Все блоги / Аналитика и прогнозы

Не пропустите лучшая аналитика рынка форекс на 12.02.2016г.

12 февраля 2016, 09:11

Yulii Khoroshun

105

I. Фокус рынка:

Настроения на рынках остаются подавленными. Вчерашние распродажи на американских фондовых площадках, в результате которых индекс S&P 500 приблизился к ключевой поддержке в области 1800 пунктов, сегодня утром продолжились в Азии, отправив в минус японский индекс Nikkei почти на 5%. Кроме снижения цен на нефть, причиной продаж на азиатских фондовых площадках были также и опасения относительно укрепления иены.

Сегодня в центре внимания участников рынков будут находиться предварительные оценки ВВП Германии и еврозоны за 4-й квартал. Показатели будут опубликованы в 07:00 GMT и 10:00 GMT. Однако более важным событием пятницы будут отчет по розничным продажам в США (13:30 GMT). Согласно средним прогнозам, в январе показатели розничных продаж в США должны оказаться лучше декабрьских (ожидается рост на 0,1% м/м после снижения на 0,1% месяцем ранее). После того, как ожидания повышения федрезервом ставки на заседании в марте упали к нулевому уровню, доллар будет очень сильно реагировать на любые макроэкономические данные из США, которые будут оказываться лучше прогнозов. Поэтому даже незначительное превышение фактическим значением прогнозного будет достаточно для того, чтобы доллар показал резкий рост, сократив при этом часть февральских потерь.

II. О чем говорят на рынке:

• Председатель ФРС Джанет Йеллен признала, что есть «шанс» на замедление экономики США. При этом она не исключила возможность введения отрицательных процентных ставок, если условия ухудшатся. «Каждый год есть некоторая вероятность спада», - сказала она. На вопрос о том, может ли Комитет по открытым рынкам рассмотреть вопрос о введении отрицательных процентных ставок, Йеллен не стала исключать такую возможность. Она повторила заявление, сделанное в среду, что ФРС рассматривала вопрос об отрицательных ставках в 2010 году, но решила, что это не было бы лучшим вариантом на то время. «В свете опыта европейских и других стран, которые ввели отрицательные ставки, мы вновь изучаем этот вопрос. Мы должны рассмотреть институциональный контекст, и будут ли они хорошо работать у нас. Решение не может быть принято автоматически», - сказала она.

• Согласно последнему опросу Wall Street Journal, ФРС не станет повышать ставки в ходе заседаний в марте и апреле, однако с большей вероятностью может произвести ужесточение политики в июне. Лишь 9% респондентов ожидают повышения ключевой процентной ставки в ходе заседания ЦБ 15-16 марта, хотя в прошлом месяце такого мнения придерживались 66% опрошенных. Примерно 60% экономистов прогнозируют повышение ставки в ходе заседания 14-15 июня, что на 25% больше, чем в ходе январского опроса. Примерно 13% экономистов ожидают, что ФРС повысит ставки в ходе заседания 26-27 апреля, что на 7% больше по сравнению с предыдущим опросом. В среднем экономисты оценили вероятность повышения ставки ФРС следующим образом: 19% в марте, 22% в апреле и 49% в июне.

• Еврозона сейчас находится в лучшем положении, чем несколько последних лет, заявил председатель Еврогруппы Йерун Дейсселблум. "Это относится и к европейским банкам. Благодаря банковскому союзу мы учредили в зоне евро механизмы для укрепления стабильности в финансовом секторе", - сказал глава Еврогруппы. Среди принятых мер он отметил также усиление резервов и запуск совместного механизма разрешения кризисных банковских ситуаций. "В целом положение у нас в зоне евро улучшилось, и мы должны продолжать движение по пути постепенного возрождения экономики", - считает Дейсселблум. При этом он призвал к бдительности перед рисками глобального характера извне еврозоны. В этом контексте в ходе дискуссий министры финансов 19 государств зоны евро говорили о том, что надо продолжать продвигаться по пути реформ, чтобы усиливать потенциальный рост, а также укреплять банковский союз, сообщил председатель Еврогруппы.

• "Канадскому правительству может не удастся сбалансировать бюджет до 2019/20 года, как обещалось ранее, если экономика продолжил испытывать сложности", - заявил премьер-министр Канады Джастин Трюдо в интервью La Presse. Трюдо также подтвердил, что дефицит бюджета в 2016/17 финансовом году будет больше, чем 10 млрд. канадских долларов, к которому его новое либеральное правительство изначально стремилось. Трюдо, который заступил в должность в октябре прошлого года, пообещал три последовательных дефицита бюджета, чтобы помочь повысить расходы на инфраструктуру фонда. Тогда Трюдо сказал, что дефицит будет устранен в 2019/20 финансовом году, но с тех пор цены на нефть - крупнейшая статья канадского экспорта - снизились больше, чем ожидалось, что вызвало замедление роста. Отвечая на вопрос о приверженности, чтобы сбалансировать бюджет 2019/20 года, Трюдо ответил: "Если вы посмотрите на прогнозы роста на ближайшие три-четыре года, становится ясно, что это будет трудно. Но инвестиции в инфраструктуру и рост доходов среднего класса будет иметь положительное влияние на рост и мы думаем, что мы сможем изменить скорость роста".

• Результаты исследований Bloomberg показали: индекс потребительского доверия США незначительно вырос по итогам прошлой недели, что в основном было связано с улучшением мнения относительно покупательского климата. Согласно данным, за неделю, завершившуюся 7 февраля, индекс потребительского комфорта увеличился до 44,5 пункта против 44,2 пункта неделей ранее. Последнее значение оказалось самым высоким за три месяца. Также добавим, что показатель зафиксировал восьмое повышение за последние десять недель. Что касается компонентов данного индекса, рост зафиксировал два из трех показателей. Датчик личных финансов увеличился до 56,1 пункта с 55,5 пункта неделей ранее. Датчик покупательского климата, который показывает, хорошее ли сейчас время, чтобы приобретать товары и услуги, вырос с 40,6 до 41,9 (самое высокое значения за девять месяцев). Тем временем, индекс, оценивающий мнение в отношении экономики в целом, снизился с 36,5 до 35,5. Стоит подчеркнуть, падение данного показателя отмечается уже четвертую неделю подряд.

• Министр финансов Японии Таро Асо заявил, что правительство “примет необходимые меры” на валютном рынке в случае необходимости. “В последнее время мы наблюдаем довольно резкие колебания валютного курса, - сказал Асо. – Мы продолжим с тревогой наблюдать за ситуацией на валютном рынке и примем надлежащие меры, если возникнет такая необходимость”. Заявления Асо, прозвучавшие в пятницу, были более решительными, чем во вторник, когда он назвал рост иены “резким”, но не стал сигнализировать о мерах борьбы с ним. В лексиконе министерства “целесообразные меры” часто означает прямую интервенцию на валютный рынок. Асо, как министру финансов, принадлежит последнее слово в вопросе о том, проводить ли интервенцию с продажами или покупками иены, чтобы повлиять на ее направление.

• Управляющий РБА Гленн Стивенс озвучил позитивную оценку экономики. Он заявил, что нельзя не сделать вывод о том, что ситуация на рынке труда является благоприятной, несмотря на озабоченность в отношении точности данных. Стивенс также дал понять, что будет произведена оценка последствий недавней волатильности на мировых рынках, заявив при этом, что сильный пессимизм, связанный с возможностью рецессии в мировой экономике, вероятно, является чрезмерным. Стивенс сказал, что у РБА остается пространство для понижения процентной ставки, если экономике потребуется поддержка. Глава центрального банка сказал, что даже несмотря на сомнения относительно достоверности официальных данных по рынку труда, можно сделать вывод о том, что рост занятости все еще является сильным. Темпы роста занятости в прошлом году составили 2,6%. Стивенс заметил, что, возможно, этот показатель является завышенным, но даже если он составляет менее 2%, он остается сильным. Стивенс подтвердил, что РБА может понизить ставку в случае необходимости.

III. Ситуация на рынках

Валютный рынок

Пара EUR/USD торгуется вблизи уровня открытия сессии. Эксперты отмечают, что в последнее время парой движут меняющиеся ожидания в отношении повышения процентных ставок в США. Доллар США попал под давление, а пара получила толчок к росту в последние две недели после слегка негативных комментариев представителей ФРС США, включая председателя Джанет Йеллен. Согласно последнему опросу Wall Street Journal, ФРС не станет повышать ставки в ходе заседаний в марте и апреле, однако с большей вероятностью может произвести ужесточение политики в июне. В среднем экономисты оценили вероятность повышения ставки ФРС следующим образом: 19% в марте, 22% в апреле и 49% в июне. Сегодня инвесторы будут следить за публикацией предварительных данных по ВВП еврозоны за 4-й квартал, которые могут вызвать рост пары, если они покажут улучшение роста экономики в 4-м квартале по сравнению с ростом ВВП на 0,3% в 3-м квартале. Согласно прогнозу, ВВП в 4-м квартале также вырос на 0,3%. В годовом выражении, рост экономики, согласно оценкам, замедлился до 1,5% с 1,6% в 3-м квартале. Сильное сопротивление - $1.1495 (максимум 15 октября 2015 года). Поддержка - $1.1067 (минимум 4 февраля).

Пара GBP/USD консолидируется вблизи уровня открытия, ожидания новых катализаторов. Эксперты отмечают, что бегство от рисков оказывают давление на пару, но снижение пары ограничено на фоне угасание надежд на повышение ставки ФРС. В настоящее время настрой рынка остается смешанным. С одной стороны, цена на нефть восстановилась, с другой стороны, азиатские рынки снизились. На фоне отсутствия британских отчетов направление движения пары будет определять настрой фондовых рынков, а позднее сегодня США опубликуют данные по розничным продажам и потребительским настроениям. Напомним, данные по розничным продажам являются основным индикатором расходов потребителей, могут быть волатильными. Руководители ФРС назвали сильные расходы потребителей одним из факторов, повлиявших на их решение относительно повышения ставок в декабре. Ожидается, что в январе продажи выросли на 0,1% после снижения на 0,1% в декабре. Важное сопротивление - $1.4667 (максимум 4 февраля). Важная поддержка - $1.4325 (минимум 2 февраля).

Пара AUD/USD демонстрирует небольшое снижение. Динамика мировых фондовых рынков и цен на сырье продолжает оказывать влияние на австралийскую валюту. Участники рынка также обратили внимание на заявления главы РБА Стивенса, который озвучил позитивную оценку экономики. Стивенс дал понять, что будет произведена оценка последствий недавней волатильности на мировых рынках, заявив при этом, что сильный пессимизм, связанный с возможностью рецессии в мировой экономике, вероятно, является чрезмерным. Стивенс сказал, что у РБА остается пространство для понижения процентной ставки, если экономике потребуется поддержка. Глава центрального банка сказал, что даже несмотря на сомнения относительно достоверности официальных данных по рынку труда, можно сделать вывод о том, что рост занятости все еще является сильным. Стивенс также подтвердил, что РБА может понизить ставку в случае необходимости. Также сегодня стало известно, что в декабре объем ипотечного кредитования в Австралии вырос на 2.6%, что оказалось ниже ожиданий +3.0%. Повышение за ноябрь было пересмотрено с 1.8% до 1.9%. Сильное сопротивление - AUD0.7242 (максимум 4 февраля). Важная поддержка - AUD0.6916 (минимум 26 января).

Пара USD/JPY умерено снизилась, вернувшись до отметки Y112.00. Эксперты отмечают, что опасения относительно перспектив мировой экономики и падение на фондовых рынках обуславливают покупки японской валюты-убежища. На динамику торгов также повлияли заявления советника премьер-министра Японии, который отметил, что Банк Японии может далее смягчить политику в условиях турбулентности мировых рынков. Министр финансов Японии Таро Асо также заявил, что правительство примет необходимые меры на валютном рынке в случае необходимости. “В последнее время мы наблюдаем довольно резкие колебания валютного курса, - сказал Асо. – Мы продолжим с тревогой наблюдать за ситуацией на валютном рынке и примем надлежащие меры, если возникнет такая необходимость”. Заявления Асо, прозвучавшие в пятницу, были более решительными, чем во вторник, когда он назвал рост иены “резким”, но не стал сигнализировать о мерах борьбы с ним. Аналитики отмечают, что Банк Японии, вероятно, рассмотрит возможность дополнительных смягчающих мер на ближайшем заседании, которое состоится 15 марта, если пара надолго задержится ниже Y115. Как показывает опрос, проведенный Reuters, Банк Японии может прибегнуть к дальнейшему снижению отрицательной ставки. Также результаты опроса предполагают, что отрицательные ставки ЦБ не увеличивают вероятности достижения целевого уровня инфляции 2%. Ближайшее сопротивление – Y117.54 (максимум 8 февраля). Важная поддержка - Y111.00 (минимум 11 февраля).

Фондовый рынок

Индекс	Значение	Изменение
S&P	1,829.08	-1.23%
NASDAQ	4,266.84	-0.39%
Dow	15,660.18	-1.60%
Nikkei	14,952.61	-4.84%
Hang Seng	18,366.1	-0.97%

Основные фондовые индексы США завершили вчерашние торги с умеренным понижением. Возобновление снижения акций банковского сектора и дальнейшее падение цен на нефть усилили беспокойство. Инвесторы продавали акции всех секторов и предпочитали активы-убежищами. Комментарии председателя ФРС Джанет Йеллен, прозвучавшие во время ее выступления в среду и в четверг, также укрепили пессимистичный тон на рынке. Акции финансовых компаний возглавили падение среди секторов S&P500, крупные потери также зафиксировали акции страховых компаний. Небольшое влияние оказали данные по рынку труда США. Министерство труда сообщило, что число американцев, впервые подавших заявки на пособия по безработице, упало на прошлой неделе, став еще одним признаком устойчивости рынка труда США в условиях экономического кризиса за рубежом. Первичные обращения за пособием по безработице снизились на 16 000 и достигли 269 000 за неделю, завершившуюся 6 февраля. Экономисты ожидали 281 000 первичных обращений. Данные за предшествующую неделю остались без изменений на уровне 285 000.

Азиатские фондовые индексы торгуются в минусе, следуя за динамикой рынков акций США и Европы. Японский индекс Nikkei 225 рухнул в ходе торгов почти на 5%. Падению японского рынка акций способствует существенное укрепление иены относительно доллара США, курс иены поднимался в четверг до Y110,99. "Рынок вошел в новую фазу, - отмечает старший аналитик Nomura Holdings Inc. в Токио Юичи Вако. - Колебания пары USD/JPY сейчас в центре внимания трейдеров, и динамика валютного рынка в значительной мере определяет ситуацию на рынке акций". Укрепление иены повысило ожидания, что Банк Японии примет новые меры для сдерживания роста курса иены, который ставит под угрозу все позитивные последствия программы количественного смягчения (QE), действующей почти три года. Министр финансов Японии Таро Ассо заявил в пятницу, что правительство страны внимательно следит за ситуацией на валютном рынке и готово принять меры в случае необходимости. Рынки Китая закрыты всю эту неделю в связи с праздником (Новый год по Лунному календарю).

Начало торгов на основных фондовых площадках Европы ожидается негативным.

Рынок инструментов фиксированной доходности

На текущий момент доходность 10-и летних облигаций США находится на уровне 1,68% (+2 б.п.).

Доходность 10-и летних немецких бондов в данный момент находится на уровне 0,19% (0 б.п.).

Доходность 10-и летних гособлигаций Великобритании удерживается в области 1,30% (0 б.п.).

Товарные рынки

Фьючерсы на нефть сорта WTI демонстрируют позитивную динамику. На текущий момент мартовские фьючерсы котируются по $27.27 за баррель (+4.03%). Нефть дорожает на фоне противоречивых сигналов о ситуации с балансом спроса и предложения на рынке. В среду министерство энергетики США сообщило о том, что товарные запасы нефти в стране на прошлой неделе снизились на 754 тыс. баррелей. В то же время аналитики прогнозировали существенный рост показателя - на 3,2 млн баррелей. Вчера министр энергетики ОАЭ Сохейль бен Мухаммед аль-Мазруи сообщил, что ОПЕК готова сократить добычу нефти и собирается обсудить это с другими экспортерами. Он также добавил, что низкая стоимость нефти уже вынудила производителей пойти на некоторые сокращения, которые помогут восстановить баланс на рынке. Подобные заявления вернули положительную динамику на рынок нефти, однако аналитики говорят, что шансы договориться остаются очень низкими, и переизбыток на рынке будет сохраняться.

На текущий момент цены на золото котируются по $1242.70 (-0.41%). Цены на драгметалл снижаются после того, как ранее достигла максимальной отметки с февраля 2015 года из-за роста спроса на надежные активы. Обострившиеся на текущей неделе волнения за состояние глобальной экономики и высокая волатильность на рынке нефти привели к росту спроса на более надежные активы, к которым традиционно относится золото. На ход торгов также влияют заявления председатель ФРС Джанет Йеллен, которая признала, что есть «шанс» на замедление экономики США. При этом она не исключила возможность введения отрицательных процентных ставок, если условия ухудшатся. Напомним, более высокие ставки считаются плохой новостью для золота, которое не приносит своим держателям процентного дохода и которому трудно конкурировать с активами, приносящими такой доход, когда стоимость заимствований растет.