырье. Назвав встречу успешной, иранский министр сказал, что выступает за взаимодействие между странами ОПЕК и государствами вне картеля. В то же время, нужно подождать, чтобы понять, какой эффект это решение окажет на рынок, сказал он.

 

Президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари намекнул, что следующее повышение ставки может произойти уже в марте, но он подчеркнул, что ЦБ будет особо бдителен в отношении данных. Кашкари отметил, что последние прогнозы ФРС предполагают умеренный экономический рост и возвращение инфляции к целевой отметке чуть ниже 2% в среднесрочной перспективе. Если прогнозы оправдаются, то ФРС ожидает постепенного повышения процентной ставки. Тем не менее, Кашкари снова обратил внимание на то, что любое решение будет зависеть от экономических данных. «С января данные снова стали приобретать неоднозначный характер. Мы собираемся продолжить наблюдение и в марте или позднее примем решение, настало ли время для подъема ставки», - заявил Кашкари.

 

Президент ФРС-Сент-Луис Джеймс Буллард думает, что центральный банк пока должен воздержаться от повышения стоимости заимствований. Буллард сказал, что снижение инфляционных ожиданий и падения цен на финансовых рынках говорят против дальнейшего повышения целевого диапазона для краткосрочных процентных ставок, который сейчас составляет 0,25%-0,50%. “Две важных опоры, которые оправдали начало нормализации денежно-кредитной политики в 2015 году, изменились”, - заметил Буллард. “Инфляционные ожидания продолжили снижаться”, и, учитывая падения, наблюдавшиеся на рынках, “риск мыльных пузырей касаемо цен активов в среднесрочной перспективе, похоже, снизился”, отметил он. В связи с этим ФРС испытывает меньшее давление по сравнению с прошлым годом, когда перспективы инфляции и высокие цены на активы указывали на необходимость повысить ставки.

 

Глава Банка Японии Харухико Курода рассматривает колебания на рынках, которые наблюдаются с начала года, как "чрезмерные", но не считает, что эту волатильность породило введение центральным банком отрицательных ставок. Курода заявил, что турбулентность рынков стала следствием нежелания инвесторов рисковать на фоне опасений относительно экономических перспектив Китая и развивающихся экономик, падения цен на нефть, а также неопределенности относительно темпов повышения процентных ставок ФРС. Банк Японии будет внимательно следить за развитием событий на фондовых и валютных рынках, но он все еще ожидает, что рост мировой экономики останется в целом устойчивым, добавил он.

 

Дефицит внешней торговли Японии в январе составил ¥-645.9 млрд, тогда как экономисты прогнозировали, что он будет равен ¥-680,2 млрд. В декабре сальдо торгового баланса Японии составляло ¥140.2 млрд. Экспорт из Японии в январе упал на 12,9% после снижения на 8,0% в декабре. Экономисты ожидали падение показателя на 11.2%. Экспорт в Японии падает четвертый месяц подряд, так как замедление роста китайской экономики продолжило оказывать давление на мировой экономический рост. Поставки в Китай сократились на 17.5% после падения на 8.6% в декабре. Снижение наблюдается уже шестой месяц подряд. Китай является вторым крупнейшим рынком экспорта для Японии после США. Экспорт в США снизился на 5.3%, падение наблюдалось второй месяц подряд. Импорт упал на 18.0%, причем падение продолжалось уже тринадцатый месяц подряд. Аналитики ожидали снижение импорта на 13.0%

 

Уровень безработицы в Австралии в январе вырос на 6.0%, что оказалось выше ожиданий экономистов и предыдущего значения 5.8%. Число рабочих мест в январе, с учетом сезонных колебаний, сократилось на 7900, тогда как ожидался рост на 15 000. Число рабочих мест с полной занятостью упало в январе на 40 600, а число рабочих мест с частичной занятостью на 32 700. Доля экономически активного населения в январе не изменилась, составив 65,2%, как и в декабре. Число ищущих работу на полный рабочий день выросло на 25600, в то время как число ищущих работу на неполный рабочий день выросло на 4600. Центральный банк Австралии в настоящее время главным образом фокусируется на ситуации на рынке труда при проведении денежно-кредитной политики. РБА сохраняет ключевую процентную ставку на рекордно низком уровне 2,0% с мая 2015 года.

 

Индекс потребительских цен в Китае в январе вырос в годовом исчислении на 1.8%, однако оказался ниже ожиданий аналитиков 1.9%. Как говорится в отчете ведомства, рост данного показателя немного ускорился против 1.6% в декабре прошлого года. Инфляция потребительских цен немного ускорилась, причем такая тенденция наблюдалась третий месяц подряд. Главным фактором, способствующему росту общего показателя инфляции стало повышение цен на продукты питания перед празднованием Нового года. Индекс цен производителей, отражающий изменения оптовых цен на товары и услуги, в Китае в январе снизился на 5.3% в годовом выражении. Как говорится в докладе, снижение этого показателя наблюдается 47-й месяц подряд. Сильнейшее снижение PPI продемонстрировали следующие отрасли черной металлургии, где сокращение показателя составило 19%, в нефтепереработке 13,5%, в цветной металлургии 12,1%, в химической промышленности - 6,3%.

 

III. Ситуация на рынках

Валютный рынок

Пара EUR/USD торгуется с небольшим повышением. Эксперты полагают, что пара может продолжить постепенно снижаться. В среду фондовые индексы США выросли третью сессию подряд. Евро ведет себя как заемная валюта, падая тогда, когда отношение инвесторов к риску является позитивным. Между тем доллар США не смог значительно укрепиться, так как протоколы январского заседания Федеральной резервной системы США не предоставили ясности касаемо того, когда центральный банк снова повысит ставки. Вероятность дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики ЕЦБ в сравнении с небольшой склонностью к ужесточению политики ФРС является главной причиной того, почему пара может снижаться в среднесрочной перспективе. Хотя ФРС просигнализировала, что не спешит с повышением ставок, особенно учитывая волатильность на финансовых рынках, эти осторожные заявления могут быть нивелированы дальнейшим ростом фондовых индексов США. Сильное сопротивление - $1.1377 (максимум 11 февраля). Поддержка - $1.1067 (минимум 4 февраля).

 

Пара GBP/USD немного выросла в начале сессии, но затем снова вернулась до уровня открытия. Участники рынка продолжают анализировать вчерашние данные по рынку труда Британии, которые показали, что за последние три месяца 2015 года темпы роста заработной платы замедлились до минимума с февраля 2015 года. Общий годовой рост заработной платы замедлился до 1,9 процента против +2,1 процента в течение трех месяцев по ноябрь. Последнее изменение совпало с прогнозами. Уровень безработицы в стране остался без изменений - на отметке 5,1 процента (самое низкое значение с начала 2006 года). Экономисты ожидали снижение до 5,0 процента. Такое изменение предполагает, что Банк Англии не будет спешить повышать процентные ставки с рекордно низкого уровня. Внимание также переключается на встречу Совета ЕС, запланированную на сегодня. На ней будет обсуждаться сделка между ЕС и Британией. Если будет достигнута договоренность, Великобритания, скорее всего, проведет референдум о членстве в ЕС в июне. Тем не менее, переговоры будут очень трудными, по этому эксперты не ждут достижения согласия на этой встрече. Кроме того, вчера президент Европейского совета Туск сказал, что не может гарантировать достижение соглашения с Британией на текущей неделе. Важное сопротивление - $1.4535 (максимум 15 февраля). Важная поддержка - $1.4149 (минимум 29 января).

 

Пара AUD/USD умерено снизилась, оказавшись под давлением статистики по рынку труда Австралии. Как стало известно, уровень безработицы в Австралии в январе вырос на 6.0%, что оказалось выше ожиданий экономистов и предыдущего значения 5.8%. Число рабочих мест в январе, с учетом сезонных колебаний, сократилось на 7900, тогда как ожидался рост на 15 000. Число рабочих мест с полной занятостью упало в январе на 40 600, а число рабочих мест с частичной занятостью на 32 700. Доля экономически активного населения в январе не изменилась, составив 65,2%, как и в декабре. Центральный банк Австралии в настоящее время главным образом фокусируется на ситуации на рынке труда при проведении денежно-кредитной политики. РБА сохраняет ключевую процентную ставку на рекордно низком уровне 2,0% с мая 2015 года. Признаки ухудшения ситуации на рынке труда могут побудить управляющего РБА Глена Стивенса пересмотреть свою позицию на следующем заседании, посвященном денежно-кредитной политике. В настоящее время экономисты продолжают ждать снижения процентной ставки во второй половине года. Сильное сопротивление - AUD0.7242 (максимум 4 февраля). Важная поддержка - AUD0.7063 (минимум 12 февраля).

 

Пара USD/JPY консолидируется вблизи уровня открытия, не реагируя на экономические данные и заявления главы ЦБ Японии. Отчет показал, что дефицит внешней торговли Японии в январе составил ¥-645.9 млрд, тогда как экономисты прогнозировали, что он будет равен ¥-680,2 млрд. В декабре сальдо торгового баланса Японии составляло ¥140.2 млрд. Экспорт из Японии в январе упал на 12,9% после снижения на 8,0% в декабре. Экономисты ожидали падение показателя на 11.2%. Импорт упал на 18.0%, причем падение продолжалось уже тринадцатый месяц подряд. Аналитики ожидали снижение импорта на 13.0%. Между тем, глава ЦБ Курода заявил, что рассматривает колебания на рынках, как "чрезмерные", но не считает, что эту волатильность породило введение ЦБ отрицательных ставок. Курода заявил, что турбулентность рынков стала следствием нежелания инвесторов рисковать. Банк Японии будет внимательно следить за развитием событий на фондовых и валютных рынках, но он все еще ожидает, что рост мировой экономики останется в целом устойчивым, добавил он. Ближайшее сопротивление – Y117.54 (максимум 8 февраля). Важная поддержка - Y111.00 (минимум 11 февраля).

 

Фондовый рынок

Индекс	Значение	Изменение
S&P	1,926.82	+1.65%
NASDAQ	4,534.07	+2.21%
Dow	16,453.83	+1.59%
Nikkei	16,196.8	+2.28%
Hang Seng	19,285.3	+1.91%
S&P/ASX	4,992	+2.25%
Shanghai	2,878.79	+0.40%

 

Основные фондовые индексы США завершили вчерашние торги с повышением, чему способствовало значительное подорожание нефти на фоне заявления министра нефти Ирана Биджана Зангане, который обещал поддержать любой шаг по улучшению ситуации на рынке нефти. Позитивное влияние также оказали протоколы последнего заседания ФРС. Они показали, что члены комитета отметили увеличение рисков для экономического роста и констатировали, что инфляция отстает от прогноза, а уровень безработицы в стране может быть выше, чем прогнозировалось. Также в документе говорится, что регулятор при продолжении политики повышения ставок не будет руководствоваться, прежде всего, показателями инфляции, которой пока недостаточно для очередного повышения ставки. Кроме того, инвесторы обратили внимание на последние данные. Как стало известно, объем построек нового жилья в США неожиданно упал в январе, причиной чему были плохие погодные условия в некоторых частях страны. Согласно данным, с учетом сезонных колебаний закладки новых домов упали на 3,8%, до 1099 тыс. единиц (в пересчете на годовые темпы). Показатель за декабрь был пересмотрен до 1143 тыс. с 1149 тыс. Экономисты прогнозировали, что закладки вырастут до уровня 1170 тыс. Вместе с тем, данные, опубликованные ФРС показали, что объем промпроизводства увеличился в январе на 0,9%, компенсировав падение на 0,7% в декабре. Аналитики ожидали, что показатель вырастет на 0,4%.

Азиатские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне, в след за ростом котировок на рынках США и Европы. Котировки на крупнейшей в Азии Токийской фондовой бирже растут на фоне подъема в Нью-Йорке и стабилизации курса доллара к иене. Иена приостановила свой рост против доллара, чему в некоторой степени способствовали опубликованные сегодня данные по торговому балансу Японии. Акции на торгах в Китае также растут в цене. Сегодня были опубликованы данные по индексу потребительских цен в Китае, показавшие, что в январе индекс вырос на 1.8% годовых, однако оказался ниже ожиданий аналитиков 1.9%. Как говорится в отчете ведомства, рост данного показателя немного ускорился против 1.6% в декабре прошлого года. Инфляция потребительских цен в Китае в январе немного ускорилась, причем такая тенденция наблюдалась третий месяц подряд. Главным фактором, способствующему росту общего показателя инфляции стало повышение цен на продукты питания перед празднованием Нового года.

Начало торгов на основных фондовых площадках Европы ожидается позитивным.

 

Рынок инструментов фиксированной доходности

На текущий момент доходность 10-и летних облигаций США находится на уровне 1,80% (-2 б.п.).

Доходность 10-и летних немецких бондов в данный момент находится на уровне 0,27% (0 б.п.).

Доходность 10-и летних гособлигаций Великобритании удерживается в области 1,48% (0 б.п.).

 

Товарные рынки

Фьючерсы на нефть сорта WTI демонстрируют позитивную динамику. На текущий момент мартовские фьючерсы котируются по $31.15 за баррель (+1.58%). Нефть дорожает на фоне обещания Ирана поддержать любую инициативу, связанную с улучшением ситуации с ценами на топливо. Также позитивными для цен оказался отчет Американского института нефти, согласно которому, запасы сырья в США на прошлой неделе сократились на 3,3 миллиона баррелей, в то время как предыдущая неделя показала рост на 2,4 миллиона баррелей. Аналитики ожидали увеличения запасов на 3 миллиона баррелей. В центре внимания игроков рынка находятся также данные о запасах нефти в США от Минэнерго страны, которые будут опубликованы позднее сегодня. По прогнозам аналитиков, коммерческие запасы нефти за неделю, завершившуюся 12 февраля, увеличились на 4 миллиона баррелей - до 505,9 миллиона баррелей. На предыдущей неделе запасы нефти в США снизились на 0,8 миллиона баррелей, - до 502 миллионов баррелей.

 

На текущий момент цены на золото котируются по $1206.60 (-0.15%). Цены на драгметалл немного снижаются, несмотря на ослабление доллара США. В последние недели спрос на золото хорошо поддерживается на фоне признаков, что риски для мировой экономики и финансовой стабильности могут нарушить планы ФРС повышать ставку в запланированном темпе в этом году. В центре внимания инвесторов находится протокол январского заседания ФРС, по итогам которого регулятор принял решение оставить базовую процентную ставку на текущем уровне. Учитывая сохраняющуюся нестабильность на мировых рынках и замедление роста мировой экономики, участники торгов не исключают, что в марте регулятор не решится повысить ставку, как ожидалось ранее. Напомним, постепенное повышение ставок несет меньшую угрозу ценам на золото, чем серия резких подъемов.