ECN, execução de encomendas, agregadores, liquidez. - página 17
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Oh, já é um bando.
E parecia ser um homem inteligente...
Fá-lo-ia de bom grado se estivesse próximo do padrão do mercado, mas infelizmente, o padrão do mercado agora é que tudo tem a ver com o bosque e tudo tem a ver com o bosque. Se mover tudo para o spread, será repreendido por grandes spreads; se mover tudo para comissão, será repreendido por grandes comissões. Mas quando se move alguns deles para se espalharem e outros para se comissionarem, ninguém jura porque a comissão não é maior do que os outros e o mesmo acontece com a propagação. É aqui que a comercialização assume o comando.
Normalmente não culpam pela propagação ou pela comissão, mas pela falta de transparência, o que levanta automaticamente suspeitas. Se uma empresa mostra um spread várias vezes maior do que deveria no mercado interbancário enquanto a comissão é sempre ligeiramente inferior à média, significa que esta empresa faz batota com o spread na esperança de receber pips dos clientes. Também é possível que mais cedo ou mais tarde os reguladores do mercado cheguem a este tipo de actividade porque é claramente um jogo contra os clientes e um conflito de interesses.
As empresas honestas fazem o contrário, como a RVD e outras, mostram os seus verdadeiros baixos spreads dos fornecedores e dizem honestamente a sua comissão fixa. Ao fazê-lo, não têm dor de cabeça inicial (e custos e riscos associados) com marcamps de cozinha contra os seus clientes devido a uma completa falta de marcamps. Este é o verdadeiro modelo da ECN.
Não é a propagação ou a comissão que é geralmente criticada, mas a falta de transparência, que automaticamente suscita suspeitas.
A repreensão é normalmente pela discrepância entre as condições declaradas e as condições reais.
PS. Vem realmente a uma padaria e para comprar pão precisa de saber quem é o fornecedor da farinha e a que preço o sal foi comprado?
Eu também me ri (. Não pensei que uma pessoa a criar um novo negócio pensasse de forma tão primitiva. (Sem ofensa, sou eu quem está errado).
Vou a isso do outro lado:
Por favor responda a algumas perguntas: Como é que um comerciante poderá determinar
- Que a outra parte na sua transacção não é a sua empresa? (para além da sua palavra de honra).
- Que a sua encomenda é enviada ao fornecedor com a melhor oferta e não ao fornecedor com quem está a alinhar a posição agregada? (para além da sua palavra de honra).
- Que o deslize ocorreu no fornecedor e não na sua empresa? (para além da sua palavra honesta).
- que a execução da encomenda abrandou não do lado da sua empresa mas do fornecedor? (para além da sua palavra de honra).
Poderia continuar e continuar, mas isso é suficiente. Pessoalmente, aceito a sua palavra. Mas eu quero "tocar com as minhas mãos" as diferenças entre a vossa empresa e as "cozinhas".
A resposta do seu lado: "E como imagina estas respostas?" não é aceitável, porque é você quem as organiza, não eu.
Infelizmente, não o faz. Todas as ferramentas que um comerciante tem são indirectas. Já escrevi sobre isso muitas vezes (terei de escrever um FAC em algum lugar, não para escrever a mesma coisa).
Pessoalmente não conheço nenhuma empresa onde se possa verificar isto. E conhecendo a forma como a indústria está estabelecida, não creio que haja qualquer hipótese de isto acontecer em breve.
Apenas sinais circunstanciais. Entre eles:
1. Se de vez em quando as suas paragens são executadas ao preço de picos, isso significa que com grande probabilidade não será levado para qualquer lugar. Se estiver a ser retirado, então a maioria das activações de picos não são executadas ao preço de pico, mas ao preço actual de mercado, porque não é o MT, mas sim o vendedor que está a executar.
2. Se o seu negócio não começar a sentir uma deterioração na execução depois de entrar em sérias vantagens, então há uma boa hipótese de o corretor não estar interessado em que você seja drenado.
3. Para si, o melhor fornecedor é aquele que está em primeiro lugar na pilha. Se a maioria das vezes (num mercado calmo) as ordens não deslizam, então não há motivo para preocupação.
4. Também se pode descobrir que o fornecedor escorregou, e nós não acrescentámos nada, apenas indirectamente, ao compararmos os deslizes com outras empresas.
5. O mesmo se passa com o tempo de execução. Tudo isto só pode ser analisado através da recolha de estatísticas sobre derrapagens.
Compreendo o desejo dos comerciantes de saber tudo a fundo, mas isso é impossível. O que me surpreende é como os ratos se picam, choram, mas continuam a comer cactos, quando tudo o que enumerei acima é sentido com toda a força, mas não fazem nada. Estou cada vez mais convencido de que os comerciantes, na sua esmagadora maioria, querem ser enganados, eles apenas anseiam por isso.
Normalmente não culpam pela propagação ou comissão, mas pela falta de transparência, o que automaticamente levanta suspeitas. Se uma empresa mostra um spread várias vezes maior do que deveria ser logicamente no mercado interbancário com uma comissão constante ligeiramente abaixo da média, então isto indica que esta empresa faz batota com o spread na esperança de receber pips dos clientes. Também é possível que mais cedo ou mais tarde os reguladores do mercado cheguem a este tipo de actividade porque é claramente um jogo contra os clientes e um conflito de interesses.
As empresas honestas fazem o contrário, como a RVD e outras, mostram os seus verdadeiros baixos spreads dos fornecedores e dizem honestamente a sua comissão fixa. Ao fazê-lo, não têm dor de cabeça inicial (e custos e riscos associados) com marcamps de cozinha contra os seus clientes devido a uma completa falta de marcamps. Este é o verdadeiro modelo da ECN.
Onde é que já viu empresas transparentes? O que é a transparência?
Onde é que já viu spreads interbancários? Onde viu o interbancário? E o que o leva a pensar que é de todo interbancário? Pronin da VTB mostrou uma imagem do interbancário, o Eurodólar tem um spread de 3 pips no 4º dígito.
Porque decidiu que se a comissão é inferior à média, isso significa que a empresa não faz confusão, não que os seus custos são mais baixos? Que tem uma pequena equipa de TI, por exemplo? Não sabe que qualquer produto nas grandes lojas com áreas de venda é sempre mais caro do que em alguma empresa com sombra que vende a partir de um armazém apenas através da Internet?
Está enganado acerca dos reguladores. Nunca forçarão as empresas a baixar comissões ou marcamps. Os EUA são um dos mercados mais regulamentados, mas é aí que operam empresas como a FXCM, que tem alguns dos maiores marcapassos do mundo.
Não, não é isso que as empresas honestas fazem. As empresas honestas devem pegar em tudo e dividi-lo. (c) O coração de um cão. É assim que se raciocina, não tendo a menor ideia de como se constrói um negócio.
Estou cada vez mais convencido de que os comerciantes querem, na sua esmagadora maioria, ser enganados, apenas anseiam por isso.
É realmente verdade, é muito difícil para as pessoas desistirem das suas ilusões.
É comum ser repreendido pela discrepância entre as condições declaradas e as condições reais.
PS. Entra realmente numa padaria e precisa de saber quem é o fornecedor da farinha e a que preço o sal foi comprado?
Onde é que já viu empresas transparentes? O que é a transparência? Onde é que já viu spreads interbancários? Onde viu o interbancário? E o que o leva a pensar que é de todo interbancário? Pronin da VTB mostrou uma imagem do interbancário, o Eurodólar tem um spread de 3 pips no 4º dígito.
Porque decidiu que se a comissão é inferior à média, isso significa que a empresa não faz confusão, não que os seus custos são mais baixos? Que tem uma pequena equipa de TI, por exemplo? Não sabe que qualquer produto nas grandes lojas com áreas de venda é sempre mais caro do que em alguma empresa com sombra que vende a partir de um armazém apenas através da Internet?
Está enganado acerca dos reguladores. Nunca forçarão as empresas a baixar comissões ou marcamps. Os EUA são um dos mercados mais regulamentados, mas é aí que operam empresas como a FXCM, que tem alguns dos maiores marcapassos do mundo.
O exemplo da empresa transparente de RVD que vos dei anteriormente, leva também para lá a DuCapi o spread interbancário é bem visível para comparação. O seu desempenho é suficientemente bom porque não pode ser de outra forma com este modelo de negócio. Portanto, todos os outros fazem batota com marcapasso que aumenta a propagação várias vezes.
Aqui diz-se que alguém tem muitos custos, não o nego. Os custos são uma consequência directa do modelo de negócio escolhido porque é preciso considerar que o jogo com marcap é, em última análise, o jogo contra o seu negócio em todas as direcções porque há grandes custos de pessoal e publicidade, embora os comerciantes não sejam todos os mesmos tolos, a soma de dois componentes é por vezes capaz de calcular e compreender que a opacidade do marcap é sempre dirigida contra eles. Quanto ao aspecto jurídico, já analisámos - esta é uma comissão típica da empresa, além disso, escondida e escondida dos clientes e do contrato com eles e penso que prová-lo em tribunal não seria muito difícil, se assim o desejasse.
A FXCM foi multada anteriormente por deslize e o markup é também uma espécie de deslize de preço contra o cliente, mas é fornecido aos clientes com uma lógica diferente. O objectivo e o resultado são os mesmos.
Para eles, a transparência é que o dono da loja vende o pão mais barato (provavelmente porque a matéria-prima é de má qualidade ou porque utiliza trabalho escravo) e escreveu na porta da loja que vende pão a preço de custo, não levando nada para si próprio.
É que os comerciantes estão esmagadoramente rodeados de enganos.